Reclamaciones contra Madoff alimentan un lucrativo mercado
Por MICHAEL ROTHFELD
Algunos de los mayores bancos del mundo están abalanzándose a un mercado de miles de millones de dólares que compra reclamaciones entabladas por víctimas del gigantesco fraude de esquema piramidal de Bernard Madoff, incluidos dos que han sido demandados en conexión con el fraude.
Los compradores de reclamaciones ofrecen a los inversionistas defraudados que quieren dinero de inmediato una fracción de lo que se les adeuda, buscando lucrar al cobrar un pago mayor cuando se alcance un acuerdo definitivo, el cual puede tomar años.
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Stephen Chernin/Getty Images
Bernard Madoff
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Los inversionistas recibían ofertas de apenas 20 a 30 centavos por dólar hace un año, cuando era incierto cuánto dinero se recuperaría. Ahora, con miles de millones ya obtenidos mediante acuerdos logrados por un fideicomiso designado por la justicia y la promesa de miles de millones más, se suman al negocio bancos de billeteras gordas, elevando las ofertas por reclamaciones a aproximadamente entre 70 y 75 centavos por dólar.
Incluso con ofertas más altas, los postores tienen la posibilidad de ganar millones de dólares sobre mayores reclamaciones.
"Es como un circo, un frenético festín", dice Kenneth Krys, especialista en quiebras que ayudó a vender los derechos de US$230 millones de reclamaciones de un fondo que invirtió su dinero con Madoff. "Hay gente que está comprando y pagando precios extraordinarios".
Personas familiarizadas con el mercado de reclamaciones dicen que dos bancos demandados por el fideicomiso de Madoff, UBS AG y Royal Bank of Scotland, están entre quienes hacen ofertas. Al defenderse en las querellas, los bancos están de hecho luchando contra víctimas del fraude, a la vez que buscan lucrar con pagos basados en otras reclamaciones.
Otros bancos que han estado involucrados en el mercado de estas reclamaciones incluyen a Deutsche Bank AG y Goldman Sachs Group Inc., dicen personas familiarizadas con el asunto. Ninguno de ellos ha sido demandado por el fideicomiso de Madoff.
Si bien es perfectamente legal, la situación refleja la inclinación de Wall Street por encontrar una manera de beneficiarse de casi cualquier tumulto. Durante la crisis financiera, grandes bancos, fondos de cobertura y otros inversionistas importantes ganaron miles de millones arrebatando bonos aporreados y prestando a compañías en aprietos y sin dinero. Ahora, desmenuzar las enormes reclamaciones por el fraude de Madoff se ha convertido en una mini industria, con abogados, inversionistas y bancos que buscan sacar el mayor cheque posible al fideicomiso que está liquidando el negocio.
Los inversionistas a veces ven el mercado de reclamaciones como potencialmente más lucrativo y menos riesgoso que otros mercados como el bursátil o el de materias primas, que han sufrido con los problemas de la economía este año.
Las grandes ganancias de titulares de tales reclamaciones azuzaron el interés de inversionistas el año pasado. "Hay algunas personas que dicen que una de las clases de activos de mejor desempeño en 2010 fueron las reclamaciones a Madoff", dijo Richard Levin, jefe del departamento de reestructuración de Cravath, Swaine & Moore LLP.
Desde entonces, el mercado creció y atrajo mayores actores este año después de que quedó claro que el fideicomiso que liquida los fondos de Madoff, Irving Picard, recuperaría al menos US$10.000 millones. Eso es más de la mitad de los US$17.300 millones que ha dicho necesitar para pagar por completo todas las reclamaciones válidas. Picard no quiso hacer comentarios.
El potencial de acuerdos más lucrativos ha atraído actores más grandes que, en su mayor parte, buscan los fondos de inversión que armaron paquetes de miles de millones de dólares de inversionistas y derivaron el dinero a Madoff.
En un giro adicional, muchos de estos fondos de inversión, que se espera tengan US$10.000 millones o más en reclamaciones, están ayudando a atizar el mercado de reclamaciones porque necesitan recaudar el efectivo.
Antes de que puedan aprobarse sus reclamaciones totales, tienen que devolver dinero que Picard busca al amparo de leyes que le permiten recuperar dinero que fue retirado de la firma de Madoff justo antes de su colapso en diciembre de 2008, o por personas que el fideicomiso dice ignoraron las señales del fraude.
Esa es la manera del fideicomiso de obligar a los fondos de inversión a aportar al pozo de dinero que se dividirá entre todos los inversionistas, antes de que saquen nada. Como muchos de estos fondos no tienen activos, venden sus reclamaciones para hacer esos pagos.
Bajo los acuerdos, los compradores pagan a fondos como el de Fairfield Greenwich Group, donde Krys obra como liquidador. Los fondos toman el dinero que obtienen por las reclamaciones y pagan por sus retiros pasados de la firma de Madoff. Lo que quede de la venta de esa reclamación puede usarse para pagar a sus propios clientes.
En este caso, el mayor fondo de Fairfield acordó devolver US$70 millones que retiró de la firma de Madoff. El mes pasado, Picard aprobó la reclamación de pago del fondo.
Picard ha demandado a muchos bancos que hicieron negocios con Madoff, entre ellos UBS y Royal Bank of Scotland. Busca US$2.500 millones en dos pleitos contra UBS y entidades vinculadas, acusando al banco de ignorar señales de advertencia del fraude de Madoff a la vez que ganaba comisiones como custodio y patrocinador de los fondos que invertían con Madoff.
Una portavoz de UBS dijo que el banco ofició dos veces de corredor, haciendo ofertas para clientes por reclamaciones a Madoff ofrecidas por vendedores institucionales, pero no ganó. El banco suizo señaló que no estaba al tanto del fraude de Madoff y "tomará todas las medidas apropiadas para demostrar que las acusaciones son falsas e infundadas".
RBS está acusado en un litigio que Picard entabló contra ABN AMRO NV, un banco que RBS parcialmente adquirió, para recuperar US$271 millones que el fideicomiso dice fueron retirados de la firma de Madoff. RBS se negó a comentar sobre la querella o sus negociaciones con reclamaciones a Madoff.
Los compradores de estas reclamaciones con frecuencia son inversionistas que se especializan en la compra de deuda de compañías en quiebra y otros activos no tradicionales.
El más reciente trato por reclamaciones a Madoff ocurrió la semana pasada. Deutsche Bank estaba entre los postores por reclamaciones que pueden exceder los US$1.500 millones, vendidas por un par de fondos de inversión con sede en las Islas Vírgenes Británicas. Se desconoce quién ganó la subasta.
En otra subasta reciente en las Bahamas, clientes de Banco Santander SA vendieron hasta US$1.500 millones en reclamaciones basadas en dinero perdido a través de un fondo operado por Santander que invirtió con Madoff. Un grupo encabezado por Deutsche Bank estuvo entre los ganadores.
Goldman, RBS, UBS y Deutsche Bank estaban entre los interesados a finales del año pasado en los derechos de la reclamación de Fairfield, según Krys. La reclamación se terminó por vender a un grupo de fondos de cobertura, dijeron él y otros.
Un portavoz de Goldman dijo sobre el acuerdo de Fairfield que al banco "se le ha mostrado una potencial transacción y ha decidido no participar en este mercado". Deutsche Bank se negó a comentar sobre los detalles de sus negociaciones de reclamaciones.
—Matt Wirz contribuyó a este artículo.
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