Krugman y la Macro Gilita...

¿Quién le teme al Gran Boom Malo? 6 de mayo de 2021 por Paul Krugman Columnista de opinión "Si llueve, podríamos querer abrir nuestros paraguas", dijo el secretario del Tesoro. "Dios mío, está prediciendo un aguacero torrencial", gritaban los expertos aterrorizados. Ok, eso no es exactamente lo que Janet Yellen dijo el martes. Sus palabras reales fueron: "Puede ser que las tasas de interés tengan que subir un poco para asegurarse de que nuestra economía no se sobrecaliente". Su comentario no era un pronóstico, ciertamente no era un intento de influir en la Reserva Federal, y era un simple sentido común. Aún así, ella no debería haberlo dicho. La Convención dice que la principal funcionaria económica de la nación debe evitar pronunciar incluso las verdades económicas más obvias, incluso si resulta ser una economista de clase mundial, para que no se lean como señales de ... algo. Y los medios financieros se apresuraron a declarar sus comentarios una desviación escandalosa de la línea oficial de la administración Biden. Afortunadamente, el furor fue efímero, y a medida que estas cosas van, el momento de honestidad de Yellen no fue un gran problema. Las expectativas del mercado sobre la política monetaria futura, reflejadas en las tasas de interésa largo plazo, no parecen haberse movido en absoluto en los últimos dos meses. ANUNCIO Sigue leyendo la historia principal BOLETÍN DE PAUL KRUGMAN: Obtenga una mejor comprensión de la economía y una mirada aún más profunda a lo que está en la mente de Paul. Únete Pero la respuesta de los medios de comunicación fue parte de un fenómeno más amplio: muchos comentaristas simplemente no parecen capaces de mantener ninguna perspectiva sobre los baches y los baches de una economía en auge. Gracias por leer The Times. Suscríbete a The Times Definitivamente hay un auge en marcha, incluso si una gran mayoría de los republicanos dicen creer que la economía está empeorando. Todo indica que nos dirigimos hacia el año de crecimiento más rápido desde el auge de "Morning in America" de 1983-1984. ¿Qué es lo que no le gusta? Bueno, las economías en auge a menudo se mete en cuellos de botella temporales, que aparecen en el aumento de los precios de los productos seleccionados. Por ejemplo, el precio del cobre se triplicó entre diciembre de 2008 y febrero de 2011, a pesar de que la recuperación de la recesión de 2008 fue bastante lenta. El problema del cuello de botella es especialmente grave ahora, porque la caída de la pandemia fue, para usar el término técnico, extraño, y también lo es la recuperación ahora en marcha. El gasto de los consumidores no siguió los patrones que exhibe en una recesión convencional, y ahora nos enfrentamos a interrupciones inusuales como resultado. Editors’ Picks See Fewer People. Take Fewer Showers. From Best Friends to Platonic Spouses Stephen Fry Would Like to Remind You That You Have No Free Will ANUNCIO Sigue leyendo la historia principal La gran escasez de madera es un ejemplo. Los desembolsos en vivienda suelen caer en recesión. En 2020, sin embargo, con muchas personas atrapadas en casa, los estadounidenses en realidad derrocharon en mejoras en el hogar. Los productores de madera no vieron que eso llegara y se redujo,dejándolos sin capacidad suficiente para satisfacer la demanda. Así que el precio de dos por cuatros ha pasado por el techo (inasequible). Pero, ¿representan esos cuellos de botella un riesgo para la recuperación general? ¿Significan que los responsables políticos deben retirarse? No. La lección abrumadora de los últimos 15 años más o menos es que las fluctuaciones a corto plazo en los precios de las materias primas no le dicen nada sobre la inflación futura, y que los responsables políticos que exageran estas fluctuaciones , como el Banco Central Europeo, que elevó los tipos de interés en medio de una crisis de deuda porque estaba asustado por los precios de las materias primas , siempre lo lamentan en retrospectiva. La escasez de materias primas, entonces, no es un problema importante. ¿Y la escasez de mano de obra? Muchos empleadores se quejan actualmente de que no pueden encontrar suficientes trabajadores, a pesar de la falta de empleo generalizada; Funcionarios de la Reserva Federal creen que la verdadera tasa de desempleo todavía está cerca del 10 por ciento. ¿Qué tan en serio debemos tomar estas quejas? Así las cosas, he estado revisando un informe titulado "Las pequeñas empresas estadounidenses luchan por encontrar empleados calificados". El informe resumió una encuesta realizada por Gallup y Wells Fargo, que encontró que la mayoría de las empresas dijeron que era difícil contratar trabajadores. ¿Mencioné la fecha del informe? 15 de febrero de 2013, un momento en que había tres trabajadores desempleados por cada vacante de trabajo. De hecho, no faltó mano de obra cualificada y la tasa de desempleo siguió bajando durante otros siete años. ¿De qué se trataba eso? Los empleadores en una economía deprimida se acostumbran a poder cubrir las vacantes fácilmente. Cuando la economía mejora la contratación se vuelve un poco más difícil; a veces tienes que atraer trabajadores ofreciendo salarios más altos. Y los empleadores experimentan eso como una escasez de mano de obra. ¡Pero así es como se supone que funciona la economía! Los empleadores que compiten por los trabajadores aumentando los salarios no son un problema, es lo que queremos ver. ANUNCIO Sigue leyendo la historia principal ¿Todo esto significa que no hay límites a la expansión de la economía y que la inflación nunca puede convertirse en un problema? Claro que no. Pero la escasez puntual de algunos bienes y un mercado robusto para la mano de obra no son razones para entrar en pánico. Sólo deberíamos preocuparnos si vemos una de dos cosas: evidencia de que las expectativas de inflación continua se están incrustando en decisiones que fijan precios, y/o evidencia de que la economía se está sobrecalentando enormemente. Hasta ahora no hay pruebas del primer problema potencial, y se dice que la administración Biden está observando cuidadosamente esas pruebas. En cuanto al sobrecalentamiento: Sí, podría ser un problema. Acabamos de aprobar un paquete de ayuda económica muy grande, y los hogares están sentados con enormes ahorros. Así que un auge excesivo es posible. Pero si eso sucede, la Fed puede y, creo, tocará los frenos, algo que puedo decir porque, afortunadamente, no soy un funcionario público. The Times se compromete a publicar una diversidad de cartas al editor. Nos gustaría escuchar lo que piensas sobre este o cualquiera de nuestros artículos. Estos son algunos consejos. Y aquí está nuestro correo electrónico: letters@nytimes.com. Siga la sección de opinión de The New York Times en Facebook, Twitter (@NYTopinion) e Instagram. Paul Krugman ha sido columnista de Opinión desde 2000 y también es profesor distinguido en el City University of New York Graduate Center. Ganó el Premio Nobel de Ciencias Económicas 2008 por su trabajo sobre comercio internacional y geografía económica. @PaulKrugman