Impacto de la Claúsula Suelo....

IMPACTO EN LA BANCA

BBVA CUANTIFICA EL IMPACTO Y LOS ANALISTAS ANALIZAN SU EFECTO

BBVA enviaba anoche un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) como entidad afectada por esta decisión judicial en el que anunciaba la cancelación de esta cláusula con efectos 9 de mayo en las 426.000 hipotecas que la contenían. La entidad vasca ha cuantificado el impacto que espera en el beneficio neto en 35 millones de euros al mes.Cajamar también ha decidido la eliminación generalizada mientras que NCG lo está estudiando.

Los expertos de Ahorro Corporación Financiera (ACF) indican que ese impacto planteado por BBVA es ligeramente superior a lo estimado por ellos mismos y advierten que el coste supone una caída del -2% en el margen de intereses previsto para 2013 y del -4% para 2014; así como del -4% en el beneficio neto anual previsto en 2013 y del -8% para 2014. Por su parte, los analistas de KBW opinan que tendrá un impacto antes de impuestos de 380 millones de euros en 2013 y de 600 millones de euros en 2014. 

Credit Suisse comentaba la semana pasada que “el impacto final es indefinido, pero si asumimos unas pérdidas de márgenes de entre 125 y 150 puntos básicos (usando los parámetros pre-crisis normales de márgenes de 75 puntos básicos y actuales, 50 puntos básicos de euribor a 12 meses) sobre unos 40.000 millones de euros en hipotecas, el peor escenario sería de un impacto de entre 500 y 600 millones de euros para BBVA”. Hoy, el bróker suizo recuerda además que espera un impacto del 3% en el margen de intereses y del 8% en los beneficios del grupo en 2014, porcentajes similares a los que baraja ACF. 

SANTANDER SE LIBRA, Y POPULAR Y SABADELL SERÁN LOS MÁS AFECTADOS

Desde Credit Suisse reiteran hoy lo que avanzaban la pasada semana: Banco Popular y Banco Sabadell serán los más afectados. El primero dispone de 15.000 millones de euros en “suelo activo”, incluyendo préstamos a pequeñas y medianas empresas; y el segundo, de 17.000 millones de hipotecas residenciales con suelo. CaixaBank, por su parte, tiene 13.000 millones. Para la entidad catalana, estos analistas prevén un impacto del 4% en su margen de intereses y del 8% en sus beneficios, en ambos casos para el ejercicio 2014 ; del 7% y hasta el 21%, respectivamente, en el caso de Banco Popular; y del 12% y el 34% para Sabadell. Credit Suisse matiza, como ya hiciera la semana pasada, que estos porcentajes se calculan “en el peor de los casos” y recuerda que, por el momento, la sentencia no afecta a estas entidades. En ACFgeneralizan y prevén un efecto de entre el 15% y el 18% en los beneficios de estos tres bancos. Santander no se verá impactado porque no posee suelo. 

En El Confidencial aseguran que, tanto Popular como Sabadell, se resisten a quitar las cláusulas suelo para no entrar en pérdidas, como espera que suceda BPI. “La eliminación de los suelos sería suficiente para poner los resultados de Popular y Sabadell en rojo en 2013, dadas las expectativas actuales de unos beneficios bastante deprimidos”, vaticina el banco portugués. El portal ofrece las estimaciones de estos analistas. Según sus cálculos (que tienen en cuenta el suelo medio y la evolución del euribor prevista por los contratos forward sobre este índice), elimpacto de esta medida sería una caída del 8% del margen de intereses de Popular, del 6% en el caso de Sabadell y del 3% en el de BBVA; aunque si tomamos sólo el negocio en España, la caída alcanza el 12%”. 

Más estimaciones de BPI: 

- Popular: el impacto en los ingresos será de 205 millones en 2013, 185 en 2014, 133 en 2015 y 67 en 2016.

- Sabadell: 114 millones este año, 148 el próximo, 111 en 2015, 62 en 2016 y 15 en 2017.

- BBVA: 406 millones en 2013, 527 en 2014, 390 en 2015, 213 en 2016 y 123 en 2017.

ACF concluye: “Creemos que la decisión llega en un año todavía difícil e incierto para la banca con unas provisiones todavía por concretar que podrían conllevar recapitalizaciones. Además es una prueba más de la elevada inseguridad jurídica que existe en el sector, sometido a constantes cambios regulatorios. La noticia suscitará revisiones de estimaciones y de las ROEs sostenibles del sistema”.

M.G.