Vuelven las cortas...

Las entidades medianas son las que más acusan las ventas a corto

El regreso de los 'hedge funds' duplica la negociación de valores bancarios

El volumen de negocio que mueve la banca mediana española se ha duplicado desde que la CNMV levantó la prohibición de construir posiciones cortas sobre el sector financiero. Popular, Sabadell, CaixaBank y Bankia son las entidades que más han sentido el regreso de los hedge funds que usan esta operativa para apostar por la caída de títulos.

Cristina de la Sota - Madrid - 24/02/2012 - 07:00

La entidades financieras españolas vuelven a tener viejos enemigos. Desde que el 16 de febrero la CNMV levantara el veto a las posiciones cortas en el mercado, el regreso de los bajistas ha provocado un fuerte incremento en el volumen de negocio de ciertos títulos del sector financiero. Popular, Sabadell, CaixaBank y Bankia son, por ese orden, las entidades más afectadas, mientras que la gran banca, de momento, no ha sufrido incrementos tan notables del efectivo negociado.

Los inversores que abren posiciones cortas generalmente venden títulos de una compañía con la esperanza de recomprarlos más baratos y embolsarse así la diferencia. Realizar este tipo de operativa es por tanto una forma de apostar por la caída de una acción. Y el sector financiero, inmerso en un proceso de reestructuración y con numerosos frentes abiertos por las exigencias de capital que debe cumplir en los próximos meses, se ha convertido en presa fácil.

"Los inversores se han centrado especialmente con las entidades con ampliaciones de capital en marcha o donde creen que pueden sacar más tajada", explican fuentes del mercado.

Popular, recién fusionado con Pastor, ha pasado de negociar de media diaria 18,7 millones de euros en los primeros 11 días de febrero a saltar a una cifra de 47,03 millones hasta ayer, lo que supone un incremento del 152%. La entidad ha ampliado capital en 1.347 millones de euros para hacerse con la entidad gallega y ayer las nuevas acciones correspondientes a la adquisición comenzaron a cotizar.

Sabadell, entidad que adquirió CAM el pasado ejercicio y que prevé ampliar capital en 691,8 millones de acciones, 1.670 millones de euros a los precios de ayer, es otra entidad que ha visto escalar su volumen de negocio El efectivo medio diario se ha más que duplicado al incrementarse un 134% recientemente respecto a las primeras sesiones de mes.

En el caso de CaixaBank o Bankia, entidades inmersas en canjes de deuda para reforzar capital, -algo a lo que también han recurrido Popular y Sabadell entre otras- en definitiva ampliaciones de capital por la puerta de atrás, el acoso de los cortos también ha incrementado su volumen de negociación recientemente, en concreto en un 108%,95% y un 82,9% respectivamente.

Bankinter y la gran banca no se han visto tan afectadas por el regreso de las apuestas bajistas. BBVA lo ha sentido en mayor medida, su volumen de negocio se ha incrementado un 36%, el de Bankinter ha aumentado el 18,3%, mientras que Santander lo notó sobre todo los días posteriores al levantamiento del veto de cortos. De hecho, en los últimos días las comunicaciones de inversores con participaciones superiores al 0,5% registradas en la CNMV se han centrado en Popular, Bankinter y Sabadell.

Claves

Desde que se levantó el veto a los cortos las caídas se han convertido en la norma. Sabadell pierde el 11%; Popular, el 10%; CaixaBank, un 8%; Bankinter, el 2,03%; BBVA, el 2,65%, y Santander, el 0,61%.

Los expertos lo achacan a la apertura de cortos, las dudas sobre el futuro de Grecia y las valoraciones del sector, exigentes en ojos de muchos inversores extranjeros por las perspectivas económicas.