Subasta de deuda en España, IPC en la Zona Euro, ZEW alemán... multitud de referencias a estas horas
BMS
martes, 17 enero 2012, 11:10
A media mañana las Bolsas europeas cotizan con subidas superiores al 1% (Ibex: +1,37%. 8.565 puntos) en una jornada positivamente condicionada desde primera hora por el buen dato de PIB del cuarto trimestre en China, que ha impulsado igualmente a los mercados asiáticos, con alzas del 2% de media allí. La sesión ya contará hoy con la referencia de Estados Unidos que abrirá con normalidad tras el festivo de ayer. De momento, los futuros americanos suben en torno a un 0,8% a la espera del único dato macro de la jornada allí (encuesta manufacturera de Nueva York, a las 14:30 horas) y de que se publiquen los resultados de Citigroup y de Wells Fargo antes de la apertura de los mercados.
Les recordamos que la semana pasada fue JP Morgan el que abrió la temporada de cuentas para los bancos al otro lado del Atlántico, con un BPA trimestral de $0,90, en línea con lo esperado y por debajo de los $1,12 obtenidos el mismo periodo del año anterior.
A estas horas, ya hemos conocido el resultado de la subasta de letras a 12 y 18 meses en nuestro país. Finalmente, el Tesoro ha recaudado 4.900 millones, en la parte alta de la banda estimada de entre 4.000 y 5.000 millones. La rentabilidad pagada ha sido considerablemente inferior a la de anteriores subastas (en el entorno de 2,5% frente a niveles superiores al 4%). Dice José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, que se ha colocado “casi la misma cifra que en la anterior subasta del mismo plazo. Pero es la primera vez desde finales de diciembre que el Tesoro coloca dentro del rango objetivo. En la anterior de bonos casi doblo la cantidad máxima”.
También hemos conocido ya el IPC de la Zona Euro y el ZEW en Alemania. En el primer caso, ha quedado en el 2,7% interanual, en línea con las previsiones. El subyacente se sitúa en el 2% interanual cuando se estimaba un 1,7%. En cuanto al ZEW, queda en -21,6 cuando se esperaba -50. Dato, por tanto, mejor de lo estimado.
Por sectores, hoy el bancario rebota y está entre los tres que más suben del Stoxx600. Suma un 1,61% arriba, por detrás del sector de Recursos Básicos (+1,82%) y del sector de Automóviles (+2,77%), de nuevo entre los mejores (al igual que ayer) en un día en el que hemos conocido que las ventas de coches en Europa en 2011 caen un 1,4%, hasta los 13,6 millones.
“Esperamos que los valores relacionados con las materias primas y de corte más cíclico lideren las alzas en las Bolsas europeas” señalan los analistas de Link Securities, tras conocerse el buen PIB chino. “(El dato) indica que esta economía, a diferencia de lo que se venía temiendo, sigue creciendo a ritmos elevados y se muestra inmune, hasta el momento, a los potenciales efectos negativos de la crisis de deuda soberana en la Zona Euro y a las políticas monetarias restrictivas que ha venido aplicando en los últimos meses el Banco Popular de China”.
En cuanto a la otra noticia del día, la rebaja de la calificación “AAA” del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera por parte de S&P, los analistas de Schroders dicen que supondrá que “el coste de emisión del fondo podría aumentar. El aumento en el coste sería absorbido o bien mediante el balance del fondo o bien mediante un coste adicional que podría repercutirse a los países que están siendo rescatados”. En general, en cualquier caso, era una medida que ya se esperaba después el recorte de nueve países europeos, entre los cuales figuraban Francia y Austria, dos de los garantes de este fondo.
En cuanto al informe en sí de S&P que contiene el recorte a los países europeos, Steen Jakobsen, Economista Jefe de Saxo Bank (que hoy habla en Madrid y cuya comparecencia vamos a seguir en directo), dice que es “el más honesto y políticamente incorrecto sobre la crisis de deuda de la Zona Euro que recuerdo en mucho, mucho tiempo. Podría hacer que todas las miradas se centren en la forma en que los responsables de la política van a seguir bombeando liquidez ante un problema de solvencia; y también podría subrayar el hecho de que el remedio de la austeridad acabe siendo peor que la enfermedad, al no poder garantizar que nuestra prosperidad quedará a salvo. En términos prácticos, esto supone que el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera está muerto en un 90%; su apalancamiento ya es tan reducido que no tiene razón de ser, por lo que se podría posponer en la agenda de la Cumbre de la UE de marzo. Pero esto también conllevará una enorme presión para que Alemania pague más, y que incremente el límite actual de 500.000 millones de euros para la combinación EFSF/ESM”. Jakobsen añade, “la rebaja de la calificación de Francia hace que la relación pase de ser una relación ‘de igual a igual’, a una de hermano mayor-hermano pequeño. La dinámica podría suponer que Sarkozy va a tener que luchar más en las elecciones francesas”.
ASPECTO TÉCNICO DEL MERCADO
Técnicamente, tal y como explica nuestro experto César Nuez, observamos dos niveles de resistencia en nuestro Ibex: el más cercano en los máximos del 3 de enero en el entorno de los8.743 puntos y el siguiente y más importante en los 8.844 puntos, máximos del impulso alcista iniciado el 25 de noviembre del año pasado.
El Cac40, por su parte, está atacando, por tercera vez desde que comenzó el año, la resistencia situada en los 3.250 puntos. La ruptura de dicho nivel le podría llevar al importante nivel de resistencia situado en los 3.400 puntos donde se encontraría con la media de 200 sesiones.
Finalmente, una vez perforada la resistencia situada en los 6.170 puntos, el Dax actualmente se dirige a las inmediaciones de los 6.400 puntos donde le espera la media de 200 sesiones.
Nieves Amigo
Les recordamos que la semana pasada fue JP Morgan el que abrió la temporada de cuentas para los bancos al otro lado del Atlántico, con un BPA trimestral de $0,90, en línea con lo esperado y por debajo de los $1,12 obtenidos el mismo periodo del año anterior.
A estas horas, ya hemos conocido el resultado de la subasta de letras a 12 y 18 meses en nuestro país. Finalmente, el Tesoro ha recaudado 4.900 millones, en la parte alta de la banda estimada de entre 4.000 y 5.000 millones. La rentabilidad pagada ha sido considerablemente inferior a la de anteriores subastas (en el entorno de 2,5% frente a niveles superiores al 4%). Dice José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, que se ha colocado “casi la misma cifra que en la anterior subasta del mismo plazo. Pero es la primera vez desde finales de diciembre que el Tesoro coloca dentro del rango objetivo. En la anterior de bonos casi doblo la cantidad máxima”.
También hemos conocido ya el IPC de la Zona Euro y el ZEW en Alemania. En el primer caso, ha quedado en el 2,7% interanual, en línea con las previsiones. El subyacente se sitúa en el 2% interanual cuando se estimaba un 1,7%. En cuanto al ZEW, queda en -21,6 cuando se esperaba -50. Dato, por tanto, mejor de lo estimado.
Por sectores, hoy el bancario rebota y está entre los tres que más suben del Stoxx600. Suma un 1,61% arriba, por detrás del sector de Recursos Básicos (+1,82%) y del sector de Automóviles (+2,77%), de nuevo entre los mejores (al igual que ayer) en un día en el que hemos conocido que las ventas de coches en Europa en 2011 caen un 1,4%, hasta los 13,6 millones.
“Esperamos que los valores relacionados con las materias primas y de corte más cíclico lideren las alzas en las Bolsas europeas” señalan los analistas de Link Securities, tras conocerse el buen PIB chino. “(El dato) indica que esta economía, a diferencia de lo que se venía temiendo, sigue creciendo a ritmos elevados y se muestra inmune, hasta el momento, a los potenciales efectos negativos de la crisis de deuda soberana en la Zona Euro y a las políticas monetarias restrictivas que ha venido aplicando en los últimos meses el Banco Popular de China”.
En cuanto a la otra noticia del día, la rebaja de la calificación “AAA” del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera por parte de S&P, los analistas de Schroders dicen que supondrá que “el coste de emisión del fondo podría aumentar. El aumento en el coste sería absorbido o bien mediante el balance del fondo o bien mediante un coste adicional que podría repercutirse a los países que están siendo rescatados”. En general, en cualquier caso, era una medida que ya se esperaba después el recorte de nueve países europeos, entre los cuales figuraban Francia y Austria, dos de los garantes de este fondo.
En cuanto al informe en sí de S&P que contiene el recorte a los países europeos, Steen Jakobsen, Economista Jefe de Saxo Bank (que hoy habla en Madrid y cuya comparecencia vamos a seguir en directo), dice que es “el más honesto y políticamente incorrecto sobre la crisis de deuda de la Zona Euro que recuerdo en mucho, mucho tiempo. Podría hacer que todas las miradas se centren en la forma en que los responsables de la política van a seguir bombeando liquidez ante un problema de solvencia; y también podría subrayar el hecho de que el remedio de la austeridad acabe siendo peor que la enfermedad, al no poder garantizar que nuestra prosperidad quedará a salvo. En términos prácticos, esto supone que el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera está muerto en un 90%; su apalancamiento ya es tan reducido que no tiene razón de ser, por lo que se podría posponer en la agenda de la Cumbre de la UE de marzo. Pero esto también conllevará una enorme presión para que Alemania pague más, y que incremente el límite actual de 500.000 millones de euros para la combinación EFSF/ESM”. Jakobsen añade, “la rebaja de la calificación de Francia hace que la relación pase de ser una relación ‘de igual a igual’, a una de hermano mayor-hermano pequeño. La dinámica podría suponer que Sarkozy va a tener que luchar más en las elecciones francesas”.
ASPECTO TÉCNICO DEL MERCADO
Técnicamente, tal y como explica nuestro experto César Nuez, observamos dos niveles de resistencia en nuestro Ibex: el más cercano en los máximos del 3 de enero en el entorno de los8.743 puntos y el siguiente y más importante en los 8.844 puntos, máximos del impulso alcista iniciado el 25 de noviembre del año pasado.
El Cac40, por su parte, está atacando, por tercera vez desde que comenzó el año, la resistencia situada en los 3.250 puntos. La ruptura de dicho nivel le podría llevar al importante nivel de resistencia situado en los 3.400 puntos donde se encontraría con la media de 200 sesiones.
Finalmente, una vez perforada la resistencia situada en los 6.170 puntos, el Dax actualmente se dirige a las inmediaciones de los 6.400 puntos donde le espera la media de 200 sesiones.
Nieves Amigo
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