Sin margen para políticas de demanda.
José Luis Martínez
Campuzano
explica que
lo prioritario va a ser el
ajuste fiscal “aunque
tomando iniciativas que te
permitan mejorar las
expectativas”. Al respecto,
se preguntan los expertos
que han participado en los
Desayunos de El Nuevo
Lunes, si habría margen
para aplicar políticas de
demanda. “Yo creo que
nos enfrentamos todos los
meses a dos o tres subastas
del Tesoro”, dice el
estratega jefe de Citgroup
en España, “y ese es el
margen que tenemos,
pagar tipos a diez años
por encima de un 5%, lo
que no es muy saludable a
medio y largo plazo”. Es
imprescindible, por tanto,
mejorar las expectativas,
“esa es la política de
demanda para que los
inversores vuelvan a ver a
España como un país
atractivo para invertir”. A
su juicio es en las políticas
de oferta donde hay margen
para actuar eliminando
rigideces y buscando
sinergias. “Lo que necesita
nuestro país es una sorpresa
positiva”, añade el
economista jefe de
Cemex,
Manuel Balmaseda,
“y eso solo va a venir
si, el nuevo Gobierno,
adopta algunas reformas
de calado, en el momento
de asumir el poder, rápidas
y que vayan mucho más
allá de lo que se espera”.
¿Se va a hacer o no?, se
cuestiona, para responder
que es lo único que se
puede esperar. “Hay que
profundizar y hay que
hacerlo rápido porque, de
alguna forma, el mercado
descuenta que con un
cambio de Gobierno se
tomarán medidas y no en
política de demanda, que
siempre será interpretado
mal, sino en política de
oferta”. Y en este sentido,
observa Balmaseda, todavía
hay ayuntamientos,
comunidades, que están
en el proceso de asumir
“de verdad”, la situación,
es decir, que “los ingresos
considerados como permanentes,
relacionados
con el sector inmobiliario,
son transitorios, y que
cuando vuelvan no va a
ser con la misma intensidad.
Hay que hacer un
ajuste en el gasto estructural
y eso es lo que está
costando y va a costar”.
En este sentido y en
referencia a la intención del
PP de recuperar la
desgravación por
adquisición de vivienda,
todos coinciden, en mayor
o menor grado, en que es
un error para señalar que
fue esa, precisamente, una
de las causas de la burbuja
inmobiliaria. Argumentan
que la prioridad es
incentivar el alquiler
aunque, matiza el
economista jefe de Cemex,
“en estos momentos
España no está para
incentivar ni una cosa ni
otra”. En la misma sintonía,
José Luis Martínez
Campuzano, precisa que
“si hablamos de una
medida coyuntural, hay
alternativas, y si hablamos
de una medida estructural,
no está tan claro que sea
necesario. Pero, no
debemos olvidar, que el
sector inmobiliario es un
problema que va a durar
mucho tiempo que tiene
que ver con precios, con
stock, y que necesita de
alternativas para darle
salida”.
Nicolás López,
director de análisis de MG
Valores, considera que
hacer este tipo de políticas
en países que no disponen
de un banco central propio
para endeudarse, es
imposible. “En Europa, la
prioridad número uno es
que todos los países
ajusten su déficit y, lo que
sí podría suceder, es que si
se encauza, podría haber
más adelante, políticas de
demanda europeas para
ayudar a la reactivación”.
López añade, en relación
al sector inmobiliario que
los precios tienen que
bajar más “lo que supone
un mecanismo doloroso
que va dejando pérdidas
por el camino. Habría que
hacer un trasvase de las
personas a los
profesionales, a
compañías del sector que
realmente puedan ofrecer
una buena alternativa en
alquiler. En España, el
85% de los pisos son en
propiedad, y esto ya no se
sostiene”.
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