Quinielas de fusiones bancarias: cinco 'cazadores' apuntan a las potenciales 'presas' BMN, Liberbank y Popular
Los responsables de los bancos del Ibex tendrán que responder esta semana muchas preguntas relacionadas con movimientos corporativos
- Santander inaugura la temporada de resultados de entidades financieras este miércoles
- Los expertos se muestran cautos a la hora de hablar del proceso de concentración en el sector financiero y de dar nombres propios
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Dos son las conclusiones que se pueden sacar de las respuestas de los analistas cuando se les pregunta por el 'eterno' proceso de concentración del sector bancario español. En primer lugar, que hay ciertas reservas a la hora de hablar de este tema. En segundo lugar, que no se ve 'claro' que vaya a producirse un nuevo proceso de fusiones-adquisiciones como tal en el sector. Lo que se prevé, en todo caso, son operaciones "puntuales y concretas", y más a medio plazo que a corto.
Popular está en 'semi-venta'. Su presidente, Emilio Saracho, expuso en la última Junta General que la opción de vender no se descarta en absoluto en su objetivo de conseguir que el banco supere la complicada situación en la que se encuentra. Este hecho ha servicio de 'catalizador' para reavivar de nuevo las especulaciones sobre las posibles operaciones entre los bancos españoles que, dicho sea de paso, aparecen de forma recurrente.
Los analistas huyen de las afirmaciones categóricas al hablar de los bancos e intentan no ser demasiado tajantes en sus apuestas, especialmente a la hora de dar nombres propios. Popular, reconocen, está en el punto de mira, pero, cuando se trata de señalar un posible comprador, se hace 'con la boca pequeña'. El sector está de moda -ayer se disparó tras el triunfo de Emmanuel Macron en la primera vuelta de las elecciones francesas y esta semana los bancos del Ibex presentan resultados- y las preguntas son muchas.
¿Habrá una nueva concentración sectorial inminente en el sector bancario?
"La situación actual del sector no augura grandes movimientos corporativos". "A día de hoy, pensar en una nueva ronda de consolidación en el sector bancario, es decir, pasar de 15 bancos a 5, por ejemplo, es muy aventurado". "Yo creo que ciertos movimientos sí se darán, pero no lo veo inminente, más allá de lo que vaya a ocurrir con Popular a un año vista". Estas son algunas de las respuestas que los analistas consultados por 'Bolsamanía' dan cuando se les pregunta por una reactivación del proceso de concentración en el sector bancario. Realmente, no se ve nada claro que vaya a producirse de forma inminente, más allá de la fusión de Bankia con Banco Mare Nostrum (BMN), que el propio consejero de Bankia, José Sevilla, dio por hecha la semana pasada.
Los analista creen que es aventurado hablar de una reactivación inminente del proceso de concentración bancaria en España
Nuria Álvarez, analista de bancos de Renta 4, considera que no habrá movimientos hasta dentro de un par de años, "una vez que en 2019 ya se haya terminado de implantar Basilea III, sean más palpables las subidas de tipos, el euríbor se haya empezado a recuperar y en el mercado no se vea una operación corporativa con malos ojos". Para Pablo García, director general de Carax-AlphaValue, "quitando el caso de Bankia y BMN, la única operación corporativa a la vista es el posible interés de BBVA sobre Banco Popular".
¿Comprará BBVA a Popular?
BBVA aparece en muchas de las 'quinielas' como posible comprador de Popular. De hecho, son varias las informaciones que se han publicado en las que se informa de que el banco presidido por Francisco González ya hizo una oferta en el pasado por Popular. La compra de Popular por parte de BBVA podría tener sentido por un posible interés del segundo en aumentar su cuota de mercado en Galicia. Sin embargo, los analistas muestran muchas dudas a la hora de apuntar de forma clara a BBVA como posible comprador de Popular. "Francamente, creemos que no tiene demasiado interés para BBVA", afirma Pablo García; "BBVA todavía está digiriendo las últimas compras en España", señala Nuria García, analista de bancos de Ahorro Corporación. "Es muy difícil contestar a esa pregunta. Hablar de eso es como intentar acertar en la lotería", añade Nagore Díez, analista de bancos de Norbolsa.
"Francamente, creemos que no tiene demasiado interés para BBVA", afirma Pablo García, director de Carax AlphaValue
¿Al final todo se resolverá entre Sabadell y Popular?
Este viernes presenta sus resultados Banco Sabadell y, a buen seguro, su consejero delegado, Jaime Guardiola, tendrá que responder a la gran pregunta sobre si van o no a comprar Banco Popular. Sabadell figura, junto a BBVA, en lo más alto de las apuestas como posible comprador de Popular. Sin embargo, Guardiola no seré el único que tendrá que responder esta pregunta. A buen seguro todos los responsables de los grandes bancos tendrán que hacer lo propio desde el miércoles, cuando Banco Santander inaugura la ronda de cifras del primer trimestre (el jueves presentan cuentas BBVA y Bankinter y el viernes, además de Sabadell, harán lo propio CaixaBank y Bankia).
Lo curioso del Sabadell es que aparece en las apuestas como posible comprador, pero también como posible comprado. Société Générale publicaba la semana pasada un informe en el que le señalaba como el principal candidato a ser comprado entre los bancos de capitalización superior a 3.000 millones de euros debido a su "franquicia centrada en Pymes con mayor exposición a empresas exportadoras del arco mediterráneo". "Santander podría ir a por Sabadell para intensificar su presencia en Cataluña. Sin embargo, yo no tengo tan claro que Sabadell accediese", apunta Sara Carbonell, experta de CMC Markets.
Lo curioso del Sabadell es que aparece en las apuestas como posible comprador, pero también como posible comprado
¿Santander de verdad va a hacer compras en España o se mantendrá al margen, como hasta ahora?
La participación de Santander en eventuales operaciones de compra sectorial en España genera más dudas que una posible participación de BBVA. También se han publicado informaciones en las que se afirmaba que el banco presidido por Ana Botín presentó en el pasado una oferta por Popular, pero lo cierto es que Emilio Botín se mantuvo al margen del proceso de concentración del sector financiero incluso en la época en la que el Gobierno iba buscando 'desesperadamente' compradores para las cajas quebradas. "Pensamos que seguirá manteniéndose al margen del proceso de consolidación en España, como ha venido haciendo desde el principio de la crisis", señala Nuria García. Desde Renta4, Nuria Álvarez subraya el hecho de que Sabadell, CaixaBank, BBVA... están centradas en hacer compras fuera de España, al igual que Santander. "Realmente, me cuesta ver a cualquiera como comprador de otro banco, también de Popular", añade Álvarez.
¿CaixaBank se decidirá por Liberbank?
Hablar de la posibilidad de que Popular sea comprado ha reavivado los rumores sobre una posible compra de Liberbank. "El objetivo final para CaixaBank sería la adquisición de Liberbank", apunta Borja Matilla, analista de Hanseatic Brokerhaouse, quien explica que, de esta manera, la entidad catalana conseguiría reforzar su cuota de mercado en determinadas regiones. Desde Ahorro Corporación también señalan que CaixaBank tiene "un buen encaje geográfico" con Liberbank, porque CaixaBank tiene cuotas de mercado muy por debajo de la cuota que mantiene en España en las regiones en las que Liberbank es líder. "Es una compra que tiene sentido para la entidad y que, además, sería asumible en términos de capital", señala Nuria García.
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