Manualillos de Inversión ( 1 )

Esta tiene número fijo, muy interesante.

Loterías prepara la mayor OPV del mercado español


25.05.2011 E.C. 2

La venta del 30% del monopolio estatal del juego para reducir el déficit presupuestario superará a la OPV de Iberdrola Renovables.


El Gobierno español ultima la elección de los asesores financieros y legales para llevar a cabo la privatización de Loterías y Apuestas del Estado, una operación que puede convertirse en la mayor salida a bolsa de la historia de España, por delante de la OPV de Iberdrola Renovables en 2007, y en una de las más importantes de Europa en la última década.

Según aseguró ayer en una entrevista con The Wall Street Journal el presidente de la sociedad estatal, Aurelio Martínez, la búsqueda de asesores estratégicos, financieros y legales es inminente, a pesar de que las negociaciones no se han cerrado aún. Lazard, Rothschild y Macquarie compiten por figurar en esa lista.

El presidente de Loterías explicó, además, que el Gobierno espera recaudar entre 6.500 millones y 7.500 millones de euros con la colocación de un 30% de Loterías en el mercado. Una operación que se enmarca dentro del plan del Ejecutivo para reducir el déficit público hasta el 6 % del Producto Interior Bruto (PIB) este año y hasta el 4,4 % en 2012.

Loterías prepara la mayor OPV del mercado español
La salida a bolsa de Loterías supone una valoración total de la empresa de entre 23.000 y 25.000 millones de euros, lo que la convertiría en la segunda mayor compañía de juegos de azar del mundo por valor de mercado, sólo superada por el gestor de casinos Las Vegas Sands Corp. Esta valoración se encuentra, no obstante, por debajo de las intenciones iniciales del Gobierno, que rondaban los 30.000 millones de euros.

Loterías tiene previsto realizar presentaciones del negocio en septiembre y octubre y, a finales de ese último mes, comenzar a negociar en el parqué, según Martínez.

En comparación con otras operaciones, los banqueros señalan que Loterías (que no tiene deuda, genera mucho efectivo, planea pagar altos dividendos y ha demostrado ser un negocio relativamente estable durante la crisis) será más fácil de vender que otras empresas que saldrán a bolsa. Entre estas se encuentran el proveedor de material rodante, Talgo, la filial de call centers de Telefónica, Atento, y Banca Cívica y Bankia. El importe a captar por estas OPV será inferior al de Loterías, según fuentes financieras.

Fondos soberanos
“Hemos recibido mucho interés de fondos soberanos y otros”, dijo Martínez, quien agregó que no es probable que Loterías venda una parte a otra empresa del sector, al menos, en una fase inicial.

Una vez que se hayan elegido a los asesores, Loterías seleccionará a los bancos coordinadores de la salida a bolsa del grupo, famoso por sus sorteos de Navidad y El Niño, que suponen el 55% de las ventas anuales de la empresa.
Entre los planes de futuro de la sociedad pública, figura la entrada en nuevos canales de venta, como terminales informáticos e Internet, opción que le ha enfrentado con el canal tradicional: los loteros.

De tener éxito, la venta de Loterías sería superior a la salida a bolsa en 2007 de Iberdrola Renovables, que captó 4.500 millones de euros. También sería casi tan grande como la privatización en el año 2000 del gigante sueco de las telecomunicaciones Telia –ahora TeliaSonera–, que generó unos 8.000 millones de euros para las arcas públicas suecas.

El Gobierno español estudia, además, la venta de una participación en Aeropuertos y Navegación Aérea (Aena), el gestor de los aeropuertos públicos españoles. Igualmente, otros gobiernos de países periféricos del sur de Europa, como Grecia y Portugal, tienen previsto dar entrada a dinero privado en empresas públicas.