viernes, 27 de febrero de 2009

El Futbolín español a la baja.

El panorama del fútbol español en Europa, está entre los Clubs, claramente a la baja.

Copa de la UEFA - El Valencia deja huérfana la Copa de la UEFA
Eurosport - vie 27 feb 09:41:00 2009
Un gol de Kravets a falta de diez minutos priva al Valencia de alcanzar los octavos de final de la Copa de la UEFA tras empatar (2-2) ante el Dínamo de Kiev. El Deportivo también ha dicho adiós al torneo y la ocasión era inmejorable, ya que los otros grandes de Europa también han dicho adiós.

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El doblete del jugador del Dínamo, primero en una buena jugada personal en la que burló a los defensores locales dentro del área, y el segundo tras superar en un mano a mano al portero valencianista César Sánchez, tras un fallo previo de Albiol, dejaron al equipo español fuera del sorteo de octavos de torneo europeo.
Así, el empate a tres goles en el cómputo global permitió a los ucranianos acceder a los octavos de final gracias a la mayor cantidad de goles marcados como visitantes.
Superados los minutos de tanteo, el Valencia buscó la meta rival y, así, un defensor visitante salvó bajo palos un disparo del portugués Manuel Fernandes al cuarto de hora de partido, pocos segundos después de que El Kaddouri despejase a córner el balón tras una buena acción ofensiva local protagonizada por Morientes y Silva.
A pesar de contar con mejores opciones para marcar, el Valencia, como le ha sucedido con frecuencia a lo largo de la presente campaña, no conseguía hacerse con el control del partido e incluso permitió que su rival le encerrase en su área.
El Dínamo golpea primero
De hecho, después de volver a perdonar el Valencia otra ocasión, en la que ni Mata ni Alexis se entendieron para aprovechar un rechace con el portero ya batido, el equipo ucraniano no desperdició su oportunidad a los 33 minutos y Kravets, en una gran acción en el área valencianista, superó a César.
Tras el gol, el Valencia no lograba reaccionar ante un Dinamo de Kiev controlaba del balón y que impedía que el equipo de Unai Emery se acercase ahora con peligro a las inmediaciones de su área, aunque una jugada a balón parado metió a los valencianistas en el partido en el último suspiro del primer periodo.
Cuando el equipo local estaba KO, Marchena se adelantó a sus marcadores y remató de cabeza un centro de Manuel Fernandes desde la izquierda al punto de penalti para batir a Bogush y dar oxígeno al Valencia.
Aunque los ucranianos salieron en el segundo periodo dispuestos a mantener el control del balón, fue el Valencia el que se encontró el premio del gol, y tras un saque de falta desde la izquierda de Fernandes, Asier Del Horno marcaba en el minuto 54 el segundo tanto valencianista tras un despeje de la defensa local.
El segundo tanto valencianista y el cansancio que parecía afectar al Dinamo -tras casi dos meses de parón invernal-, propició un cambio temporal del panorama del encuentro, ya que ahora era el equipo de Emery el que impedía al centro del campo contrario maniobrar con eficacia.
El Valencia se hunde
Pero una vez más, la inconsistencia defensiva del equipo de Mestalla volvió a aparecer y Kravets, que se plantó sólo ante César, apenas tuvo problemas para sumar su segundo tanto para igualar el marcador y poner en ventaja a los suyos en la eliminatoria.
El Valencia se volcó en ataque en busca de gol que le llevase a los octavos de final de torneo, pero su esfuerzo fue baldío y, de hecho, apenas inquietó seriamente a un equipo que se defendió con todo.
LA FICHA DEL PARTIDO:
2 - Valencia: César, Maduro, Albiol, Alexis, Del Horno, Marchena (Baraja, m.81), Fernandes, Silva, Mata (Vicente, m.68), Morientes (Joaquín, m.59) y Villa.
2 - Dinamo Kiev: Bogush, Nesmachniy, Betao, Mikhalik, Kaddouri, Correa (Ghioane, m.78)), Vukolevic, Eremenko, Kravchenko (Cernat, m.65)(Sabljic, m.89) Aliev y Kravets.
Goles: 0-1, m.33: Kravets. 1-1, m.45: Marchena. 2-1, m.54: Del Horno. 2-2, m.73: Kravets.
Arbitro: Danir Skomina (SLV). Mostró tarjeta amarilla al local Del Horno y los visitantes Kaddouri, Nesmachniy, Aliyev, Vukojevic,
Incidencias: partido de vuelta de los dieciseisavos de final de la Copa de la UEFA disputado en el estadio de Mestalla ante poco más de 20.000 espectadores. Terreno de juego en buen estado.
EFE / Eurosport

Los Bancos gilitos buscan suelo.

Rellenados los huecos, con montones de Gilitodólares, los Bancos USA quieren despegar.

¿Han tocado suelo los bancos?
AINHOA GIMÉNEZ, BOLSÁGORA | 0:49 - 27/02/2009

La pregunta casi parece un chiste después de lo que ha pasado. El miedo a las nacionalizaciones, los famosos stress-tests, la incertidumbre sobre las pérdidas que pueden quedar por aflorar, el impacto de la recesión, etc. se han combinado hasta ahora para hundir a los principales bancos norteamericanos en bolsa. Pero esta semana la historia ha cambiado.

El S&P Bank Index ha subido con fuerza en los últimos tres días, y algunos de los valores más castigados se han disparado: Bank of America (BAC.NY) ha recuperado casi un 50%, JP Morgan (JPM.NY) un 16% y Wells Fargo, más del 30%. Hasta Citi (C.NY) se ha anotado un 40% pese a las informaciones de que el Gobierno va a elevar su porcentaje en el capital del banco.

Por supuesto, hay que mirar estas subidas en perspectiva, ya que apenas reducen las pérdidas de los que tuvieran las acciones desde hace tiempo. Citi, por ejemplo, acumula una pérdida del 60% este año pese al rebote de esta semana, y se deja el 90% en los últimos 12 meses. Con todo, lo ocurrido esta semana plantea la pregunta de si ha pasado lo peor para el sector protagonista de la crisis.

Paul R. La Monica, autor del blog 'The Buzz' en CNN Money, se muestra escéptico: "Por muy alentadora que sea la subida reciente, es difícil imaginar que los bancos con problemas no van a sufrir más volatilidad en el futuro". Y recuerda que sigue pendiendo sobre Citi y Bank of America la espada de Damocles de la nacionalización total. Es decir, hay muchas malas noticias que podrían producirse y tumbar de nuevo al sector.

Además, como las valoraciones han dejado de importar -en el caso de que alguien sea capaz de valorar a los bancos en este momento-, no hay ningún suelo teórico para la caída. A juicio del gestor Marc Groz, de la firma Topos, lo que estás comprando no es tanto una acción como una opción (y a precio de opción, es decir, por debajo de un dólar). Una opción sobre la supervivencia de la entidad.

Evidentemente, el sector financiero es mucho más que Citi y Bank of America, y no todos los bancos corren el peligro de ser nacionalizados. Pero la economía se encuentra en un estado tan malo que todos los bancos sufrirán las consecuencias en mayor o menor medida.

Geithner quita miedos
El rebote de esta semana ha tenido detrás la revelación de más detalles del plan de rescate bancario de Geithner. "Cuando Geithner propuso por primera vez el stress-test, la gente no sabía qué significaba y el pesimismo fue extremo. Ahora la gente entiende que no se trata de una prueba para discriminar entre los que sobreviven y los que mueren, ni que los accionistas en la mayoría de los bancos serán eliminados, y tampoco parece que el Gobierno vaya a nacionalizar el sistema bancario", explica Blake Howells, de Becker Capital.

En todo caso, este analista tampoco se fía del rebote, que achaca en gran medida a un cierre de posiciones bajistas. Para aquellos que quieran arriesgarse a buscar el suelo del sector, la totalidad de los analistas recomiendan ser muy selectivo: evitar los grandes bancos más tocados por la crisis y que más riesgo corren -aunque son los que más subirán en caso de suelo- y apostar por las entidades con balances más sólidos. Entre los nombres más citados aparecen JP Morgan, U.S. Bancorp, American Express o BNY Mellon.

Mafo pìde agilidad.

A cada uno de los países de la Comunidad.

Fernández Ordóñez ve un panorama económico muy débil con perspectivas "muy negativas"
El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, insistió hoy en que el panorama económico es de "extrema debilidad e incertidumbre" y auguró unas perspectivas "muy negativas".
ir:


Miguel Ángel Fernández Ordóñez, Gobernador del Banco de España . Miguel Ángel Fernández Ordóñez, Gobernador del Banco de España. - Manuel Casamayón
Efe - Madrid - 27/02/2009
Durante su intervención en el X Aniversario del ingreso de España en la Unión Económica Monetaria (UEM), el gobernador reiteró que uno de los retos "clave" para el bienestar de los ciudadanos europeos es la flexibilidad de los mercados de productos y trabajo, así como la competitividad y la productividad.
Para Fernández Ordóñez, el impacto "dispar" de la crisis en las distintas economías no puede resolverlo el Banco Central Europeo (BCE), sino que deben ser los gobiernos nacionales los que adopten las reformas estructurales necesarias.
Asimismo, a los países con "tendencias más inflacionistas" les recomendó que hagan estas reformas, así como que cambien sus instituciones laborales y el mercado de alquiler.

Donde éramos pocos......

La crísis resquebraja la poca unidad europea.

La recesión en los países del Este compromete la unidad de Europa

Los bancos han prestado en la zona 1,6 billones de dólares y la bancarrota de algunos de los países puede causar el caos financiero en la UE. Las mayores acreedoras europeas en el área oriental son entidades de crédito austriacas, belgas, griegas, italianas y suecas


Los economistas de los países del Este se muestran confiados en que la Unión.
Dan Bilefsky (NYT)

Praga, República Checa. El propietario de algunos de los restaurantes más elegantes de la capital checa desveló una nueva estrategia esta semana para captar a los clientes corporativos a uno de sus comedores de alto standing: que los comensales paguen lo que quieran.

El propietario, Sanjiv Suri, espera que los ejecutivos no quieran parecer tacaños a sus invitados cuando se les presente un cheque en blanco después de comer en el buffet libre, preparado con verduras a la plancha en lugar de patés. Aunque no paguen nada, añadió, es casi seguro que volverán como clientes de pago.

“En las crisis económicas hay que ser creativo”, dice Suri, mientras sorbe un tinto pinot en un comedor medio lleno.

Caída de las exportaciones


Incumpliendo el antiguo adagio de que “no hay nada como una comida gratis”, sólo es la última prueba de que la crisis financiera ha llegado al Danubio, incluso en una economía relativamente fuerte como la checa. A medida que las exportaciones a Europa Occidental —su principal mercado— comienzan a fallar, las empresas están empezando a hacer ajustes. El desempleo está empezando a subir: el mes pasado llegó al 6,8%, frente al 6% del año pasado. El producto interior bruto del país se reducirá un 0,3% en 2009, según estimaciones publicadas por el Banco Nacional Checo esta semana, después de haber aumentado un 4% en 2008.
Los economistas de los países del Este se muestran confiados en que la UniónEstá por ver cuál será la verdadera gravedad de la crisis. Los checos optimistas dicen que les debería ir mejor que a sus vecinos de otros países del Este, que dependen mucho más de los bancos occidentales y tienen unas economías menos desarrolladas.

De hecho, la crisis amenaza con ampliar la división económica dentro de Europa del Este, porque los países más ricos y mejor gobernados, como la República Checa, resistirán mejor la recesión, que relegará aún más a sus vecinos más débiles.

“El centro del desastre apunta ahora a Europa Central y del Este”, dice Gernot Mittendorfer, consejero delegado austriaco de Ceska Sporitelna, un gran banco checo propiedad del Erste Group de Austria. “Pero los inversores, presas del pánico, se equivocan al meter a todos los países de esta región en el mismo saco, porque la realidad es que la podredumbre no afecta a todos por igual”. Los estados más vulnerables son los más nuevos. El servicio de inversores de Moody's advirtió en un informe dado a conocer la semana pasada que los dueños occidentales de bancos de Europa del Este están sufriendo presión para retirar capitales de países que ya se están tambaleando con déficits presupuestarios y deuda externa. Los países con mayores riesgos, según ese informe, son las república bálticas, Hungría, Croacia y Rumanía. Aunque las economías asiáticas se recuperaron con bastante rapidez de su crisis de los años 90, basando su recuperación en las exportaciones, el panorama actual para las exportaciones no es alentador. La demanda de bienes se hunde en todo el mundo.

En la República Checa el problema explotó la semana pasada, cuando se ofreció a los trabajadores extranjeros —que ocupaban los puestos de trabajo en las fábricas durante los años del boom— billetes gratuitos de avión para regresar a sus casas y una dieta de 500 euros.

Pocos economistas creen que la región pueda evitar la recesión que se extiende por el mundo. No obstante, dice Mittendorfer, el pánico no está justificado. Los peligros financieros que corren países como Ucrania, dice, no están directamente vinculados a las economías más sanas y mejor gobernadas, como la República Checa, Eslovaquia o Polonia.
"La gente en estos países resiste mejor una crisis que los banqueros de Wall Street"
De hecho, mientras los mercados emergentes de Europa tienen que amortizar más de 400.000 millones de dólares en deuda corto plazo este año, un reciente informe del UBS hizo notar que más de la mitad de esa deuda pertenecía a economías relativamente fuertes, como la de la República Checa.

Andreas Treichl, consejero delegado del Erste Group, uno de los tres principales bancos austriacos, dijo en una entrevista telefónica que mientras muchos en Occidente están experimentando profundas crisis económicas por primera vez en su vida, los europeos del Este son más resistentes, porque han vivido bajo el comunismo, con dictaduras y con inflaciones del 300%. “La gente en estos países está mucho mejor preparada para hacer frente a una crisis que los destrozados banqueros de inversión de Nueva York”, dijo. Y si no lo estuvieran y los problemas explotaran, los economistas y los analistas de aquí se muestran confiados en que la Unión Europea encontrará una forma de acudir al rescate para evitar el caos financiero.

Sigue el frío.

El IPC sigue, mas suave ? el descenso.

Los precios bajan una décima hasta el 0,7% en febrero, el nivel más bajo de la historia
La inflación se mantiene en niveles de hace 40 años
27/02/2009 - 09:06 - EUROPA PRESS


Los precios bajan una décima en febrero hasta el 0,7%
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Se reduce el déficit por cuenta corriente
El Indice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) en España bajó una décima en febrero, hasta situar su tasa anual en el 0,7%, prosiguiendo así la senda de moderación de los precios iniciada en julio de 2008, según el indicador adelantado elaborado por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

En toda la serie histórica de este indicador, que arranca en enero de 1997, no se ha registrado nunca una tasa anual tan baja. Se trata además del séptimo descenso consecutivo que experimenta el IPCA anual, si bien la caída de febrero se ha moderado con respecto a las fuertes reducciones de los últimos meses.
La tasa anual del IPC armonizado suele coincidir -apenas varía en alguna décima- con la del IPC general, cuya evolución del mes de febrero se publicará el próximo 12 de marzo.
De situarse el IPC general en el 0,7%, la inflación se mantendría en niveles de hace 40 años y registraría su séptimo descenso consecutivo. En concreto, no se lograba una tasa tan baja en el crecimiento de los precios desde junio de 1969, cuando alcanzó el 0,5%.

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Desde julio de 2008, cuando 'tocó un techo' del 5,3%, el IPCA ha descendido 4,6 puntos, coincidiendo con la tendencia a la baja del precio del petróleo y con el abaratamiento de algunos alimentos.
Hace un año, en febrero de 2008, la tasa interanual del IPCA estaba en el 4,4%, es decir, 3,7 puntos por encima del dato de febrero de 2009.
El dato avanzado de febrero está en línea con las previsiones del Gobierno, que esperaba que la inflación, tras cerrar 2008 en el 1,4%, siguiera bajando en 2009, aunque de momento ha descartado una situación de deflación (disminución generalizada del nivel de precios, que implicaría tasas de variación negativas). El FMI considera que hay deflación cuando los precios caen durante dos trimestres consecutivos.
El dato definitivo se conocerá el día 13 .
El IPC armonizado, que sirve después a Eurostat para incorporarlo al cálculo del índice de inflación en la Unión Europea, proporciona un avance de cómo evolucionaron los precios en España durante el mes de febrero.
Su publicación responde a la política de Eurostat y del Banco Central Europeo (BCE) de ofrecer datos equiparables en tiempo y calidad a los producidos en Estados Unidos.
El indicador adelantado se calcula utilizando el mismo procedimiento que el empleado para el Indice de Precios de Consumo Armonizado, pero utilizando diversos métodos de modelización estadística para estimar la información de la que aún no se dispone en el momento de su publicación.
El INE recordó que la información que proporciona el indicador adelantado es únicamente orientativa, por lo que no tiene que coincidir necesariamente con el dato definitivo, que se dará a conocer el próximo 12 de marzo.

Vasile canta despechado.

Y critica todo lo que él hizo igual.

Vasile carga contra las autonómicas por recomprar a La Sexta la Fórmula 1
Tele 5, Fórmula 1, Paolo Vasile, Endemol

@Daniel Toledo - 27/02/2009 06:00hDeja tu comentario (3)


¿Respira Paolo Vasile por la herida? El consejero delegado de Telecinco criticó ayer con dureza que “las televisiones públicas socorran a una privada que se equivoca en un coste”, en referencia a la recompra por parte de varias cadenas autonómicas de los derechos audiovisuales del Campeonato del Mundo de Fórmula 1 a su competidor La Sexta. Durante la presentación de resultados de 2008, Vasile aseguró no comprender la razón por la que cadenas públicas se gastan el dinero de los ciudadanos en derechos de una emisión que, en cualquier caso, podrá verse en abierto. “Por ahí debería empezar el ahorro”, aconsejó a las administraciones.
La Sexta compró en exclusiva a Mediapro los derechos de la Fórmula 1, que emitirá hasta 2013, después de que Tele 5 hubiera ofrecido durante los últimos cinco años el Campeonato. La productora de Jaume Roures se hizo con esos derechos por más de 200 millones de euros, después de que Telecinco se retirara de la puja al considerar imposible rentabilizar la inversión. De momento, ya se habría cerrado la venta de los derechos de retransmisión a las televisiones autonómicas de Cataluña (TV3), Canarias (TV Canaria), Baleares (IB3) y Murcia (7RMurcia). Cada una de esas cadenas pagará a La Sexta cuatro millones de euros al año.

Claro que no hay mal que por bien no venga. Los fondos liberados por la Fórmula 1 han permitido a Tele 5 acelerar su cortejo al mundo del balompié, tanto tiempo alejado de sus parrillas. Vasile insistió en esta idea: “No es tanto que nosotros hayamos ido hacia el fútbol, es que el fútbol ha venido a un mundo razonable”. Ya no es sólo la compra de los derechos de la UEFA para los próximos tres años, sino acechar la adquisición de los derechos de clubes como el Valencia. “Si por largas temporadas no hemos tenido fútbol no era por un hecho religioso. Es que no tenía perspectivas de rentabilidad porque se había generado una burbuja. Pero el fútbol es un producto premium”, aseguró el consejero delegado de Tele 5.

El sentir en la cadena, sin que existan por el momento conversaciones avanzadas y simplemente se admitan tomas de contacto puntuales, es que muchos clubes de fútbol pueden preferir cobrar, aunque sea menos dinero, a arriesgarse a impagos de contratos más altos como los que ahora tienen suscritos. Una forma de tirar con bala, ya que una aspiración de esa índole partiría de la ruptura de esos contratos. Y no es otra que Mediapro, la productora de Jaume Roures, la que cuenta en la actualidad con los derechos audiovisuales de 38 de los 42 equipos que disputarán la Liga Española a partir del año 2009-2010.

Un exceso de editores

Vasile adelantó que no habrá movimientos inmediatos por parte de Tele 5 después de que el Gobierno hace una semana eliminara la prohibición de ostentar más del 5% de una competidora si un grupo tenía una posición dominante en una cadena privada de televisión. En todo caso, procede leer entre líneas: “No sé porque se ha tomado esta decisión. Tele 5 está en una sólida posición patrimonial y debería poder sacarle provecho. Podría ser bueno y mejorar un sector muy confundido por el exceso de editores. No hemos entendido el objeto que se pretendía alcanzar, pero lo entenderemos en poco tiempo”. El consejero delegado de Tele 5 insistió en que el sector de la televisión en España está en quiebra y aseguró que la única medida que urge es eliminar la financiación de las televisiones públicas vía publicidad.

Tampoco quiso pasar por el alto la polémica mantenida en los últimos meses con Gestmusic-Endemol, que llevó a la dimisión temporal de sus responsables Josep María Mainat y Toni Cruz después de que Tele 5 decidiera que la productora no se encargaría del programa que preparaba Javier Sardá. “El conflicto es unilateral. Tele 5 negocia con Gestmusic como con cualquier otra empresa. No queremos confundir el accionista con el cliente. En 2008 Endemol España ha mejorado su facturación porque ha producido para todas las televisiones. Que mi vida se complique por ser accionista me parece un cuento de miedo. Si como cliente tengo que negociar algo, lo negocio. Y lo hago con todos los productores”, zanjó Vasile.

El mercado acogió bien los resultados presentados por el grupo, otorgando al valor una subida del 8,11% en bolsa y dejando la acción en 5,80 euros. Eso a pesar de que hay signos inquietantes para 2009. La cadena admitió que el precio de la publicidad en el último trimestre del año pasado ha caído un 13% y que en la primera parte del presente ejercicio esa caída se está acentuando. La caída de ingresos publicitarios en 2008 superó el 11%. “No podemos quedarnos fuera del mercado, con espacios en blanco y menos facturación”, se admite. También se propondrá en la próxima Junta nombrar miembros del Consejo de Administración a Helena Revoredo, presidenta de Prosegur, y Mario Rodríguez Valderas.

Tele 5 registró un beneficio neto de 211,3 millones, un 40,2% menos que el año anterior, que se destinará íntegramente a un dividendo de 0,865 euros por acción. Excluyendo el impacto de la pérdida de valor contable de Endemol, participada en un tercio por Gestevisión Telecinco, el beneficio se queda en 282,6 millones, un 22% menos. Los ingresos netos cayeron el 9,2%, mientras que los costes bajaron un 0,2% a pesar de que los costes de personal aumentaron el 5,1%. “Ha habido un incremento de los incentivos durante el año”, se explico desde la cadena. El beneficio neto antes de impuestos y amortizaciones (ebitda) alcanzó los 394,8 millones, el 19,5% menos respecto al ejercicio precedente.

Afloran los números.

El BE facilita los datos del pozíto de la CCM.

EN EXCLUSIVA
El agujero patrimonial de CCM supera los 3.000 millones según las cuentas en poder del BdE
CCM, desequilibrio, patrimonio, Banco de España
@Jesús Cacho - 27/02/2009Deja tu comentario (17)


El presidente de la CCM, Juan Pedro Hernández Moltó (Efe).
El desequilibrio patrimonial de Caja Castilla La Mancha (CCM) supera los 3.000 millones de euros, cantidad que podría llegar a los 4.000 de confirmarse como fallidas determinadas contingencias de riesgo contraídas por la entidad. Tal es la conclusión que se deduce de las cuentas que al cierre del ejercicio figuran en poder del Banco de España, y que básicamente coinciden con las conclusiones de un informe de PricewaterhouseCoopers (PwC) elaborado a petición de Ibercaja, cuyos resultados fueron determinantes para que la entidad aragonesa descartara la operación de fusión con la manchega. Lo peor, con todo, es que el margen de intermediación de CCM es prácticamente marginal, lo cual quiere decir que Caja Castilla La Mancha no gana dinero.

Tanto el examen de las cuentas a cierre del ejercicio como el informe de PwC, que también obra en poder del Banco de España, resultan “demoledores”, según fuentes cercanas al antiguo banco emisor, y se yerguen como el gran obstáculo para que fructifique la operación de fusión por absorción que, descartada Ibercaja, se intenta ahora llevar adelante con la ayuda de la malagueña Unicaja. “Es el Banco de España quien tiene que restablecer el equilibrio patrimonial de CCM, poniendo sobre la mesa 3.000 millones de euros, como mínimo, en ayudas para que sea posible la operación con Unicaja”.“Difícilmente se puede apelar en estas circunstancias al Fondo de Garantía de Depósitos en Cajas de Ahorros (FGDCA), cuyos recursos totales deben rondar los 4.100 millones”. En estas condiciones, parece realmente complicado que Unicaja vaya a embarcarse en esa absorción sin las oportunas garantías de saneamiento público de la entidad que preside Juan Pedro Hernández Moltó. El consejo de administración de Unicaja autorizó a Braulio Medel a mantener contactos con la CCM sobre la base de que esa operación no afecte a la solvencia, a la rentabilidad y a la liquidez de Unicaja, una trilogía que quedaría seriamente dañada con la fusión con una CCM no saneada previamente.

Peor aún que el agujero patrimonial, en opinión de las fuentes, es la situación de la cuenta de resultados de CCM al cierre del ejercicio 2008. Y es que la entidad castellano manchega no tiene margen de intermediación, es decir, no gana dinero con el negocio típico de coger dinero con una mano y prestarlo con la otra. “El margen de intermediación en 2008 fue prácticamente nulo”. Y ello porque ese margen se lo comen los costes de financiar el activo. La Caja tiene en los mercados de financiación mayorista 9.500 millones de euros, lo que quiere decir que casi la mitad de su cartera de crédito se financia en el exterior, con lo que ello supone dadas las circunstancias.

Rebaja de rating

En efecto, si la Caja tenía dificultades para financiar ese endeudamiento, la situación se ha hecho insostenible con la rebaja del rating sufrida, que ha dejado la deuda de CCM al nivel del bono basura. Resultado: el coste de financiación se ha disparado todavía más, convirtiendo en misión imposible la tarea. “El problema es que Caja Castilla La Mancha no tiene futuro. Así de duro es el diagnóstico. ¿Quiere el Banco de España gestionar esta situación a costa de Unicaja? Eso es apostar a una quiebra de mucha mayor proporción en un plazo de dos o tres años. Una grave irresponsabilidad”.

Ocurre que el gobernador del Banco de España quiere ocultar los resultados de una mala gestión llevada a cabo en CCM, y ello con el absurdo argumento (puesto que hay Cajas con problemas de todos los “colores” políticos) de que los gestores son socialistas y la entidad está ubicada en una Comunidad Autónoma con presidente socialista desde los inicios de la democracia. “La solución lógica es la intervención de la Caja, como se hizo en anteriores crisis bancarias con indudable acierto”, aseguran las fuentes, que es opción a la que en los últimos días se han mostrado proclives gente como Josep Oliú, presidente del Banco Sabadell, o Francisco González, del BBVA.

El Consejo de Administración de CCM autorizó el miércoles por unanimidad a su presidente, Hernández Moltó, a negociar la “fusión” con Unicaja. “Estamos convencidos de que este proceso interesa a la región, a nuestros clientes e impositores y a los empleados de esta caja de ahorros”, declaró un enérgico Moltó, quien, no sin fina ironía, condicionó el éxito de las negociaciones “a los requisitos técnicos de viabilidad económica y financiera, a su aprobación por los órganos de gobierno de esta entidad y a las autorizaciones de la Administración”. El mismo día, el PP castellano manchego acusó a José María Barreda, presidente de la Comunidad, de “poner en peligro CCM para hacer ricos a unos cuantos amigos”.