División en la Fed sobre la necesidad de nuevas medidas de estímulo

01.05.2012S. M.

Una vez más los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed han dejado clara la división que existe en el seno del regulador estadounidense sobre la necesidad de poner en marcha una nueva ronda de estímulos para garantizar el crecimiento de EEUU.

Varios miembros de la Reserva Federal (Fed) han tomado hoy la palabra para defender su postura sobre el papel que debe desempeñar el regulador. Dos de los cuatro funcionarios que han hablado son de sesgo moderado: John Williams, de la Fed de San Francisco, y Charles Evans, de la Fed de Chicago. Ambos ellos se han mostrado en reiteradas ocasiones partidarios de que el banco central adopte medidas que garanticen el crecimiento económico de Estados Unidos, una tesis que hoy han vuelto a defender.

En unas declaraciones al rotativo financiero alemán Handelsblatt, Williams ha apuntado a la necesidad de que la Fed baje aún más los tipos de interés en caso de que la tasa de paro de EEUU sube considerablemente y el crecimiento económico se estanque. No obstante, el presidente de la Fed de San Francisco, que este año tiene derecho a voto, se ha mostrado optimista de cara a los próximos meses. “Hoy son más optimista sobre la economía que en enero. Hasta ahora no hay necesidad de nuevas medias monetarias” por parte del banco central ya que el consumo ha registrado mejoría en el primer trimestre del año y el mercado inmobiliario ha comenzado a dar señales de recuperación.

Evans, por su parte, ha señalado que la Fed dispone de un margen de acción “enorme” si los riesgos inflacionistas están controlados y la política monetaria del regulador podría ser aún más expansiva. Defensor reconocido de las compras de bonos, el presidente de la Fed de Chicago ha asegurado a la cadena de televisión CNBC que “un efecto positivo de cualquier nueva compra de activos sería difundir la idea de que estamos comprometidos con mantener las tasas muy bajas durante el tiempo que sea necesario para hacer que la economía funcione”.

Fisher y Lockard, en contra de más medidas de estímulo
Mucho menos predispuestos a nuevas intervenciones del banco central se han mostrado el presidente de la Fed de Dallas, Richard Fisher, y el de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart. El primero ha hablado en la Conferencia Global de Instituto Milken en Los Angeles, donde ha apuntado que el regulador monetario aún no debería plantearse una subida de los tipos de interés, pero se ha mostrado contrario a una extensión del programa de compra de bonos denominado ‘Operación Twist’. “No creo que estemos listos” para poner fin a la política de tipos bajos de la Fed, ha reconocido el funcionario, aunque ha advertido de que el regulador deberá adoptar sus decisiones en función de cómo evolucione la economía. “Tendremos que ver cómo se desarrolla”, ha apuntado.

Lockhart, que también tiene derecho de voto, ha sido más contundente. "Soy reticente en este momento a apretar el gatillo con cualquier nueva medida", ha apuntado en la CNBC el presidente de la Fed de Atlanta sobre la posibilidad de un nuevo estímulo, incluida la posibilidad de que se lleven a cabo nuevas compras de activos. El funcionario también ha apuntado que el banco central debe esperar a ver cómo evolucionan las cosas antes de decidir qué política adoptar. "Necesitamos ver cómo evoluciona la economía.

"No es mucho más lo que podemos hacer para estimular la demanda del crédito y para cambiar el apetito por el riesgo en el sistema financiero y en los bancos. Por lo tanto, no estoy seguro en este momento de que más estímulo en la forma de alivio cuantitativo, por ejemplo, tenga un gran efecto", ha añadido.