Guy Lerner: Lo mejor ha pasado
BMS
martes, 1 noviembre 2011, 11:09
“Material y consecuente”, son las dos palabras que ha empleado Mohamed El-Erian, consejero delegado de PIMCO, el mayor gestor privado de bonos del mundo, para definir el referéndum anunciado por el primer ministro, Yorgos Papandreu, ayer por la noche. “Además de suponer una apuesta política importante, el periodo previo al mismo va a poner tanto al Banco Central Europeo (BCE), como a la Unión Europea (UE) y al Fondo Monetario Internacional (FMI), en una posición difícil de cara a los desembolsos para Grecia”. En su opinión, el tan celebrado acuerdo europeo “parece estar deshaciéndose por muchos lados”.
Según una encuesta elaborada por Kapa Research y que hoy recoge Bloomberg, la mayor parte de los 1.009 encuestados el pasado 27 de octubre, día posterior a la Cumbre en la que se acordó, entre otras cosas, una quita del 50% para la deuda griega, señalaron que las medidas adoptadas por los líderes europeos deberían ser sometidas a referéndum. En el mismo sondeo, publicado por el diario Vima, un 46% de los encuestados se opondría a dicho plan si se sometiera a referéndum; asimismo, siete de cada diez se mostraron a favor de que Grecia se mantuviera en el Euro.
Aunque parecía haberse tomado un respiro, el pesimismo sobre cómo se resolverá la crisis de deuda en Europa escala de nuevo, señalan los analistas de IG Markets. “Grecia ha conmocionado a los mercados con este anuncio. Si se añaden más elementos de incertidumbre como este, parece probable que las turbulencias continúen en la renta variable”, concluían.
De momento, la tormenta arrecia en las Bolsas del Viejo Continente que cotizan con importantes pérdidas a media mañana: CAC (-3,87%); DAX (-3,98%); FTSE (-2,27%); e Ibex35 (-3,75%; 8.619 puntos). Ningún sector cotiza en positivo, Seguros (-5,58%) y Bancos (-5,29%) son los que más posiciones ceden ahora mismo; mientras Alimentos y Bebidas (-1,04%) y Salud (-1,36%) son los que menos caen. Mientas, en otros mercados, el Euro/Dólar cotiza en los 1,3692 (-1,20%); y el barril de Brent en los $107,69 (-1,71%).
“No voy a decir ‘os lo dije’ porque, honestamente, no sabía lo que iba a pasar. Pero todo lo que sé es que apostar contra la masa –cuando ésta es muy pesimista en sus perspectivas sobre el mercado- por lo general se resuelve en el 80% de las ocasiones con una bajada razonable. Esta vez, no ha sido diferente”, afirma tajante Guy Lerner de la siempre interesante The Technical Take.
El S&P 500, nos recuerda, “ha ganado casi un 20% desde mínimos en tan sólo cuatro semanas. Estas ganancias no sólo son extraordinarias, sino que sacan a la luz dos puntos importantes”. En primer lugar, destaca este analista, “los mejores y más pronunciados beneficios se producen mientras los inversores son bajistas con respecto al mercado”. En segundo, continúa Lerner, “con el sentimiento tornándose neutral, lo más probable es que las mayores ganancias sean ya cosa del pasado”.
Así, concluyen, “tal y como dijimos la semana pasada, los factores estacionales y una resolución positiva de los eventos macro, así como unos inversores a la espera deseando entrar en el mercado son factores positivos (…) pero, como dijimos la semana pasada y también la anterior, los descensos son oportunidades de compra y eso no ha cambiado. El gran cambio se producirá con la aceleración en la caída de las tasas de beneficio”, nada más.
Sara Carbonell
Según una encuesta elaborada por Kapa Research y que hoy recoge Bloomberg, la mayor parte de los 1.009 encuestados el pasado 27 de octubre, día posterior a la Cumbre en la que se acordó, entre otras cosas, una quita del 50% para la deuda griega, señalaron que las medidas adoptadas por los líderes europeos deberían ser sometidas a referéndum. En el mismo sondeo, publicado por el diario Vima, un 46% de los encuestados se opondría a dicho plan si se sometiera a referéndum; asimismo, siete de cada diez se mostraron a favor de que Grecia se mantuviera en el Euro.
Aunque parecía haberse tomado un respiro, el pesimismo sobre cómo se resolverá la crisis de deuda en Europa escala de nuevo, señalan los analistas de IG Markets. “Grecia ha conmocionado a los mercados con este anuncio. Si se añaden más elementos de incertidumbre como este, parece probable que las turbulencias continúen en la renta variable”, concluían.
De momento, la tormenta arrecia en las Bolsas del Viejo Continente que cotizan con importantes pérdidas a media mañana: CAC (-3,87%); DAX (-3,98%); FTSE (-2,27%); e Ibex35 (-3,75%; 8.619 puntos). Ningún sector cotiza en positivo, Seguros (-5,58%) y Bancos (-5,29%) son los que más posiciones ceden ahora mismo; mientras Alimentos y Bebidas (-1,04%) y Salud (-1,36%) son los que menos caen. Mientas, en otros mercados, el Euro/Dólar cotiza en los 1,3692 (-1,20%); y el barril de Brent en los $107,69 (-1,71%).
“No voy a decir ‘os lo dije’ porque, honestamente, no sabía lo que iba a pasar. Pero todo lo que sé es que apostar contra la masa –cuando ésta es muy pesimista en sus perspectivas sobre el mercado- por lo general se resuelve en el 80% de las ocasiones con una bajada razonable. Esta vez, no ha sido diferente”, afirma tajante Guy Lerner de la siempre interesante The Technical Take.
El S&P 500, nos recuerda, “ha ganado casi un 20% desde mínimos en tan sólo cuatro semanas. Estas ganancias no sólo son extraordinarias, sino que sacan a la luz dos puntos importantes”. En primer lugar, destaca este analista, “los mejores y más pronunciados beneficios se producen mientras los inversores son bajistas con respecto al mercado”. En segundo, continúa Lerner, “con el sentimiento tornándose neutral, lo más probable es que las mayores ganancias sean ya cosa del pasado”.
Así, concluyen, “tal y como dijimos la semana pasada, los factores estacionales y una resolución positiva de los eventos macro, así como unos inversores a la espera deseando entrar en el mercado son factores positivos (…) pero, como dijimos la semana pasada y también la anterior, los descensos son oportunidades de compra y eso no ha cambiado. El gran cambio se producirá con la aceleración en la caída de las tasas de beneficio”, nada más.
Sara Carbonell
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