La banca española se beneficiará de las medidas de liquidez
MADRID (Reuters) - La banca española se
debería beneficiar en el medio plazo de la acción coordinada por parte de los
bancos centrales para inyectar liquidez en los mercados dados los abultados
vencimientos que afronta a medio plazo, en un momento en el que las entidades
domésticas luchan desesperadamente por mantener abiertas las alternativas de
financiación.
"Todo lo que suponga inyectar liquidez en el sistema es bueno porque al final se van a ver favorecidas las entidades españolas de una forma indirecta si estas medidas contribuyen a mejorar las posiciones de otras entidades europeas que no te prestaban a ti en el mercado interbancario", dijo Nuria Álvarez, analista del sector financiero de Renta 4.
La banca española afronta en 2012 vencimientos por unos 130.000 millones en un momento en el que además la banca europea se encuentra en un proceso de recapitalización y en el que el nuevo Gobierno entrante del PP deberá buscar fórmulas para sanear el balance de las entidades, muy deteriorado por la depreciación de sus activos inmobiliarios.
La Reserva Federal estadounidense, el Banco Central Europeo y los bancos centrales de Canadá, Inglaterra, Japón y Suiza dijeron en una declaración conjunta que habían acordado bajar el costo de las líneas de swaps en dólares existentes en 50 puntos básicos a contar del 5 de diciembre, así como otras medidas.
La decisión tiene como objetivo evitar que se agote la liquidez en los mercados de crédito y se produce en un momento en que los bancos europeos encuentran dificultades para obtener financiación a corto plazo en medio de dudas de los inversores sobre la capacidad de la región para manejar su crisis de deuda.
Analistas señalaron que la inyección de liquidez también daba seguridad al mercado al permitir engrasar la maquinaria que tendrían que activar los grandes bancos centrales si alguna entidad sistémica se encontrara en serios apuros.
MEDIDA DE LIQUIDEZ CONTRIBUYE A MEJORAR CONFIANZA
Banqueros españoles reconocen que la medida en sí misma no tiene un efecto inmediato directo en la operativa de la banca española, que no suele acudir a este tipo de subastas en dólares, pero reconocen que al final contribuye a mejor la confianza y envía una señal de compromiso por parte de las autoridades internacionales para solucionar los problemas de liquidez.
"Los bancos españoles no acudimos habitualmente a estas subastas, no las necesitamos pero aplaudimos cualquier medida que contribuye a normalizar la situación de los mercados", considera el responsable de una mesa del mercado interbancario de un banco español que no quiso ser citado.
"Directamente no lo voy a aprovechar pero si la situación del mercado mejora indirectamente sí lo aprovecho", agrega.
Entre las medidas acordadas la víspera por los bancos centrales, se incluye establecer convenios bilaterales de swaps entre los bancos centrales, de manera de que cualquier banco pueda tomar liquidez adicional en su propia moneda si es necesario. El convenio para swaps estará vigente hasta el 1 de febrero del 2013.
En todo caso, las tensiones de liquidez se ven acrecentadas además por el alto rendimiento que se está viendo obligado a pagar en sus colocaciones de deuda el Estado, competidor involuntario de esta forma con los ya elevados depósitos bancarios, y añadiendo así más presión sobre los márgenes de la banca española.
En un momento en el que las apelaciones de los bancos españoles al BCE siguen incrementándose, las estrategias de algunas entidades como Bankia pasan por intentar incrementar el colchón de activos con los que acudir a la ventanilla de descuento de la autoridad monetaria europea.
El pasado martes, Bankia registró ante la CNMV una emisión de cédulas hipotecarias por importe de 3.000 millones para mantener en el balance y utilizarlo en caso necesario para canjear por liquidez ante el BCE, reconoció una fuente financiera de la entidad.
"Se trata de una alternativa más como la de acudir a las cámaras de contrapartida. De lo que se trata es de mantener todas las vías abiertas con tal de financiarse", explicó la analista de Renta 4.
En 2010, Caja Madrid, integrada ahora en BFA-Bankia, se convirtió en la primera entidad española en convertirse en miembro de Eurex Repo, la plataforma de negociación y cámara de contrapartida de activos de renta fija, del grupo Deutsche Börse. Según dijo EurexRepo el miércoles, la plataforma está ahora integrada por cuatro entidades españolas.
"Los bancos nos están llamando con la intención de integrarse porque somos una de las pocas vías para que puedan obtener financiación por sus propios medios", dijo un portavoz de EurexRepo.
A pesar de la valoración inicial favorable a las medidas coordinadas de los bancos centrales, expertos señalan que para avanzar en la solución de la crisis de deuda soberana que tiene estrangulada a la banca europea y española es prioritario que se alcancen avances significativas en la cumbre de la Unión Europea de los próximos 8 y 9 de diciembre.
"Lo que hemos visto por parte de los bancos centrales es una medida importante pero no suficiente. Tenemos que ver de una vez por todas un acuerdo de los líderes europeos en la cumbre de diciembre y que por fin se potencie al fondo de rescate (FEEF)", dijo una operadora.
RETO DE CAPITAL
A los problemas de financiación de la banca española, que han dado además lugar a una guerra de depósitos, se suman unas necesidades de capital de 26.161 millones de euros identificadas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés).
Para proceder a sanear el sistema financiero español, los expertos consultados coinciden en señalar que el Tesoro no tiene capacidad suficiente y depende de la ayuda externa.
"Da la sensación de que hay cierta posibilidad de que el nuevo gobierno pida financiación a la Unión Europea para afrontar el saneamiento pendiente del sector financiero español", sostiene Alberto Spagnolo, director de inversiones de Merrill Lynch Wealth Management para España y Portugal.
Merrill considera que a las necesidades de capital de la banca española identificadas por la EBA habría que añadir entre 30.000 y 40.000 millones para afrontar una mayor depreciación de los activos inmobiliarios con el objetivo de alcanzar un core Tier-1 del 9 por ciento.
/Por Jesús Aguado/
"Todo lo que suponga inyectar liquidez en el sistema es bueno porque al final se van a ver favorecidas las entidades españolas de una forma indirecta si estas medidas contribuyen a mejorar las posiciones de otras entidades europeas que no te prestaban a ti en el mercado interbancario", dijo Nuria Álvarez, analista del sector financiero de Renta 4.
La banca española afronta en 2012 vencimientos por unos 130.000 millones en un momento en el que además la banca europea se encuentra en un proceso de recapitalización y en el que el nuevo Gobierno entrante del PP deberá buscar fórmulas para sanear el balance de las entidades, muy deteriorado por la depreciación de sus activos inmobiliarios.
La Reserva Federal estadounidense, el Banco Central Europeo y los bancos centrales de Canadá, Inglaterra, Japón y Suiza dijeron en una declaración conjunta que habían acordado bajar el costo de las líneas de swaps en dólares existentes en 50 puntos básicos a contar del 5 de diciembre, así como otras medidas.
La decisión tiene como objetivo evitar que se agote la liquidez en los mercados de crédito y se produce en un momento en que los bancos europeos encuentran dificultades para obtener financiación a corto plazo en medio de dudas de los inversores sobre la capacidad de la región para manejar su crisis de deuda.
Analistas señalaron que la inyección de liquidez también daba seguridad al mercado al permitir engrasar la maquinaria que tendrían que activar los grandes bancos centrales si alguna entidad sistémica se encontrara en serios apuros.
MEDIDA DE LIQUIDEZ CONTRIBUYE A MEJORAR CONFIANZA
Banqueros españoles reconocen que la medida en sí misma no tiene un efecto inmediato directo en la operativa de la banca española, que no suele acudir a este tipo de subastas en dólares, pero reconocen que al final contribuye a mejor la confianza y envía una señal de compromiso por parte de las autoridades internacionales para solucionar los problemas de liquidez.
"Los bancos españoles no acudimos habitualmente a estas subastas, no las necesitamos pero aplaudimos cualquier medida que contribuye a normalizar la situación de los mercados", considera el responsable de una mesa del mercado interbancario de un banco español que no quiso ser citado.
"Directamente no lo voy a aprovechar pero si la situación del mercado mejora indirectamente sí lo aprovecho", agrega.
Entre las medidas acordadas la víspera por los bancos centrales, se incluye establecer convenios bilaterales de swaps entre los bancos centrales, de manera de que cualquier banco pueda tomar liquidez adicional en su propia moneda si es necesario. El convenio para swaps estará vigente hasta el 1 de febrero del 2013.
En todo caso, las tensiones de liquidez se ven acrecentadas además por el alto rendimiento que se está viendo obligado a pagar en sus colocaciones de deuda el Estado, competidor involuntario de esta forma con los ya elevados depósitos bancarios, y añadiendo así más presión sobre los márgenes de la banca española.
En un momento en el que las apelaciones de los bancos españoles al BCE siguen incrementándose, las estrategias de algunas entidades como Bankia pasan por intentar incrementar el colchón de activos con los que acudir a la ventanilla de descuento de la autoridad monetaria europea.
El pasado martes, Bankia registró ante la CNMV una emisión de cédulas hipotecarias por importe de 3.000 millones para mantener en el balance y utilizarlo en caso necesario para canjear por liquidez ante el BCE, reconoció una fuente financiera de la entidad.
"Se trata de una alternativa más como la de acudir a las cámaras de contrapartida. De lo que se trata es de mantener todas las vías abiertas con tal de financiarse", explicó la analista de Renta 4.
En 2010, Caja Madrid, integrada ahora en BFA-Bankia, se convirtió en la primera entidad española en convertirse en miembro de Eurex Repo, la plataforma de negociación y cámara de contrapartida de activos de renta fija, del grupo Deutsche Börse. Según dijo EurexRepo el miércoles, la plataforma está ahora integrada por cuatro entidades españolas.
"Los bancos nos están llamando con la intención de integrarse porque somos una de las pocas vías para que puedan obtener financiación por sus propios medios", dijo un portavoz de EurexRepo.
A pesar de la valoración inicial favorable a las medidas coordinadas de los bancos centrales, expertos señalan que para avanzar en la solución de la crisis de deuda soberana que tiene estrangulada a la banca europea y española es prioritario que se alcancen avances significativas en la cumbre de la Unión Europea de los próximos 8 y 9 de diciembre.
"Lo que hemos visto por parte de los bancos centrales es una medida importante pero no suficiente. Tenemos que ver de una vez por todas un acuerdo de los líderes europeos en la cumbre de diciembre y que por fin se potencie al fondo de rescate (FEEF)", dijo una operadora.
RETO DE CAPITAL
A los problemas de financiación de la banca española, que han dado además lugar a una guerra de depósitos, se suman unas necesidades de capital de 26.161 millones de euros identificadas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés).
Para proceder a sanear el sistema financiero español, los expertos consultados coinciden en señalar que el Tesoro no tiene capacidad suficiente y depende de la ayuda externa.
"Da la sensación de que hay cierta posibilidad de que el nuevo gobierno pida financiación a la Unión Europea para afrontar el saneamiento pendiente del sector financiero español", sostiene Alberto Spagnolo, director de inversiones de Merrill Lynch Wealth Management para España y Portugal.
Merrill considera que a las necesidades de capital de la banca española identificadas por la EBA habría que añadir entre 30.000 y 40.000 millones para afrontar una mayor depreciación de los activos inmobiliarios con el objetivo de alcanzar un core Tier-1 del 9 por ciento.
/Por Jesús Aguado/
1 comentario:
Esperemos que estas medidas muestren sus resultados mas rapido de lo que se espera...
Publicar un comentario