Los economistas ven cada vez más ilimitadas las compras del BCE

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18.11.2011Expansión.com1

La escalada de la crisis crediticia de la zona euro incrementa las probabilidades de que el BCE se sume al programa de Quantitative Easing (QE) que ya funciona en EEUU y Reino Unido. La mitad los expertos consultados por Reuters creen que el BCE implementará este programa en el primer trimestre de 2012 y no habrá más quiebras en Europa.

El Banco Central Europeo (BCE) toma, por momentos, peso para convertirse ya no en el principal, sino el único bombero que sofoque la escalada de tensiones que azota al mercado crediticio europeo y la única manera de aplacar las tensiones es inundar el mercado de liquidez.

De manera que el organismo monetario europeo podría sucumbir a la presión de poner en marcha la máquina de imprimir billetes para prevenir que continúen aumentando los riesgos y la especulación en la crisis de la zona euro, según se desprende de una encuesta realizada por Reuters.

Los economistas consultados creen que hay un 48% de probabilidades de que el BCE sea forzado a sumarse al Quantitative Easing (QE) una política monetaria no convencional usada por los bancos centrales para estimular la economía cuando las medidas convencionales se convierten en inefectivas.

El QE consiste en la compra de bonos por un importe predetermindado con el que los organismos monetarios pueden inyectar dinero a la economía para, entre otras cosas, incentivar la concesión de créditos y, por tanto, el crecimiento.

Esto supondría un cambio radical en su política monetaria, que ahora se centra, por un lado, en drenar de liquidez el sistema y por otro, en implementar medidas no convencionales como la compra de bonos en los mercados secundarios, lo que supone atenerse a los tipos que haya en ese momento en el mercado.

De hecho, hoy la prensa alemana ha desvelado la 'agenda secreta del BCE', que apunta que el organismo monetario tendría un tope semanal en sus compras de deuda de 20.000 millones de euros.

QE para marzo de 2012
Al ser preguntados sobre cuándo podría comenzar el QE en Europa, la mayoría de los expertos prevé que este programa se implemente a finales del primer trimestre de 2012, es decir, en marzo. De esta manera, el BCE se sumaría a la Reserva Federal de Estados Unidos y al Banco de Inglaterra, que ya 'funcionan' con este programa de compra de bonos.

Por otro lado, 25 de los 49 analistas consultados por Reuters dan un mayor peso al BCE, que se convertirá en el prestamista de último recurso, proporcionando préstamos de emergencia a los Gobiernos.

No quebrarán más países
La mayoría de los expertos, 40 de 50, creen que no quebrarán más países de la zona euro, después de los rescates de Irlanda, Grecia y Portugal.