miércoles, 31 de agosto de 2011
Manualillos para una crísis ( 1 )
Uno lleva a lo...otro.Buen daoto.
datos del primer semestre
El déficit por cuenta corriente cae un 11,3%
31.08.11 - 14:06 -
Se situó en 26.337,6 millones de euros en los seis primeros meses del año
El déficit de la balanza comercial se colocó en 22.115,6 millones, un 8,4% menos que en 2010
Los activos netos del Banco de España frente al exterior aumentaron en 5.167,9 millones
El déficit por cuenta corriente se situó en 26.337,6 millones de euros en los seis primeros meses del año, lo que representa un descenso del 11,3% respecto al mismo periodo del año anterior, según datos del Banco de España. El descenso se debió principalmente al favorable comportamiento de los saldos comercial y de servicios, que superaron el deterioro de los déficits de rentas y transferencias corrientes.
El déficit de la balanza comercial en los seis primeros meses se situó en 22.115,6 millones de euros, un 8,4% por debajo de los 24.156,4 millones del mismo periodo del año anterior, en un contexto de dinamismo de los flujos comerciales, tanto de las exportaciones como de las importaciones y de reducción del saldo negativo del componente no energético (cerca del 67%), mientras que se amplió el déficit energético (+20%).
En la balanza de servicios, el superávit acumulado en el periodo enero-junio de 2011 ascendió a 14.367,4 millones de euros, frente a los 11.125,8 millones del mismo periodo del año anterior, lo que supone un incremento del 29,1%, reflejo de la mejoría del saldo de sus dos componentes.
El saldo positivo de la rúbrica de turismo y viajes se amplió hasta alcanzar los 12.954,8 millones en el primer semestre de 2011 (11.193,4 millones en el mismo periodo del año anterior). Por su parte, los otros servicios contabilizaron un superávit de 1.412,6 millones de euros en dicho periodo, frente al déficit de 67,5 millones en el primer semestre de 2010.
El déficit de la balanza de rentas aumentó durante los seis primeros meses del año hasta 13.152 millones de euros (11.515,7 millones en el mismo periodo de 2010). Eel saldo negativo acumulado hasta junio por la balanza de transferencias corrientes se incrementó hasta 5.437,4 millones de euros, frente a los 5.148,8 millones en el mismo periodo de 2010.
Activos netos del Banco de España
La cuenta de capital registró en el primer semestre de 2011 un superávit de 2.703 millones de euros, por debajo de los 3.611,5 millones registrados en el mismo periodo del año anterior.
El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital, es decir, la capacidad o necesidad de financiación de la economía, fue negativo y se situó en 23.634,6 millones en el periodo enero-junio de 2011, inferior al observado en igual periodo del año previo (26.083,5 millones). La cuenta financiera, excluido el Banco de España, originó entradas netas por valor de 30.124,7 millones, frente a salidas netas de 42.779,3 millones en el mismo periodo del año anterior.
En consecuencia, los activos netos del Banco de España frente al exterior aumentaron en 5.167,9 millones de euros en el primer semestre de 2011, frente al retroceso de 71.146,8 millones en 2010. Dicho avance se concentró principalmente en los activos netos del Banco de España frente al Eurosistema, hasta 5.561,9 millones de euros y, en mucha menor medida, en las reservas, que se incrementaron en 627,7 millones. Por su parte, los otros activos netos retrocedieron en 1.021,7 millones de euros.
Durante los seis primer meses de 2011, las entradas netas de la cuenta financiera, excluido el Banco de España, fueron el resultado, principalmente, de las generadas por las inversiones de cartera y las otras inversiones, siendo muy inferiores las materializadas en derivados financieros. Estas entradas compensaron las salidas netas registradas por las inversiones directas, que sumaron 7.572,1 millones de euros, frente a entradas netas de 6.458,1 millones en la primera mitad de 2010.
Las inversiones de cartera generaron entradas netas por valor de 11.639,8 millones de euros, frente a las salidas netas de 15.977,1 millones en el mismo periodo de 2010. Las inversiones de cartera de España en el exterior originaron entradas por valor de 17.391,9 millones de euros.
Las otras inversiones acumularon hasta el mes de junio de 2011 entradas netas por valor de 25.896 millones de euros, frente a las salidas netas de 41.017,9 millones registradas en el mismo periodo de 2010. Las otras inversiones de España en el exterior contabilizaron salidas por valor de 24.903,2 millones de euros.
Los inversores?....desbocados.
Cierre técnico del IBEX 35: ¡A por los 8.800 y…9.200 puntos!
BMS
miércoles, 31 agosto 2011, 17:35
Después de la fuerte subida del día de hoy, y otra vez sin volumen, tenemos a nuestro selectivo a las puertas de la resistencia de los 8.800 puntos. En teoría, una confirmación en precios de cierre por encima de la misma, más un pequeño filtro, volvería a generarnos una nueva señal de continuidad del rebote en busca de los “famosos” 9.200-9.300 puntos, la principal zona de control (en este caso resistencia). Un movimiento hasta la resistencia mencionada encajaría a la perfección dentro de lo que sería un típico “pull back” a la principal zona de resistencia, antes soporte.
BMS
miércoles, 31 agosto 2011, 17:35
Después de la fuerte subida del día de hoy, y otra vez sin volumen, tenemos a nuestro selectivo a las puertas de la resistencia de los 8.800 puntos. En teoría, una confirmación en precios de cierre por encima de la misma, más un pequeño filtro, volvería a generarnos una nueva señal de continuidad del rebote en busca de los “famosos” 9.200-9.300 puntos, la principal zona de control (en este caso resistencia). Un movimiento hasta la resistencia mencionada encajaría a la perfección dentro de lo que sería un típico “pull back” a la principal zona de resistencia, antes soporte.
Rafa animado.....
US Open - Nadal vence y lanza un aviso al resto
mar 30 ago 22:31:00 2011
Rafa Nadal se impone a Andrey Golubev por 6-3, 7-6 y 7-5 y alcanza la segunda ronda del US Open, en un partido donde no jugó demasiado bien, pero donde salvó hasta siete bolas de set y demostró que llega al Grand Slam estadounidense dispuesto a revalidar el título conquistado el año pasado.
2011 TENNIS US Open Rafael Nadal - 0
Enlaces relacionados
El español tuvo un partido muy incómodo ante un rival que nunca le dio ritmo, que jugaba siempre al límite, como demostraron su 41 golpes ganadores por 59 errores no forzados, y que le obligó a ir a remolque y tener que remontar en los tres sets.
Nadal no jugó mal, pero evidenció que aún no ha encontrado el 'feeling' que demostró en la pasada edición con su servicio y que debe mejorar su efectividad en los puntos de rotura, ya que hoy necesitó de 22 oportunidades para aprovechar ocho.
El jugador ruso con pasaporte kazajo planteó el partido de forma muy ofensiva y sin ningún temor al tenista español, con golpes muy incisivos tanto de derecha como de revés, lo que le permitió en el quinto juego aprovechar la primera bola de rotura de la que dispuso para ponerse con 3-2 y su servicio.
Reacción de Rafa
Nadal reaccionó de forma inmediata devolviéndole la rotura de servicio y encadenando cuatro juegos consecutivos que le dieron el primer set en 41 minutos. El español ofreció en este tramo final de la primera manga su mejor juego con puntos marca de la casa, gracias a recuperaciones milagrosas y puntos ganadores a la contra que terminaron por noquear a Golubev.
Sin embargo, el jugador kazajo no se amilanó y siguió fiel a sus esquemas, sin levantar el pie del acelerador, y apretando a la mínima que podía con golpes durísimos que le permitieron de nuevo adelantarse el marcador con un parcial de 3-0. Nadal amagó con reaccionar tras firmar un 'break' en el quinto juego, pero Golubev devolvió de inmediato el golpe y se disparó hasta el 5-2.
Siete bolas de set
El kazajo desaprovecharía hasta siete puntos de set entre el octavo y noveno juego, lo que permitió a Nadal sumar cuatro juegos consecutivos y disponer de su servicio para cerrar el set. Pero una segunda manga tan loca no podía acabar de esa forma y Golubev consiguió el 'break' para forzar la muerte súbita, en la que el español, esta vez sí, demostró claramente su superioridad.
Tal y como había sucedido en las dos anteriores mangas, Nadal comenzó a remolque en el marcador en la tercera al ceder su servicio en el tercer juego. El número dos mundial desaprovechó de nuevo numerosas bolas de rotura e inyectó moral en su rival, que con una nueva rotura de servicio en el séptimo juego se puso con 5-2 y su servicio.
Era el más difícil todavía, pero el carácter irreductible de Nadal salió de nuevo a relucir y la historia se volvió a repetir. El vigente campeón del US Open encadenó cinco juegos y puso fin al partido. En segunda ronda, le espera a Nadal el francés Nicolas Mahut ante el que sólo cuenta con un precedente, la derrota que sufrió ante el jugador galo en los cuartos de final de Queen's del año 2007 por 7-5 y 7-6.
Eurosport
mar 30 ago 22:31:00 2011
Rafa Nadal se impone a Andrey Golubev por 6-3, 7-6 y 7-5 y alcanza la segunda ronda del US Open, en un partido donde no jugó demasiado bien, pero donde salvó hasta siete bolas de set y demostró que llega al Grand Slam estadounidense dispuesto a revalidar el título conquistado el año pasado.
2011 TENNIS US Open Rafael Nadal - 0
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El español tuvo un partido muy incómodo ante un rival que nunca le dio ritmo, que jugaba siempre al límite, como demostraron su 41 golpes ganadores por 59 errores no forzados, y que le obligó a ir a remolque y tener que remontar en los tres sets.
Nadal no jugó mal, pero evidenció que aún no ha encontrado el 'feeling' que demostró en la pasada edición con su servicio y que debe mejorar su efectividad en los puntos de rotura, ya que hoy necesitó de 22 oportunidades para aprovechar ocho.
El jugador ruso con pasaporte kazajo planteó el partido de forma muy ofensiva y sin ningún temor al tenista español, con golpes muy incisivos tanto de derecha como de revés, lo que le permitió en el quinto juego aprovechar la primera bola de rotura de la que dispuso para ponerse con 3-2 y su servicio.
Reacción de Rafa
Nadal reaccionó de forma inmediata devolviéndole la rotura de servicio y encadenando cuatro juegos consecutivos que le dieron el primer set en 41 minutos. El español ofreció en este tramo final de la primera manga su mejor juego con puntos marca de la casa, gracias a recuperaciones milagrosas y puntos ganadores a la contra que terminaron por noquear a Golubev.
Sin embargo, el jugador kazajo no se amilanó y siguió fiel a sus esquemas, sin levantar el pie del acelerador, y apretando a la mínima que podía con golpes durísimos que le permitieron de nuevo adelantarse el marcador con un parcial de 3-0. Nadal amagó con reaccionar tras firmar un 'break' en el quinto juego, pero Golubev devolvió de inmediato el golpe y se disparó hasta el 5-2.
Siete bolas de set
El kazajo desaprovecharía hasta siete puntos de set entre el octavo y noveno juego, lo que permitió a Nadal sumar cuatro juegos consecutivos y disponer de su servicio para cerrar el set. Pero una segunda manga tan loca no podía acabar de esa forma y Golubev consiguió el 'break' para forzar la muerte súbita, en la que el español, esta vez sí, demostró claramente su superioridad.
Tal y como había sucedido en las dos anteriores mangas, Nadal comenzó a remolque en el marcador en la tercera al ceder su servicio en el tercer juego. El número dos mundial desaprovechó de nuevo numerosas bolas de rotura e inyectó moral en su rival, que con una nueva rotura de servicio en el séptimo juego se puso con 5-2 y su servicio.
Era el más difícil todavía, pero el carácter irreductible de Nadal salió de nuevo a relucir y la historia se volvió a repetir. El vigente campeón del US Open encadenó cinco juegos y puso fin al partido. En segunda ronda, le espera a Nadal el francés Nicolas Mahut ante el que sólo cuenta con un precedente, la derrota que sufrió ante el jugador galo en los cuartos de final de Queen's del año 2007 por 7-5 y 7-6.
Eurosport
Cospedal se desmelena.....
Cospedal anuncia hoy un plan para suprimir el 90% de empresas públicas
Inma Pardo
7:14 - 31/08/2011
La presidenta de la Junta de Castilla-La Mancha, María Dolores de Cospedal, prevé anunciar hoy un plan de ajuste. Así lo adelantó ayer el portavoz del Ejecutivo regional, Leandro Esteban, quien concretó que Cospedal comparecerá ante los medios de comunicación para explicar un plan que garantice los servicios sociales básicos.
Dentro del plan de ajuste que explicará hoy la presidenta regional, destaca la eliminación de aproximadamente un 90 por ciento de empresas públicas, además de instituciones que suponen una duplicidad de competencias con el Estado central tales como el Defensor del Pueblo regional o el Consejo Económico y Social (CES) de la comunidad, según confirmaron fuentes cercanas al Gobierno a este diario.
Garantizar el gasto social
El objetivo, según destacó Leandro Esteban, es velar por las prestaciones y los servicios sociales y para ello es necesario racionalizar el gasto público.
En una rueda de prensa posterior al Consejo de Gobierno celebrado ayer en Toledo, Esteban analizó la situación económica por la que atraviesa la comunidad, que prevé un déficit público superior al 4 por ciento y acumula una deuda pública de más de 6.000 millones de euros, y afirmó que la Junta "no va a ahorrar esfuerzos para alcanzar una solución integral".
Durante este mes de agosto, el Ejecutivo presidido por María Dolores de Cospedal ha examinado la distribución del presupuesto heredado de José María Barreda, así como la utilidad de todos los entes públicos dependientes de la Junta castellano-manchega.
De hecho, la propia presidenta adelantó a finales del mes de julio que el Gobierno regional se encontraba "analizando la racionalización y el funcionamiento de las empresas públicas a lo largo de las cinco provincias".
Cospedal ha reiterado en diversas ocasiones que una de las piezas clave para mantener el sistema social regional era el ajuste de gasto destinado a las empresas públicas. El pasado 2 de agosto, la presidenta de la Junta confirmó en una entrevista en Onda Cero que muchas de estas sociedades y fundaciones "van a tener que desaparecer".
Cuando Cospedal se presentó como candidata de su partido a la presidencia de Castilla-La Mancha ya preveía el desajuste que se iba a encontrar y sabía que debería "hacer de tripas corazón y tomar decisiones", tal y como afirmó en el Ágora de elEconomista celebrado el pasado mes de mayo. En aquel momento, María Dolores de Cospedal también prometió que no recortaría gasto social.
En cuanto a la situación financiera por la que atraviesan las farmacias de la región, el portavoz de la Junta afirmó ayer que ya "se ha empezado a dar un paso firme para alcanzar una solución definitiva" al referirse a la celebración de la mesa de diálogo y negociación que tuvo lugar el pasado lunes entre los representantes de los colegios de farmacéuticos y la Consejería de Sanidad de la Junta.
Inma Pardo
7:14 - 31/08/2011
La presidenta de la Junta de Castilla-La Mancha, María Dolores de Cospedal, prevé anunciar hoy un plan de ajuste. Así lo adelantó ayer el portavoz del Ejecutivo regional, Leandro Esteban, quien concretó que Cospedal comparecerá ante los medios de comunicación para explicar un plan que garantice los servicios sociales básicos.
Dentro del plan de ajuste que explicará hoy la presidenta regional, destaca la eliminación de aproximadamente un 90 por ciento de empresas públicas, además de instituciones que suponen una duplicidad de competencias con el Estado central tales como el Defensor del Pueblo regional o el Consejo Económico y Social (CES) de la comunidad, según confirmaron fuentes cercanas al Gobierno a este diario.
Garantizar el gasto social
El objetivo, según destacó Leandro Esteban, es velar por las prestaciones y los servicios sociales y para ello es necesario racionalizar el gasto público.
En una rueda de prensa posterior al Consejo de Gobierno celebrado ayer en Toledo, Esteban analizó la situación económica por la que atraviesa la comunidad, que prevé un déficit público superior al 4 por ciento y acumula una deuda pública de más de 6.000 millones de euros, y afirmó que la Junta "no va a ahorrar esfuerzos para alcanzar una solución integral".
Durante este mes de agosto, el Ejecutivo presidido por María Dolores de Cospedal ha examinado la distribución del presupuesto heredado de José María Barreda, así como la utilidad de todos los entes públicos dependientes de la Junta castellano-manchega.
De hecho, la propia presidenta adelantó a finales del mes de julio que el Gobierno regional se encontraba "analizando la racionalización y el funcionamiento de las empresas públicas a lo largo de las cinco provincias".
Cospedal ha reiterado en diversas ocasiones que una de las piezas clave para mantener el sistema social regional era el ajuste de gasto destinado a las empresas públicas. El pasado 2 de agosto, la presidenta de la Junta confirmó en una entrevista en Onda Cero que muchas de estas sociedades y fundaciones "van a tener que desaparecer".
Cuando Cospedal se presentó como candidata de su partido a la presidencia de Castilla-La Mancha ya preveía el desajuste que se iba a encontrar y sabía que debería "hacer de tripas corazón y tomar decisiones", tal y como afirmó en el Ágora de elEconomista celebrado el pasado mes de mayo. En aquel momento, María Dolores de Cospedal también prometió que no recortaría gasto social.
En cuanto a la situación financiera por la que atraviesan las farmacias de la región, el portavoz de la Junta afirmó ayer que ya "se ha empezado a dar un paso firme para alcanzar una solución definitiva" al referirse a la celebración de la mesa de diálogo y negociación que tuvo lugar el pasado lunes entre los representantes de los colegios de farmacéuticos y la Consejería de Sanidad de la Junta.
Bernanke en el candelero...
La Fed apunta a más relajación, ¿pero qué puede hacer de verdad?
Alain Galibert, Bolságora
31/08/2011 - 7:06
Ben Bernanke tiene todavía muchas herramientas en su cinturón; el problema es si tienen la suficiente fuerza para marcar la diferencia. Wall Street ha decidido interpretar el discurso del viernes pasado en Jackson Hole como una señal de nuevas acciones para intentar levantar los mercados y la economía.
Algo que poyaron el lunes los comentarios de los presidentes regionales Charles Evans y Narayana Kocherlokota, que reconocieron que apoyarán nuevas medidas monetarias o una continuación del quantitative easing. Precisamente la fórmula que adoptarán las nuevas medidas es algo que Bernanke y los demás miembros de la Fed decidirán antes de la próxima reunión del FOMC el 20 de septiembre.
Las expectativas de que se anuncien nuevas medidas subieron cuando Bernanke dijo que la reunión se alargaría de uno a dos días, lo que indica que hay que tomar decisiones importantes. El problema, según los analistas, es si un QE3 será capaz de inspirar confianza en la economía, que es lo que hace falta. Después de ampliar su balance en 2,5 billones de dólares, la confianza del consumidor se desplomó en agosto cuando la bolsa se hundió, y el empleo aún no se ha recuperado pese a casi 1 billón en estímulos gubernamentales.
Esto dibuja un escenario muy incómodo para Bernanke, en el que se puede ver obligado a actuar por las críticas sobre la escasa eficacia de los dos programas de QE anteriores. "Los datos que salgan entre ahora y el 20 de septiembre son cruciales, absolutamente cruciales", señala Quincy Krosby, estratega de Prudential Financial.
Las opciones que tiene la Reserva Federal
El mercado ha dado un claro mensaje de que espera que la Fed haga algo: el S&P 500 ha superado el mínimo que tocó tras la rebaja de la deuda de EEUU el 5 de agosto. Pero eso puede darse la vuelta rápidamente si el mercado se convence de que la Fed no va a actuar. Algunos dudan de que la Fed tenga soluciones más allá del QE, pero Bernanke sí cuenta con otras opciones. Su menú consta de cuatro posibilidades, ordenadas de más a menos probable según el consenso de los profesionales del mercado:
1. Una versión modificada de la Operación Twist de los años 60, en la que la Fed vende sus bonos a corto plazo para comprar títulos a largo plazo en un intento de reducir los tipos a largo y estimular la inversión.
2. Eliminar el interés que paga a los depósitos de los bancos, lo que impulsaría a los bancos a volver a prestar dinero.
3. Una racha de compras directas de activos, como los 600.000 millones en bonos del Tesoro que compró durante el QE2.
4. Fijar un objetivo de inflación, que mantendrá los tipos bajos mientras los precios se mantienen dentro de los parámetros fijados por la Fed.
La última opción se ha vuelto más problemática con un IPC que se disparó hasta el 3,6% el mes pasado. "Los inversores esperan que la Fed alargue la duración de su cartera (Operación Twist) al reinvertir las ganancias de los cupones en bonos del Tesoro a más largo plazo", según el estratega de Merrill Lynch Anurag Bhardwaj. "La ecuación riesgo-recompensa de un QE3, de bajar los tipos en los depósitos bancarios o de fijar un objetivo de inflación no es favorable, y por tanto estas medidas tienen una probabilidad baja".
Otra de las preguntas más acuciantes es el timing de la nueva relajación monetaria. En este sentido, lo más relevante es la evolución del paro, que parece que detendrá su tendencia positiva y volverá a crecer en agosto. Aun así, salvo que los datos empeoren de forma drástica, la Fed usará su reunión de septiembre para insinuar un posible cambio en su cartera, mientras que la acción se producirá más tarde, según las estimaciones de Goldman Sachs.
Alain Galibert, Bolságora
31/08/2011 - 7:06
Ben Bernanke tiene todavía muchas herramientas en su cinturón; el problema es si tienen la suficiente fuerza para marcar la diferencia. Wall Street ha decidido interpretar el discurso del viernes pasado en Jackson Hole como una señal de nuevas acciones para intentar levantar los mercados y la economía.
Algo que poyaron el lunes los comentarios de los presidentes regionales Charles Evans y Narayana Kocherlokota, que reconocieron que apoyarán nuevas medidas monetarias o una continuación del quantitative easing. Precisamente la fórmula que adoptarán las nuevas medidas es algo que Bernanke y los demás miembros de la Fed decidirán antes de la próxima reunión del FOMC el 20 de septiembre.
Las expectativas de que se anuncien nuevas medidas subieron cuando Bernanke dijo que la reunión se alargaría de uno a dos días, lo que indica que hay que tomar decisiones importantes. El problema, según los analistas, es si un QE3 será capaz de inspirar confianza en la economía, que es lo que hace falta. Después de ampliar su balance en 2,5 billones de dólares, la confianza del consumidor se desplomó en agosto cuando la bolsa se hundió, y el empleo aún no se ha recuperado pese a casi 1 billón en estímulos gubernamentales.
Esto dibuja un escenario muy incómodo para Bernanke, en el que se puede ver obligado a actuar por las críticas sobre la escasa eficacia de los dos programas de QE anteriores. "Los datos que salgan entre ahora y el 20 de septiembre son cruciales, absolutamente cruciales", señala Quincy Krosby, estratega de Prudential Financial.
Las opciones que tiene la Reserva Federal
El mercado ha dado un claro mensaje de que espera que la Fed haga algo: el S&P 500 ha superado el mínimo que tocó tras la rebaja de la deuda de EEUU el 5 de agosto. Pero eso puede darse la vuelta rápidamente si el mercado se convence de que la Fed no va a actuar. Algunos dudan de que la Fed tenga soluciones más allá del QE, pero Bernanke sí cuenta con otras opciones. Su menú consta de cuatro posibilidades, ordenadas de más a menos probable según el consenso de los profesionales del mercado:
1. Una versión modificada de la Operación Twist de los años 60, en la que la Fed vende sus bonos a corto plazo para comprar títulos a largo plazo en un intento de reducir los tipos a largo y estimular la inversión.
2. Eliminar el interés que paga a los depósitos de los bancos, lo que impulsaría a los bancos a volver a prestar dinero.
3. Una racha de compras directas de activos, como los 600.000 millones en bonos del Tesoro que compró durante el QE2.
4. Fijar un objetivo de inflación, que mantendrá los tipos bajos mientras los precios se mantienen dentro de los parámetros fijados por la Fed.
La última opción se ha vuelto más problemática con un IPC que se disparó hasta el 3,6% el mes pasado. "Los inversores esperan que la Fed alargue la duración de su cartera (Operación Twist) al reinvertir las ganancias de los cupones en bonos del Tesoro a más largo plazo", según el estratega de Merrill Lynch Anurag Bhardwaj. "La ecuación riesgo-recompensa de un QE3, de bajar los tipos en los depósitos bancarios o de fijar un objetivo de inflación no es favorable, y por tanto estas medidas tienen una probabilidad baja".
Otra de las preguntas más acuciantes es el timing de la nueva relajación monetaria. En este sentido, lo más relevante es la evolución del paro, que parece que detendrá su tendencia positiva y volverá a crecer en agosto. Aun así, salvo que los datos empeoren de forma drástica, la Fed usará su reunión de septiembre para insinuar un posible cambio en su cartera, mientras que la acción se producirá más tarde, según las estimaciones de Goldman Sachs.
Ricos y....necios!
Arturo Fernández, subrayó ayer que están haciendo esfuerzos
Empresarios españoles dicen que ya pagan sus impuestos
Cinco Días - Madrid - 31/08/2011 - 07:00
El presidente de la Cámara de Comercio de Madrid y de la patronal madrileña, Arturo Fernández, subrayó ayer que los empresarios están haciendo esfuerzos "constantemente" y que "naturalmente que en un momento de crisis los empresarios estamos en primer lugar de salida: si nos piden esfuerzos respecto a nuestros impuestos, ya pagamos, si nos piden esfuerzos de trabajar más, ya lo hacemos".
Las declaraciones de Arturo Fernández vienen precedidas por las peticiones que realizaron en las últimas semanas diversos millonarios estadounidenses, italianos, franceses y alemanes que han solicitado pagar más impuestos para ayudar a sus países a superar la crisis económica.
En este sentido, el presidente de la patronal madrileña indicó que "en un momento tan difícil como este estamos dispuestos a dar el primer paso como ha sido siempre", aunque reconoció que ante este tipo de esfuerzos "hay que contar con los empresarios y también con los trabajadores".
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Empresarios españoles dicen que ya pagan sus impuestos
Cinco Días - Madrid - 31/08/2011 - 07:00
El presidente de la Cámara de Comercio de Madrid y de la patronal madrileña, Arturo Fernández, subrayó ayer que los empresarios están haciendo esfuerzos "constantemente" y que "naturalmente que en un momento de crisis los empresarios estamos en primer lugar de salida: si nos piden esfuerzos respecto a nuestros impuestos, ya pagamos, si nos piden esfuerzos de trabajar más, ya lo hacemos".
Las declaraciones de Arturo Fernández vienen precedidas por las peticiones que realizaron en las últimas semanas diversos millonarios estadounidenses, italianos, franceses y alemanes que han solicitado pagar más impuestos para ayudar a sus países a superar la crisis económica.
En este sentido, el presidente de la patronal madrileña indicó que "en un momento tan difícil como este estamos dispuestos a dar el primer paso como ha sido siempre", aunque reconoció que ante este tipo de esfuerzos "hay que contar con los empresarios y también con los trabajadores".
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Manualillos de Inversión ( 1 )
Según datos recopilados por FactSet
El 60% de los valores del Ibex baten a la deuda en rentabilidad por dividendo
D. M. Pérez - Madrid - 31/08/2011 - 07:00
Agosto ha sido el mes de las rebajas para los bonos españoles. El BCE se ha paseado por el mercado secundario de deuda y hasta en tres ocasiones ha llenado su carrito de la compra con títulos principalmente españoles e italianos. El interés exigido a los bonos bajó considerablemente (más de 100 puntos básicos) en apenas una semana y se sitúa ahora en torno al 5%. Pero el bálsamo en el mercado de deuda no se extendió a la renta variable. El precio de los valores ha derrapado en el parqué durante este mes -el Ibex pierde más de un 14% en lo que va año-, mientras que 17 de las 34 compañías del selectivo han aumentado la parte de beneficio que destinan a sus accionistas con respecto al año anterior. La consecuencia es un trasvase en la rentabilidad de un mercado a otro. Un ejemplo: el dividendo de Telefónica renta a un notable 11,6%, más del doble que el 5% de interés en el que se encuentra hoy el bono español a 10 años.
La rentabilidad por dividendo del Ibex se situará en 2011 en el 7% según los datos recopilados por FactSet. Y 20 empresas del Ibex (casi el 60% sobre el total de 34) ofrece un rendimiento por retribución a sus accionistas con cargo a los resultados estimados para 2011 superior a la de la renta fija pública a 10 años. Antes de la entrada del BCE a mediados de agosto el interés de los títulos superaba el 6%, lo que habría reducido a 14 las empresas que superaban en rentabilidad por dividiendo a la deuda.
La competición con los bonos no es simétrica. La gran diferencia respecto a la renta fija radica en que, a diferencia de esta, el principal no está asegurado. Aunque en estos tiempos convulsos esta certeza es relativa. Los acreedores de títulos griegos no las tienen todas consigo.
El atractivo para invertir en renta variable es innegable, pero no hay que perder de vista que los dividendos son solo un criterio más a la hora de decidir el destino del dinero. Los expertos advierten que es necesario que las empresas tengan ingresos recurrentes, diversificados y especialmente que no dependan del ciclo económico. Telefónica, que lleva elevando la retribución ininterrumpidamente desde 2002, es uno de los mejores ejemplos.
Requisito: un 'pay out' holgado
El porcentaje del beneficio que destinan las empresas a retribuir al accionista (pay out) es otro de los termómetros a tener cuenta antes de invertir. Los analistas estiman que las compañías con una horquilla de entre el 30% y el 70% cuentan con un margen suficiente para poder mantener la rentabilidad en caso de que vengan mal dadas. En épocas de beneficios pueden por ejemplo elevar el porcentaje de beneficios a repartir. Iberdrola, BBVA o Santander son los mejor situados. El pay out medio del Ibex se sitúa actualmente en el entorno al 60% según los datos recopilados por FactSet
El 60% de los valores del Ibex baten a la deuda en rentabilidad por dividendo
D. M. Pérez - Madrid - 31/08/2011 - 07:00
Agosto ha sido el mes de las rebajas para los bonos españoles. El BCE se ha paseado por el mercado secundario de deuda y hasta en tres ocasiones ha llenado su carrito de la compra con títulos principalmente españoles e italianos. El interés exigido a los bonos bajó considerablemente (más de 100 puntos básicos) en apenas una semana y se sitúa ahora en torno al 5%. Pero el bálsamo en el mercado de deuda no se extendió a la renta variable. El precio de los valores ha derrapado en el parqué durante este mes -el Ibex pierde más de un 14% en lo que va año-, mientras que 17 de las 34 compañías del selectivo han aumentado la parte de beneficio que destinan a sus accionistas con respecto al año anterior. La consecuencia es un trasvase en la rentabilidad de un mercado a otro. Un ejemplo: el dividendo de Telefónica renta a un notable 11,6%, más del doble que el 5% de interés en el que se encuentra hoy el bono español a 10 años.
La rentabilidad por dividendo del Ibex se situará en 2011 en el 7% según los datos recopilados por FactSet. Y 20 empresas del Ibex (casi el 60% sobre el total de 34) ofrece un rendimiento por retribución a sus accionistas con cargo a los resultados estimados para 2011 superior a la de la renta fija pública a 10 años. Antes de la entrada del BCE a mediados de agosto el interés de los títulos superaba el 6%, lo que habría reducido a 14 las empresas que superaban en rentabilidad por dividiendo a la deuda.
La competición con los bonos no es simétrica. La gran diferencia respecto a la renta fija radica en que, a diferencia de esta, el principal no está asegurado. Aunque en estos tiempos convulsos esta certeza es relativa. Los acreedores de títulos griegos no las tienen todas consigo.
El atractivo para invertir en renta variable es innegable, pero no hay que perder de vista que los dividendos son solo un criterio más a la hora de decidir el destino del dinero. Los expertos advierten que es necesario que las empresas tengan ingresos recurrentes, diversificados y especialmente que no dependan del ciclo económico. Telefónica, que lleva elevando la retribución ininterrumpidamente desde 2002, es uno de los mejores ejemplos.
Requisito: un 'pay out' holgado
El porcentaje del beneficio que destinan las empresas a retribuir al accionista (pay out) es otro de los termómetros a tener cuenta antes de invertir. Los analistas estiman que las compañías con una horquilla de entre el 30% y el 70% cuentan con un margen suficiente para poder mantener la rentabilidad en caso de que vengan mal dadas. En épocas de beneficios pueden por ejemplo elevar el porcentaje de beneficios a repartir. Iberdrola, BBVA o Santander son los mejor situados. El pay out medio del Ibex se sitúa actualmente en el entorno al 60% según los datos recopilados por FactSet
Telefónica al ataque....
Golpe de mano de Telefónica en
el mercado de la banda ancha
30.08.2011 Madrid I. Del Castillo 4
Telefónica ha dado un golpe de mano en el mercado de la banda ancha fija. la operadora, cansada de perder clientes mes a mes, ha decidido hacer la oferta más agresiva de su historia.
A partir del uno de septiembre, lanzará un ADSL de 10 megas que se podrá comprar por 25 € al mes y se situará, por tanto, entre los más baratos del mercado.
Además, la oferta se extiende también a su amplia base de clientes, más de 5 millones de líneas ADSL actualmente, que también podrá beneficiarse de la rebaja de precios de 40 a 25 euros al mes.
Para ello, solo es necesario que el cliente tenga también una tarifa un contrato de una línea móvil. La decisión de Telefónica sin duda viene impulsada por su complicada situación comercial en los últimos meses en los que ha perdido por primera vez en la historia clientes netos de banda ancha fija.
Además, la medida tendrá, sin duda, un impacto en los ingresos del grupo, puesto que muchos usuarios aprovecharán para rebajar su coste mensual. En cualquier caso, es una mala noticia para sus grandes rivales, grupos como Jazztel, Vodafone y Orange, que habían sido los ganadores en el mercado de la banda ancha fija en los últimos dos años, desde que la crisis económica despertó una nueva sensibilidad al precio en los clientes españoles.
el mercado de la banda ancha
30.08.2011 Madrid I. Del Castillo 4
Telefónica ha dado un golpe de mano en el mercado de la banda ancha fija. la operadora, cansada de perder clientes mes a mes, ha decidido hacer la oferta más agresiva de su historia.
A partir del uno de septiembre, lanzará un ADSL de 10 megas que se podrá comprar por 25 € al mes y se situará, por tanto, entre los más baratos del mercado.
Además, la oferta se extiende también a su amplia base de clientes, más de 5 millones de líneas ADSL actualmente, que también podrá beneficiarse de la rebaja de precios de 40 a 25 euros al mes.
Para ello, solo es necesario que el cliente tenga también una tarifa un contrato de una línea móvil. La decisión de Telefónica sin duda viene impulsada por su complicada situación comercial en los últimos meses en los que ha perdido por primera vez en la historia clientes netos de banda ancha fija.
Además, la medida tendrá, sin duda, un impacto en los ingresos del grupo, puesto que muchos usuarios aprovecharán para rebajar su coste mensual. En cualquier caso, es una mala noticia para sus grandes rivales, grupos como Jazztel, Vodafone y Orange, que habían sido los ganadores en el mercado de la banda ancha fija en los últimos dos años, desde que la crisis económica despertó una nueva sensibilidad al precio en los clientes españoles.
Tendremos prórroga....
30.08.2011 Gemma Martínez 1
El supervisor podría otorgar una prórroga a estos dos grupos, los más avanzados en la búsqueda de capital privado, al mismo tiempo que exige al resto de cajas que cumplan los plazos.
El Banco de España ha creado una línea divisoria entre las cajas más débiles, que deben recapitalizarse antes del 30 de septiembre y que, en su mayor parte, querían más tiempo. El supervisor está abierto a conceder una prórroga sólo a dos entidades, BMN y Liberbank (controlado por Cajastur).
Las otras tres (Unnim, Novacaixagalicia y Caja España-Duero) deberán ejecutar sus planes para elevar los fondos propios antes de que finalice el mes que viene, sin posibilidad de prórroga. Así lo explican a EXPANSIÓN fuentes conocedoras del proceso.
CatalunyaCaixa y CAM quedan fuera de estas dos categorías, ya que la primera sólo dará entrada al Frob y no necesita más tiempo, mientras que la alicantina ya está gestionada por el Banco de España y será subastada.
El Real Decreto de Reforzamiento del Sector Financiero sólo permite conceder prórrogas, de tres meses o seis meses (hasta marzo de 2012) en caso de salida a bolsa, cuando existan razones operativas que impidan ejecutar los planes y siempre que el aplazamiento esté plenamente justificado, a juicio del Banco de España.
BMN y Liberbank pretenden dar entrada a inversores privados y salir a bolsa para cubrir sus necesidades de capital, sin Frob. Las entidades tienen ofertas, pero éstas no se han materializado aún. La caída de los mercados durante el verano, las dudas sobre la zona euro y la incertidumbre sobre las medidas que adoptará la Reserva Federal estadounidense en su próxima reunión han provocado que los inversores paralicen su entrada en las cajas.
BMN y Liberbank creen que el interés se reactivará cuando se clarifiquen las dudas. Por este motivo, se espera que pidan la prórroga el día 10 de septiembre para salir a bolsa antes de marzo de 2012. La institución dirigida por Miguel Ángel Fernández Ordóñez estudiará si les concede más tiempo, cuánto y qué garantías les exige a cambio, según las mismas fuentes.
El supervisor podría admitir que estas entidades son un fleco pequeño en la recapitalización de todo el sector financiero, cuyo grueso sí se ejecutará antes del 30 de septiembre. Entre los dos grupos únicamente representan alrededor del dos por ciento de los activos del sector.
Las otras entidades tendrán que cumplir los plazos a rajatabla. El supervisor cree que Caja España Duero y Unicaja podrán acercar posturas y cerrar su fusión. Novacaixagalicia y Unnim, por el contrario, tienen planes de recapitalización menos avanzados y sus necesidades de capital son muy altas. El Banco de España no prevé darles más tiempo y lo más probable es que las dos terminen dando entrada al Frob en su capital. La duda es el porcentaje.
Inicio ver....dín!
Preapertura Europa: Los futuros registran tímidas compras a la espera del desempleo
BM
miércoles, 31 agosto 2011, 08:49
Los futuros europeos anticipan una apertura ligeramente alcista (Dax Xetra: +0,19%; EuroStoxx50: +0,27%), después de que Wall Street lograse cerrar lejos de mínimos y en terreno positivo: Dow Jones: +0,18%; S&P 500: +0,23%; Nasdaq: +0,55%. Esto a pesar de que la confianza del consumidor estadounidense tocase mínimos de los últimos 28 meses, algo que, a su vez, ha frenado las compras en Japón (el Nikkei termina con una subida del 0,01%. ¿Y las Actas de la Fed que se publicaron tras el cierre de los mercados europeos? Los expertos de Citigroup declaran que han “revelado muchas cosas, aunque en el fondo no suponen importantes novedades”. Nunca mejor dicho.
De cara a la sesión de hoy, los inversores centrarán su atención en los mercados laborales a ambos lados del Atlántico. Se publicarán las tasas de paro para la Zona Euro y Alemania y el cambio de empleo de la consultora privada ADP en Estados Unidos. También se conocerán los datos de inflación del Viejo Continente o los pedidos de fábrica estadounidenses.
ECONOMÍA:
- Reino Unido: Índice GFK de confianza del consumidor de agosto: -31; Prev.: -31; Ant.: -30.
- Japón: PMI manufacturero de agost: 51,9; Ant.: 52,1. Producción industrial de julio: 0,6% M/M; Prev.: 1,6%; Ant.: 3,8%. Pedidos de construcción de junio: 5,7%; Ant.: 25,5%. Inicios de viviendas de julio: 21,2% A/A; Prev.: 4,7%; Ant.: 5,8%.
- Alemania: Ventas minoristas de julio: 0,0% M/M; Prev.: -1,5%; Ant.: 6,3%. Tasa de desempleo de agosto (9:55 horas).
- España: Balanza por cuenta corriente de junio (9:00 horas).
- Zona Euro: Estimador IPC de agosto y tasa de desempleo de julio (11:00 horas).
- Italia: IPC de agosto (11:00 horas). Índices de precios a la producción de julio (12:00 horas).
- Estados Unidos: Solicitudes semanales de hipoteca MBA (13:00 horas). Encuesta ADP cambio de empleo de agosto (14:15 horas). Índice manufacturero de Chicago de agosto (15:45 horas). Pedidos de fábrica de julio (16:00 horas). Inventarios semanales de crudo y destilados (16:30 horas). Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, dará un discurso sobre la economía y el Dólar (18:30 horas). Ventas de vehículos de agosto (a lo largo del día).
EMPRESAS:
Carrefour lanza una advertencia de beneficios debido a la débil demanda en Francia.
Vivendi publica beneficios pro forma para el segundo trimestre de 884 millones de euros, frente a los 780 millones que anticipaban los analistas.
L’Oreal publicó ayer tras el cierre un beneficio operativo para el primer semestre de 1.700 millones de euros, frente a los 1.780 millones esperados.
ACS gana 604 millones de euros en el primer semestre, ligeramente mejor que los 589,5 millones previstos por los analistas de Banco Sabadell.
Bankia gana 205 millones de euros en el primer semestre.
ANÁLISIS TÉCNICO:
Nuevamente hemos asistido a una sesión sin una dirección clara, y es que desde hace tres semanas lo único que tenemos es al precio desplazándose entre la zona de soporte de los 8.000 y como resistencia los 8.800 puntos. En realidad, desde el punto de vista técnico, cualquier movimiento dentro del rango de precios mencionado carece de interés alguno puesto que cualquier movimiento es posible de una sesión para otra.
Lo único que sabemos es que, teóricamente, la superación de los 8.800 puntos (en precios de cierre) debería servir para proyectar a nuestro índice hacia la principal zona de control de los 9.200-9.300 puntos. Del mismo modo que la pérdida del soporte de los 8.000 nos llevaría de forma rápida hacia los mínimos anuales, los 7.767 puntos. Por cierto, cuando decimos que no tenemos tendencia nos referimos a la de corto plazo porque la tendencia primaria sigue siendo bajista, no lo duden.
OTROS MERCADOS:
El EUR/USD cotiza en estos momentos en los 1,4444.
Futuro petróleo (Tipo West Texas´Oct11): $88,70 (-0,22%).
Los futuros estadounidenses cotizan con compras del 0,25% de media.
J.M./M.D./JM.R.
BM
miércoles, 31 agosto 2011, 08:49
Los futuros europeos anticipan una apertura ligeramente alcista (Dax Xetra: +0,19%; EuroStoxx50: +0,27%), después de que Wall Street lograse cerrar lejos de mínimos y en terreno positivo: Dow Jones: +0,18%; S&P 500: +0,23%; Nasdaq: +0,55%. Esto a pesar de que la confianza del consumidor estadounidense tocase mínimos de los últimos 28 meses, algo que, a su vez, ha frenado las compras en Japón (el Nikkei termina con una subida del 0,01%. ¿Y las Actas de la Fed que se publicaron tras el cierre de los mercados europeos? Los expertos de Citigroup declaran que han “revelado muchas cosas, aunque en el fondo no suponen importantes novedades”. Nunca mejor dicho.
De cara a la sesión de hoy, los inversores centrarán su atención en los mercados laborales a ambos lados del Atlántico. Se publicarán las tasas de paro para la Zona Euro y Alemania y el cambio de empleo de la consultora privada ADP en Estados Unidos. También se conocerán los datos de inflación del Viejo Continente o los pedidos de fábrica estadounidenses.
ECONOMÍA:
- Reino Unido: Índice GFK de confianza del consumidor de agosto: -31; Prev.: -31; Ant.: -30.
- Japón: PMI manufacturero de agost: 51,9; Ant.: 52,1. Producción industrial de julio: 0,6% M/M; Prev.: 1,6%; Ant.: 3,8%. Pedidos de construcción de junio: 5,7%; Ant.: 25,5%. Inicios de viviendas de julio: 21,2% A/A; Prev.: 4,7%; Ant.: 5,8%.
- Alemania: Ventas minoristas de julio: 0,0% M/M; Prev.: -1,5%; Ant.: 6,3%. Tasa de desempleo de agosto (9:55 horas).
- España: Balanza por cuenta corriente de junio (9:00 horas).
- Zona Euro: Estimador IPC de agosto y tasa de desempleo de julio (11:00 horas).
- Italia: IPC de agosto (11:00 horas). Índices de precios a la producción de julio (12:00 horas).
- Estados Unidos: Solicitudes semanales de hipoteca MBA (13:00 horas). Encuesta ADP cambio de empleo de agosto (14:15 horas). Índice manufacturero de Chicago de agosto (15:45 horas). Pedidos de fábrica de julio (16:00 horas). Inventarios semanales de crudo y destilados (16:30 horas). Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, dará un discurso sobre la economía y el Dólar (18:30 horas). Ventas de vehículos de agosto (a lo largo del día).
EMPRESAS:
Carrefour lanza una advertencia de beneficios debido a la débil demanda en Francia.
Vivendi publica beneficios pro forma para el segundo trimestre de 884 millones de euros, frente a los 780 millones que anticipaban los analistas.
L’Oreal publicó ayer tras el cierre un beneficio operativo para el primer semestre de 1.700 millones de euros, frente a los 1.780 millones esperados.
ACS gana 604 millones de euros en el primer semestre, ligeramente mejor que los 589,5 millones previstos por los analistas de Banco Sabadell.
Bankia gana 205 millones de euros en el primer semestre.
ANÁLISIS TÉCNICO:
Nuevamente hemos asistido a una sesión sin una dirección clara, y es que desde hace tres semanas lo único que tenemos es al precio desplazándose entre la zona de soporte de los 8.000 y como resistencia los 8.800 puntos. En realidad, desde el punto de vista técnico, cualquier movimiento dentro del rango de precios mencionado carece de interés alguno puesto que cualquier movimiento es posible de una sesión para otra.
Lo único que sabemos es que, teóricamente, la superación de los 8.800 puntos (en precios de cierre) debería servir para proyectar a nuestro índice hacia la principal zona de control de los 9.200-9.300 puntos. Del mismo modo que la pérdida del soporte de los 8.000 nos llevaría de forma rápida hacia los mínimos anuales, los 7.767 puntos. Por cierto, cuando decimos que no tenemos tendencia nos referimos a la de corto plazo porque la tendencia primaria sigue siendo bajista, no lo duden.
OTROS MERCADOS:
El EUR/USD cotiza en estos momentos en los 1,4444.
Futuro petróleo (Tipo West Texas´Oct11): $88,70 (-0,22%).
Los futuros estadounidenses cotizan con compras del 0,25% de media.
J.M./M.D./JM.R.
martes, 30 de agosto de 2011
Van a tener que....cerrar!
S&P rebaja el crecimiento en Eurozona pero descarta una segunda recesión
30/08/2011EFE
Bruselas, 30 ago (EFECOM).- La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) ha rebajado sus pronósticos de crecimiento en la Eurozona tanto para este 2011 como también para el año próximo, si bien asegura que los Diecisiete podrán esquivar una segunda recesión.
S&P recorta la estimación de crecimiento del PIB de la Eurozona al 1,7 % en 2011 y el 1,5 % en 2012 (en anteriores estimaciones las cifras eran del 1,9 y el 1,8 %, respectivamente).
Así lo ha anunciado S&P en un informe publicado hoy por el economista jefe de su división europea, Jean-Michel Six, en el que se afirma que "aunque las economías europeas han sufrido un receso en el segundo trimestre de 2011, no se estima que encaren una nueva recesión de cara a los próximos 18 meses".
La ralentización del crecimiento que prevé S&P es sin embargo más negativa que la pronosticada ayer por el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, quien habló ayer de una subida "modesta" del PIB de cara a los próximos meses.
Además de en los datos globales de la Eurozona, la ralentización del crecimiento también se hará notar en otras economías de la Eurozona, como en la locomotora comunitaria, Alemania, donde S&P ha recortado su estimación de crecimiento del PIB del 2,5 al 2 % para 2012.
La previsión de crecimiento del PIB en 2012 para España del 1,5 % al 1 % y para este 2011 quedará en un 0,8 % (el mismo cálculo del Banco de España pero por cinco décimas por debajo de lo previsto por el gobierno).
En Francia, se pasa al 1,7 % tanto en 2011 como 2012 (2,0 % y 1,9 % previamente), mientras que en Reino Unido se espera una tasa de crecimiento del 1,3 % en 2011 y 1,8 % en 2012 (más bajo que el 1,5 % y 2,0 % previsto anteriormente).
El estudio de Jean-Michel Six señala que pese a la ralentización del crecimiento en la zona euro, "la región conseguirá escapar a una segunda recesión".
La recuperación, destaca, será "variable" dentro de la región "debido al alto desempleo y sus consecuencias en una caída del consumo".
En España, la tasa de ahorro bajó del 18 % a finales de 2009 al 13,1 % en las mismas fechas de 2010, con las correlativas consecuencias en el consumo de las familias.
Por otro lado, S&P aplaude las políticas monetarias emprendidas por el Banco Central Europeo (BCE) y su "eficacia" a la hora de prevenir problemas de liquidez en los bancos europeos.
Sin embargo, la agencia considera que las buenas políticas del BCE "no consiguen transmitirse si no de manera limitada a la economía real".
Dentro de los elementos que permitirán el moderado crecimiento de los diecisiete está la demanda exterior que conseguirá mantenerse "boyante" gracias a las importaciones de productos europeos de mercados emergentes como Brazil, India y China y también Rusia.
Los precios de la energía, que se beneficiarán de la bajada de la inflación, también podría mejorar el consumo aunque S&P apunta las dificultades de predecir las tendencias de los consumidores europeos en los próximos tiempos.
S&P explica esta dificultad teniendo en cuenta el alto nivel de desempleo en países como España, que tiene el mayor porcentaje de personas en paro siendo al mismo tiempo la tercera economía de la unión monetaria. EFECOM
30/08/2011EFE
Bruselas, 30 ago (EFECOM).- La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) ha rebajado sus pronósticos de crecimiento en la Eurozona tanto para este 2011 como también para el año próximo, si bien asegura que los Diecisiete podrán esquivar una segunda recesión.
S&P recorta la estimación de crecimiento del PIB de la Eurozona al 1,7 % en 2011 y el 1,5 % en 2012 (en anteriores estimaciones las cifras eran del 1,9 y el 1,8 %, respectivamente).
Así lo ha anunciado S&P en un informe publicado hoy por el economista jefe de su división europea, Jean-Michel Six, en el que se afirma que "aunque las economías europeas han sufrido un receso en el segundo trimestre de 2011, no se estima que encaren una nueva recesión de cara a los próximos 18 meses".
La ralentización del crecimiento que prevé S&P es sin embargo más negativa que la pronosticada ayer por el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, quien habló ayer de una subida "modesta" del PIB de cara a los próximos meses.
Además de en los datos globales de la Eurozona, la ralentización del crecimiento también se hará notar en otras economías de la Eurozona, como en la locomotora comunitaria, Alemania, donde S&P ha recortado su estimación de crecimiento del PIB del 2,5 al 2 % para 2012.
La previsión de crecimiento del PIB en 2012 para España del 1,5 % al 1 % y para este 2011 quedará en un 0,8 % (el mismo cálculo del Banco de España pero por cinco décimas por debajo de lo previsto por el gobierno).
En Francia, se pasa al 1,7 % tanto en 2011 como 2012 (2,0 % y 1,9 % previamente), mientras que en Reino Unido se espera una tasa de crecimiento del 1,3 % en 2011 y 1,8 % en 2012 (más bajo que el 1,5 % y 2,0 % previsto anteriormente).
El estudio de Jean-Michel Six señala que pese a la ralentización del crecimiento en la zona euro, "la región conseguirá escapar a una segunda recesión".
La recuperación, destaca, será "variable" dentro de la región "debido al alto desempleo y sus consecuencias en una caída del consumo".
En España, la tasa de ahorro bajó del 18 % a finales de 2009 al 13,1 % en las mismas fechas de 2010, con las correlativas consecuencias en el consumo de las familias.
Por otro lado, S&P aplaude las políticas monetarias emprendidas por el Banco Central Europeo (BCE) y su "eficacia" a la hora de prevenir problemas de liquidez en los bancos europeos.
Sin embargo, la agencia considera que las buenas políticas del BCE "no consiguen transmitirse si no de manera limitada a la economía real".
Dentro de los elementos que permitirán el moderado crecimiento de los diecisiete está la demanda exterior que conseguirá mantenerse "boyante" gracias a las importaciones de productos europeos de mercados emergentes como Brazil, India y China y también Rusia.
Los precios de la energía, que se beneficiarán de la bajada de la inflación, también podría mejorar el consumo aunque S&P apunta las dificultades de predecir las tendencias de los consumidores europeos en los próximos tiempos.
S&P explica esta dificultad teniendo en cuenta el alto nivel de desempleo en países como España, que tiene el mayor porcentaje de personas en paro siendo al mismo tiempo la tercera economía de la unión monetaria. EFECOM
Manualillos de Inversión ( 1 )
Estrategias...
Ocho estrategias de supervivencia ante un posible crash
BMS
martes, 30 agosto 2011, 11:04
Aunque estemos más cerca de una corrección -eso sí, severa- que de un crash bursátil, la psicología inversora se ha visto golpeada duramente en las últimas semanas y ha devuelto al mercado las ventas masivas como consecuencia del pánico. Michael Sincere, autor de “Start Daily Trading Now” y colaborador de MarketWartch no es ajeno a esta situación, motivo por el que afirma que, en caso de que se termine confirmando un crash, los inversores deberán saber muy bien cómo y cuándo reaccionar. Es por ello que nos deja ocho estrategias a tener en cuenta a la hora de actuar:
1.- Olvídate de ponerte corto: Como la sensación de pánico no durará eternamente, llegarán los rallies y con ellos, el fin de tus beneficios. Deja las posiciones cortas para los profesionales.
2.- Compra en la caída: “Los pullbacks suelen ser buenas oportunidades de compra en el corto plazo”, afirma Shah Gilani, antiguo gestor de fondos. “Si tienes dinero, compra compañías internacionales fuertes y con elevada rentabilidad por dividendo. Y fíjate stops por si acaso”.
Timothy Sykes, reconocido por sus posiciones cortas, afirma que algo que puede ser útil es posicionarte corto sobre valores débiles que hayan intentado rebotar en un rally pero no lo hayan conseguido.
3.- Opera como un cobarde: “No es cuestión de hacer dinero rápidamente, sino de emplear técnicas de gestión del riesgo para sobrevivir y obtener beneficios”, prosigue Sykes, “la idea es mantenerse líquido cuando llegan los crash.
4.- Considera las opciones "put" para protegerte o beneficiarte: Se compran las opciones como una forma de protección ya que, normalmente, cuando un valor baja, la opción "put" sube. Hay algunos que compran estas opciones a modo de especulación, pero entonces hay que tener muy claro el timing y también la dirección.
5.- Mucho cuidado en septiembre y octubre: Son dos de los meses considerados más peligrosos del año. Gilani, de hecho, se muestra preocupado al respecto. “Si la economía no muestra mejores números en estos dos meses, y a menos que la Fed actúe, podríamos estar ante un crash inminente”.
6.- Mira los toros desde la barrera: Otra opción es mantenerte al margen y esperar a menores riesgos y a mayores oportunidades de “recompensa”. “Cuando los mercados están tan volátiles, no es momento de hacerse el héroe”, matiza Sincere.
7.- Sé hábil: En un mercado como este, tan emocional, hay que ser hábil y negociar con cautela. Gilani recomienda seguir los datos macroeconómicos y prestar atención a los movimientos de la Fed.
8.- Reduce pérdidas rápidamente: Es la regla número 1. Para que las cosas salgan bien, se puede optar por fijarse un stop mental de antemano. Para cerrar la operación, sin embargo, utiliza una orden límite.
SE AFIANZAN LOS AVANCES
Europa avanza con fuerza en el terreno de los avances a esta hora de la mañana, muy esperanzada con los datos de EEUU –tras conocerse ayer un dato de gastos personales mejor de lo esperado-. El Ftse100 ha vuelto a la actividad y sube un 2,79%, mientras que CAC y Dax muestran repuntes más moderados, respectivamente, del 0,54% y 0,18%. Finalmente, nuestro Ibex35 suma un 0,94%, hasta los 8.474,29 puntos.
“La caída de los dos últimos meses ha creado un buen número de puntos de entrada interesantes”, apunta David Thebault, responsable de ventas de Global Equities. “Por ejemplo, los valores de lujo, caros a comienzos de verano, son ahora más atractivos, y con unos fundamentales intactos”.
Por sectores, destacan las ganancias de Recursos Básicos (+3,61%) y Ocio y Viajes (+2,23%), mientras que, los que menos suben son Minorista (+0,15%) y Telecos (+0,18%).
Sara Busquets
Un fenómeno olvidado....
El calvario de Miguel de Molina en 140 minutos
Seis jóvenes reviven a través de un viaje musical los momentos que marcaron un antes y un después en la vida del tonadillero malagueño.- Fue el último exiliado del franquismo en 1942
WENDY ÁLVAREZ HIDALGO - Madrid - 29/08/2011
Corrían tiempos muy difíciles. Eran principios de los años 40. Era la España ya franquista. Sabía que lo intentarían matar, pero Miguel de Molina (Málaga, 1908) estaba ahí. Con sus coplas se paseaba libremente sobre el escenario al compás del flamenco. No tenía miedo a su libertad insultante: gozaba de fama, belleza y arte, pero poseía tres condiciones que el franquismo no toleraba: era republicano, homosexual y amigo de Federico García Lorca. Una noche, sus años de gloria en tierra española llegaron a su fin: tres desconocidos lo apalearon, le desprendieron varias piezas dentales y le desfiguraron su cara mientras le gritaban "esto por rojo y maricón". Le prohibieron volver actuar en España y lo confinaron en Cáceres y Buñol.
Miguel de Molina y su vida
Ampliar
Ojos verdes recrea la vida de Miguel de Molina antes y después de la Guerra Civil.- A. GALÁN
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"Es una obra muy modesta, es un montaje muy honesto, que intenta reinvindicar la canción popular que injustamente se relacionó con el franquismo"
"Miguel de Molina es inimitable. Se debe encontrar un equilibrio entre su carácter sensible, pero a la vez muy fuerte. Tenía el ego muy subido"
La obra ha sido capaz de reunir hasta 3,000 espectadores en una misma noche
Fue así como el creador de El día que nací o La bien pagá es obligado al destierro y a su patria nunca más volvió. Así comienza Ojos verdes: Miguel de Molina in memoriam, una apuesta escénica que se presentará en Madrid del 8 de septiembre al 2 de octubre en el teatro Fernán Gómez .
La obra, que nació hace cinco años y que ha recibido numerosos reconocimientos, propone un viaje musical por la crónica de España. Lo hace a partir de los hechos que marcaron la vida personal y artística de De Molina. Su infancia rodeada de miseria, su lucha por alcanzar la fama y su exilio es revivida magistralmente en esta retrospectiva de 140 minutos. "Es una obra muy modesta, es un montaje muy honesto, que intenta reinvindicar la canción popular que injustamente se relacionó con el franquismo", afirma vía telefónica Marc Vilavella, director y creador de la pieza.
La vida del tonadillero malagueño, que murió a los 86 años en un barrio de Buenos Aires tras 50 años de exilio, es recreada por seis catalanes. Entre la sombra y un escenario minimalista , los actores recorren la vida de De Molina. Solo les acompaña una vieja radio, una bandera republicana, varios títeres y las célebres coplas del artista. Vilavella encarna al intérprete de Ojos Verdes que durante los años 30 se paseaba con un clavel en la oreja, camisa de lunares anudada a la cintura de avispa, pantalón ajustadísimo, botines y cabello revuelto.
"La historia te lleva al momento del exilio. Y entonces a partir de ahí hacemos una especie de salto y vamos a su infancia y luego el final de su vida", explica Vilavella que vio nacer la obra como un proyecto académico. De la vida y obra del tonadillero, el también director de la compañía Barni Teatre reconoce que no sabía nada. Ojos verdes: Miguel de Molina in memoriam "nació por casualidad" en el seno del Instituto del Teatro de Barcelona.
Una amiga del dramaturgo fue quien marcó la pauta de este periplo teatral. "Marc tú tienes que hacer de Miguel de Molina'; y yo le dije '¿de quién?'. No tenía idea de quién era. Me dejó el libro y empecé a leer y la verdad es que me enamoré de la historia del personaje y de su mundo musical". Rápidamente Vilavella se nutrió de Botín de Guerra, un libro escrito por el mismo Miguel de Molina. También se alimentó de las distintas películas y libros que abordan la vida del tonadillero, entre ellos Las cosas del querer (1989) del cineasta español Jaime Chávarri.
Un personaje difícil de imitar
Interpretar a De Molina, sin embargo, no resulta fácil. Es un personaje complejo. No solo en el escenario, sino también en su vida cotidiana. Era multifacético, resentido, extrovertido, provocador y egocentrista. "Miguel de Molina es inimitable. Se debe encontrar un equilibrio entre su carácter sensible, pero a la vez muy fuerte. Tenía el ego muy subido. Él se encantaba porque también supongo que las apuestas que hacía con su vida eran muy fuertes", afirma Vilavella, quien también ha actuado y dirigido El projecte dels bojos. Una utopía musical .
En la obra se escenifica uno de los momentos claves del creador de Compuesto y sin novia: la Orden Isabel la Católica que el Rey Juan Carlos le impuso ya en el ocaso de su vida, en 1992. En esa ocasión el artista aseguró que España estuvo "siempre en su corazón", pero afirmó que el reconocimiento le llegaba tarde. Sus palabras fueron un presagio. Al año siguiente murió. La medalla le fue entregada en la embajada española en Argentina, país donde cosechó éxitos y que adoptó y amó como si fuera su tierra. Así lo dejó plasmado en su poema Yo te adoro Buenos Aires .
Pero la España de ahora, no la que un día desterró del escenario y de su patria al artista, se resiste a dejar morir su legado. "La copla forma parte de la cultura popular española. Aunque las nuevas generaciones no tengamos las coplas muy grabadas en nuestra piel, en algún sitio de nuestro ADN o nuestra memoria colectiva están", asegura Vilavella. "Las canciones De Molina no sólo están pensadas para grandes voces sino también para grandes intérpretes. Era un personaje muy expresivo en el escenario".
Era tan compleja la vida y obra de Miguel de Molina, que seleccionar las coplas y melodías que formarían parte del musical tampoco fue fácil. "Fue un largo proceso. Fue un trabajo lento. Se fueron escogiendo a medida que el drama se fue construyendo".
Cada uno vive y respira su personaje
No solo la interpretación de Miguel de Molina resulta compleja en la obra. También lo es para los otros tres artistas que acompañan a Vilavella. En cuestión de minutos el papel de cada uno de los actores varía según el momento que se quiere representar. Gracia Fernández bien lo sabe. En principio Fernández hace de coro, luego encarna a la madre del tonadillero, posteriormente personifica a una prostituta que intenta acostarse con De Molina de cuando era joven, y finalmente figura de pueblo durante la escena que recrea la Guerra Civil.
"En el discurso de Marc Vilavella los actores muchas veces respiramos. Cada uno vive a su manera su interpretación, pero todos comparten un mismo fin: revivir la vida de De Molina. Cada uno interioriza y respira su personaje a su manera cada momento". Además de Vilavella y Fernández, el reparto de la pieza está integrado por Elía Corral, Nacho Melús y Anais López.
"Es un trabajo muy interno. Marc tiene muy claro lo que quiere de cada actor, pero te deja poner de tu propia cosecha, de tu propio talento. Te va invitando para que tú respires los sentimientos y la manera de entender lo que le está pasando a ese personaje", afirma Fernández.
Y aunque en un inicio la obra fue pensada como un proyecto académico para una sola representación, lo cierto es que el espectáculo ya lleva cinco años en el escenario y ha reunido hasta 3.000 espectadores en una misma noche. Además fue nominada a dos premios Butacas y ganó dos premios de teatro musical en Madrid al mejor protagonista y mejor actor secundario. Esta vez vuelve a Madrid.
'La obra Ojos verdes: Miguel de Molina in memoriam' se presentará del 8 de septiembre al 2 de octubre en el teatro Fernán Gómez. Sala 2. Plaza de Colón, 4-28001 Madrid. Hora: Martes a sábado a las 20:00; los domingos a las 19:00 y función golfa a las 22:30. Entrada: 16 euros.
Seis jóvenes reviven a través de un viaje musical los momentos que marcaron un antes y un después en la vida del tonadillero malagueño.- Fue el último exiliado del franquismo en 1942
WENDY ÁLVAREZ HIDALGO - Madrid - 29/08/2011
Corrían tiempos muy difíciles. Eran principios de los años 40. Era la España ya franquista. Sabía que lo intentarían matar, pero Miguel de Molina (Málaga, 1908) estaba ahí. Con sus coplas se paseaba libremente sobre el escenario al compás del flamenco. No tenía miedo a su libertad insultante: gozaba de fama, belleza y arte, pero poseía tres condiciones que el franquismo no toleraba: era republicano, homosexual y amigo de Federico García Lorca. Una noche, sus años de gloria en tierra española llegaron a su fin: tres desconocidos lo apalearon, le desprendieron varias piezas dentales y le desfiguraron su cara mientras le gritaban "esto por rojo y maricón". Le prohibieron volver actuar en España y lo confinaron en Cáceres y Buñol.
Miguel de Molina y su vida
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Ojos verdes recrea la vida de Miguel de Molina antes y después de la Guerra Civil.- A. GALÁN
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"Es una obra muy modesta, es un montaje muy honesto, que intenta reinvindicar la canción popular que injustamente se relacionó con el franquismo"
"Miguel de Molina es inimitable. Se debe encontrar un equilibrio entre su carácter sensible, pero a la vez muy fuerte. Tenía el ego muy subido"
La obra ha sido capaz de reunir hasta 3,000 espectadores en una misma noche
Fue así como el creador de El día que nací o La bien pagá es obligado al destierro y a su patria nunca más volvió. Así comienza Ojos verdes: Miguel de Molina in memoriam, una apuesta escénica que se presentará en Madrid del 8 de septiembre al 2 de octubre en el teatro Fernán Gómez .
La obra, que nació hace cinco años y que ha recibido numerosos reconocimientos, propone un viaje musical por la crónica de España. Lo hace a partir de los hechos que marcaron la vida personal y artística de De Molina. Su infancia rodeada de miseria, su lucha por alcanzar la fama y su exilio es revivida magistralmente en esta retrospectiva de 140 minutos. "Es una obra muy modesta, es un montaje muy honesto, que intenta reinvindicar la canción popular que injustamente se relacionó con el franquismo", afirma vía telefónica Marc Vilavella, director y creador de la pieza.
La vida del tonadillero malagueño, que murió a los 86 años en un barrio de Buenos Aires tras 50 años de exilio, es recreada por seis catalanes. Entre la sombra y un escenario minimalista , los actores recorren la vida de De Molina. Solo les acompaña una vieja radio, una bandera republicana, varios títeres y las célebres coplas del artista. Vilavella encarna al intérprete de Ojos Verdes que durante los años 30 se paseaba con un clavel en la oreja, camisa de lunares anudada a la cintura de avispa, pantalón ajustadísimo, botines y cabello revuelto.
"La historia te lleva al momento del exilio. Y entonces a partir de ahí hacemos una especie de salto y vamos a su infancia y luego el final de su vida", explica Vilavella que vio nacer la obra como un proyecto académico. De la vida y obra del tonadillero, el también director de la compañía Barni Teatre reconoce que no sabía nada. Ojos verdes: Miguel de Molina in memoriam "nació por casualidad" en el seno del Instituto del Teatro de Barcelona.
Una amiga del dramaturgo fue quien marcó la pauta de este periplo teatral. "Marc tú tienes que hacer de Miguel de Molina'; y yo le dije '¿de quién?'. No tenía idea de quién era. Me dejó el libro y empecé a leer y la verdad es que me enamoré de la historia del personaje y de su mundo musical". Rápidamente Vilavella se nutrió de Botín de Guerra, un libro escrito por el mismo Miguel de Molina. También se alimentó de las distintas películas y libros que abordan la vida del tonadillero, entre ellos Las cosas del querer (1989) del cineasta español Jaime Chávarri.
Un personaje difícil de imitar
Interpretar a De Molina, sin embargo, no resulta fácil. Es un personaje complejo. No solo en el escenario, sino también en su vida cotidiana. Era multifacético, resentido, extrovertido, provocador y egocentrista. "Miguel de Molina es inimitable. Se debe encontrar un equilibrio entre su carácter sensible, pero a la vez muy fuerte. Tenía el ego muy subido. Él se encantaba porque también supongo que las apuestas que hacía con su vida eran muy fuertes", afirma Vilavella, quien también ha actuado y dirigido El projecte dels bojos. Una utopía musical .
En la obra se escenifica uno de los momentos claves del creador de Compuesto y sin novia: la Orden Isabel la Católica que el Rey Juan Carlos le impuso ya en el ocaso de su vida, en 1992. En esa ocasión el artista aseguró que España estuvo "siempre en su corazón", pero afirmó que el reconocimiento le llegaba tarde. Sus palabras fueron un presagio. Al año siguiente murió. La medalla le fue entregada en la embajada española en Argentina, país donde cosechó éxitos y que adoptó y amó como si fuera su tierra. Así lo dejó plasmado en su poema Yo te adoro Buenos Aires .
Pero la España de ahora, no la que un día desterró del escenario y de su patria al artista, se resiste a dejar morir su legado. "La copla forma parte de la cultura popular española. Aunque las nuevas generaciones no tengamos las coplas muy grabadas en nuestra piel, en algún sitio de nuestro ADN o nuestra memoria colectiva están", asegura Vilavella. "Las canciones De Molina no sólo están pensadas para grandes voces sino también para grandes intérpretes. Era un personaje muy expresivo en el escenario".
Era tan compleja la vida y obra de Miguel de Molina, que seleccionar las coplas y melodías que formarían parte del musical tampoco fue fácil. "Fue un largo proceso. Fue un trabajo lento. Se fueron escogiendo a medida que el drama se fue construyendo".
Cada uno vive y respira su personaje
No solo la interpretación de Miguel de Molina resulta compleja en la obra. También lo es para los otros tres artistas que acompañan a Vilavella. En cuestión de minutos el papel de cada uno de los actores varía según el momento que se quiere representar. Gracia Fernández bien lo sabe. En principio Fernández hace de coro, luego encarna a la madre del tonadillero, posteriormente personifica a una prostituta que intenta acostarse con De Molina de cuando era joven, y finalmente figura de pueblo durante la escena que recrea la Guerra Civil.
"En el discurso de Marc Vilavella los actores muchas veces respiramos. Cada uno vive a su manera su interpretación, pero todos comparten un mismo fin: revivir la vida de De Molina. Cada uno interioriza y respira su personaje a su manera cada momento". Además de Vilavella y Fernández, el reparto de la pieza está integrado por Elía Corral, Nacho Melús y Anais López.
"Es un trabajo muy interno. Marc tiene muy claro lo que quiere de cada actor, pero te deja poner de tu propia cosecha, de tu propio talento. Te va invitando para que tú respires los sentimientos y la manera de entender lo que le está pasando a ese personaje", afirma Fernández.
Y aunque en un inicio la obra fue pensada como un proyecto académico para una sola representación, lo cierto es que el espectáculo ya lleva cinco años en el escenario y ha reunido hasta 3.000 espectadores en una misma noche. Además fue nominada a dos premios Butacas y ganó dos premios de teatro musical en Madrid al mejor protagonista y mejor actor secundario. Esta vez vuelve a Madrid.
'La obra Ojos verdes: Miguel de Molina in memoriam' se presentará del 8 de septiembre al 2 de octubre en el teatro Fernán Gómez. Sala 2. Plaza de Colón, 4-28001 Madrid. Hora: Martes a sábado a las 20:00; los domingos a las 19:00 y función golfa a las 22:30. Entrada: 16 euros.
Le quedan unos cuantos más...
Liga - Messi bate un récord histórico en el Barça
lun 29 ago 22:14:00 2011
El Camp Nou vivió con el cuarto tanto del Barcelona ante el Villarreal el centenario goleador de Leo Messi en el santuario azulgrana. Cien goles de 'La Pulga' que entran en la historia del FC Barcelona, ya que ningún otro jugador lo había logrado nunca.
Lionel Messi - 0
Enlaces relacionados
Messi volvió a pulverizar su enésimo récord como jugador del Barça. El delantero argentino, que lleva seis goles en sus últimos cuatro partidos, conseguía ante el Villarreal su gol número 100 con la camiseta del Barcelona en el Camp Nou. Un hito que ningún otro futbolista del Barça había conseguido desde la inauguración del santuario culé en septiembre de 1957.
Desde que Messi anotará su primer gol en el Camp Nou el 1 de mayo de 2005, Messi ha ido encadenando uno tras otro goles de bella factura hasta alcanzar una cifra redonda e histórica. Una cantidad de goles -101 en total- que ni siquiera históricos goleadores como Kubala o Quini lograron con la elástica culé.
Una zurda de oro
101 goles, sumando el quinto ante el Villareal, repartidos en 79 con la izquierda, 20 con la derecha y uno con la mano, ante el Espanyol. Goles que ha ido también repartiendo en todas las competiciones oficiales que ha disputado: 63 en Liga, 20 en Champions League, 11 en Copa y 7 en Supercopa de España. Firmando un póker ante el Arsenal, cuatro hat tricks y 22 dobletes.
Además, cuando Messi marca en el Camp Nou el conjunto azulgrana nunca pierde: ganaron en 61 ocasiones y empataron en 5.
Eurosport
lun 29 ago 22:14:00 2011
El Camp Nou vivió con el cuarto tanto del Barcelona ante el Villarreal el centenario goleador de Leo Messi en el santuario azulgrana. Cien goles de 'La Pulga' que entran en la historia del FC Barcelona, ya que ningún otro jugador lo había logrado nunca.
Lionel Messi - 0
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Messi volvió a pulverizar su enésimo récord como jugador del Barça. El delantero argentino, que lleva seis goles en sus últimos cuatro partidos, conseguía ante el Villarreal su gol número 100 con la camiseta del Barcelona en el Camp Nou. Un hito que ningún otro futbolista del Barça había conseguido desde la inauguración del santuario culé en septiembre de 1957.
Desde que Messi anotará su primer gol en el Camp Nou el 1 de mayo de 2005, Messi ha ido encadenando uno tras otro goles de bella factura hasta alcanzar una cifra redonda e histórica. Una cantidad de goles -101 en total- que ni siquiera históricos goleadores como Kubala o Quini lograron con la elástica culé.
Una zurda de oro
101 goles, sumando el quinto ante el Villareal, repartidos en 79 con la izquierda, 20 con la derecha y uno con la mano, ante el Espanyol. Goles que ha ido también repartiendo en todas las competiciones oficiales que ha disputado: 63 en Liga, 20 en Champions League, 11 en Copa y 7 en Supercopa de España. Firmando un póker ante el Arsenal, cuatro hat tricks y 22 dobletes.
Además, cuando Messi marca en el Camp Nou el conjunto azulgrana nunca pierde: ganaron en 61 ocasiones y empataron en 5.
Eurosport
La CAM desesperada......
Entidad intervenida
CAM busca una salida a sus cuotas participativas
Ayer repuntaron un 13,7% tras un desplome del 61,5% en dos días
Pablo Martín Simón - Madrid - 30/08/2011 - 07:00
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) ha removido a los administradores de la CAM, que habían pergeñado un rescate de emergencia para los cuotapartícipes, en su mayoría clientes de la entidad. El 21 de julio, un día antes de la intervención, acordaron amortizar los títulos -es decir, sacarlas de Bolsa- a 4,77.
Pero los gestores designados por el FROB, el brazo ejecutor del Banco de España, han decidido de momento dar marcha atrás con el acuerdo, aduciendo "la necesidad de que se concreten primero los términos del plan de reestructuración de la entidad". Los expertos consultados consideran normal esta decisión: "El valor de una caja intervenida es mínimo y no tiene sentido que amorticen las cuotas valorándola en unos 3.200 millones de euros", explica un directivo de un banco.
Miles de pequeños inversores
El 69% de la oferta se colocó entre pequeños inversores y empleados de la entidad. Solo el 31% fue a parar a los institucionales, mayoritariamente gestoras de las cajas de ahorros. A cierre del tercer trimestre de 2010, los últimos datos disponibles, el número de inversores en cuotas de la CAM era de unos 54.000. De ahí que algunos expertos apuesten por que el organismo gobernado por Miguel Ángel Fernández Ordóñez busque alguna salida para evitar un quebranto tan abultado para los pequeños inversores.
La caja de ahorros contaba con 1.843 millones de euros de capital principal (sin incluir preferentes) a cierre de 2010. Los expertos consideran que no tiene sentido que la caja se cargue sin más dilación los 292 millones de euros de capital de máxima calidad que suponen las cuotas participativas. Llegados a este punto, se abren varios escenarios para las cuotas.
Una de las posibilidades es que, una vez diseñada la estrategia de reestructuración de la entidad, el FROB decida amortizar las cuotas, aunque es casi imposible que sea al precio acordado por la cúpula anterior. Hay que tener en cuenta que, aplicando el descuento con el que han salido a Bolsa tanto Bankia como Banca Cívica -en torno al 60% de sus fondos propios una vez realizada la ampliación de capital-, la valoración de la CAM quedaría en el entorno de los 1.900 millones de euros.
Para hallar la cifra, hay que sumar a los fondos propios de la CAM (1.875 millones) los 2.800 inyectados por el Banco de España y aplicar el descuento mencionado. Hay que tener en cuenta, en cualquier, que el descuento previsible sería muy superior al de Bankia o Banca Cívica, debido a su situación.
Si finalmente una entidad cotizada adquiere la CAM, podría canjear las cuotas por títulos propios. Igual que en el caso anterior, la valoración estaría en el aire. En el caso de que la adquiera una entidad que no cotice, lo más lógico sería también su amortización.
Otro enigma: los 1.400 millones en preferentes
El futuro de las cuotas no es la única incógnita que se cierne sobre la CAM. La entidad tiene 1.398 millones de euros en preferentes, títulos que fueron emitidos en 2001, 2002, 2005 y 2009. De esta cifra, 88,5 millones está en manos de institucionales. El resto fue adquirido por particulares, principalmente clientes de la caja. Ahora, la decisión del FROB de suspender la amortización de estos títulos muestra que no está dispuesto a rescatar a cualquier precio a los pequeños inversores. El pasado 15 de agosto, la CAM pagó la remuneración de las preferentes que emitió en 2001 y 2002. El próximo 29 de septiembre le toca abonar el cupón de los 850 millones que vendió hace dos años. Tendría que desembolsar unos 15,6 millones para hacer frente a la remuneración, pues el tipo vigente asciende al 7,35%. Todo parece indicar que los inversores recibirán este pago. Tampoco parece peligrar el siguiente, previsto para el 29 de diciembre de este año.
Sin embargo, no está claro qué ocurrirá con los cupones futuros. Estas participaciones no pagarán remuneración en caso de que el emisor haya registrado pérdidas en el ejercicio anterior. Y si la entidad se encuentra en un caso "extremo" de insuficiencia patrimonial podrían amortizarse por debajo del precio de venta. Las preferentes de CCM fueron amortizadas al mismo precio que pagaron los inversores. Cajasur siguió pagando la remuneración de sus preferentes, salvo un único cupón, pese a las pérdidas de 596 millones que registró en 2009.
Bolsa
OPS: los inversores que acudieron a la OPS de las cuotas de la CAM en julio de 2008 viven una pesadilla. Los títulos se han hundido un 74,5% respecto al precio de colocación de 5,84 euros por cuota.
Amortización: entre el pasado jueves y viernes, las cuotas de CAM se derrumbaron un 61,5% en Bolsa.
CAM busca una salida a sus cuotas participativas
Ayer repuntaron un 13,7% tras un desplome del 61,5% en dos días
Pablo Martín Simón - Madrid - 30/08/2011 - 07:00
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) ha removido a los administradores de la CAM, que habían pergeñado un rescate de emergencia para los cuotapartícipes, en su mayoría clientes de la entidad. El 21 de julio, un día antes de la intervención, acordaron amortizar los títulos -es decir, sacarlas de Bolsa- a 4,77.
Pero los gestores designados por el FROB, el brazo ejecutor del Banco de España, han decidido de momento dar marcha atrás con el acuerdo, aduciendo "la necesidad de que se concreten primero los términos del plan de reestructuración de la entidad". Los expertos consultados consideran normal esta decisión: "El valor de una caja intervenida es mínimo y no tiene sentido que amorticen las cuotas valorándola en unos 3.200 millones de euros", explica un directivo de un banco.
Miles de pequeños inversores
El 69% de la oferta se colocó entre pequeños inversores y empleados de la entidad. Solo el 31% fue a parar a los institucionales, mayoritariamente gestoras de las cajas de ahorros. A cierre del tercer trimestre de 2010, los últimos datos disponibles, el número de inversores en cuotas de la CAM era de unos 54.000. De ahí que algunos expertos apuesten por que el organismo gobernado por Miguel Ángel Fernández Ordóñez busque alguna salida para evitar un quebranto tan abultado para los pequeños inversores.
La caja de ahorros contaba con 1.843 millones de euros de capital principal (sin incluir preferentes) a cierre de 2010. Los expertos consideran que no tiene sentido que la caja se cargue sin más dilación los 292 millones de euros de capital de máxima calidad que suponen las cuotas participativas. Llegados a este punto, se abren varios escenarios para las cuotas.
Una de las posibilidades es que, una vez diseñada la estrategia de reestructuración de la entidad, el FROB decida amortizar las cuotas, aunque es casi imposible que sea al precio acordado por la cúpula anterior. Hay que tener en cuenta que, aplicando el descuento con el que han salido a Bolsa tanto Bankia como Banca Cívica -en torno al 60% de sus fondos propios una vez realizada la ampliación de capital-, la valoración de la CAM quedaría en el entorno de los 1.900 millones de euros.
Para hallar la cifra, hay que sumar a los fondos propios de la CAM (1.875 millones) los 2.800 inyectados por el Banco de España y aplicar el descuento mencionado. Hay que tener en cuenta, en cualquier, que el descuento previsible sería muy superior al de Bankia o Banca Cívica, debido a su situación.
Si finalmente una entidad cotizada adquiere la CAM, podría canjear las cuotas por títulos propios. Igual que en el caso anterior, la valoración estaría en el aire. En el caso de que la adquiera una entidad que no cotice, lo más lógico sería también su amortización.
Otro enigma: los 1.400 millones en preferentes
El futuro de las cuotas no es la única incógnita que se cierne sobre la CAM. La entidad tiene 1.398 millones de euros en preferentes, títulos que fueron emitidos en 2001, 2002, 2005 y 2009. De esta cifra, 88,5 millones está en manos de institucionales. El resto fue adquirido por particulares, principalmente clientes de la caja. Ahora, la decisión del FROB de suspender la amortización de estos títulos muestra que no está dispuesto a rescatar a cualquier precio a los pequeños inversores. El pasado 15 de agosto, la CAM pagó la remuneración de las preferentes que emitió en 2001 y 2002. El próximo 29 de septiembre le toca abonar el cupón de los 850 millones que vendió hace dos años. Tendría que desembolsar unos 15,6 millones para hacer frente a la remuneración, pues el tipo vigente asciende al 7,35%. Todo parece indicar que los inversores recibirán este pago. Tampoco parece peligrar el siguiente, previsto para el 29 de diciembre de este año.
Sin embargo, no está claro qué ocurrirá con los cupones futuros. Estas participaciones no pagarán remuneración en caso de que el emisor haya registrado pérdidas en el ejercicio anterior. Y si la entidad se encuentra en un caso "extremo" de insuficiencia patrimonial podrían amortizarse por debajo del precio de venta. Las preferentes de CCM fueron amortizadas al mismo precio que pagaron los inversores. Cajasur siguió pagando la remuneración de sus preferentes, salvo un único cupón, pese a las pérdidas de 596 millones que registró en 2009.
Bolsa
OPS: los inversores que acudieron a la OPS de las cuotas de la CAM en julio de 2008 viven una pesadilla. Los títulos se han hundido un 74,5% respecto al precio de colocación de 5,84 euros por cuota.
Amortización: entre el pasado jueves y viernes, las cuotas de CAM se derrumbaron un 61,5% en Bolsa.
No lo veo.....pero.
Oxígeno para un sector desfallecido
La rebaja del IVA a la mitad puede propiciar la venta de unos 20.000 pisos nuevos en cuatro meses, una cifra demasiado pequeña para reactivar el mercado inmobiliario
CARMEN SÁNCHEZ-SILVA 28/08/2011
La vivienda de nueva construcción empezó esta semana un 4% más barata. Con el objetivo de animar la venta de pisos y, sobre todo, reducir el elevado stock en manos de promotores inmobiliarios y bancos, el Gobierno ha reducido a la mitad el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) que grava estos inmuebles durante lo que resta de año. Una rebaja temporal que se suma, recuerda el presidente de la Asociación de Promotores Constructores de España (APCE), José Manuel Galindo, a un descenso de precios que en lo que va de año supera el 5% y que desde que estalló la crisis inmobiliaria se sitúa por encima del 16%, "con lo que, tras el recorte del IVA del 8% al 4%, el abaratamiento de la vivienda ya ronda el 25%".
Mercadillo de rebajas inmobiliarias
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Las compraventas han caído un 50% en el primer semestre del año
Sin acceso al crédito no habrá recuperación, dicen los expertos
Una buena noticia para los promotores, reconoce Galindo, aunque con matices, pues considera que este nuevo ajuste tendrá un impacto relativo por su corta duración en el tiempo. Los expertos consultados coinciden en esta apreciación (dice la Agencia Tributaria que para que las medidas fiscales empiecen a notarse hace falta que pasen aproximadamente seis meses), que ha servido de excusa al Partido Popular para sumarse al carro del descuento impositivo y, si gana las elecciones del próximo noviembre, prorrogará la rebaja durante 2012, según ha anunciado Mariano Rajoy esta semana en el Congreso. Días atrás, el propio Rajoy prometió a sus futuros electores que recuperará la desgravación fiscal por la compra de vivienda, suprimida por el Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero a principios de este año.
"Es el momento de tocar los impuestos para intentar así que el sector inmobiliario, que está en encefalograma plano, vuelva a respirar. Es el instrumento que tiene el legislador", justifica el nuevo presidente del Consejo General del Notariado, Manuel López Pardiñas. Pero el juego político de subidas y bajadas impositivas que mantienen tanto el Gobierno (en junio de 2010 elevó el IVA de la vivienda del 7% al 8%) como el PP con sus ofertas electorales, está muy lejos de garantizar esa seguridad jurídica que todo ciudadano precisa para cerrar transacciones, agrega López Pardiñas.
Aunque la vicepresidenta Elena Salgado no cuantificó el impacto que tendrá la medida, se mostró optimista al afirmar que su efecto en las arcas públicas será positivo. Algo en lo que no están de acuerdo los especialistas consultados, en la creencia de que las ventas de vivienda pueden alegrarse ligeramente, pero de ningún modo lo suficiente para compensar la menor recaudación del Estado. "A corto plazo reducirá los ingresos fiscales. Una rebaja del 50% en el IVA no va a aumentar un 50% las ventas de viviendas", afirma Julio Rodríguez, expresidente del Banco Hipotecario de España, de Caja Granada y de la Federación Hipotecaria Europea.
Hay ejemplos en los que fijarse, y son muy próximos en el tiempo. Se circunscriben al año pasado, cuando se anunció el aumento del IVA en un punto y el fin de las desgravaciones fiscales a la compra de la residencia habitual para las familias con ingresos superiores a 24.000 euros. Durante el segundo y el cuarto trimestre de 2010 (justo antes de que entrasen en vigor los cambios) hubo un repunte de las ventas de pisos nuevos superior al 50% y al 100%, respectivamente, sobre el trimestre anterior (ver gráfico adjunto). "El efecto que se puede achacar a estos cambios en los gravámenes puede estar entre 30.000 y 40.000 transacciones", sostiene María Romero, consultora de Analistas Financieros Internacionales (AFI). "No fue muy relevante, pero se produjo un adelanto en las compras que ya estaban proyectadas. Ahora el incremento será más bien residual, porque el descenso del IVA tiene carácter temporal y la elevada tasa de paro (próxima al 21%) y la dificultad de acceso al crédito restringen las decisiones de compra", explica. A su juicio, quizás sí pudiesen repetirse el número de transmisiones del año pasado al conjugarse las dos promesas electorales del PP en 2012.
Pero, aun así, sigue siendo una utopía la inminente recuperación del sector inmobiliario y la desaparición del stock bancario de vivienda por los incentivos fiscales. El portavoz de vivienda del PP en el Congreso, Pablo Matos, que rechaza valorar el aumento del déficit público que supondría el recuperar las deducciones a la adquisición (con efectos retroactivos para que "quienes hayan comprado en 2011 no se queden como los castigados por Zapatero y, a la vez, no se frenen las ventas este año", apunta), es consciente de que en 16 meses no se puede absorber los más de 700.000 pisos de obra nueva que en España están por vender, según el Ministerio de Fomento.
Resulta difícil calcular cuántos particulares pueden adelantar sus transacciones para beneficiarse de la rebaja temporal del IVA (8.000 euros para un piso de 200.000 euros) y quiénes pueden sustituir su decisión de compra de una vivienda de segunda mano (sujeta al impuesto de transmisiones patrimoniales, ITP, en vez de al IVA) por una de nueva construcción. Julio Rodríguez cree que el descuento podría facilitar el cierre de entre 5.000 y 10.000 operaciones adicionales en la última parte del año, una cifra que fuentes bancarias elevan hasta 20.000.
Poca cosa para un mercado que no levanta cabeza. En la primera mitad del año el número de compraventas de viviendas se ha reducido prácticamente a la mitad respecto al año pasado (de 214.500 operaciones a 119.000), con las últimas estadísticas notariales. Una caída que se ha notado más precisamente en las compras de pisos de nueva construcción. Si en el primer semestre de 2010 sumaban casi 99.000 transacciones, en los seis primeros meses de este ejercicio apenas representan 38.000.
Sin tener en cuenta el impacto de la rebaja del IVA, tanto la APCE como AFI y los notarios prevén que la venta de viviendas se reduzca al menos un 30% en 2011. Por supuesto, 5.000 o 20.000 operaciones más son bienvenidas, ¿pero son la panacea? Evidentemente, no. "Para reanimar el mercado inmobiliario se debe reactivar antes el crédito que los bancos han reducido de una manera arbitraria y caprichosa", mantiene López Pardiñas. Y, por supuesto, la economía española. Así se generará empleo y permitirá que los jóvenes se emancipen.
"Dar salida al stock acumulado de viviendas es absolutamente necesario para que las promotoras vuelvan a la actividad y creen empleo. Y para ello necesitamos acceso al crédito bancario", reclama José Manuel Galindo. Las inmobiliarias iniciarán las obras de construcción de todavía menos pisos este año que el pasado, ya en mínimos históricos. Por eso la APCE pide también que se mantengan el IVA del 4% y las desgravaciones fiscales a la compra (no solo para las rentas inferiores de 24.000 euros como actualmente) hasta que se reajuste el sector.
Una medida que es criticada por buena parte de los expertos consultados. "No debe retomarse la deducción por vivienda habitual. Solo ha de servir para ayudar a las rentas bajas, como actualmente. El sector inmobiliario no tiene que tener mayores ventajas fiscales que el resto", afirma Jesús Sanmartín, presidente del Registro de Economistas y Asesores Fiscales (REAF).
"La mejor política de vivienda es la que deja al mercado operar sin incentivos y dedica todos sus esfuerzos públicos a vivienda protegida, en particular en alquiler, por la flexibilidad que ofrece absorbiendo menos recursos, y centrada al 100% en sectores desfavorecidos", opina Juan Fernández-Aceytuno, director general de Sociedad de Tasación.
"Al PP le gusta la propiedad y discrimina el alquiler. Pretende aumentar el coste presupuestario, cuando ese dinero podría utilizarse para otra cosa", agrega Julio Rodríguez, quien teme además que, "tras cuatro años sin construirse apenas viviendas, puede ser un empujoncito para que se reinicie la invasión del territorio". A su juicio, si se mantiene el IVA reducido también puede derivar en una mayor construcción, teniendo en cuenta que va a favorecer la compra de viviendas nuevas sobre las de segunda mano (el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales está en el 7% u 8%, dependiendo de la comunidad autónoma de que se trate) y que las autonomías tienen las competencias urbanísticas en sus manos. "Introducirá distorsiones", afirma.
Para evitar, al menos de momento, la discriminación de la vivienda de segunda mano sobre la de nueva construcción, y, qué duda cabe, para colocar parte de los 8.000 pisos que tiene en stock, CatalunyaCaixa no ha esperado ni una semana para aplicar a los futuros compradores de sus casas el descuento del IVA. Y lo ha extendido a la vivienda de segunda mano, pues los inmuebles en manos de la banca son activos adjudicados y, por lo tanto, ya han tributado por IVA en su primera transmisión y, en la segunda, que es la venta al cliente final que quieren cerrar actualmente, están gravadas por el ITP. Pueden tributar por IVA en la segunda transmisión si se venden a empresas, explica Eduard Mendiluce, consejero delegado de CatalunyaCaixa Inmobiliaria. Aunque no es su caso, dice, pues el 90% de las 3.500 viviendas que la entidad ha vendido y alquilado entre enero y agosto se han colocado entre particulares. Mendiluce espera que de aquí a finales de año se comercialicen 3.000 pisos más. "El descuento del 4% generará un incremento de ventas del 10%", calcula, "ya que poner fecha al recorte fiscal produce un efecto psicológico en la gente que hace que se decida a comprar".
En su opinión, inmobiliarias y banca se beneficiarán por igual de la rebaja fiscal. Las primeras porque se la aplican directamente y la segunda porque "nos ayudará a hacer más líquidos los préstamos al promotor". No obstante, apuntan fuentes bancarias que prefieren mantenerse en el anonimato, "es más fácil que las entidades financieras se aprovechen del recorte puesto que tienen la sartén por el mango. Cuentan con la cartera de viviendas y la llave de la financiación".
La banca es la "mejor promotora" del momento. Se calcula que, del stock de 700.000 pisos nuevos sin vender, entre 160.000 y cerca de 300.000 (dependiendo de la fuente que lo estime) están en manos de las entidades financieras. El consejero delegado de CatalunyaCaixa Inmobiliaria considera que la cartera de bancos y cajas de ahorros se sitúa en torno a 200.000 viviendas, después de haber vendido entre 30.000 y 40.000 casas el año pasado, una cifra que espera se supere durante el presente ejercicio, cuando las entidades colocarán cerca de 45.000 casas, dice.
Los retoques fiscales, tanto los ya aprobados como los venideros si es que llegan, no parece que vayan a frenar la caída de los precios de la vivienda, en opinión de las fuentes consultadas. Pese a que estos bajen cada vez más despacio a medida que transcurre la crisis (el 5,5% de media en lo que va de año, según el Ministerio de Fomento), este porcentaje podría elevarse hasta el 7% a finales de 2011.
Oferta por aquí, descuento por allá; al final, si se anima el comprador en los cuatro meses que quedan para que concluya el año, el stock de viviendas sin vender podría situarse en 676.000 unidades, mantiene AFI. "Un nivel que seguirá siendo elevado y que apenas impulsaría la iniciación de viviendas y la creación de empleo en el sector inmobiliario", concluye. Mucho bombo para tan poco impacto.
La rebaja del IVA a la mitad puede propiciar la venta de unos 20.000 pisos nuevos en cuatro meses, una cifra demasiado pequeña para reactivar el mercado inmobiliario
CARMEN SÁNCHEZ-SILVA 28/08/2011
La vivienda de nueva construcción empezó esta semana un 4% más barata. Con el objetivo de animar la venta de pisos y, sobre todo, reducir el elevado stock en manos de promotores inmobiliarios y bancos, el Gobierno ha reducido a la mitad el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) que grava estos inmuebles durante lo que resta de año. Una rebaja temporal que se suma, recuerda el presidente de la Asociación de Promotores Constructores de España (APCE), José Manuel Galindo, a un descenso de precios que en lo que va de año supera el 5% y que desde que estalló la crisis inmobiliaria se sitúa por encima del 16%, "con lo que, tras el recorte del IVA del 8% al 4%, el abaratamiento de la vivienda ya ronda el 25%".
Mercadillo de rebajas inmobiliarias
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Las compraventas han caído un 50% en el primer semestre del año
Sin acceso al crédito no habrá recuperación, dicen los expertos
Una buena noticia para los promotores, reconoce Galindo, aunque con matices, pues considera que este nuevo ajuste tendrá un impacto relativo por su corta duración en el tiempo. Los expertos consultados coinciden en esta apreciación (dice la Agencia Tributaria que para que las medidas fiscales empiecen a notarse hace falta que pasen aproximadamente seis meses), que ha servido de excusa al Partido Popular para sumarse al carro del descuento impositivo y, si gana las elecciones del próximo noviembre, prorrogará la rebaja durante 2012, según ha anunciado Mariano Rajoy esta semana en el Congreso. Días atrás, el propio Rajoy prometió a sus futuros electores que recuperará la desgravación fiscal por la compra de vivienda, suprimida por el Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero a principios de este año.
"Es el momento de tocar los impuestos para intentar así que el sector inmobiliario, que está en encefalograma plano, vuelva a respirar. Es el instrumento que tiene el legislador", justifica el nuevo presidente del Consejo General del Notariado, Manuel López Pardiñas. Pero el juego político de subidas y bajadas impositivas que mantienen tanto el Gobierno (en junio de 2010 elevó el IVA de la vivienda del 7% al 8%) como el PP con sus ofertas electorales, está muy lejos de garantizar esa seguridad jurídica que todo ciudadano precisa para cerrar transacciones, agrega López Pardiñas.
Aunque la vicepresidenta Elena Salgado no cuantificó el impacto que tendrá la medida, se mostró optimista al afirmar que su efecto en las arcas públicas será positivo. Algo en lo que no están de acuerdo los especialistas consultados, en la creencia de que las ventas de vivienda pueden alegrarse ligeramente, pero de ningún modo lo suficiente para compensar la menor recaudación del Estado. "A corto plazo reducirá los ingresos fiscales. Una rebaja del 50% en el IVA no va a aumentar un 50% las ventas de viviendas", afirma Julio Rodríguez, expresidente del Banco Hipotecario de España, de Caja Granada y de la Federación Hipotecaria Europea.
Hay ejemplos en los que fijarse, y son muy próximos en el tiempo. Se circunscriben al año pasado, cuando se anunció el aumento del IVA en un punto y el fin de las desgravaciones fiscales a la compra de la residencia habitual para las familias con ingresos superiores a 24.000 euros. Durante el segundo y el cuarto trimestre de 2010 (justo antes de que entrasen en vigor los cambios) hubo un repunte de las ventas de pisos nuevos superior al 50% y al 100%, respectivamente, sobre el trimestre anterior (ver gráfico adjunto). "El efecto que se puede achacar a estos cambios en los gravámenes puede estar entre 30.000 y 40.000 transacciones", sostiene María Romero, consultora de Analistas Financieros Internacionales (AFI). "No fue muy relevante, pero se produjo un adelanto en las compras que ya estaban proyectadas. Ahora el incremento será más bien residual, porque el descenso del IVA tiene carácter temporal y la elevada tasa de paro (próxima al 21%) y la dificultad de acceso al crédito restringen las decisiones de compra", explica. A su juicio, quizás sí pudiesen repetirse el número de transmisiones del año pasado al conjugarse las dos promesas electorales del PP en 2012.
Pero, aun así, sigue siendo una utopía la inminente recuperación del sector inmobiliario y la desaparición del stock bancario de vivienda por los incentivos fiscales. El portavoz de vivienda del PP en el Congreso, Pablo Matos, que rechaza valorar el aumento del déficit público que supondría el recuperar las deducciones a la adquisición (con efectos retroactivos para que "quienes hayan comprado en 2011 no se queden como los castigados por Zapatero y, a la vez, no se frenen las ventas este año", apunta), es consciente de que en 16 meses no se puede absorber los más de 700.000 pisos de obra nueva que en España están por vender, según el Ministerio de Fomento.
Resulta difícil calcular cuántos particulares pueden adelantar sus transacciones para beneficiarse de la rebaja temporal del IVA (8.000 euros para un piso de 200.000 euros) y quiénes pueden sustituir su decisión de compra de una vivienda de segunda mano (sujeta al impuesto de transmisiones patrimoniales, ITP, en vez de al IVA) por una de nueva construcción. Julio Rodríguez cree que el descuento podría facilitar el cierre de entre 5.000 y 10.000 operaciones adicionales en la última parte del año, una cifra que fuentes bancarias elevan hasta 20.000.
Poca cosa para un mercado que no levanta cabeza. En la primera mitad del año el número de compraventas de viviendas se ha reducido prácticamente a la mitad respecto al año pasado (de 214.500 operaciones a 119.000), con las últimas estadísticas notariales. Una caída que se ha notado más precisamente en las compras de pisos de nueva construcción. Si en el primer semestre de 2010 sumaban casi 99.000 transacciones, en los seis primeros meses de este ejercicio apenas representan 38.000.
Sin tener en cuenta el impacto de la rebaja del IVA, tanto la APCE como AFI y los notarios prevén que la venta de viviendas se reduzca al menos un 30% en 2011. Por supuesto, 5.000 o 20.000 operaciones más son bienvenidas, ¿pero son la panacea? Evidentemente, no. "Para reanimar el mercado inmobiliario se debe reactivar antes el crédito que los bancos han reducido de una manera arbitraria y caprichosa", mantiene López Pardiñas. Y, por supuesto, la economía española. Así se generará empleo y permitirá que los jóvenes se emancipen.
"Dar salida al stock acumulado de viviendas es absolutamente necesario para que las promotoras vuelvan a la actividad y creen empleo. Y para ello necesitamos acceso al crédito bancario", reclama José Manuel Galindo. Las inmobiliarias iniciarán las obras de construcción de todavía menos pisos este año que el pasado, ya en mínimos históricos. Por eso la APCE pide también que se mantengan el IVA del 4% y las desgravaciones fiscales a la compra (no solo para las rentas inferiores de 24.000 euros como actualmente) hasta que se reajuste el sector.
Una medida que es criticada por buena parte de los expertos consultados. "No debe retomarse la deducción por vivienda habitual. Solo ha de servir para ayudar a las rentas bajas, como actualmente. El sector inmobiliario no tiene que tener mayores ventajas fiscales que el resto", afirma Jesús Sanmartín, presidente del Registro de Economistas y Asesores Fiscales (REAF).
"La mejor política de vivienda es la que deja al mercado operar sin incentivos y dedica todos sus esfuerzos públicos a vivienda protegida, en particular en alquiler, por la flexibilidad que ofrece absorbiendo menos recursos, y centrada al 100% en sectores desfavorecidos", opina Juan Fernández-Aceytuno, director general de Sociedad de Tasación.
"Al PP le gusta la propiedad y discrimina el alquiler. Pretende aumentar el coste presupuestario, cuando ese dinero podría utilizarse para otra cosa", agrega Julio Rodríguez, quien teme además que, "tras cuatro años sin construirse apenas viviendas, puede ser un empujoncito para que se reinicie la invasión del territorio". A su juicio, si se mantiene el IVA reducido también puede derivar en una mayor construcción, teniendo en cuenta que va a favorecer la compra de viviendas nuevas sobre las de segunda mano (el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales está en el 7% u 8%, dependiendo de la comunidad autónoma de que se trate) y que las autonomías tienen las competencias urbanísticas en sus manos. "Introducirá distorsiones", afirma.
Para evitar, al menos de momento, la discriminación de la vivienda de segunda mano sobre la de nueva construcción, y, qué duda cabe, para colocar parte de los 8.000 pisos que tiene en stock, CatalunyaCaixa no ha esperado ni una semana para aplicar a los futuros compradores de sus casas el descuento del IVA. Y lo ha extendido a la vivienda de segunda mano, pues los inmuebles en manos de la banca son activos adjudicados y, por lo tanto, ya han tributado por IVA en su primera transmisión y, en la segunda, que es la venta al cliente final que quieren cerrar actualmente, están gravadas por el ITP. Pueden tributar por IVA en la segunda transmisión si se venden a empresas, explica Eduard Mendiluce, consejero delegado de CatalunyaCaixa Inmobiliaria. Aunque no es su caso, dice, pues el 90% de las 3.500 viviendas que la entidad ha vendido y alquilado entre enero y agosto se han colocado entre particulares. Mendiluce espera que de aquí a finales de año se comercialicen 3.000 pisos más. "El descuento del 4% generará un incremento de ventas del 10%", calcula, "ya que poner fecha al recorte fiscal produce un efecto psicológico en la gente que hace que se decida a comprar".
En su opinión, inmobiliarias y banca se beneficiarán por igual de la rebaja fiscal. Las primeras porque se la aplican directamente y la segunda porque "nos ayudará a hacer más líquidos los préstamos al promotor". No obstante, apuntan fuentes bancarias que prefieren mantenerse en el anonimato, "es más fácil que las entidades financieras se aprovechen del recorte puesto que tienen la sartén por el mango. Cuentan con la cartera de viviendas y la llave de la financiación".
La banca es la "mejor promotora" del momento. Se calcula que, del stock de 700.000 pisos nuevos sin vender, entre 160.000 y cerca de 300.000 (dependiendo de la fuente que lo estime) están en manos de las entidades financieras. El consejero delegado de CatalunyaCaixa Inmobiliaria considera que la cartera de bancos y cajas de ahorros se sitúa en torno a 200.000 viviendas, después de haber vendido entre 30.000 y 40.000 casas el año pasado, una cifra que espera se supere durante el presente ejercicio, cuando las entidades colocarán cerca de 45.000 casas, dice.
Los retoques fiscales, tanto los ya aprobados como los venideros si es que llegan, no parece que vayan a frenar la caída de los precios de la vivienda, en opinión de las fuentes consultadas. Pese a que estos bajen cada vez más despacio a medida que transcurre la crisis (el 5,5% de media en lo que va de año, según el Ministerio de Fomento), este porcentaje podría elevarse hasta el 7% a finales de 2011.
Oferta por aquí, descuento por allá; al final, si se anima el comprador en los cuatro meses que quedan para que concluya el año, el stock de viviendas sin vender podría situarse en 676.000 unidades, mantiene AFI. "Un nivel que seguirá siendo elevado y que apenas impulsaría la iniciación de viviendas y la creación de empleo en el sector inmobiliario", concluye. Mucho bombo para tan poco impacto.
Nos ganarán?
8,2 millones de pobres en Francia. El Instituto Nacional de Estadística francés alerta de el número de personas que viven con menos del 60 % de los ingresos medios, es decir, con un máximo de 954 euros al mes, aumentó en 2009 el 0,5% respecto al año anterior
La inflacción se desacelera....
La inflación interanual cae 2 décimas y se sitúa en el 2,9 % en agosto, según el indicador adelantado del IPC. Los precios de los carburantes y lubricantes, alimentos y bebidas no alcohólicas, han sido los que más han influido en el IPC de agosto
En ello estamos, o no?
Trichet defiende la compra de bonos, pero con una férrea disciplina fiscal
El presidente del BCE responde a las críticas por la ayuda a España e Italia y asegura que ha "tomado nota" de los compromisos de algunos países
JUAN GÓMEZ - Berlín - 30/08/2011
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, insistió ayer en "el respeto estricto a la disciplina presupuestaria" de los países afectados por la crisis de deuda. Trichet hizo este recordatorio tras encajar numerosas críticas, sobre todo de Alemania, por la reactivación del programa de compra de bonos por parte del BCE. En una comparecencia ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo, el francés defendió el programa y aseguró que la entidad que preside es "muy cuidadosa en no excederse de sus responsabilidades".
Bruselas contesta a Lagarde que la banca está ahora mejor capitalizada
El BCE invirtió la semana pasada 6.651 millones en deuda pública
Jean-Claude Trichet
Jean-Claude Trichet
A FONDO
Nacimiento:
20-12-1942
Lugar:
Lyon
BCE
(Banco Central Europeo)
A FONDO
Sede:
Francfort (Alemania)
Directivo:
Jean-Claude Trichet (Presidente)
Enlace Ver cobertura completa
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La adquisición de deuda se mantendrá "al menos" hasta enero de 2012
La semana pasada, el presidente federal de Alemania, Christian Wulff, lanzó una inopinada serie de críticas contra el banco de bancos europeo. Dudó el democristiano Wulff de la legalidad de la compra de bonos de España e Italia. Sin embargo, esta se ha llevado a cabo con la aprobación, aunque fuera a regañadientes, de la jefa del Ejecutivo alemán, Angela Merkel. Ayer Trichet recordó que no compra deuda directamente de los países en aprietos, sino solo en los mercados secundarios. Esto no vulnera, según Trichet, las normas impuestas al BCE. El programa puso freno en agosto al encarecimiento astronómico de la prima de riesgo de España e Italia.
"Lo más importante", insistió, "es la disciplina presupuestaria", y en ese sentido dijo haber "tomado nota de los compromisos de algunos países". Trichet no se refirió a nadie en concreto, pero en España se han dado pasos en esta dirección, tras el acuerdo entre los dos grandes partidos, PP y PSOE, para incluir en la Constitución la austeridad fiscal.
El programa de compra de deuda ya ha engullido 115.000 millones de euros, 43.000 de ellos en las tres últimas semanas. La semana pasada, el BCE compró deuda por valor de 6.700 millones de euros, mientras que la semana anterior había desembolsado 14.300 millones. Una semana antes, había comprado títulos por más de 22.000 millones de euros. Si bien el BCE no especifica qué bonos compra, los expertos están de acuerdo en que se trata sobre todo de deuda española e italiana. Las primas de riesgo de los bonos españoles e italianos con vencimiento a 10 años se han reducido hasta estabilizarse en torno a los 280 puntos por encima de los bonos alemanes equivalentes. A principios de agosto se dispararon hasta límites casi impagables, por encima de 400 puntos. El programa se mantendrá hasta "al menos" enero de 2012.
Pese a las pasadas críticas procedentes de los países de la Unión con cuentas saneadas, el BCE obtuvo ayer el apoyo del Parlamento Europeo para la compra de bonos de los países más afectados por la crisis de deuda. Representantes de los grandes partidos parlamentarios dieron su conformidad a la actuación de Trichet. Werner Langen, parlamentario de la CDU de Merkel, reconoció tras la reunión con Trichet que "sin la intervención del BCE, los problemas se habrían agravado".
Semanas antes, el disenso alcanzó al mismo Consejo de Gobierno del BCE, dividido ante el dilema de ampliar a España e Italia el programa de compra de bonos activado en 2010 para ayudar a Grecia. La oposición más prominente llegó del Banco Centr
El presidente del BCE responde a las críticas por la ayuda a España e Italia y asegura que ha "tomado nota" de los compromisos de algunos países
JUAN GÓMEZ - Berlín - 30/08/2011
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, insistió ayer en "el respeto estricto a la disciplina presupuestaria" de los países afectados por la crisis de deuda. Trichet hizo este recordatorio tras encajar numerosas críticas, sobre todo de Alemania, por la reactivación del programa de compra de bonos por parte del BCE. En una comparecencia ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo, el francés defendió el programa y aseguró que la entidad que preside es "muy cuidadosa en no excederse de sus responsabilidades".
Bruselas contesta a Lagarde que la banca está ahora mejor capitalizada
El BCE invirtió la semana pasada 6.651 millones en deuda pública
Jean-Claude Trichet
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Nacimiento:
20-12-1942
Lugar:
Lyon
BCE
(Banco Central Europeo)
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Sede:
Francfort (Alemania)
Directivo:
Jean-Claude Trichet (Presidente)
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La adquisición de deuda se mantendrá "al menos" hasta enero de 2012
La semana pasada, el presidente federal de Alemania, Christian Wulff, lanzó una inopinada serie de críticas contra el banco de bancos europeo. Dudó el democristiano Wulff de la legalidad de la compra de bonos de España e Italia. Sin embargo, esta se ha llevado a cabo con la aprobación, aunque fuera a regañadientes, de la jefa del Ejecutivo alemán, Angela Merkel. Ayer Trichet recordó que no compra deuda directamente de los países en aprietos, sino solo en los mercados secundarios. Esto no vulnera, según Trichet, las normas impuestas al BCE. El programa puso freno en agosto al encarecimiento astronómico de la prima de riesgo de España e Italia.
"Lo más importante", insistió, "es la disciplina presupuestaria", y en ese sentido dijo haber "tomado nota de los compromisos de algunos países". Trichet no se refirió a nadie en concreto, pero en España se han dado pasos en esta dirección, tras el acuerdo entre los dos grandes partidos, PP y PSOE, para incluir en la Constitución la austeridad fiscal.
El programa de compra de deuda ya ha engullido 115.000 millones de euros, 43.000 de ellos en las tres últimas semanas. La semana pasada, el BCE compró deuda por valor de 6.700 millones de euros, mientras que la semana anterior había desembolsado 14.300 millones. Una semana antes, había comprado títulos por más de 22.000 millones de euros. Si bien el BCE no especifica qué bonos compra, los expertos están de acuerdo en que se trata sobre todo de deuda española e italiana. Las primas de riesgo de los bonos españoles e italianos con vencimiento a 10 años se han reducido hasta estabilizarse en torno a los 280 puntos por encima de los bonos alemanes equivalentes. A principios de agosto se dispararon hasta límites casi impagables, por encima de 400 puntos. El programa se mantendrá hasta "al menos" enero de 2012.
Pese a las pasadas críticas procedentes de los países de la Unión con cuentas saneadas, el BCE obtuvo ayer el apoyo del Parlamento Europeo para la compra de bonos de los países más afectados por la crisis de deuda. Representantes de los grandes partidos parlamentarios dieron su conformidad a la actuación de Trichet. Werner Langen, parlamentario de la CDU de Merkel, reconoció tras la reunión con Trichet que "sin la intervención del BCE, los problemas se habrían agravado".
Semanas antes, el disenso alcanzó al mismo Consejo de Gobierno del BCE, dividido ante el dilema de ampliar a España e Italia el programa de compra de bonos activado en 2010 para ayudar a Grecia. La oposición más prominente llegó del Banco Centr
Pocos me parecen......
POLÍTICA | Pleno en el Congreso
Dos senadores y un diputado socialista votarán contra el cambio constitucional
Los senadores Imanol Zubero y Roberto Lertxundi anuncian su voto en contra
Antonio Gutiérrez, único diputado socialista que ha anunciado que se opondrá
La reforma se tramitará la próxima semana en la Cámara Alta
Elena Valenciano: 'La mayoría de los socialistas han comprendido la reforma'
Efe | Europa Press | Madrid
Actualizado martes 30/08/2011 08:20 horas
Los senadores del PSE Imanol Zubero y Roberto Lertxundi han anunciado al candidato socialista para las elecciones del 20-N, Alfredo Pérez Rubalcaba, su voto en contra de la reforma constitucional, al igual que ya ha anunciado el diputado Antonio Gutiérrez.
Así lo han asegurado algunos diputados y senadores presentes en la reunión que durante más de cuatro horas han mantenido con Rubalcaba, a puerta cerrada, en el Congreso.
Uno de los senadores, según las mismas fuentes, ha insinuado que se ausentará de la Cámara Alta cuando llegue el momento de la votación, posiblemente el próximo martes, 6 de septiembre. "Si estoy, no votaré que sí", ha señalado.
Otras fuentes consultadas han indicado que la dirección del grupo podría pedir a los parlamentarios díscolos que no acudan al pleno en el que se debata, a fin de no cosechar ningún voto contrario dentro de las filas socialistas.
Muchos de los intervinientes, han coincidido las fuentes, han reprochado las formas y el momento elegido por el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, para anunciar la modificación de la Carta Magna.
Han considerado que se ha hecho de forma muy precipitada, en pleno mes de agosto, han reconocido que el anuncio pilló por sorpresa a todo el mundo y han pedido que la medida se explique convenientemente a la sociedad.
Así las cosas, y tras cuatro horas de debate en el seno del Grupo Socialista, con el candidato respondiendo a los parlamentarios en bloques de tres o cuatro intervenciones, los votos discrepantes anunciados se limitan al ex sindicalista Antonio Gutiérrez en el Congreso y a dos senadores del PSE-EE.
Se trata de Imanol Zubero, senador por Vizcaya, y Roberto Lertxundi, de designación autonómica, que han aprovechado la reunión para anunciar que no apoyarán la reforma cuando se tramite la próxima semana en la Cámara Alta.
Rubalcaba, por su parte, ha mostrado su confianza total y absoluta en el Gobierno y se ha mostrado convencido de que tendrá efectos positivos en el exterior.
Además, cree que era la mejor medida que había para aplacar los ataques especulativos, porque otras alternativas habrían sido más dramáticas.
Valenciano: 'Los socialistas han comprendido la reforma'
La directora de la campaña electoral del PSOE, Elena Valenciano, ha asegurado que sus compañeros de partido han comprendido y apoyado la propuesta de reforma de la Constitución de Alfredo Pérez Rubalcaba y la gestión que éste ha realizado en los últimos días sobre este asunto.
Así lo ha manifestado Valenciano en unas breves declaraciones a los periodistas mientras se mantenía la reunión del candidato socialista a la Presidencia del Gobierno con los diputados y senadores de su grupo.
Valenciano hizo balance de ésta y de las otras dos reuniones celebradas este lunes por los socialistas -la Ejecutiva y una cumbre con 'barones' territoriales- y ha sacado la conclusión de que la explicación "exhaustiva" de Rubalcaba ha encontrado comprensión y un apoyo muy directo en sus compañeros.
En su opinión, los socialistas han comprendido la importancia de "reforzar el caudal de confianza en España" que se consigue con esta reforma, que introducirá en la Constitución una disciplina presupuestaria para las administraciones públicas.
Según Valenciano, la mayoría de los parlamentarios han valorado positivamente la fórmula de flexibilidad ideada por Rubalcaba y la exclusión del texto de cifras concretas de déficit, porque permitirá seguir haciendo políticas de cohesión social.
Es una decisión que se toma en circunstancias graves y de urgencia, ha señalado Valenciano, por lo que el referéndum "no cabe", ya que alargaría los plazos para la entrada en vigor de la reforma. "Hay que hacerlo ahora, porque si no, no sirve para nada", ha apostillado.
Dos senadores y un diputado socialista votarán contra el cambio constitucional
Los senadores Imanol Zubero y Roberto Lertxundi anuncian su voto en contra
Antonio Gutiérrez, único diputado socialista que ha anunciado que se opondrá
La reforma se tramitará la próxima semana en la Cámara Alta
Elena Valenciano: 'La mayoría de los socialistas han comprendido la reforma'
Efe | Europa Press | Madrid
Actualizado martes 30/08/2011 08:20 horas
Los senadores del PSE Imanol Zubero y Roberto Lertxundi han anunciado al candidato socialista para las elecciones del 20-N, Alfredo Pérez Rubalcaba, su voto en contra de la reforma constitucional, al igual que ya ha anunciado el diputado Antonio Gutiérrez.
Así lo han asegurado algunos diputados y senadores presentes en la reunión que durante más de cuatro horas han mantenido con Rubalcaba, a puerta cerrada, en el Congreso.
Uno de los senadores, según las mismas fuentes, ha insinuado que se ausentará de la Cámara Alta cuando llegue el momento de la votación, posiblemente el próximo martes, 6 de septiembre. "Si estoy, no votaré que sí", ha señalado.
Otras fuentes consultadas han indicado que la dirección del grupo podría pedir a los parlamentarios díscolos que no acudan al pleno en el que se debata, a fin de no cosechar ningún voto contrario dentro de las filas socialistas.
Muchos de los intervinientes, han coincidido las fuentes, han reprochado las formas y el momento elegido por el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, para anunciar la modificación de la Carta Magna.
Han considerado que se ha hecho de forma muy precipitada, en pleno mes de agosto, han reconocido que el anuncio pilló por sorpresa a todo el mundo y han pedido que la medida se explique convenientemente a la sociedad.
Así las cosas, y tras cuatro horas de debate en el seno del Grupo Socialista, con el candidato respondiendo a los parlamentarios en bloques de tres o cuatro intervenciones, los votos discrepantes anunciados se limitan al ex sindicalista Antonio Gutiérrez en el Congreso y a dos senadores del PSE-EE.
Se trata de Imanol Zubero, senador por Vizcaya, y Roberto Lertxundi, de designación autonómica, que han aprovechado la reunión para anunciar que no apoyarán la reforma cuando se tramite la próxima semana en la Cámara Alta.
Rubalcaba, por su parte, ha mostrado su confianza total y absoluta en el Gobierno y se ha mostrado convencido de que tendrá efectos positivos en el exterior.
Además, cree que era la mejor medida que había para aplacar los ataques especulativos, porque otras alternativas habrían sido más dramáticas.
Valenciano: 'Los socialistas han comprendido la reforma'
La directora de la campaña electoral del PSOE, Elena Valenciano, ha asegurado que sus compañeros de partido han comprendido y apoyado la propuesta de reforma de la Constitución de Alfredo Pérez Rubalcaba y la gestión que éste ha realizado en los últimos días sobre este asunto.
Así lo ha manifestado Valenciano en unas breves declaraciones a los periodistas mientras se mantenía la reunión del candidato socialista a la Presidencia del Gobierno con los diputados y senadores de su grupo.
Valenciano hizo balance de ésta y de las otras dos reuniones celebradas este lunes por los socialistas -la Ejecutiva y una cumbre con 'barones' territoriales- y ha sacado la conclusión de que la explicación "exhaustiva" de Rubalcaba ha encontrado comprensión y un apoyo muy directo en sus compañeros.
En su opinión, los socialistas han comprendido la importancia de "reforzar el caudal de confianza en España" que se consigue con esta reforma, que introducirá en la Constitución una disciplina presupuestaria para las administraciones públicas.
Según Valenciano, la mayoría de los parlamentarios han valorado positivamente la fórmula de flexibilidad ideada por Rubalcaba y la exclusión del texto de cifras concretas de déficit, porque permitirá seguir haciendo políticas de cohesión social.
Es una decisión que se toma en circunstancias graves y de urgencia, ha señalado Valenciano, por lo que el referéndum "no cabe", ya que alargaría los plazos para la entrada en vigor de la reforma. "Hay que hacerlo ahora, porque si no, no sirve para nada", ha apostillado.
Se notan los ajustes....
Europa abre con sólidas compras a la espera de los datos de confianza
BMS
martes, 30 agosto 2011, 09:11
Europa abre la sesión con compras del 1% de media (el Ibex35 sube un 1,02%, hasta los 8.480 puntos. Los principales selectivos del Viejo Continente continúan su rally, aunque con escaso volumen. “Nadie quiere verse expuesto a un mercado como el actual. El rebote de hoy es meramente técnico”, explican los expertos de ETX Capital.
De cara a la sesión de hoy, los inversores estarán atentos a varios datos de confianza de la Zona Euro igual que en Estados Unidos se publicará el sentimiento del consumidor. Los inversores estadounidenses también están a la espera de las Actas de la Fed, aunque pierden el protagonismo debido a la más reciente comparecencia de su presidente el viernes pasado.
ECONOMÍA:
- Japón: Tasa de desempleo de julio: 4,7%; Prev.: 4,6%; Ant.: 4,6%. Ventas minoristas de julio: -0,3%; Prev.: 0,5%; Ant.: 2,9%.
- España: IPC de agosto: 2,9%; Ant.: 3,1%.
- Reino Unido: Hipotecas netas de agosto y M4 de julio (10:30 horas).
- Zona Euro: Clima empresarial, confianza económica, confianza en servicios, confianza industrial y confianza al consumo de agosto (11:00 horas).
- Italia: Emisión de deuda a 11 y 7 años (a lo largo de la mañana)
- Estados Unidos: Índice de precios de casas S&P/CaseShiller de junio (15:30 horas). Confianza del consumidor de agosto (16:00 horas). Discurso de Narayana Kocherlakota, presidente de la Fed de Minneapolis, sobre perspectivas económicas (18:15 horas). Actas de la última reunión de la Reserva Federal (20:00 horas).
EMPRESAS:
Peabody Energy, ArcelorMittal y el Consejo de Administración de Macarthur acuerdan las condiciones para una oferta recomendada, de 4.800 millones de dólares australianos, para la adquisición de Macarthur Coal.
Vodafone estudia la fusión de su unidad griega con Wind Hellas Telecommunications para competir con la unidad de Deutsche Telekom.
Sacyr Vallehermoso (que controla un 20% del capital) y Pemex se han aliado para tener más poder en Repsol. La petrolera mexicana elevará su participación en la petrolera española desde el actual 4,9% hasta el 9,9%.
Abengoa registra una subida del 11,2% en su beneficio neto para el primer semestre, hasta los 102,1 millones de euros.
ANÁLISIS TÉCNICO:
Seguimos sin volumen. De hecho, a día de hoy éste está ausente o, como suele decirse, “seco”. Aun así, lo cierto es que todavía tenemos recorrido al alza, de hecho la clave la tenemos en los 8.800 puntos. Si a lo largo de las próximas sesiones vemos a nuestro selectivo confirmar por encima de la resistencia mencionada no descartaríamos un fuerte rally en busca de la principal zona de control de los 9.200-9.300 puntos.
Ahora bien, no nos engañemos porque un rebote hacia el objetivo de los 9.200-9.300 puntos encajaría dentro de lo que sería el típico movimiento en forma de “pull back” a la antigua zona de soporte, ahora resistencia, y poco más.
OTROS MERCADOS:
El EUR/USD cotiza en estos momentos en los 1,4501.
Futuro petróleo (Tipo West Texas´Oct11): $87,22 (-0,06%).
Los futuros estadounidenses cotizan ventas cercanas al 0,2%.
J.M./M.D./JM.R.
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martes, 30 agosto 2011, 09:11
Europa abre la sesión con compras del 1% de media (el Ibex35 sube un 1,02%, hasta los 8.480 puntos. Los principales selectivos del Viejo Continente continúan su rally, aunque con escaso volumen. “Nadie quiere verse expuesto a un mercado como el actual. El rebote de hoy es meramente técnico”, explican los expertos de ETX Capital.
De cara a la sesión de hoy, los inversores estarán atentos a varios datos de confianza de la Zona Euro igual que en Estados Unidos se publicará el sentimiento del consumidor. Los inversores estadounidenses también están a la espera de las Actas de la Fed, aunque pierden el protagonismo debido a la más reciente comparecencia de su presidente el viernes pasado.
ECONOMÍA:
- Japón: Tasa de desempleo de julio: 4,7%; Prev.: 4,6%; Ant.: 4,6%. Ventas minoristas de julio: -0,3%; Prev.: 0,5%; Ant.: 2,9%.
- España: IPC de agosto: 2,9%; Ant.: 3,1%.
- Reino Unido: Hipotecas netas de agosto y M4 de julio (10:30 horas).
- Zona Euro: Clima empresarial, confianza económica, confianza en servicios, confianza industrial y confianza al consumo de agosto (11:00 horas).
- Italia: Emisión de deuda a 11 y 7 años (a lo largo de la mañana)
- Estados Unidos: Índice de precios de casas S&P/CaseShiller de junio (15:30 horas). Confianza del consumidor de agosto (16:00 horas). Discurso de Narayana Kocherlakota, presidente de la Fed de Minneapolis, sobre perspectivas económicas (18:15 horas). Actas de la última reunión de la Reserva Federal (20:00 horas).
EMPRESAS:
Peabody Energy, ArcelorMittal y el Consejo de Administración de Macarthur acuerdan las condiciones para una oferta recomendada, de 4.800 millones de dólares australianos, para la adquisición de Macarthur Coal.
Vodafone estudia la fusión de su unidad griega con Wind Hellas Telecommunications para competir con la unidad de Deutsche Telekom.
Sacyr Vallehermoso (que controla un 20% del capital) y Pemex se han aliado para tener más poder en Repsol. La petrolera mexicana elevará su participación en la petrolera española desde el actual 4,9% hasta el 9,9%.
Abengoa registra una subida del 11,2% en su beneficio neto para el primer semestre, hasta los 102,1 millones de euros.
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lunes, 29 de agosto de 2011
Es el momento de un nuevo Coach...
Rafa Nadal se rebela contra su tío Toni: "Debe aceptar que tengo opiniones propias"
DPA | 29/08/2011 - 19:29
El español Rafael Nadal, número dos del tenis mundial, confirmó que los tiempos están cambiando en la inusual relación que mantiene con su tío-entrenador, Toni Nadal. "Ya no soy un niño", dijo el ex número uno del mundo en una entrevista publicada hoy por "The Wall Street Journal".
"Antes, cuando decía algo, lo hacía seguro. Ahora puedo responderle. A veces le molesta, pero así son las cosas. Al mismo tiempo, él tiene que aceptar que tengo 25 años, tengo más opiniones que antes".
Las palabras de Nadal marcan un claro giro en la relación con su tío, que guía su carrera tenística desde los tres años.
En "Rafa", la autobiografía de Nadal recientemente publicada, el tenista relata en detalle lo duro que fue su tío cuando era un niño y moldeaba su tenis y su personalidad. "Puedo decir más cosas, podemos discutir más que antes, pero sigo teniendo un gran respeto por él, eso nunca va a cambiar", aseguró el seis veces campeón de Roland Garros, que a partir de esta semana comienza la defensa de su título en el Abierto de Estados Unidos.
"Si otra gente de afuera me hubiera dicho las cosas que él me decía, habría sido difícil continuar trabajando juntos. Lo veía más como mi entrenador que como mi tío, pero al mismo tiempo lo quería como mi tío".
Sin precisiones ni afirmaciones concretas, Nadal da a entender que el dúo que forma con su tío no podrá durar para siempre. "Él tiene tres hijos, y a veces está cansado de viajar alrededor del mundo todo el tiempo. Nunca sabes lo que puede pasar en el futuro".
Demasiados Huracanes....
Preapertura: Wall Street abrirá con subidas y con total normalidad tras el paso del huracán Irene
29 8 2011, 14:48
Wall Street abrirá con normalidad en media hora, tras el paso del huracán Irene por la ciudad de Nueva York a lo largo del fin de semana. Las consecuencias de la tormenta no han sido tan devastadoras como se vaticinaba, y se espera que Nueva York recobre su frenético ritmo habitual después de dos días de cortes de electricidad, suspensión del transporte público y cierre de establecimientos. Los futuros de los índices americanos, ajenos a las inclemencias del tiempo, suben de media un 1%, y prolongan así el rally que provocó subidas acumuladas superiores al 4% en Wall Street la semana pasada.
Este lunes es la jornada de resaca tras el discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, en Jackson Hole. Bernanke no anunció las esperadas medidas de estímulo económico, pero no las descartó y, de hecho, remitió a la reunión de la Reserva Federal en el próximo mes de septiembre, donde se volverán a debatir.
Según The Wall Street Journal, Alan Krueger, especialista en Empleo, será el nuevo líder de los asesores económicos de Obama.
DATOS MACROECONÓMICOS
Gastos personales de julio : +0,8% vs. +0,5 %; revisión dato anterior de -0,2 a -0,1%.
Ingresos personales: +0,3 % (en línea).
PCE: +0,2 % (en línea); interanual: +1,6%, la mayor subida desde mayo de 2010.
A lo largo de la sesión, se conocerán también las ventas pendientes de viviendas de julio (16:00 horas) y la actividad manufacturera de la Fed de Dallas de agosto (16:30 horas).
S&P: PODRÍA CONSTRUIR UN PEQUEÑO TRIÁNGULO
El índice estadounidense, al igual que sus homólogos europeos, se encuentra, tras marcar mínimos anuales, construyendo lo que parece ser un pequeño triángulo, caracterizado por construir mínimos crecientes y máximos decrecientes. En el momento actual, sólo cabe esperar a que el precio se decante y termine saltando por encima de la resistencia de los 1.208 puntos (equivalente a los 11.530 del Dow Jones) para tener la confirmación de un nuevo tramo al alza en busca de los 1.260 puntos, que en su momento actuó como soporte, y ahora pasaría a ser resistencia. Por abajo, por el lado de los soportes, mientras no veamos nuevos mínimos anuales, es decir no pierda los 1.101 puntos, no volveremos a tener ninguna señal de debilidad.
ACTUALIDAD EMPRESARIAL
El CEO y los accionistas mayoritarios de Venoco ofrecen 12,5$ por acción para comprarla y excluirla de Bolsa.
LDK Solar se queda por detrás de las previsiones del consenso tras publicar pérdidas por acción de 0,62 dólares frente a los 0,33 dólares negativos que se esperaban.
OTROS MERCADOS
La rentabilidad de los bonos a diez años cae y se sitúan en el 2,234%.
El West Texas sube 1,24 dólares por barril hasta los 86,61 dólares.
El Dólar cae frente al Euro; se cruzan en los 1,4513.
JM.R./M.G.
29 8 2011, 14:48
Wall Street abrirá con normalidad en media hora, tras el paso del huracán Irene por la ciudad de Nueva York a lo largo del fin de semana. Las consecuencias de la tormenta no han sido tan devastadoras como se vaticinaba, y se espera que Nueva York recobre su frenético ritmo habitual después de dos días de cortes de electricidad, suspensión del transporte público y cierre de establecimientos. Los futuros de los índices americanos, ajenos a las inclemencias del tiempo, suben de media un 1%, y prolongan así el rally que provocó subidas acumuladas superiores al 4% en Wall Street la semana pasada.
Este lunes es la jornada de resaca tras el discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, en Jackson Hole. Bernanke no anunció las esperadas medidas de estímulo económico, pero no las descartó y, de hecho, remitió a la reunión de la Reserva Federal en el próximo mes de septiembre, donde se volverán a debatir.
Según The Wall Street Journal, Alan Krueger, especialista en Empleo, será el nuevo líder de los asesores económicos de Obama.
DATOS MACROECONÓMICOS
Gastos personales de julio : +0,8% vs. +0,5 %; revisión dato anterior de -0,2 a -0,1%.
Ingresos personales: +0,3 % (en línea).
PCE: +0,2 % (en línea); interanual: +1,6%, la mayor subida desde mayo de 2010.
A lo largo de la sesión, se conocerán también las ventas pendientes de viviendas de julio (16:00 horas) y la actividad manufacturera de la Fed de Dallas de agosto (16:30 horas).
S&P: PODRÍA CONSTRUIR UN PEQUEÑO TRIÁNGULO
El índice estadounidense, al igual que sus homólogos europeos, se encuentra, tras marcar mínimos anuales, construyendo lo que parece ser un pequeño triángulo, caracterizado por construir mínimos crecientes y máximos decrecientes. En el momento actual, sólo cabe esperar a que el precio se decante y termine saltando por encima de la resistencia de los 1.208 puntos (equivalente a los 11.530 del Dow Jones) para tener la confirmación de un nuevo tramo al alza en busca de los 1.260 puntos, que en su momento actuó como soporte, y ahora pasaría a ser resistencia. Por abajo, por el lado de los soportes, mientras no veamos nuevos mínimos anuales, es decir no pierda los 1.101 puntos, no volveremos a tener ninguna señal de debilidad.
ACTUALIDAD EMPRESARIAL
El CEO y los accionistas mayoritarios de Venoco ofrecen 12,5$ por acción para comprarla y excluirla de Bolsa.
LDK Solar se queda por detrás de las previsiones del consenso tras publicar pérdidas por acción de 0,62 dólares frente a los 0,33 dólares negativos que se esperaban.
OTROS MERCADOS
La rentabilidad de los bonos a diez años cae y se sitúan en el 2,234%.
El West Texas sube 1,24 dólares por barril hasta los 86,61 dólares.
El Dólar cae frente al Euro; se cruzan en los 1,4513.
JM.R./M.G.
No sé, no sé!
Iberdrola descarta cualquier operación la portuguesa EDP
BMS
lunes, 29 agosto 2011, 10:28
La eléctrica es el primer accionista tan sólo por detrás del Gobierno luso
Iberdrola no contempla realizar ninguna operación corporativa en la portuguesa EDP, a pesar de la decisión del Gobierno luso de poner fin a la 'acción de oro' y abrir así el capital de la eléctrica, según recoge hoy Europa Press.
Con una participación del 6,7%, tras reducir su posición en la portuguesa con la venta en febrero de 2010 de un 2,7% por 298 millones, la compañía presidida por Ignacio Sánchez Galán es el primer accionista privado de EDP, tan sólo por detrás del Estado luso, que posee en torno a un 25%.
A las 10:25 horas, Iberdrola sube un 1,08% hasta los 4,95 euros.
M.D.
BMS
lunes, 29 agosto 2011, 10:28
La eléctrica es el primer accionista tan sólo por detrás del Gobierno luso
Iberdrola no contempla realizar ninguna operación corporativa en la portuguesa EDP, a pesar de la decisión del Gobierno luso de poner fin a la 'acción de oro' y abrir así el capital de la eléctrica, según recoge hoy Europa Press.
Con una participación del 6,7%, tras reducir su posición en la portuguesa con la venta en febrero de 2010 de un 2,7% por 298 millones, la compañía presidida por Ignacio Sánchez Galán es el primer accionista privado de EDP, tan sólo por detrás del Estado luso, que posee en torno a un 25%.
A las 10:25 horas, Iberdrola sube un 1,08% hasta los 4,95 euros.
M.D.
Red Bullo está en otro Campeonato....
El Nano rendido a la evidencia....
Gran Premio de Bélgica - Alonso se rinde al poder de Red Bull
dom 28 ago 16:49:00 2011
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Fernando Alonso, que acabó cuarto en el Gran Premio de Bélgica, en el que el alemán Sebastian Vettel lideró otro doblete de Red Bull, declaró que "hay un coche que es una bala, y los demás coches son normales".
2011 Silverstone Domenicali Alonso AP/LaPresse - 0
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Descalabro de Alonso en la calificación
"La clave del Mundial es que ellos tienen un muy buen coche. Llevan doce 'poles' en doce carreras este años, que añadidos a cuatro del año pasado, creo, son 16 seguidas", comentó Alonso después de la carrera en el mítico circuito belga.
Alonso es consciente de que prácticamente ya no hay posibilidades de ganar un Mundial en el que marcha en tercera posición, por detrás de Vettel y de su compañero australiano Mark Webber y preguntado por Efe en su conferencia de prensa posterior a la carrera declaró que "hay que felicitarles, porque son los grandes dominadores del Mundial".
"Suelen acabar todas las carreras y además, ganándolas. Aunque hasta que matemáticamente sea posible hay que luchar siempre. Pero hay que ser realista. Queda una carrera menos y 25 puntos menos", explicó a Efe Alonso, que, a falta de siete carreras, es tercero en el Mundial, a 102 puntos de Vettel. "Tienen muchos primeros y segundos y nosotros no alcanzamos el nivel", admitió el doble campeón mundial asturiano.
Los burbujístas se la pegan....
De nuevo...
Bañuelos revive en Brasil la pesadilla de Astroc: sus firmas se hunden en bolsa
Javier Romera
7:45 - 29/08/2011
El hombre es el único animal capaz de tropezar dos veces con la misma piedra. Y sino, que se lo pregunten a Enrique Bañuelos, el empresario valenciano convertido con el inicio de la crisis en el máximo exponente español del estallido de la burbuja inmobiliaria.
A pesar del rápido crecimiento que está experimentando ahora en Brasil a base de compras y fusiones, sus empresas se están desplomando en el mercado, como ya sucediera aquí con Astroc hace cuatro años.
Tanto PDG Realty -primer grupo inmobiliario del país-, como Brasil Ecodiesel -líder en la producción de biocombustibles- han perdido desde los máximos alcanzados en 2010 la mitad de su valor, provocando que Bañuelos, accionista de referencia de ambas, sufra así importantes minusvalías.
Es cierto que en lo que llevamos de año el índice brasileño Bovespa ha caído también un 22 por ciento. Pero es que durante ese mismo periodo, PDG ha caído un 35 por ciento y Brasil Ecodiesel se ha dejado casi un 40 por ciento.
Precedentes
Es lo mismo que le pasó en España. Cuando en mayo de 2006 sacó a bolsa un 25 por ciento de Astroc era prácticamente un desconocido. Pero los títulos, que empezaron a cotizar a 6,4 euros, se dispararon en febrero de 2007 hasta los 70 euros y Bañuelos se convertía así en la tercera fortuna de España, con un patrimonio según la revista Forbes de 5.800 millones de euros. Su problema es que igual que lo ganó, lo perdió.
La acción se hundió hasta menos de 2 euros, Bañuelos tuvo que abandonar el barco y, aunque la Audiencia Nacional le exculpó de administración desleal y de maquinación para alterar el precio de las acciones, se quedó prácticamente sin nada.
Hasta que partió otra vez de cero en Brasil, donde la historia ahora vuelve a repetirse. PDG Realty está bajo el control de Bañuelos desde mayo de 2010, cuando fusionó su inmobiliaria Agre con su competidora PDG Realty y se hizo con el 6 por ciento de la nueva compañía, que vale ahora en bolsa 3.210 millones.
En noviembre del año pasado la acción alcanzó máximos a 11,3 reales, pero desde entonces no ha parado de caer y ahora está en 6,6 reales. Y eso a pesar de que, según coinciden todos los expertos, con un Mundial de Fútbol y unos Juegos Olímpicos por delante, es poco probable que Brasil, donde la demanda sigue siendo además muy fuerte, sufra un estallido de la burbuja inmobiliaria similar al que ocurrió en España.
De hecho, y pese a la mala marcha en bolsa, PDG Realty sigue creciendo a pasos agigantados. La empresa obtuvo un beneficio neto de 875,3 millones de reales brasileños (unos 375 millones de euros) en 2010, lo que supone un incremento del 60 por ciento respecto a un año antes, según informó la empresa. Los ingresos crecieron también un 60 por ciento, hasta sumar 5.805,4 millones de reales (unos 2.500 millones de euros).
Por su parte, Brasil Ecodiesel vale ahora en bolsa unos 284 millones. Bañuelos tomó un tercio del capital en octubre de 2010. Pocas semanas después la acción se disparaba hasta 1,25 reales, para caer desde entonces hasta 0,6. El pasado 8 de agosto llegó a tocar mínimo a 0,5. En este caso, al contrario de lo que ocurre con PDG, la empresa además está en pérdidas.
Los que pueden....aprovechan.
Los consejeros se vuelcan en la compra de acciones de bancos
Carlos Rodríguez
29/08/2011 - 10:54
El viernes al cierre de mercado, la CNMV notificó que tanto el magnate mejicano Carlos Slim, como Francisco Luzón adquirieron títulos de Caixa Bank y Banco Santander respectivamente, siendo el español el más destacado, ya que lleva adquiriendo títulos de la entidad cántabra durante todo el mes de agosto.
Carlos Slim adquirió 183.000 acciones con un precio de entre 3,39 y 3,45 euros, lo que supuso un desembolso de 638.520 euros, pasando de controlar un 0,165% a un 0,17% del capital.
Por su parte, Francisco Luzón compró 16.460 títulos, por un importe de 99.992,75 euros, que se unen a las ya adquiridas en este mes de agosto y con las que en la actualidad posee un 0,017% del capital, cuando a 1 de agosto la cifra era de 0,016% tras adquirir 121.627 acciones desde entonces.
Ambos consejeros han aprovechado las fuertes caídas de ambos valores para tomar posiciones, ya que las dos entidades financieras marcaron mínimos anuales el pasado 10 de agosto (tras sufrir descensos superiores al 20% desde julio) y logra recuperarse un 6% desde entonces CaixaBank, mientras que el Santander logra rebotar un 4,5%.
El consenso de mercado recogido por FactSet aconseja mantener los títulos de ambos bancos, otorgándole a ambos un potencial superior al 40% debido a las últimas caídas en bolsa.
En lo que va de año, ambos tienen un comportamiento distinto a su índice de referencia, el Ibex, que cede un 16%, ya que Banco Santander se comporta peor al ceder un 23,5%, mientras que CaixaBank logra menores caídas, al caer un 10%.
Carlos Rodríguez
29/08/2011 - 10:54
El viernes al cierre de mercado, la CNMV notificó que tanto el magnate mejicano Carlos Slim, como Francisco Luzón adquirieron títulos de Caixa Bank y Banco Santander respectivamente, siendo el español el más destacado, ya que lleva adquiriendo títulos de la entidad cántabra durante todo el mes de agosto.
Carlos Slim adquirió 183.000 acciones con un precio de entre 3,39 y 3,45 euros, lo que supuso un desembolso de 638.520 euros, pasando de controlar un 0,165% a un 0,17% del capital.
Por su parte, Francisco Luzón compró 16.460 títulos, por un importe de 99.992,75 euros, que se unen a las ya adquiridas en este mes de agosto y con las que en la actualidad posee un 0,017% del capital, cuando a 1 de agosto la cifra era de 0,016% tras adquirir 121.627 acciones desde entonces.
Ambos consejeros han aprovechado las fuertes caídas de ambos valores para tomar posiciones, ya que las dos entidades financieras marcaron mínimos anuales el pasado 10 de agosto (tras sufrir descensos superiores al 20% desde julio) y logra recuperarse un 6% desde entonces CaixaBank, mientras que el Santander logra rebotar un 4,5%.
El consenso de mercado recogido por FactSet aconseja mantener los títulos de ambos bancos, otorgándole a ambos un potencial superior al 40% debido a las últimas caídas en bolsa.
En lo que va de año, ambos tienen un comportamiento distinto a su índice de referencia, el Ibex, que cede un 16%, ya que Banco Santander se comporta peor al ceder un 23,5%, mientras que CaixaBank logra menores caídas, al caer un 10%.
Recesión no, ralentización casi etrna.....sí
Qué pasa si hay recesión
Este escenario es poco probable, pero habría que ir preparando las carteras de inversión
El factor de apoyo emergente
"La recesión provoca caídas de Bolsa de entre el 40% y el 50% desde máximos"
Juan Manuel Vicente Casadevall - 29/08/2011 - 07:00
He venido defendiendo en las últimas semanas que el escenario económico más probable en que nos encontramos no es el de entrada en una nueva e inminente recesión. No obstante, sí estaríamos inmersos en una fuerte, persistente y extensa (básicamente global) desaceleración o ralentización económica. Esta desaceleración es sensiblemente más pronunciada que la que experimentamos precisamente a mediados del año pasado, lo que despertó en aquel verano también un fuerte revuelo y discusión alrededor del famoso double dip o recesión doble (es decir una nueva recesión pocos trimestres después de haber salido de otra, la que ya conocemos como Gran Recesión).
Sin embargo, hay que tener en cuenta que una desaceleración es el paso previo y necesario a una recesión y si nos encontramos como decimos en una fuerte desaceleración (los indicadores adelantados lo dejan claro) el riesgo de recesión no puede descartarse totalmente. En realidad una desestabilización por motivos políticos o por tensiones en el sector financiero, que terminan minando definitivamente la confianza de los agentes económicos, pueden representar el pequeño "empujón" necesario para mandar las economías desarrolladas de la fuerte ralentización a la recesión.
Por ello, y aunque no sea el escenario central, sí es conveniente plantearse y estar preparado a nivel de carteras de inversión para un escenario recesivo. Lo primero es plantearse ante qué tipo de recesión nos podríamos encontrar. Esto tiene su importancia ya que las implicaciones no son las mismas ante una recesión suave, una recesión típica o media desde una perspectiva histórica u otra Gran Recesión o incluso algo peor.
Un hipotético escenario de recesión suave parece plausible y no por ser un deseo (el conocido wishful thinking), propio de la naturaleza humana y de no pocos analistas, que rechazan mentalmente los escenarios más negativos, sino por una serie de datos que les paso a enumerar. Las entradas en recesión suelen ir invariablemente precedidas de una serie de elementos como subidas de tipos a corto (con la inversión de la curva de tipos siendo una fuerte señal), fuertes subidas de las materias primas y a nivel corporativo señales de estrés como un deterioro de los márgenes o productividad de las empresas o una fuerte reducción de los colchones de caja, gastados normalmente y precisamente en improductivas adquisiciones y fusiones. Prácticamente nada de esto se ha producido en los países desarrollados, con la excepción de la fuerte subida de las materias primas, que en cualquier caso se ha moderado en los últimos meses.
Una recesión suave puede traducirse simplemente en un par de trimestres de contracción moderada (técnicamente una recesión se considera como mínimo dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo), lo que por cierto no se situaría lejos del mencionado escenario central de fuerte desaceleración y donde podríamos ver algún trimestre suelto de crecimiento nulo o de ligera contracción. De hecho, Estados Unidos y algunos de los principales países europeos ya han registrado un trimestre de crecimiento prácticamente nulo este año y solo existe una delgada línea que separa ambos escenarios. En este caso y apoyado en un sector corporativo relativamente fuerte, la Bolsa de referencia norteamericana (y las demás al compás) rompería los mínimos registrados a primeros de mes para sufrir minusvalías como mínimo del 25% desde los máximos de mayo pero que no debieran superar el 40%-50% de caída asociado a una recesión clásica. En el caso de otros activos de riesgo clásicos, como la renta fija privada, las minusvalías serían probablemente relativamente moderadas, no solo en el segmento de elevada calidad crediticia sino también en el high yield.
Una recesión clásica (4-5 trimestres de contracción con una caída de la actividad en términos anuales del 2-3%) muy resumidamente significa históricamente caídas bursátiles del 40%-50% desde máximos y de dos dígitos para el crédito high yield y menores para el crédito de calidad. En cuanto a grandes recesiones tenemos el ejemplo reciente de 2008 como guía, con caídas bursátiles superiores al 50%.
Los fondos de inversión nos permiten construir carteras diversificadas y contra cíclicas capaces de mantenerse a flote en el tipo de entornos descritos arriba. Además del clásico y manido oro (a través de fondos tradicionales o cotizados) les llamo la atención sobre los fondos de liquidez o monetarios de primera calidad. Algunos se preguntarán cuál es el atractivo de este tipo de fondos que no son capaces de rentar apenas un 1% anual. Pues no es otro que (y no es poco) que no perder dinero, además de la seguridad y la diversificación que ofrecen a través de carteras con múltiples emisiones, en contraposición a jugarse todo el patrimonio, como por ejemplo no pocos inversores hacen en España, a la solvencia de una sola entidad a través de depósitos bancarios. Fondos de volatilidad, fondos cortos (bien sean tradicionales, alternativos o cotizados aunque mucho cuidado con el timing y la selección de producto), fondos de determinadas divisas o fondos de deuda de primera calidad y de países con finanzas y situaciones fiscales especialmente saneadas, son algunas de las otras opciones disponibles.
Juan Manuel Vicente Casadevall, EAFI, Kessler & Casadevall Asesoramiento Financier
Este escenario es poco probable, pero habría que ir preparando las carteras de inversión
El factor de apoyo emergente
"La recesión provoca caídas de Bolsa de entre el 40% y el 50% desde máximos"
Juan Manuel Vicente Casadevall - 29/08/2011 - 07:00
He venido defendiendo en las últimas semanas que el escenario económico más probable en que nos encontramos no es el de entrada en una nueva e inminente recesión. No obstante, sí estaríamos inmersos en una fuerte, persistente y extensa (básicamente global) desaceleración o ralentización económica. Esta desaceleración es sensiblemente más pronunciada que la que experimentamos precisamente a mediados del año pasado, lo que despertó en aquel verano también un fuerte revuelo y discusión alrededor del famoso double dip o recesión doble (es decir una nueva recesión pocos trimestres después de haber salido de otra, la que ya conocemos como Gran Recesión).
Sin embargo, hay que tener en cuenta que una desaceleración es el paso previo y necesario a una recesión y si nos encontramos como decimos en una fuerte desaceleración (los indicadores adelantados lo dejan claro) el riesgo de recesión no puede descartarse totalmente. En realidad una desestabilización por motivos políticos o por tensiones en el sector financiero, que terminan minando definitivamente la confianza de los agentes económicos, pueden representar el pequeño "empujón" necesario para mandar las economías desarrolladas de la fuerte ralentización a la recesión.
Por ello, y aunque no sea el escenario central, sí es conveniente plantearse y estar preparado a nivel de carteras de inversión para un escenario recesivo. Lo primero es plantearse ante qué tipo de recesión nos podríamos encontrar. Esto tiene su importancia ya que las implicaciones no son las mismas ante una recesión suave, una recesión típica o media desde una perspectiva histórica u otra Gran Recesión o incluso algo peor.
Un hipotético escenario de recesión suave parece plausible y no por ser un deseo (el conocido wishful thinking), propio de la naturaleza humana y de no pocos analistas, que rechazan mentalmente los escenarios más negativos, sino por una serie de datos que les paso a enumerar. Las entradas en recesión suelen ir invariablemente precedidas de una serie de elementos como subidas de tipos a corto (con la inversión de la curva de tipos siendo una fuerte señal), fuertes subidas de las materias primas y a nivel corporativo señales de estrés como un deterioro de los márgenes o productividad de las empresas o una fuerte reducción de los colchones de caja, gastados normalmente y precisamente en improductivas adquisiciones y fusiones. Prácticamente nada de esto se ha producido en los países desarrollados, con la excepción de la fuerte subida de las materias primas, que en cualquier caso se ha moderado en los últimos meses.
Una recesión suave puede traducirse simplemente en un par de trimestres de contracción moderada (técnicamente una recesión se considera como mínimo dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo), lo que por cierto no se situaría lejos del mencionado escenario central de fuerte desaceleración y donde podríamos ver algún trimestre suelto de crecimiento nulo o de ligera contracción. De hecho, Estados Unidos y algunos de los principales países europeos ya han registrado un trimestre de crecimiento prácticamente nulo este año y solo existe una delgada línea que separa ambos escenarios. En este caso y apoyado en un sector corporativo relativamente fuerte, la Bolsa de referencia norteamericana (y las demás al compás) rompería los mínimos registrados a primeros de mes para sufrir minusvalías como mínimo del 25% desde los máximos de mayo pero que no debieran superar el 40%-50% de caída asociado a una recesión clásica. En el caso de otros activos de riesgo clásicos, como la renta fija privada, las minusvalías serían probablemente relativamente moderadas, no solo en el segmento de elevada calidad crediticia sino también en el high yield.
Una recesión clásica (4-5 trimestres de contracción con una caída de la actividad en términos anuales del 2-3%) muy resumidamente significa históricamente caídas bursátiles del 40%-50% desde máximos y de dos dígitos para el crédito high yield y menores para el crédito de calidad. En cuanto a grandes recesiones tenemos el ejemplo reciente de 2008 como guía, con caídas bursátiles superiores al 50%.
Los fondos de inversión nos permiten construir carteras diversificadas y contra cíclicas capaces de mantenerse a flote en el tipo de entornos descritos arriba. Además del clásico y manido oro (a través de fondos tradicionales o cotizados) les llamo la atención sobre los fondos de liquidez o monetarios de primera calidad. Algunos se preguntarán cuál es el atractivo de este tipo de fondos que no son capaces de rentar apenas un 1% anual. Pues no es otro que (y no es poco) que no perder dinero, además de la seguridad y la diversificación que ofrecen a través de carteras con múltiples emisiones, en contraposición a jugarse todo el patrimonio, como por ejemplo no pocos inversores hacen en España, a la solvencia de una sola entidad a través de depósitos bancarios. Fondos de volatilidad, fondos cortos (bien sean tradicionales, alternativos o cotizados aunque mucho cuidado con el timing y la selección de producto), fondos de determinadas divisas o fondos de deuda de primera calidad y de países con finanzas y situaciones fiscales especialmente saneadas, son algunas de las otras opciones disponibles.
Juan Manuel Vicente Casadevall, EAFI, Kessler & Casadevall Asesoramiento Financier
Que sí, que nó....
En que quedamos?
El límite constitucional al déficit ayuda al rating
Moody's al fin alaba a España
La reforma de la Constitución para incluir un límite al déficit ha disparado la polémica y la controversia en España, pero también ha producido una defensa sin fisuras de la agencia de calificación Moody's.
I. A. - Madrid - 29/08/2011 - 10:32
Al fin buenas palabras desde una agencia de calificación de riesgo hacia España. Y ha sido necesario para ello un acontecimiento que está provocando movilizaciones en la calle y fuertes divisiones internas en el partido del Gobierno: el PSOE.
Pero Moody's no entra en polémicas. Para esta agencia, la reforma de la Constitución es un acontecimiento con implicaciones positivas para el rating nacional. Y eso, teniendo en cuenta que Moody's puso en revisión la calificación de riesgo de España para una posible rebaja el pasado 29 de julio, es muy importante.
Por ahora, el rating nacional de Moody's está en Aa2, pero la advertencia hecha en julio significa que hay muchas posibilidades de que pronto sea peor. En este contexto, cualquier acontecimiento que esta agencia considere positivo resta posibilidades a la rebaja.
Las bondades de la decisión lanzada la semana pasada por el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, están en varios frentes, a juicio de Moody's. Por una parte, muestra disciplina, pero a la vez es fruto del consenso de los dos principales partidos, "lo que implica un compromiso de todos en favor de la disciplina fiscal", señala esta agencia en su informe semanal de perspectivas de crédito, recogido por diversas agencias.
Además, la medida implica a todas las administraciones, la estatal, pero también la autonómica, percibida fuera de España como un alumno díscolo que se está escapando al control gubernamental. Por último, garantiza la continuidad del apoyo del Banco Central Europeo, añade Moody's, un elemento clave en estos momentos de ataque de los mercados y el único que se ha demostrado capaz de frenar la escalada de la prima de riesgo nacional que se dio en los últimos días de julio y primeros de agosto, aunque para ello haya tenido que comprar millones de euros en deuda patria.
Este informe de Moody's supone todo un cambio en el comportamiento de las agencias en los últimos tiempos. Esta misma compañía causó un pequeño cataclismo en marzo, cuando rebajó la nota a España en medio de una de las peores tormentas hasta ese momento y atacó directamente a la credibilidad del sistema financiero nacional, al poner en duda los cálculos del Banco de España sobre las necesidades de capital de los bancos y las cajas de ahorro. Las rebajas de sus hermanas de sector, Standard & Poor's y Fitch, tampoco tuvieron un efecto precisamente positivo en los mercados de deuda españoles. Y es que, pese a la pérdida de credibilidad de estas firmas por su comportamiento antes y durante la actual crisis, sus palabras siguen sembrando pánico.
El límite constitucional al déficit ayuda al rating
Moody's al fin alaba a España
La reforma de la Constitución para incluir un límite al déficit ha disparado la polémica y la controversia en España, pero también ha producido una defensa sin fisuras de la agencia de calificación Moody's.
I. A. - Madrid - 29/08/2011 - 10:32
Al fin buenas palabras desde una agencia de calificación de riesgo hacia España. Y ha sido necesario para ello un acontecimiento que está provocando movilizaciones en la calle y fuertes divisiones internas en el partido del Gobierno: el PSOE.
Pero Moody's no entra en polémicas. Para esta agencia, la reforma de la Constitución es un acontecimiento con implicaciones positivas para el rating nacional. Y eso, teniendo en cuenta que Moody's puso en revisión la calificación de riesgo de España para una posible rebaja el pasado 29 de julio, es muy importante.
Por ahora, el rating nacional de Moody's está en Aa2, pero la advertencia hecha en julio significa que hay muchas posibilidades de que pronto sea peor. En este contexto, cualquier acontecimiento que esta agencia considere positivo resta posibilidades a la rebaja.
Las bondades de la decisión lanzada la semana pasada por el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, están en varios frentes, a juicio de Moody's. Por una parte, muestra disciplina, pero a la vez es fruto del consenso de los dos principales partidos, "lo que implica un compromiso de todos en favor de la disciplina fiscal", señala esta agencia en su informe semanal de perspectivas de crédito, recogido por diversas agencias.
Además, la medida implica a todas las administraciones, la estatal, pero también la autonómica, percibida fuera de España como un alumno díscolo que se está escapando al control gubernamental. Por último, garantiza la continuidad del apoyo del Banco Central Europeo, añade Moody's, un elemento clave en estos momentos de ataque de los mercados y el único que se ha demostrado capaz de frenar la escalada de la prima de riesgo nacional que se dio en los últimos días de julio y primeros de agosto, aunque para ello haya tenido que comprar millones de euros en deuda patria.
Este informe de Moody's supone todo un cambio en el comportamiento de las agencias en los últimos tiempos. Esta misma compañía causó un pequeño cataclismo en marzo, cuando rebajó la nota a España en medio de una de las peores tormentas hasta ese momento y atacó directamente a la credibilidad del sistema financiero nacional, al poner en duda los cálculos del Banco de España sobre las necesidades de capital de los bancos y las cajas de ahorro. Las rebajas de sus hermanas de sector, Standard & Poor's y Fitch, tampoco tuvieron un efecto precisamente positivo en los mercados de deuda españoles. Y es que, pese a la pérdida de credibilidad de estas firmas por su comportamiento antes y durante la actual crisis, sus palabras siguen sembrando pánico.
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