Manualillos de Inversión ( 1 )

A lo segurini...

Las grandes fortunas apuestan por

Deuda pública, Telefónica y Repsol

Las estrategias defensivas, pilares de sus carteras

La mayoría de los grandes patrimonios españoles ha adoptado un sesgo defensivo en sus sicav –el vehículo de inversión característico de los patrimonios elevados–, reduciendo sus posiciones en renta variable, apostando por valores defensivos e incrementando el peso de la liquidez. Y, a pesar de la inquietud que genera la deuda soberana, los ricos apostaron sin problemas por Letras y Bonos del Tesoro. Por otra parte, las grandes fortunas no siempre barren para casa. Por ejemplo, Allocation, la sicav de la familia Del Pino, no apuesta por Ferrovial; ni Cartera Mobiliaria, la sicav participada por la familia Botín, invierte en acciones de Santander.

■ M. Tortajada

Lejos de lo que cabría pensar ante la inquietud que genera la deuda soberana en los mercados desde principios de año, las grandes fortunas inviertieron sin problemas en Letras y Bonos del Tesoro español. No en vano, la mayoría ha adoptado un sesgo defensivo en sus sicav –el vehículo de inversión característico de los patrimonios elevados–, reduciendo sus posiciones en renta variable, apostando por valores defensivos e incrementando el peso de la liquidez.

Así, los vehículos de inversión de Alicia Koplowitz, Rosalía Mera y Rafael del Pino apuestan por valores defensivos como Telefónica y Repsol y aumentan el peso de la deuda pública en sus carteras.

Con un mercado alcista en los primeros meses del año, las sicav con un mayor peso en bolsa fueron las que mayores réditos consiguieron en ese periodo. Así, una de las más rentables fue Soixa, propiedad de la familia Hernández Calleja –fundadores de Ebro Puleva–, que invierte de forma casi exclusiva en renta variable. Este vehículo consiguió una ganancia del 3,94% en el trimestre.

Entre el 2% y el 3% de rentabilidad se situó Brunara, la sociedad de Felipa Jové (hija del fundador de Fadesa) y Ardizia Inversiones, la sicav de la familia Fernández Somoza, accionistas de control de Transportes Azkar.

En cuanto a la bolsa nacional, las grandes fortunas se decantan principalmente por blue chips, como Telefónica y Repsol, sin dejar de lado a los dos grandes bancos, Santander y BBVA. No obstante, su apuesta por los valores de mayor capitalización no les impide dejar un hueco en la cartera para sus convicciones en el terreno de las small caps, apostando por valores como Acerinox y Corporación Alba.

Una de las principales posiciones en renta variable española de Morinvest es Acerinox, compañía de la que Alicia Koplowitz es accionista mayoritaria con un 17% del capital. Sin embargo, las grandes fortunas no siempre barren para casa. Por ejemplo, Allocation, la sicav de la familia Del Pino, no apuesta por Ferrovial; ni Cartera Mobiliaria, la sicav participada por la familia Botín, invierte en acciones de Santander. Eso sí, apuesta sin problemas por BBVA, BNP Paribas y Bank of America. La sicav, regentada por Santander Asset Management, tampoco tiene problemas en invertir en emisiones de deuda privada de Bankinter y Banco Popular, aunque para la inversión en depósitos prefiere recurrir exclusivamente a Banif.

Los pesos pesados del Ibex son los protagonistas de las carteras de las grandes fortunas españolas. Con datos de CNMV para el primer trimestre del año, la sicav de la familia Somoza, la familia Del Pino y Felipa Jové invertían unos 14 millones de euros en Telefónica.

Por otra parte, las grandes fortunas han retirado su apoyo a las sicav (sociedades de inversión de capital variable). Tras la huida de Amancio Ortega de estas instituciones de inversión, en diciembre de 2010, Isak Andic, dueño de Mango, y el inversor indio Ram Bhavnani han retirado gran parte de su dinero de las sicav.

Liquidación de 'sicavs' Andic es el que parece haber tomado la dirección de salida de las sicav con más velocidad. El empresario catalán anunció ayer el cierre de las tres sicav que tenía con BBVA Patrimonios (Foursome, Investments Asave y Kauseri), con unos activos bajo gestión valorados en 147,2 estas sicav en sociedades anónimas, por lo que a partir de ahora podrá disponer de este dinero para otro tipo de proyectos.

El dueño de Mango, que además de dirigir esta empresa es uno de los principales accionistas de Banco Sabadell, ya había cerrado otras dos sicav durante los últimos meses: Investments Aknam, gestionada por Invercaixa, con 147,1 millones de euros; y Topkapi Inversiones, que administraba Arcalia, de Bankia, con un patrimonio de 97,3 millones de euros. En total, el patrimonio de Andic en sicav se ha reducido en 392 millones en los tres últimos meses, pasando de 582 a 190 millones de euros.

Bhavnani, por su parte, ha reembolsado 35 millones de euros de su sociedad Cartera de Inversiones Canarias, que gestiona Banco Madrid. Este importe supone un 16% del dinero del inversor indio en sicav. Al igual que Andic, Bhavnani también ha optado por cerrar sociedades de inversión en los últimos meses. Por ello, fusionó su sicav Valle Pallín con Cartera de Inversiones Canarias.

La familia Polanco es otra de las que ha tomado la decisión de retirarse poco a poco de las sicav. Los máximos accionistas de Prisa han fusionado la mayoría de sus sociedades de inversión y recupera paulatinamente el resto del dinero que queda en ellas.

Muchos clientes de banca privada españoles han optado el último año por llevar parte de su capital a Suiza o Luxemburgo. Lo hacen principalmente para reducir el riesgo de que la situación de la economía española empeore, asesorados por entidades extranjeras.

El patrimonio total gestionado por las sociedades de inversión de capital variable (SICAV) se situó en 26.332 millones de euros al finalizar el primer trimestre de 2011, un 1,02 por ciento más que el volumen total contabilizado a cierre de 2010, según datos facilitados por VDOS.



El número de 'ricos' bajó un 2% en España
durante el año 2010

El informe sobre riqueza mundial que elaboran Merrill Lynch y Capgemini revela que en 2010 el número de los más ricos y su fortuna personal aumentaron hasta colocarse en niveles superiores a 2007, año en que comenzó la crisis. Las mayores fortunas del mundo sumaban a finales del año pasado casi 43 billones de dólares, un 9,7% más que en 2009. Y todo ese dinero estaba en manos de algo menos de 11 millones de personas, que eran un 8,3% más que doce meses antes.

También entre los ricos hay clases: los 'ultrarricos', según los califica el informe, también aumentaron, un 10% y su fortuna, un 11,5%. Por zonas del mundo, los más acaudalados se concentran en EEUU, Japón y Alemania, que agrupan a más de la mitad de los milmillonarios del mundo. En 2010, por primera vez, la región Asia-Pacífico superó a Europa en cuanto a número de ricos y dinero acumulado.

En el caso de España, el número de millonarios descendió en España un 2,1%: pasó de 143.000 en 2009 a 140.000 en 2010. Esto supone que nuestro país baja dos posiciones en la clasificación global de los países del mundo con mayor número de grandes patrimonios: ahora somos los decimocuartos.

Los millonarios asiáticos superaron el año pasado a sus pares europeos. El caso más evidente de ese declive es España, que pasó del puesto 12 al 14 en número de millonarios. Ahora, es India quien ocupa su anterior posición.

Las mayores fortunas del mundo sumaban, a finales del año pasado, 42,7 billones de dólares, un 8,3 por ciento más que en 2009. Asimismo, todo ese dinero estaba en manos de algo menos de 11 millones de personas.