Los valores españoles favoritos de las casas de análisis
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La Bolsa afronta el cuarto trimestre del año con un aumento del nerviosismo, aunque las buenas perspectivas para la renta variable se mantienen. Sin embargo, en un contexto de creciente volatilidad en los mercados, los inversores deberán afinar cada vez más con sus apuestas bursátiles en los últimos meses del ejercicio. Los expertos de 12 gestoras han diseñado otras tantas carteras modelo de valores españoles con las que ganar en Bolsa de aquí a final de año.
Telefónica aparece en cinco de esas 12 carteras modelo. Es el valor más recomendado por los expertos por delante de Técnicas Reunidas y ArcelorMittal, presentes en la lista de preferencias de cuatro firmas. Sobresale también la presencia del sector bancario, ya que aparecen en las carteras BBVA (cuatro veces), Bankinter (2), CaixaBank (2), Liberbank (2) Popular y Sabadell (1 cada una). El sector tendrá que hacer frente a mediados de octubre a los test de estrés y al examen de la calidad de los activos al que el Banco Central Europeo (BCE) sometará a las principales entidades de la zona euro. Las casas de análisis confían en que los bancos españoles superarán las pruebas sin sobresaltos. Las empresas del Ibex predominan, pero también aparecen en las carteras empresas del mercado continuo como Acerinox o Cie Automotive. Virginia Pérez, responsable de renta variable de Tressis, afirma que “después de las reformas y ajustes llevados a cabo por nuestro país creemos que la Bolsa española debe estar entre los primeros puestos como objetivo de inversión”.
Estas apuestas se enmarcan dentro de un escenario en el que la renta variable sigue siendo la principal opción para los inversores en la búsqueda de rentabilidad por el entorno de bajos tipos de intereses y política expansiva del BCE. Aun así, no pocos expertos creen que la mayor parte del recorrido para el Ibex en lo que va de año se ha consumido ya. El consenso del mercado otorga al Ibex un precio objetivo para el final del año de 11.091 puntos, lo que implicaría un alza del 4,95% desde los niveles actuales.
Tomás García–Purriños, de Morabanc Asset Management, afirma que “a pesar de unas valoraciones ajustadas, creemos que las previsiones de beneficio por acción de las empresas españolas no han recogido totalmente la mejora de la economía, y por tanto quedaría margen para revisiones al alza”.
Telefónica: Horizonte despejado
Telefónica avanza apenas un 1,39% en lo que va de año, claramente por debajo de la revalorización del 6,56% alcanzada por el conjunto del Ibex en este periodo. La compañía presidida por César Alierta se ha quedado atrasada en los últimos meses, pero podría relanzar su cotización en el último trimestre del año. En el negocio doméstico español, los expertos consultados esperan que la esperada recuperación económica aliente un aumento del consumo, lo que repercutiría favorablemente en sus cuentas internas.
De su negocio internacional también le llegan a la compañía varios estímulos que deberían reflejarse de forma positiva en su cotización bursátil en los próximos meses como el acuerdo para quedarse con GVT en Brasil o la salida del accionariado de Telecom Italia. Desde Renta 4 añaden que “la depreciación del euro también es muy positiva de cara al negocio en Latinoamérica y esperamos una buena evolución de la integración de E-Plus en Alemania”.
Técnicas Reunidas: Oportunidades de crecimiento
La compañía presidida por José Lladó se incluye entre las preferencias para final de año de cuatro de las firmas consultadas (Renta 4, Beka Finance, Cortal Consors y Deutsche Bank). Natalia Aguirre, directora de análisis y estrategia de Renta 4, destaca el éxito de la compañía en adjudicaciones en lo que va de año hasta marcar un récord anual en los 4.870 millones de euros. “Esto permite que la cartera de pedidos se sitúe también en un nuevo máximo histórico (9.470 millones de euros, más de tres años de ventas), siendo una cartera sólida por su diversificación tanto por mercados como por clientes”, explica. Aguirre afirma que la compañía cuenta con oportunidades crecimiento en los negocios de petróleo y gas, químicas y energía, tanto en nuevos mercados (Estados Unidos, Asia y Norte de África) como en los mercados tradicionales (Oriente Medio, Latinoamérica, Europa y Canadá).
Cortal Consors, que realiza la selección de la cartera de acuerdo a criterios de análisis técnicos, también apuesta por Técnicas Reunidas (le da un peso del 20%). En opinión de Óscar Germade, analista técnico de la firma, “por encima de los 36 euros, la reanudación de las subidas del valor está en marcha y las probabilidades de volver a sus máximos históricos son elevadas”. Los títulos de la compañía cerraron el viernes en los 39,9 euros.
Arcelormittal: Un potencial del 26%
ArcelorMittal conserva un potencial de revalorización a 12 meses del 26,3%, según el consenso del mercado. La compañía acerera se ha visto perjudicada en los últimos años por la crisis, al estar su negocio ligado al ciclo económico mundial. Por eso, la recuperación prevista por los organismos internacionales debería relanzar su cotización en Bolsa. Así lo reflejan las recomendación de los expertos, ya que un 61% aconseja comprar acciones de la compañía.
Cortal Consors, Inversis Banco, Deutsche Bank y Banco Alcalá apuestan por ArcelorMittal para el último trimestre de 2014. Víctor Manuel Peiró, de Beka Finance, no incluye a ArcelorMittal en su cartera de valores recomendados de aquí a final de año, pero sí contará con él para el próximo ejercicio porque “para el año que viene apostaríamos algo más por la recuperación e introduciríamos algún valor más cíclico” como la compañía industrial, OHL o Meliá.
Banca: Confianza por los exámenes
El gran peso del sector bancario en el Ibex tiene su correlación en las carteras modelo seleccionadas por las casas de análisis. Seis entidades financieras aparecen entre las preferencias de los expertos. Son BBVA, CaixaBank, Bankinter, Popular y Sabadell, del Ibex, y Liberbank, del mercado continuo. El banco presidido por Francisco González está entre los valores favoritos de Renta 4, Beka Finance, Banco Madrid y Bull4All Eafi. Los altos niveles de solvencia y su sostenible política de dividendos son dos de las fortalezas del valor. Aguirre destaca que, “de cara al segundo semestre, el mayor dinamismo de la actividad en Estados Unidos, la mejoría paulatina en Turquía y el cumplimiento de los objetivos en México serán claves. Su perfil geográfico es atractivo con su exposición a Argentina y Venezuela acotadas”.
Liberbank, presente en dos carteras, es el banco con más potencial de revalorización a 12 meses (20,3%), según el consenso del mercado. La entidad se incluye en las carteras modelo de Inversis Banco e IG Markets.
IAG: Petróleo bajo y recuperación
La constante caída del precio del petróleo y la recuperación en España deberían permitir a IAG despegar en Bolsa, algo que le está costando este ejercicio. El precio del barril de crudo Brent cotiza en 91 dólares, mínimo desde 2012, algo muy positivo para la aerolínea, que guarda un potencial de revalorización a un año del 28%. Por eso, la mayoría de los expertos que sigue al valor recomiendan comprar acciones de la compañía (un 65%), frente a un 20,7 que aconseja mantener y solo un 13,8% que estima oportuno vender.
“Consideramos que es cuestión de tiempo que su tendencia principal alcista vuelva a reanudarse”, explica Óscar Germade, analista técnico de Cortal Consors.
Otros: Repsol, Enagás o Gamesa
Entre el resto de compañías presentes en las recomendaciones de las casas de análisis destaca el sector energético, representado por Repsol y Enagás. Victoria Torre, responsable de análisis y producto de Self Bank, resalta la “robusta situación financiera” de la petrolera presidida por Antonio Brufau, lo que ha hecho que descienda la ratio entre precio y valor contable debido a la gran liquidez que tiene en balance. Repsol cuenta con un potencial de revalorización a doce meses del 17%. Enagás, que también se encuentra en la cartera de Deutsche Bank con un peso del 10%, cuenta como principal catalizador futuro con su expansión internacional como representa la compra del 22,38% de TgP (Transportadora de Gas de Perú).
Gamesa también aparece en dos carteras. Germade cree que “mantiene una clara fortaleza relativa frente a su índice desde una perspectiva de medio plazo y su sensibilidad ante correcciones de mercado se está viendo reducida”.
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