M.G.S.
La medida tendrá impacto en las economías mundiales y los mercados, dado el importante papel de China como fábrica del mundo y su acumulación de divisas extranjeras
China ha tomado la decisión de devaluar el yuan un 1,86% (la mayor depreciación de los últimos 20 años), con el objetivo de relanzar sus exportaciones después del dato de junio, que arrojó un retroceso de las mismas del 8,5%. La medida es clave, dado el importante papel de China como fábrica del mundo y su acumulación de divisas extranjeras. Por ese motivo "no debería sorprender que los movimientos en los tipos de cambio tengan importantes consecuencias en otras economías y activos financieros", según Anthony Doyle, director de inversiones del área de Renta Fija de M&G Investments, quien comenta las tres posibles implicaciones que puede esta medida sobre la economía mundial:
1.- En primer lugar, es probable que cualquier intento de depreciar el yuan frente al dólar acarree un efecto ligeramente alcista para los bonos estadounidenses, lo que provocaría que los rendimientos fueran menores. "Si el yuan continua recortando su valor, entonces China tendrá más dólares para inverter en bonos americanos a través de la acumulación de divisas extranjeras, lo que arroja un fortalecimiento de la demanda", dice Doyle en un reciente post publicado en el blog Bond Vigilantes. En todo caso, a menos que se vea una depreciación sostenida del yuan en las próximas semanas, parece improbable que esta medida tenga un gran impacto en la demanda de bonos estadounidenses a corto plazo, según este experto.
2.- En segundo lugar, esta decisión presionará a la baja en las tasas de inflación de las economías desarrolladas, todavía en niveles bajos. Es probable que los precios de las importaciones para estas economías caigan, lo que sugeriría precios a la producción y al consumo más bajos.
3.- Por último, la caída del yuan significará que el poder adquisitivo de empresas y hogares chinos se resentirá. También encarecerá los precios de las materias primas, generalmente denominadas en dólares estadounidenses. Un yuan más débil sugiere una demanda menor y podría desembocar en un menor crecimiento de las economías que exportan a China, así como de la región asiática.
1.- En primer lugar, es probable que cualquier intento de depreciar el yuan frente al dólar acarree un efecto ligeramente alcista para los bonos estadounidenses, lo que provocaría que los rendimientos fueran menores. "Si el yuan continua recortando su valor, entonces China tendrá más dólares para inverter en bonos americanos a través de la acumulación de divisas extranjeras, lo que arroja un fortalecimiento de la demanda", dice Doyle en un reciente post publicado en el blog Bond Vigilantes. En todo caso, a menos que se vea una depreciación sostenida del yuan en las próximas semanas, parece improbable que esta medida tenga un gran impacto en la demanda de bonos estadounidenses a corto plazo, según este experto.
2.- En segundo lugar, esta decisión presionará a la baja en las tasas de inflación de las economías desarrolladas, todavía en niveles bajos. Es probable que los precios de las importaciones para estas economías caigan, lo que sugeriría precios a la producción y al consumo más bajos.
3.- Por último, la caída del yuan significará que el poder adquisitivo de empresas y hogares chinos se resentirá. También encarecerá los precios de las materias primas, generalmente denominadas en dólares estadounidenses. Un yuan más débil sugiere una demanda menor y podría desembocar en un menor crecimiento de las economías que exportan a China, así como de la región asiática.
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