sábado, 31 de octubre de 2015

Y vá de encuestas...

Casi la mitad de los electores españoles (un 47%) esá convencida de que el próximo Gobierno que salga de las urnas el 20-D será una coalición entre PP y Ciudadanos, según la segunda parte de la encuesta DYM para El Confidencial. Además, ése es el pacto preferido por una mayoría (23%) y también el más rechazado (22%). Eso sí, los electores también tienen muy claro que preferirían a Albert Rivera al frente de ese hipotético Gobierno de coalición (19,4%) antes que a Mariano Rajoy (14,5).
La encuesta, que da como ganador al PP con un 27% pero que muestra que Ciudadanos ya ha superado al PSOE en el segundo lugar (20,3 frente a 18,2), arroja otros datos reveladores sobre el 'momento dulce' que está viviendo la formación de Albert Rivera. Sobre los posibles escenarios poselectorales, los encuestados tienen muy claro que Rivera tendrá la clave del próximo Gobierno y que el partido naranja pactará con el PP. Para el 47% de los entrevistados, Albert Rivera convertirá en presidente del Gobierno a Mariano Rajoy. Un 29% cree que el pacto será Ciudadanos-PSOE y sólo un 7% ve posible un acuerdo de la formación de Rivera con la de Pablo Iglesias para una alianza.
La creencia de que el nuevo Gobierno será un pacto entre Rajoy y Rivera es unánime en todos los votantes, no sólo entre los que piensan votar a PP o a Ciudadanos. Para el 54,7 de los electores que piensan votar al PP, el pacto será ése, al igual que sucede para la mayoría de quienes piensan dar su apoyo a Ciudadanos (47%). Pero es que el 45,5% de quienes piensan meter la papeleta del PSOE y nada menos que el 64,6% de los que apoyarán a Podemos están convencidos de que Ciudadanos y el PP gobernarán tras el 20-D. En el caso de un posible pacto entre Ciudadanos y PSOE sólo creen el 29% de los votantes, divididos así: el 38,5% de los votantes del PSOE, el 36% de los votantes de Ciudadanos; el 30,6% de los del PP y sólo un 23,1% de los de Podemos consideran un pacto Ciudadanos-PSOE.
Este convencimiento de que el futuro Gobierno en España será un pacto entre PP y Ciudadanos coincide con la preferencia de la mayoría de los consultados por DYM. Es decir, no sólo la mitad de los electores "creen" que ése será el Gobierno futuro, sino que una mayoría del 23% manifiesta que esa coalición es su "preferida" por delante del 19,2% que le gustaría un pacto Ciudadanos-PSOE; un 14,2 que apuesta por un pacto entre PSOE y Podemos; o un 9,7% al que le gustaría un acuerdo de Ciudadanos con Podemos. 

Mínimo apoyo para un Gobierno PP-PSOE

Curiosamente, a sólo un 5,5% le gustaría la 'gran coalición', el pacto del denostado bipartidismo y que, sin embargo, tantas veces se ha echado de menos en las casi cuatro décadas de democracia. Por detrás de este pacto sólo estaría, en las preferencias de los electores, una alianza entre PSOE, Podemos y los nacionalistas (5,2%).
Para los electores del PP, el pacto con Albert Rivera y los suyos es "lo natural":un 80,5% de los votantes de Rajoy quieren que el pacto sea con Ciudadanos. Una preferencia que también es mayoritaria entre los votantes de Rivera: el 45,7% de votantes de Ciudadanos cree que su pacto debe ser con el PP frente a un 30,9 que le gustaría pactar con el PSOE. Entre los votantes de Pedro Sánchez, casi la mitad (48,9%) quiere pactar con Ciudadanos frente a un 34,4% que prefiiere a Podemos. Y entre quienes votarán a Pablo Iglesias, el 46,6% prefiere pactar con el PSOE frente a un 31,7% que prefiere a las huestes de Rivera.

Un 52,4% quiere a una alianza en la que esté C's

¿Cuál es la conclusión clara que muestra la encuesta de DYM sobre los pactos de Gobierno después del 20-D? Además de las ya expuestas aquí de que casi la mitad está convencida de que habrá pacto entre PP y Ciudadanos, y que eso es lo que prefiere la mayoría, lo cierto es que el partido de Albert Rivera aparece en la coalición de Gobierno preferida para España para un 52,4% de los entrevistados. El PSOE se queda en un 45,7% y el PP de Rajoy sólo es nombrado por un 29,3% de los encuestados.
Y si los electores tienen muy claro que hay que contar son Ciudadanos para el nuevo Gobierno, también tienen muy claro cuál es la preferencia sobre quién debería encabezar esa coalición y convertirse en el próximo inquilino de La Moncloa. Albert Rivera es el preferido para la mayoría de los encuestados por DYM, y un 19,4% de ellos quiere que Rivera sea el próximo jefe del Ejecutivo. Esta preferencia la comparten todos los votantes entre 18 y 55 años. Sólo el segmento entre 55 y 65 años prefiere a Sánchez, y los mayores de 65 se quedan con Rajoy. Por ideología, Rivera es el elegido para el centro; Rajoy, por el centroderecha y derecha, y Sánchez no es el preferido por nadie: los votantes que se definen de izquierda o centroizquierda eligen a Pablo Iglesias.
En resumen, los datos de la encuesta muestran que Ciudadanos debe estar en la alianza de Gobierno después del 20-D (un 52% de los entrevistados así lo desea); casi la mitad está segura de que el pacto será entre PP y Ciudadanos (47%), que además es el pacto preferido por la mayoría (23%) y que el líder de la formación naranja es el preferido para encabezar ese pacto (un 19,4%). Y un dato más para que Rajoy y Sánchez reflexionen: Rivera es más valorado que Rajoy entre los votantes del PP de 2011 y, sobre todo, entre los indecisos. Algo que sucede también con Sánchez y los votantes que en 2011 apoyaron a Rubalcaba y hoy están indecisos.

FICHA TÉCNICA DE LA ENCUESTA: de ámbito nacional, realizada del 15 al 26 de octubre a personas entre 18 y 75 años mediante entrevistas telefónicas asistidas por ordenador (CATI) a fijos y móviles. 1.002 entrevistas seleccionadas aleatoriamente, aplicando cuotas de sexo y edad, actividad laboral, zona geográfica y tamaño de hábitat. El error de muestreo, para un nivel de confianza del 95,5% (dos sigmas) y en la hipótesis más desfavorable (p=q=50), el margen de error de los datos para el total de la muestra es del +-3,2%.

Manualillos de Inversión ( 1 )

Renta variable: Una vez más hay que actuar de forma táctica


Laurent Denize
Después del pico de volatilidad que hemos visto tanto en Europa como en Estados Unidos, nos reafirmamos totalmente en nuestro escenario central. Vemos un crecimiento mundial muy débil, pero que cobrará impuso en el segundo semestre, gracias especialmente a la solidez de la demanda. Por su parte, los beneficios empresariales se encuentran en niveles perfectamente aceptables, teniendo en cuenta las valoraciones del momento y el mantenimiento de las políticas flexibles por parte de la mayoría de los bancos centrales. Pero, sobre todo, como eje de este escenario, nos encontramos con una situación sumamente sombría en China. Según nuestros propios indicadores, que incluyen principalmente la dinámica de los servicios, y sustituyendo los diferentes indicadores financieros recientes (incluida la devaluación de agosto), en el contexto actual de apertura de los mercados financieros nacionales, nos mostramos optimistas con la opinión del consenso con respecto al riesgo de aterrizaje forzoso en China.
Ahora que los mercados de renta variable se han estabilizado, consideramos importante tener en cuenta la existencia de escenarios alternativos a los que venimos asignando desde junio probabilidades nada despreciables. ¿Cuáles son estos escenarios? En primer lugar una nueva decepción del crecimiento mundial (probabilidad del 20 %). Recordemos que a un ritmo del 2,5 % (a los tipos de cambio vigentes), el crecimiento actual se sitúa prácticamente en mínimos históricos, a excepción del año 2009. Una mayor caída, de alrededor del 2 %, por ejemplo, equivaldría a un susto o una decepción importante en una de las grandes regiones del mundo: una recesión en EE.UU., un aterrizaje forzoso de la economía china o incluso el fracaso de «Abenomics». El posicionamiento de inversión en este escenario, que estimamos en el 20 %, no deja lugar a dudas.
En segundo lugar, una aceleración de la inflación por encima de las previsiones (probabilidad del 20 %). Por sorprendente que pueda parecer esta hipótesis, también le asignamos una probabilidad del 20 %. Hay dos vías que pueden conducir a este escenario: por un lado una estabilización de los precios del petróleo unida a una caída del dólar y un ligero crecimiento de los salarios desde los niveles actuales. Otra posible vía sería una nueva reducción del crecimiento de la productividad, ya en niveles muy bajos, que provocaría una nueva disminución del potencial de crecimiento. En ese caso, la Fed y otros bancos centrales también podrían verse obligados a endurecer su política monetaria más de lo previsto, lo que no sería bueno ni para la renta variable ni para la renta fija.
Tras la publicación los últimos datos macroeconómicos, hemos incrementado ligeramente la probabilidad de que estos dos escenarios alternativos se materialicen. En efecto, el repunte de los mercados ha provocado un importante descenso de la volatilidad y, por tanto, un gran abaratamiento de las coberturas. Es momento de introducir una estrategia más táctica y más protección en caso de escenario desfavorable.
Laurent Denize, Global co-CIO Oddo Meriten AM,

Niño Becerra y el Empleo Juvenil....

Niño Becerra y la nueva brecha social: adultos con un empleo fijo y jóvenes sin ningún empleo

Hay un tercer grupo: aquellos que han sido expulsados del sistema
  • La situación irá a peor: adultos con peores condiciones y jóvenes subempleados
  • Habrá personas que permanecerán como población desocupada
Bolsamania | 30 oct, 2015  16:55 - 
Santiago Niño Becerra, nino becerra, becerra, economista
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En España se está abriendo una brecha social, pero no entre ricos y pobres, sino entre jóvenes y mayores. El economista Santiago Niño Becerra ha puesto de manifiesto esta desigualdad, que se da en el terreno del empleo.
En un artículo publicado en ‘La Carta de la Bolsa’ con el título ‘Pensamientos en voz alta’, el catedrático de Estructura Económica reflexiona sobre esta cuestión a partir de la experiencia de un lector, un joven de 23 años que trabaja como becario en una multinacional por un sueldo de 900 euros al mes.
En el texto, Niño Becerra llama la atención sobre algo que “está escasamente abordado”: “La división 'adultos con algún empleo fijo y más o menos remunerado' y 'jóvenes sin ningún empleo o un empleo oscilante con remuneraciones ridículas'”. Faltaría, sin embargo, un tercer apartado, aquel compuesto por “adultos expulsados del sistema”, ya que, recuerda el economista, un 63% de los parados son parados de larga duración.
"El escenario que puede diseñarse es el de unos adultos con peores condiciones de empleo y una mayoría de jóvenes subempleados"
¿HACIA DÓNDE NOS LLEVA ESTA SITUACIÓN?
“¿Cómo se soluciona eso?”, se pregunta Niño Becerra. “Si por solucionar debe entenderse 'volver a lo de antes', no tiene solución”, asegura. En esta línea, recuerda que “la demanda de trabajo necesariamente va a menos y a menos va a ir, por lo que el escenario que puede diseñarse es el de unos adultos con peores condiciones de empleo” y, al mismo tiempo, “una mayoría de jóvenes subempleados”.
Esto respecto a la brecha que comenta el economista, pero en cuanto al tercer grupo de “expulsados del sistema” habrá “personas que pasarán a engrosar la población desocupada estructural y ahí permanecerán”. Y abre una nueva brecha al reconocer que esto ocurrirá “en unas zonas mucho y en otras menos”.


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viernes, 30 de octubre de 2015

Materias Primas...

El gran desplome de las materias primas

La fuerte caída del precio de los productos básicos anticipa una desaceleración intensa de la economía mundial

JUAN IGNACIO CRESPO - 30/10/2015 - Número 7
Evolución del precio de las materias primas  desde 1950

Hace dos semanas se supo cuánto había crecido el Producto Interior Bruto (PIB) de Singapur durante el tercer trimestre del año: +0,1%. A la vez se revisaba al alza el dato de crecimiento del trimestre anterior, dejándolo en -2,5% (y no el -4% inicial). Con el +0,1% del tercer trimestre la economía de Singapur se libra por poco de estar en recesión técnica (dos trimestres seguidos de contracción del PIB). ¿Por qué darle tanta importancia a lo que sucede en Singapur? La razón es bien sencilla: ese país actuó en 2008 como un indicador adelantado de lo que le iba a suceder a los demás países y a la economía mundial. A comienzos de octubre de ese año anunció que su economía estaba en recesión, siendo la primera de entre las de los países de Extremo Oriente en hacer tal cosa. Ninguno de los países desarrollados más grandes había anunciado a esas alturas que su economía se estuviera contrayendo, a pesar de que la crisis financiera que se había iniciado en agosto de 2007 ya se había vuelto espectacularmente llamativa en septiembre de 2008 con la quiebra de Lehman Brothers.

Muguruza...Juego y además....temple!

WTA Finals - Garbiñe Muguruza gana a Kvitova y se planta con pleno de victorias en semifinales (6-4, 4-6 y 7-5)

Garbiñe Muguruza ha ganado a Petra Kvitova y ya está en las semifinales de la WTA Finals en su primera participación (6-4, 4-6 y 7-5). Tras ganar el primer set que le daba el billete para las semis, Garbiñe se dejó llevar y estuvo a dos puntos de perder el partido, pero tiró de orgullo y llegará a los cruces con sus tres partidos ganados y sólo un set perdido.

Eurosport
WTA Finals - Garbiñe Muguruza-Kvitova: Camino de la gloria (6-4, 4-6 y 7-5)
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Garbiñe Muguruza
Garbiñe Muguruza ha ganado a Petra Kvitova y ya está en las semifinales de la WTA Finals en su primera participación (6-4, 4-6 y 7-5). Tras ganar el primer set que le daba el billete para las semis, Garbiñe se dejó llevar y estuvo a dos puntos de perder el partido, pero tiró de orgullo y llegará a los cruces con sus tres partidos ganados y sólo un set perdido.

Confirmaciones....

El INE coincide con el Banco de España: la economía se desacelera


El PIB creció un 0,8% en el tercer trimestre, dos décimas menos que en los tres meses anteriores.


Banco de España - Foto: Raúl Fernández
Banco de España - Foto: Raúl Fernández
 /  • 10:05

La economía española creció un 0,8% en el tercer trimestre del año, dos décimas menos de lo que lo hizo en el trimestre anterior, según el avance de datos de la Contabilidad Nacional Trimestral publicado hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

La tasa interanual se situó en el 3,4% en el tercer trimestre. Este aumento supone tres décimas más que en el segundo trimestre y su mayor ritmo desde finales del 2007. La tasa interanual encadena ya siete trimestres seguidos en positivo.

Los datos adelantados por el INE para el tercer trimestre del año coinciden con los avanzados por el Banco de España. La institución que gobierna Luis María Linde apuntó a un crecimiento trimestral del 0,8% y una tasa interanual del 3,4%.

En su boletín del mes de septiembre, el regulador aseguraba que el pilar del aumento del PIB había sido la fortaleza de la demanda interna privada, aunque sus principales componentes, tales como el gasto de los hogares, tuvieron un avance menos intenso que entre abril y junio.

Los datos del INE para el tercer trimestre del año son aún provisionales y se conocerán a nivel desagregado el próximo 26 de noviembre.

Manualillos para una crísis ( 1 )

España, a la cabeza de la UE 

en aumento de riesgo de pobreza

22 octubre 2015
EUROXPRESS MADRID

Casi 1/4 de la población europea está bajo la amenaza de la pobreza. Una cifra que se ha agudizado con los años de crisis económica, como atestiguan los últimos informes en la materia.
Uno de cada 4 europeos estaba en riesgo de pobreza en 2014. Según Eurostat el 24,4 % de la población europea estaba amenazada de pobreza o de exclusión social, es decir 122 millones de personas. Eso significa que estaban afectados por una de las tres condiciones siguientes: bajos ingresos, estar severamente desfavorecidas materialmente o que viven en hogares cuyos miembros tienen muy pocas posibilidades de acceder a un trabajo.
Después de un ligero descenso en 2013 tras tres años consecutivos de subida, la proporción de personas en riesgo de pobreza o exclusión social en la UE se mantuvo en 2014 casi estable, pero por encima del nivel de 2008 (23,8%).
Estas cifras las ha publicado Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea, con motivo del Día Internacional para la Erradicación de la Pobreza que se conmemoró el sábado[17/10/15].
En 2014, más de un tercio de la población se encontraba en riesgo de pobreza o exclusión social en tres Estados miembros: Rumania (40,2%), Bulgaria (40,1%) y Grecia (36,0%). En el extremo opuesto de la escala, los porcentajes más bajos de personas en riesgo de pobreza o exclusión social se registraron en la República Checa (14,8%), Suecia (16,9%), Países Bajos (17,1%), Finlandia (17,3%) y Dinamarca (17,8%).

España el segundo país donde más ha aumentado la tasa

Entre los Estados miembros de los que hay datos disponibles, la tasa de riesgo de pobreza o exclusión social entre 2008-2014 ha aumentado en catorce Estados miembros. Los mayores incrementos se registraron en Grecia (del 28,1% en 2008 al 36,0% en 2014, o 7,9 puntos porcentuales), España (4,7 pp), Chipre (4,1 pp), Malta (3,7 pp), Hungría (2,9 pp) e Italia (2,8 puntos porcentuales). Por el contrario, los mayores descensos entre los Estados miembros sin interrupción en las series de tiempo fueron Polonia (del 30,5% al 24,7%, o -5,8 pp), Rumanía (-4,0 pp) y Eslovaquia (-2,2 pp). A nivel comunitario, el porcentaje de la población total en riesgo de pobreza o exclusión social ha aumentado del 23,8% en 2008 al 24,4% en 2.014
En cuanto a cada uno de los tres elementos que contribuyen al riesgo de pobreza o exclusión social, el 17,2% de la población europea en 2014 se encontraba en riesgo de pobreza por pocos ingresos, lo que significa que su renta disponible era inferior al umbral nacional en situación de riesgo de pobreza. Esta proporción de personas ha aumentado en comparación con 2013 y también con 2008 (ambos 16,6%).
Más de 1 de cada 5 personas se encontraba en riesgo de pobreza por bajos ingresos en Rumania (25,4%), España (22,2%), Grecia (22,1%), Bulgaria (21,8%) y Letonia (21,2%). Por el contrario las tasas más bajas se dieron en República Checa (9,7%), Países Bajos (11,6%) y Dinamarca (11,9%).
En comparación con 2008, la proporción de personas en riesgo de pobreza de ingresos ha aumentado en dieciocho Estados miembros, y ha disminuido en cinco.

El 9% privado gravemente de recursos

En la UE en 2014, el 8,9% de la población vivía con una notable falta de recursos, tales como no poder permitirse el lujo de pagar sus cuentas, mantener adecuadamente su casa caliente, o tomar una semana de vacaciones fuera de casa. Esta proporción de personas ha disminuido en comparación con 2013 (9,6%), pero sigue siendo más alta que en 2008 (8,5%).
El porcentaje total de ciudadanos en esas condiciones fue del 20%, en cuanto a países en Bulgaria fue del (33,1%), Rumanía (26,3%), Hungría (23,9%) y Grecia (21,5%). Mientras que fue del 5% o menos en Suecia (0,7%), Finlandia (2,8%), Dinamarca y Países Bajos (ambos 3,2%), Austria (4,0%), Francia (4,8%) y Alemania (5,0%).
En comparación con 2008, la proporción de personas gravemente privados materialmente aumentó en once Estados miembros, y disminuyó en doce. El 11% vive en hogares con muy pocas posibilidades de acceso al trabajo. El 11,1% de la población de entre 0 a 59 años en la UE vivía en hogares donde trabajaba menos del 20% de los adultos. Esta proporción ha aumentado constantemente en la UE desde 2008.
En 2014, Grecia (17,2%), España (17,1%) y Bélgica (14,6%) tuvieron la mayor proporción de los que viven en hogares de muy baja intensidad de trabajo, mientras que Suecia y Rumanía (ambos 6,4%), Eslovaquia (7,1%), Polonia (7,3%) y la República Checa (7,6%) fueron los más bajos entre los Estados miembros para los que hay datos disponibles.
En comparación con 2008, la proporción de personas de 0 a 59 que viven en hogares con intensidad de trabajo muy baja ha aumentado en casi todos los Estados miembros, excepto en Alemania, Polonia y Rumania
La tasa de riesgo de pobreza es el porcentaje de personas que vive en hogares cuyos ingresos totales (después de las transferencias sociales, impuestos y otras deducciones) disponible para el gasto o ahorro está por debajo del umbral de riesgo de pobreza, que se fija en el 60% de la media nacional.
Este indicador no mide la riqueza o la pobreza absoluta, sino los bajos ingresos en comparación con otros residentes en ese país. El umbral depende de la distribución de lis ingresos en un país en un año determinado y varía con la composición del hogar. Por ello es importante tener en cuenta que la tasa de riesgo-de-ingreso-pobreza es una medida relativa y que el umbral varía mucho entre los Estados miembros.
También varía con el tiempo, ya que sigue la evolución del ingreso nacional medio disponible: en una serie de Estados miembros, el umbral se ha reducido en el período 2008-2014 (Grecia, Chipre) o se ha mantenido prácticamente estable (España, Italia y Portugal), debido a la crisis económica.