Después de un rally alcista demoledor, la crísis mella el otrora paradigma dorado.
Los precios casi en paralelo al crudo, pinchan clamorosamente.
El oro puede haber hecho suelo
El metal cayó ayer a mínimos del año por debajo de 750 dólares, pero hay analistas que creen que va a recuperar. El oro ha sufrido su mayor racha bajista de los últimos ocho años, que culminó ayer con una caída del 2,2% hasta perder los 750 dólares por primera vez en un año. No parece precisamente un escenario alentador para invertir en uno de los activos favoritos de los inversores hasta este verano, como refugio contra la espiral inflacionista.
Sin embargo, hay analistas que creen que éste puede ser un momento ideal para tomar posiciones... si uno tolera las emociones fuertes.
Es el caso de Tobias Merath, director de análisis de materias primas de Crédit Suisse. "El precio del oro puede estar cotizando en niveles de sobreventa, y los fundamentales todavía apoyan una recuperación hasta los 900 dólares o más en los próximos meses", asegura.
Pero lo cierto es que el oro no ha registrado ni una sola sesión alcista este mes y ha caído más de 90 dólares en las nueve sesiones desde el 28 de agosto. En dicho mes, el metal ya había perdido 89,2 dólares, la mayor caída mensual desde 1984. Con esta racha escalofriante, su precio está más de 250 dólares por debajo de su máximo de más de 1.000 marcado en marzo.
"Un mínimo importante está al alcance de la mano y, aunque hará falta construir una base, volveremos por encima de los 800 dólares antes de fin de año", pronostica Peter Grandich, editor del newsletter The Grandich Letter. Le secunda Jeffrey Christian, director de la consultora de materias primas CPM, quien asegura que la demanda inversora de oro físico todavía es fuerte, sobre todo en los mercados asiáticos: "Los inversores se están tomando la caída del precio como una oportunidad para comprar más oro a precios más bajos", opina.
La escalada del dólar hunde al oro
Lo cierto es que el oro se está moviendo en línea con otras materias primas y de forma inversa al dólar, que está subiendo con fuerza. Así, el petróleo ha caído casi 50 dólares desde su máximo histórico, y ayer cerró casi en el nivel psicológico de 100 dólares por barril. Del mismo modo, el euro perforó ayer otro nivel psicológico, los 1,40 dólares, y el billete verde también se encuentra en máximos de dos años frente a la libra.
"Estamos viendo un pánico masivo de los hedge funds en el dólar, y eso perjudica al oro", afirma Ned Schmidt, editor del newsletter Value View Gold Report. Ahora bien, el analista de Crédit Suisse cree que es poco probable que continúe el ritmo actual de apreciación del dólar en vista de los problemas del sector financiero en EEUU. Se refiere al rescate de Fannie Mae y Freddie Mac y a la posible venta o rescate de Lehman Brothers, sobre la que anoche corrían todo tipo de rumores.
El rescate de las hipotecarias es bajista para el oro a corto plazo pero alcista a largo, según Ed Bugos, editor de Gold & Options Trader: "A corto plazo, reduce la prima de riesgo del dólar y dispara los mercados de deuda; a largo plazo, confirma las razones que han dado los analistas alcistas sobre el oro, de que el gobierno crea una crisis mediante su intervención y entonces añade más regulación e intervención a la siguiente crisis", explica.
A pesar de estos argumentos alcistas, otros analistas creen que el oro debe caer todavía más antes de hacer un suelo: "Existe una posibilidad real de que el precio del oro caiga a niveles de 640-680 dólares en un futuro no muy lejano", admite Jon Nadler analista senior de la firma especializada en oro Kitco. ¿La razón? "Todavía hay que reparar muchísimos daños antes de que la confianza vuelva al mercado".
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