El Dólar saca la cabeza....

Los grandes inversionistas vuelven a confiar en el dólar

El mayor optimismo sobre EE.UU. permitiría que la moneda se fortalezca frente a rivales como el euro

Por MATTHEW WALTER y MIN ZENG

Los devotos del dólar cuentan con algunos de los mayores gestores de fondos entre sus conversos más recientes.
Alentados por un panorama económico más optimista en Estados Unidos, una serie de inversionistas de peso confía nuevamente en el dólar. Su apuesta es que la Reserva Federal no pondrá en marcha nuevas medidas de estímulo, con lo cual el dólar podrá apreciarse frente a rivales como el euro y el yen.

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Reuters

Pacific Investment Management Co., el mayor gestor de fondos de renta fija, con activos de US$1,36 billones (millones de millones), cambió de rumbo en las últimas semanas, apostando a que el dólar recuperará terreno frente a otras divisas. Standard Life Investments Ltd., que gestiona casi US$250.000 millones, está comprando dólares y vendiendo euros, revirtiendo su estrategia del año pasado. Franklin Templeton Investments también ha apostado unos US$700.000 millones a la moneda verde. Jim O'Neill, presidente de la junta directiva de Goldman Sachs Asset Management, también prevé un fortalecimiento del dólar, especialmente frente al yen, pese a que se mantuvo alejado de la moneda durante gran parte de sus 30 años en Wall Street.
Estos inversionistas no sólo suponen que EE.UU. se ha recuperado lo suficiente como para mantener a raya mayores inyecciones de estímulo de la Fed, sino que también anticipan que otros bancos centrales serán más agresivos que su contraparte estadounidense a la hora de inundar las economías con dinero barato para fomentar el crecimiento. Eso sería un trampolín para el dólar.
Este año, la moneda estadounidense acumula un alza de 7,7% frente al yen. Sin embargo, ha perdido en torno a 3% versus el euro y la libra esterlina. El lunes, el dólar se precipitó ante ambas divisas después de que el presidente de la Fed, Ben Bernanke, comentara que las recientes mejoras en el mercado laboral de EE.UU. podrían ser difíciles de sostener. Muchos inversionistas interpretaron sus palabras como una señal de que el banco central sigue dispuesto a introducir nuevas medidas de estímulo. El martes, el dólar cerró a 1,33 euros.
"Esta es la Fed más pro estímulo de la historia y eso hace que sea difícil ver en el mediano plazo si el dólar subirá o no", dijo Sam Katzman, jefe de inversiones de Constellation Wealth Advisors, que invierte en fondos de cobertura y tiene US$4.500 millones en activos.

Sin embargo, los nuevos seguidores del dólar se concentran en la perspectiva a largo plazo. "Si bien Bernanke es poco agresivo, aún es cierto que el crecimiento será menor y el posible activismo del banco central más alto" en el Reino Unido y la zona euro, señala Scott Mather, el director global de gestión de cartera de bonos de Pimco.
Pimco empezó a favorecer el dólar frente al euro en el segundo semestre de 2011 y ahora ve que está escalando incluso frente las divisas ligadas a los commodities, como el dólar australiano, que en los últimos años se fortalecieron gracias al alza de precios en los commodities exportados desde esos países