La renta variable europea es vista por los analistas como la gran apuesta de aquí a final de año.Con la incertidumbre que genera EEUU y el cambio en su política monetaria y la debilidad que parecen mostrar unos países emergentes que asisten a una creciente retirada de capitales, la castigada Europa se convierte en la gran promesa.Los datos macroeconómicos de los últimas semanas sirven de base a las manifestaciones de optimismo de los Gobiernos nacionales.
Ahora que los inversores empiezan a tener más apetito por el riesgo, el Ibex podría comenzar a su despegue.El pasado 16 de agosto el selectivo marcó su máximo anual (8.820 puntos), retrocediendo a niveles de febrero de 2012.A pesar de la volatilidad de las últimas sesiones la mayoría de los expertos continúan situando su techo los 9.200 puntos, es decir, en el último trimestre la Bolsa española podría subir más de un 10% desde sus cotas actuales.
Para sacar partido de estos ascensos los expertos aconsejan una rotación de las carteras desde los valores más defensivos a otros más relacionados con el ciclo económico.La banca, ese sector que durante meses ha permanecido al margen de las recomendaciones, empieza a hacerse un hueco en las carteras de las principales firmas una vez que el grueso de las provisones ha sido dotado.Junto al sector financiero las petroleras, las constructoras con contratos en el exterior y algún valor de corte industrial castigado por la caída del precio de las materias primas son las apuestas para el inicio del curso.
1. OHL: Apuesta por el mercado exterior
La compañía que preside Juan Miguel Villar Mir es una de las apuestas de los analistas de cara a los próximos meses.Con una revalorización del 22% en lo que va de año, los expertos consultados por Bloomberg consideran que todavía tiene un margen de mejora del 22% hasta los 31,73 euros por acción.
La elevada calidad de sus activos y la baja exposición al mercado doméstico son las razones que justifican su atractivo, tal y como indica Rosa Duce, economista jefe del Centro de Inversiones de Deutsche Bank.Asimismo, señala que su reciente ampliación de capital en OHL México supone una oportunidad de expansión a los mercados emergentes.
Con una cartera de pedidos de 9.000 millones, la compañía registró en el primer semestre un beneficio de 93,4 millones, un 23% menos que el alcanzado en el mismo periodo del año anterior cuando la constructora recibió 40 millones en concepto de plusvalías por la venta de la división de medio ambiente.
Junto a Duce, Juan José Fernández-Figares, analista jefe de Link Securities, incluye al valor entre sus apuestas por considerar que está infravalorada respecto a sus fundamentales.
2. BBVA: El mejor situado para Basilea III
Después de dos años a cuestas con la prima de riesgo, este verano el mercado de deuda ha dado un respiro y la banca ha sido la gran beneficiada.A la espera de que la unión bancaria deshaga por fin el binomio riesgo país y riesgo bancario, la evolución de la renta fija seguirá marcando al sector.
Desde finales de junio los valores bancarios que cotizan en el Ibex 35 han subido de media un 30%.Si en los próximos meses continúa la estabilidad y los datos evidencian una mejora de la situación económica, este sector, que en 2012 hizo la gran purga, empezaría su ascenso.BBVA se postula como uno de los preferidos por las firmas de análisis o al menos así lo creen Link Securitiesy el departamento de análisis de Banco Sabadell. Según el consenso de los analistas, BBVA estaría en precio ya que, a la espera de futuras revisones, los expertos siguen marcando los 7,2 euros por acción como precio objetivo. Con una core tier 1 del 11,3%, esta entidad sería de las menos afectadas en el caso de que los activos fiscales dejasen de computar como recursos de más alta calidad.SegúnSociété Générale si esto ocurriese su core tier 1 pasaría a situarse en 8,2%, por debajo del 9% que fija Basilea III.
3. Repsol: Impulso ante la crisis Siria
En las últimas sesiones el incremento de las tensiones en Oriente Próximo, con la intervención en Siria planeando sobre los mercados, ha provocado la escalada del precio del crudo.De confirmarse este escenario de crisis energética, el sector de las petroleras podría ser de lo más beneficiado en contraposición con el automovilístico o el aéreo y turístico. Algo así es lo que sucedió el pasado miércoles cuando las petroleras europeas se anotaron un 2,36% mientras los otros dos caían un 2,1% y un 1,4%, respectivamente.
Dentro del selectivo español Repsol es el gran representante. La compañía cotiza con un descuento respecto a su valor en libros del 20%.Junto a ello, los otros los alicientes que justificarían su elección son el potencial de revaloración del 9% que maneja el consenso de los analistas y las recomendaciones que existen sobre el valor. Así, el 57% de los expertos recomienda comprar frente un 25% que aconseja mantener y un 8% que opta por las ventas.
En lo que va de año, sus títulos han subido un 17% y aunque su beneficio en primer semestre bajó un 13%, la empresa deja atrás la mala racha de 2012, un año marcado por la expropiación de YPF.
4. Sacyr: Rumbo al alza pese al repunte
Con una revalorización en lo que va de año del 72%, la constructora es la compañía del selectivo que más ha subido en estos nueve meses. y algunos expertos no descartan nuevos incrementos, especialmente si se confirma la reestructuración de la deuda de su filial Vallehermoso.
Tomás García-Purriños y Oscar Germade, de Cortal Consors, valoran positivamente la evolución lograda en este periodo aunque creen que es necesario que se superen los 3 euros por acción para que se confirme el cambio de tendencia. “Dada la fortaleza relativa del valor, y teniendo en cuenta la proporcionalidad del movimiento precedente, vemos probable que las subidas se dirijan hacia la zona de los 4,65 euros”, añaden.
Rodrigo García, analista de XTB, valora los resultados del último semestre como un punto de inflexión. A pesar de que los beneficios han sido modestos, el mercado empieza a valorar que la compañía ya ha tocado fondo después de una crisis que ha golpeado con fuerza a las constructoras y a la banca. El consenso de los analistas de Bloomberg le otorga un margen de mejora del 11% y el 53% recomienda comprar.
5. DIA: Oportunidad en medio de la crisis
Dicen que en toda crisis surgen oportunidades y Diapuede ser uno de los mejores ejemplos. Su capacidad para adaptar cada establecimiento a las características del lugar en el que se encuentra así como su política de precios reducidos le han permitido sacar partido en una época en la que las ventas de sus competidores han ido menguando.Esto unido a su diversidad geográfica y expansión hacia los países emergentes le han servido para incrementar su beneficio.Con una deuda de 714 millones de euros a cierre del 30 de junio, esta empresa puede hacer gala de ser una de las compañías que componen el Ibex 35 menos endeuda. Juan José Fernández-Figares, de LinkSecurities, y Rodrigo García, de XTB, consideran que Dia puede ser una buena apuesta de inversión para lo que queda de 2013.A pesar de haber subido un 24% en estos casi nueve meses, los expertos consultados por Bloomberg creen que la cotizada tiene margen para ascender hasta los 6.53 euros por acción, precio objetivo que establece el consenso.Dentro de ellos, el 59% apuesta por la compra y solo un 10% cree que sería bueno vender.
6. Acerinox: Potencial en línea con el selectivo
Mientras en Europa el sector industrial avanza un 10% los representantes españoles siguen una tendencia muy dispar, situándose en la parte baja del selectivo. ArcelorMittal y Acerinox, con caídas del 24% y del 6% respectivamente, son sus mejores ejemplos.
Sin embargo, la corriente bajista podría tener los días contados.Al menos eso es lo que opinan Link y XTB que incluyen a Acerinox entre sus apuestas para los próximos meses.
La razón que argumentan desde XTB es que a pesar de haber presentado un resultado decepcionante en el primer semestre, un 60% inferior respecto al mismo periodo del año anterior por la caída de las materias primas, los inversores descuentan un panorama más optimista de cara a los próximos trimestres, pues de lo contrario la salida de papel habría sido mayor si se tiene en cuenta la evolución del negocio en la primera mitad del año. Los analistas consultados por Bloomberg parecen mantener una postura similar y establecen como precio objetivo los 8,7 euros por acción frente a los 7,8 euros actuales.La mayoría recomienda comprar (48%) frente a un 24% que aconseja vender.
7. Bankinter: las joya del sector bancario
Su menor exposición al riesgo inmobiliario, una calidad crediticia que sitúa su mora en el 4,6% frente a la media del 11,23% del sector, el foco en empresas y no disponer de crédito al promotor sitúan a Bankinter entre las preferidas no solo de la banca mediana sino también del sector financiero en su conjunto. Esto ha permitido a la entidad encadenar sucesivas alzas desde comienzos de año.En lo que va de 2013 la entidad se ha revalorizado un 68%.
Aunque algunas casas de análisis no esperan subidas significativas y creen que el banco ya ha agotado su potencial otras, como Cortal Consors, reiteran su apuesta por Bankinter siempre y cuando las correcciones no profundicen el soporte clave de los 2,2 euros por acción y fijan como techo para la recuperación los 4,7 euros, es decir, le otorgan margen de revalorización del 38%. Desde XTB también confían en que la tendencia alcista siga su curso.El precio objetivo que establecen son los 4,6 euros frente a los 2,88 euros que maneja el consenso de los analistas consultados por Bloomberg. El20% recomienda comprar frente al 48% que se decanta por mantener y un 32% que apuesta por la venta.
8. Inditex: La llave del comercio online
Rose Duce, economista Jefe del Centro de Inversiones de Deutsche Bank, elige al grupo textil como su favorita dentro de los blue chips. La diversificación geográfica de la compañía que preside Pablo Isla, presente en más de 85 mercados, le ha permitido capear la peor evolución del negocio en España.Con una demanda nacional en sus niveles más bajos, los países emergentes, EE UU y sobre todo la apuesta online le han permitido continuar incrementado sus ventas. A la espera de conocer los resultados del primer semestre, que se publicarán en septiembre, la empresas propietaria de la marca Zara cerró el primer trimestre de su ejercicio fiscal con ganancias de 438,3 millones.
En lo que va de año sus acciones se han dejado 3% y frente a los 100 euros por acción actuales, el consenso de los analistas establece como precio objetivo los 107 euros por acción.De acuerdo a este criterio la empresa dispondría de un potencial del 7%. La opinión de Deutsche Bank parece que la comparte la mayoría de los expertos pues un 43% recomienda entrar en el valor, frente a un 37% que cree que es una bune alternativa mantener sus títulos en cartera.
