Manualillos para una crísis ( 1 )

Y así estamos queridos....Los bancos de EEUU llenaron la FED de deuda basura

03.12.2010 Expansión.com 0

El 36% de los colaterales que los bancos entregaron a la FED a cambio de liquidez durante la crisis no tenía categoría de inversión, según el Financial Times.
De los documentos publicados esta semana por el supervisor estadounidense se desprende que más del 50% de los instrumentos que la banca le entregó durante el primer programa de ayuda a la liquidez, el Primary Dealer Credit Facility (PDCF), era deuda basura.
En concreto, el 36% de las emisiones tenía una clasificación inferior a la categoría de inversión, mientras que el 17% no tenía ráting. Tan sólo el 1% del colateral entregado era deuda del Tesoro, la que normalmente se utiliza en las transacciones entre las entidades financieras y los bancos centrales.
La FED puso en marcha el programa PDCF en marzo de 2008, tras la desaparición de Bear Stearn, para aliviar los problemas de liquidez de la banca de inversión. En esta etapa, sólo se permitía a los bancos entregar en garantía colateral clasificado con grado de inversión.
Sin embargo, tras la quiebra de Lehman Brothers, la FED amplió el colateral que podía ser utilizado a cualquier activo que se pueda utilizar en un intercambio de repos a tres bandas. Los bancos empezaron a utilizar sus reservas de acciones y otros valores con bajas calificaciones para pedir el dinero prestado a la autoridad monetaria.
La FED se protegió imponiendo fuertes descuentos sobre el valor de los colaterales de riesgo y dejando claro que todos los préstamos que se realizaban dentro del programa habrían tenido que ser devueltos integralmente, más el pago de intereses.