Relaciones USA/China....

Un divorcio financiero desordenado para Estados Unidos y China 30 de diciembre de 2020 GEORGE MAGNUS A pesar de que avanza el desacoplamiento financiero oficial, las empresas financieras estadounidenses y otras empresas financieras están, con la bendición de China, construyendo negocios de gestión de activos, valores, seguros de vida, fintech y custodia en el mercado chino. ¿Debería la administración del presidente electo Joe Biden apoyar este proceso o duplicar el desacoplamiento? OXFORD - Las relaciones entre los Estados Unidos y China son quizás su peor momento desde que se normalizaron en 1979. Sin embargo, cuando se trata de finanzas, la competencia es sólo una parte de la historia. Mientras el gobierno de Estados Unidos está aplicando sanciones financieras contra China, las empresas financieras estadounidenses se están alineando para hacer más negocios allí, y China está más que feliz de darles la bienvenida. ¿Esta desconexión persistirá bajo el presidente electo Joe Biden? diamond1_STR_AFP via Getty Images_field hospital covid ¿Cómo podría COVID-19 cambiar el mundo? DIAMANTE DESBANADO considera razones para esperar que la pandemia galvanize el apoyo a la lucha contra otros problemas mundiales. 1 Añadir a marcadores Anterior próximo En los últimos cuatro años, la administración del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha empleado a menudo palancas financieras en su enfrentamiento con China. Por ejemplo, ha tomado medidas para impedir que los planes de pensiones del gobierno federal no inviertan en renta variable china, y ha promulgado sanciones contra funcionarios chinos en la provincia de Xinjiang (por violaciones de los derechos humanos) y Hong Kong (sobre la introducción por parte del gobierno continental de una legislación draconiana de seguridad nacional). Trump también firmó recientemente una orden ejecutiva que prohibyó las inversiones de residentes estadounidenses en 31 empresas chinas que se consideran que ayudan a la modernización del Ejército Popular de Liberación. Y, a principios de este mes, firmó la Ley de Responsabilidad de Sociedades Extranjeras de Holding, que exige que las empresas extranjeras que cotizan en bolsa cumplan con las normas de auditoría de los Estados Unidos en un plazo de tres años o sean dados de baja. El HFCAA tiene como objetivo reforzar la transparencia de los informes financieros y proteger a los inversores, sobre todo revelando si las empresas están controladas por su gobierno. Si bien se aplica a todas las empresas extranjeras que cotizan en las bolsas estadounidenses y que venden valores a residentes estadounidenses, está claramente dirigida a las empresas chinas: las 217 empresas chinas que cotizan en estados Unidos, con una capitalización de mercado combinada superior a los 2 billones de dólares, no permiten auditorías extranjeras por razones de "seguridad nacional". Salvo una solución alternativa, un gran número de empresas chinas puede tener que buscar en otro lugar para recaudar capital en tres años. Gracias a la condición del dólar estadounidense como la principal moneda de reserva del mundo, un siguiente paso podrían ser las restricciones estadounidenses al acceso de China a los sistemas de pagos, compensación y custodia en dólares, con consecuencias adversas para el comercio, los mercados de capitales y las cadenas de suministro de China. Y sin embargo, incluso a medida que avanza el desacoplamiento financiero oficial, lo contrario está sucediendo en privado. Las empresas financieras estadounidenses y otras están, con la bendición de China, construyendo negocios de gestión de activos, valores, seguros de vida, fintech y custodia en el mercado chino. Desde el año pasado, algunas firmas financieras extranjeras (como Allianz, HSBC y Standard Chartered) y un aluvión de entidades estadounidenses (incluyendo BlackRock, Bridgewater Associates, Citibank, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley y Vanguard) han recibido el permiso y/o licencias de China para establecer o expandir operaciones nacionales. Bundle2021_web4 Suscríbete a Project Syndicate Disfrute de acceso ilimitado a las ideas y opiniones de los principales pensadores del mundo, incluyendo lecturas largas semanales, reseñas de libros y entrevistas; La revista impresa anual Year Ahead; el archivo PS completo; y más – Todo por menos de $9 al mes. SUSCRÍBETE AHORA Los funcionarios chinos reconocen que las empresas financieras extranjeras entregan capital, financiación en dólares estadounidenses, innovación y mejores prácticas a los mercados financieros de China, especialmente la banca de inversión, donde la experiencia local es relativamente poco desarrollada. Perversamente, estas "importaciones" son especialmente apreciadas si ayudan a China a ser más autosuficiente de otras maneras, por ejemplo, en la tecnología y en la intermediación del capital. En pocas palabras, China está dando la bienvenida a las empresas extranjeras, para que pueda soportar mejor un desacoplamiento con los Estados Unidos. Con este fin, como parte de las negociaciones comerciales con los Estados Unidos, China ha eliminado las restricciones a la propiedad extranjera de los valores, la gestión de fondos y las compañías de seguros de vida, aunque esto erosionará el dominio del mercado de las entidades nacionales (dentro de los límites cuidadosamente administrados). China también ha estado trabajando para atraer más capital de cartera extranjera, por ejemplo, mediante la inclusión de acciones y bonos chinos en índices de referencia mundiales, y promoviendo esquemas de "conexión", que aumentan el acceso de los inversores extranjeros a los mercados de capitales chinos. Dicho esto, las empresas financieras estadounidenses que buscan profundizar su participación en los mercados chinos todavía enfrentan grandes barreras, incluidas debilidades sistémicas en los procesos de gestión, contabilidad y calificación crediticia, así como riesgos políticos, regulatorios y de datos. Esto explica en parte por qué, aunque las participaciones extranjeras de acciones, bonos y préstamos denominados en renminbi se han más que duplicado-hasta casi 7 billones de dólares (1,1 billones de dólares) desde 2018, el aumento está en línea con el de los activos financieros totales del sistema. En cualquier caso, se trata de asuntos para accionistas, inversores y acreedores. Políticamente, la cuestión principal es si revertir las políticas de Trump, mantenerlas o construir sobre ellas para avanzar en el camino hacia el desacoplamiento.1 Suscríbete a nuestro boletín semanal, PS el domingo your@email.com Si la administración entrante de Biden y el nuevo Congreso trazan nuevas líneas para la tecnología, el comercio, el acceso a los mercados, los estándares y los valores políticos, el entusiasmo de las empresas financieras estadounidenses por China se convertirá en un punto discutible, especialmente dados los planes de Biden de trabajar más estrechamente con los aliados estadounidenses para enfrentar a China. Por supuesto, China verá esas medidas con gran preocupación. Ese sería el punto, y puede que no sea el movimiento equivocado. De hecho, hay pocas razones por las que Biden debería moverse rápidamente para despejar el camino hacia China para las empresas financieras privadas estadounidenses. Después de todo, ese enfoque agotaría su limitado capital político, al tiempo que prácticamente no aportaría rendimientos en el país, en términos de recuperación económica, empleo e innovación. En lugar de regalar los conocimientos financieros de Estados Unidos, Biden debería usarlo como palanca, para tratar de lograr otros objetivos más urgentes, como lograr que China abra su mercado de servicios y potencialmente aceptar cambios en sus políticas industriales. Apoyar comentarios de alta calidad El presidente electo de Estados Unidos, Joe Biden, pudo haber prometido un "regreso a la normalidad", pero la verdad es que no hay vuelta atrás. El mundo está cambiando de manera fundamental, y las acciones que el mundo tome en los próximos años serán fundamentales para establecer las bases para un futuro sostenible, seguro y próspero. Durante más de 25 años, Project Syndicate se ha guiado por un simple credo: Todas las personas merecen acceso a una amplia gama de puntos de vista por parte de los líderes y pensadores más importantes del mundo sobre los temas, eventos y fuerzas que dan forma a sus vidas. En un momento de incertidumbre sin precedentes, esa misión es más importante que nunca, y seguimos comprometidos a cumplirla. Pero no hay duda de que nosotros, como tantas otras organizaciones de medios de comunicación hoy en día, estamos bajo una creciente tensión. Si usted está en una posición para apoyarnos, por favor suscríbase ahora. Como suscriptor, disfrutarás de acceso ilimitado a nuestro conjunto On Point de lecturas largas y reseñas de libros, entrevistas a colaboradores de Say More, revista The Year Ahead, el archivo completo de PS y mucho más. 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