Manualillos de Inverrsión ( 1 )

Conozca dónde puede invertir ante la marejada actual del mercado

14.08.2011 Diana Esperanza 11

El fantasma de la recesión mundial ha vuelto a escena en los mercados. Los últimos datos de los índices ISM del sector manufacturero y de servicios hace dos semanas fueron un jarro de agua fría para los parqués internacionales e hicieron tambalear la confianza sobre la recuperación económica del otro lado del Atlántico.
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La agencia de calificación crediticia S&P apuntaló aún más la idea de los problemas económicos de EEUU, cuando el pasado viernes 5 de agosto bajó por primera vez en la historia el ráting de la deuda del país de AAA hasta AA+.

Este contexto ha desbaratado las reglas de inversión de cara a los próximos meses. Con los índices europeos cotizando cerca de mínimos de 28 meses, tras haber perdido más de un 7% en lo que va de agosto, y después de que el riesgo país de los países periféricos tocara nuevos máximos hace apenas dos semanas, “ahora más que nunca es conveniente ser selectivo y buscar valores que puedan implicar poco riesgo de inversión”, afirma Alberto Roldán, de Inverseguros.

Los analistas no ven además una solución cercana a estos problemas de desconfianza en el mercado. “No se me ocurre que más pueden hacer o decir los gobiernos ni las instituciones monetarias para calmar el ánimo en los parqués”, afirma Pablo García, de Oddo Securities.

Es bueno no meter todos los huevos en la misma cesta y establecer límites de pérdidas

Por ello, aconsejan diversificar las apuestas y buscar activos de calidad, de carácter refugio y que puedan dar altas rentabilidades a pesar de las turbulencias en el mercado. “Es imprescindible no meter todos los huevos en la misma cesta, y en la renta variable europea ponerse más que nunca unos límites de pérdidas en cada valor para deshacer posiciones a tiempo, dadas las grandes fluctuaciones que hay en las bolsas hoy en día”, afirma Fernando Hernández, responsable de gestión de Inversis Banco. Valores defensivos y con alta rentabilidad por dividendo son otras de las apuestas.

Desde Schroeders confían también en que las bolsas emergentes seguirán comportándose mejor que el resto de aquí a final de año. “Conforme los países occidentales se van enfrentando a un futuro de menos crecimiento, los que están en vías de desarrollo seguirán siendo una opción muy atractiva para los inversores”, comenta Nick Price, gestor de renta variable emergente, que también confía en que la buena marcha de estos mercados siga con independencia de la volatilidad a corto plazo.

En renta fija
En cuanto a las oportunidades en renta fija, José Hinojo, gestor de Renta 4 piensa que después de las últimas semanas y las caídas que han registrado los bonos corporativos y muy en especial los high yield (de alto riesgo), sería un buen momento para entrar. “Pero el inversor debe de tener en cuenta que dichos bonos corporativos tienen una correlación con la evolución de las acciones de las compañías emisoras de estos bonos y por lo tanto, pueden sufrir volatilidad en las próximas semanas”, señala.

La deuda pública periférica presenta oportunidades para el inversor de perfil más arriesgado

También cree que puede surgir alguna oportunidad en la deuda pública de los países periféricos europeos (en especial España e Italia), “con el objetivo de obtener beneficios con la reducción de la prima de riesgo de ambos países”, señala. En los últimos cinco días, el riesgo país español ha pasado de cotizar en los 284 puntos hasta los 266 puntos básicos; mientras que el italiano se ha reducido 22 puntos básicos en los últimos cinco días.

Activos refugio
Para aquellos inversores de perfil más conservador, los analistas aconsejan seguir confiando en los activos refugio, que llevan comportándose bien en los últimos meses. “Tanto el oro como el franco suizo van a seguir su senda alcista, los que permitirá obtener aún buenas rentabilidades pese a su rally”, afirma Hernández.

El metal precioso ha subido un 7,4% en lo que va de mes y ha tocado un nuevo máximo histórico en los 1.793 dólares la onza; mientras que la divisa se ha revalorizado un 21% frente al dólar en los últimos cinco días, hasta los 1,29 dólares, su máximo en los últimos dieciocho meses. Aunque el Banco Nacional Suizo ha declarado esta semana que va a aumentar de nuevo la liquidez en el mercado monetario para combatir la apreciación de la moneda nacional, los analistas apuestan por la continuidad de su escalada.

Los depósitos son la opción más conservadora para el que crea inevitable la recesión económica

Fondos
Para llegar a estos activos más recomendados, los expertos aconsejan acceder a ellos a través de fondos de inversión. Entre los más acordes con estas ideas se encuentra el Templeton Total Return Bond, que invierte en todo el universo de renta fija, en bonos emergentes y en high yield y corporates. Además, “tiene una gestión bastante activa en divisas”, explica Hinojo. Por otro lado, el Invesco Euro Corporate Bond invierte en bonos corporativos globales emitidos en euros, y el BNY Mellon Euroland apuesta tanto por la deuda pública de la euro zona como en bonos corporativos.

Y para aquellos inversores que quieran mitigar sus riesgos totalmente, recomiendan apostar por los depósitos. “Aunque la nueva ley para frenar los superdepósitos aprobada por el Gobierno en junio ha reducido las rentabilidades medias de éstos hasta el 3%, desde el 4% que de media ofrecían anteriormente, esta oferta puede ser la más idónea para los que vean que la recesión llegará irremediablemente”, dice Hernández.