Mucha Italia......

Italia, España y el efecto dominó: 2,6 billones de razones para preocuparse

BMS martes, 12 julio 2011, 11:05

Mientras las autoridades internacionales no están listas para hablar de un segundo rescate a Grecia, no digamos ya de dar soporte a otros países, los mercados a lo largo y ancho del planeta piden algo más que palabras. “El tiempo de hablar ha pasado para Europa, ha llegado el momento de tomar acciones rápidas” y concretas, señala a Bloomberg Chris Rupkey, analista de Bank of Tokyo-Mitsubishi.

La cuestión es que en lo que a la crisis de deuda soberana en Europa respecta los inversores no creen que haya cortafuegos que valga y dan por hecho el contagio ya no sólo a Portugal o Irlanda, sino también a España e Italia. En este sentido, Adrian Schmidt, estratega de Lloyds Banking Group, señala a la agencia que “la falta de acción de los ministros de finanzas de la Zona Euro ayer deja al Euro en una posición muy vulnerable” (el Euro/Dólar cotiza ahora en los 1,3888, con un descenso del 1,11%).

La cuestión, señala este experto, “es que, incluso si las autoridades del Viejo Continente llegan a un acuerdo sobre Grecia ahora, la tendencia alcista iniciada por la rentabilidad de la deuda italiana y española seguirá (la prima de riesgo de nuestro país ha alcanzado ya los 383 puntos básicos), porque hay mucho miedo ante la debilidad de su crecimiento”, concluye.

Mientras, la moneda única se encuentra en una posición vulnerable, la renta variable europea está en estos momentos prácticamente desamparada. Así, el mercado italiano y el español han llegado a caer un 4%, aunque han recortado las pérdidas fruto de la enorme volatilidad que hay en el mercado. De hecho, Euronext tiene problemas ahora mismo que le impiden dar datos de las Bolsas francesa, portuguesa y belga. Con todo, el Ibex35 se deja en estos momentos un 2,09% (9.468 puntos); el Dax cede un 2,36% y el FTSE un 1,53%.

Si bien, en el punto de mira de todos están Italia y España. De sobra sabemos cuáles son los problemas de nuestra economía, pero ¿qué pasa con la república trasalpina?. Una pregunta parecida se hace el reputado analista Jim Jubak en su blog hoy: ¿Por qué está Italia en crisis ahora? ¿Qué pasa con Italia que es tan importante para el Euro?

Ante los rumores que apuntaban la semana pasada a su posible salida del Gobierno italiano, el ministro de finanzas del país, Giulio Tremonti, afirmaba el viernes: “Si yo caigo, Italia cae, si Italia cae, el Euro cae. Es una cadena” y parece que esta lógica ha convencido a los mercados. Y es que, señala Jubak, “Italia pone nerviosos a muchos tenedores de bonos, ya que es el tercer deudor más grande del mundo, sólo aventajado por Estados Unidos y Japón, con 2,6 billones de dólares en bonos soberanos en circulación. El país podría alcanzar un déficit presupuestario este año que impulse la deuda hasta el 102% del PIB”, afirma este experto.

No obstante, Tremonti ha puesto en marcha un plan de austeridad de 57.000 millones de dólares diseñado para eliminar el déficit en 2014. El paquete de medidas, opina Jubak, es “vago en detalles cruciales y depende de nuevas normativas que quizá no sean aprobadas por el Parlamento. Pero es el único ‘juego’ en Roma”. Sin embargo, aunque el plan ha pasado este trámite, el ministro de Finanzas se encuentra cada vez más sólo, e incluso ha sido criticado por el propio Berlusconi, quien incluso ha señalado que quiere añadir una clausula que permitiría a su compañía, Fininvest, retrasar el pago de 800 millones de dólares.

Esto, afirma Jubak, ha debilitado a “un Gobierno de coalición en el que el primer ministro se enfrenta a tres juicios por fraude fiscal, corrupción y por tener relaciones con una prostituta menor de edad; en el que el ministro de agricultura está acusado de tener vínculos con la mafia; y en el que cinco miembros del partido de Berlusconi tienen órdenes de arresto por corrupción (uno de ellos es Marco Milanese, asesor de Tremonti”.
Así, concluye este analista “el actual problema financiero italiano no sería suficiente para perturbar a los mercados como lo está haciendo si no fuera por este contexto político. Se estima que su déficit podría alcanzar el 120% del PIB, pero actualmente es solamente del 4,6%, frente al 9,2% de España o el 7% de Francia”. Aunque, eso sí, no podemos olvidar que su economía creció tan sólo un 1% en el primer trimestre.

“El miedo radica en que el caos político italiano impide al país hacer nada para enfrentarse a sus problemas de deuda y presupuesto, y si Italia sucumbe, la presión sobre España será imposible de resistir. Italia sola puede ser demasiado grande para ser salvada. Italia y España lo son sin duda”, finaliza.

Sara Carbonell