No será que.......

Cococen el Percal ?

El "estigma" español: Santander paga más por financiarse que otros bancos inferiores

El Economista.es / Bloomberg14/10/2010 - 11:57

Santander, el banco con mayores beneficios de la Eurozona, es español, y eso, en el mercado actual, es un "estigma" que le hace tener que pagar más para financiarse que otros bancos europeos, incluso aunque hayan tenido que ser rescatados por sus gobiernos.

El banco presidido por Emilio Botín vendió el mes pasado 1.000 millones de euros en bonos a 7 años pagando un 4,125%, 156 puntos básicos por encima del midswap, el índice de referencia en este tipo de emisiones, según recoge la agencia estadounidense Bloomberg. Este rendimiento contrasta con el 4% que pagó Commerzbank por sus bonos a 10 años, 126 puntos básicos más que la referencia. El banco alemán tuvo que ser rescatado en 2008.

Según Bloomberg, los tenedores de bonos están penalizando a Santander (SAN.MC) por las negras perspectivas para nuestro país, con la mayor tasa de paro del grupo del euro y el tercer mayor déficit.

"Si Santander fuera un banco alemán o francés, sería el mejor de la clase", explicó Íñigo Lecuarri, de Abaco Financial. "El problema que tienen es que su dirección es española".

Peor que Deutsche Bank o BNP Paribas
El rating tampoco está siriviendo de mucha ayuda. Santander mantiene una calificación AA, pero ello no impide que Deutsche Bank (DBK.XE), con una menor calificación (A+), pague menos para obtener dinero prestado. El banco alemán colocó bonos a 10 años pagando 138 puntos básicos por encima de la media.

La comparativa con BNP Paribas (BNP.PA), que tiene el mismo rating que Santander, tampoco es favorable. El banco francés vendió bonos a 5 años con un rendimiento 48 puntos básicos superior al mid swap, tipo de referencia.

John Raymond, analista de CreditSights, cree que la subida de los costes de financiación de Santander afectará a sus márgenes de beneficio. "Incluso aunque no estén intentando obtener financiación, es un problema porque los inversores van utilizar estos tipos como medida para el riesgo del banco. Es una especie de estigma", explicó a Bloomberg.

En el mercado de credit default swaps (seguros contra el impago de la deuda), Santander también es percibido como un banco de mayor riesgo que otros competidores europeos. El CDS de Santander se movía ayer en 143 puntos, frente a los 84 de Deutsche Bank o los 80 de BNP Paribas, según los datos de CMA recogidos por Bloomberg.

A no ser que la percepción de los inversores sobre el futuro de España y la capacidad del gobierno para recortar su déficit mejore, Santander se verá obligado a tener un mayor coste de financiación que otros bancos con peores rendimientos.

"Si Santander pudiera marcharse de España y poner su sede en Zurich sería muy bueno, pero no va a pasar", asegura Lecubarri. Y todo esto a pesar de que España ya sólo supone el 22% del beneficio de Santander, frente al 36% de finales de 2004.



Comentarios 27

1
14-10-2010 / 12:38
micaela
Puntuación 6
Es que salir respaldando al inútil asqueroso de zETAparo tiene un precio.

Botín fue estúpido avalando al presidente cuando salieron juntos, ahora que se joda el y su banco de marras.

2
14-10-2010 / 12:41
paco
Puntuación -32
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3
14-10-2010 / 12:43
vichi
Puntuación -21
Uyyyy Pero que pena me da el San. Además no es un banco español, tiene sus oficinas centrales en España pero su dueño es la banca Rothschild, el San sólo es una filial con Botín como testaferro.

4
14-10-2010 / 12:47
open
Puntuación -19
depositos al 4% >> openbank.info

5
14-10-2010 / 12:52
BOTINIANO
Puntuación -6
PERO QUE BOBADA EL DINERO NO ENTIENDE DE NACIONALIDADES, RAZAS E IDEAS.

LO QUE PASA ES QUE EN EL MUNDO SABEN PERFECTAMENTE COMO FUNCIONA EL B. SANTANDER Y LO QUE ES.

ES HUMO COMO TODOS Y EL BANCO DE SANTANDER , TIENE DEMASIADOS CURROS JIMENEZ EN LAS ROBO-OFICINAS

6
14-10-2010 / 12:54
espartaco
Puntuación -5
Pero si está tan bien, ¿para qué necesita financiarse tanto?

7
14-10-2010 / 12:58
a correr
Puntuación -7
campaña de imagen para justificar un futuro cambio de domicilio social a Londres?

corralito a la vista.

8
14-10-2010 / 12:59
yo mismo
Puntuación 15
Entonces en que quedamos....

¿el mercado valora correctamente?

¿el mercado valora incorrectamente?

¿segun interese?

9
14-10-2010 / 13:14
OCU
Puntuación 14
España = paletos. Eso es lo que opina gran parte de Europa. Nos lo hemos ganado el pulso, España es, toros, flamenco, borracheras, drogas..., somos el parque de feria de Europa y/o el Pub de Europa, aunque a eso ahora se le llama potencia del turismo.

10
14-10-2010 / 13:19
Roberto
Puntuación 21
Es curioso, siempre que aparecen noticias del banco aparecen los mismos criticando ya vendrán los de banif pronto.

Nadie os obliga a ser clientes del Santander, si no os gusta, pues cambiénse a otro banco o caja. Estamos en un mercado libre.

¡Cuanta envidia hay por aquí! Es un gran banco que paga los impuestos aquí debería ser un ejemplo. Claro que si no valoramos eso, yo personalmente cambiaría la sede a Holanda, Luxemburgo o Reino Unido donde seguro que acogerían al banco Santander con los brazos abiertos.

Comentando la noticia, no es justo que se penalice al banco por ser español en los mercados cuando la mayoría de las ganancias se generan fuera de España, por algo es el primer banco de la eurozona y el segundo de la EU (detrás del HSBC).

Saludos.

PD: muy orgulloso del Banco Santander :)

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