Manualillos para una crísis ( 2 )

Una muy cerca...

SEGÚN BARCLAYS CAPITAL

El Banco de España debe intervenir rápidamente a las cajas más débiles
La entidad calcula que la recapitalización de las cajas ascenderá a los 32.000 millones frente a los 20.000 millones, calculados por el Gobierno

25/01/2011 - 13:46 - FINANZAS.COM

El Gobierno entrará como accionista de las cajas si no logran elevar su capital
La CE que la reestructuración se adapte a las normas comunitarias
La estimación del Gobierno para sanear las cajas de ahorro con 20.000 millones, son insuficientes para Barclays Capital. Según el banco británico las necesidades de recapitalización de sistema ascienden a 32.000 millones. Hasta el momento se han inyectado 15.000 millones en el proceso de fusiones a través del FROB.

Aunque el informe critica las previsiones del Ministerio de Economía, valora de forma positiva que el Ejecutivo reconozca las necesidades de capital del sistema financiero. “Es un paso en la dirección correcta, pero en nuestras estimaciones, el sector bancario necesitará 46.000 millones para recapitalizarse, es decir, 32.000 millones frente a los 20.000 millones estimados por el Gobierno”, explica Barclays. Un capital necesario para alcanzar la exigencia de un 8% de core capital.

El experto calcula que en un escenario estrés la cifra se dispara 90.000 millones. “También consideramos que el tiempo previsto hasta el otoño puede ser demasiado largo para las preocupaciones del mercado sobre el riesgo sistémico de España en la zona del euro.”

Sobre las posibilidades que tienen las cajas de ahorro de reforzar el capital en las actuales condiciones del mercado, opina que “será muy difícil reúnan la financiación necesaria. No descartamos la posibilidad de que bancos extranjeros inviertan en el sector, pero sólo cuando estén identificadas las entidades con problemas”.

Además de los requisitos de recapitalización para las cajas viables, hay algunas entidades tan débiles que no son viables, por lo que requieren una rápida intervención por parte del Banco de España, que hasta el momento solo ha entrado en dos entidades.

“Creemos que en gran medida este proceso está aún pendiente”, dicen los expertos mientras sugieren que el retraso se ha debido a factores políticos y de discusión entre el gobierno central y las comunidades autónomas, que temen perder por completo su influencia sobre las cajas regionales.

A su modo de ver, el Banco de España debe de ser más contundente a la hora de separar claramente a las cajas con escasez de capital pero viables (y que necesitarán una inyección) de aquellas que no lo son. Obviamente, sugieren en Barclays, “es probable que el Banco de España busque la menos costosa de las opciones” tales como nuevas fusiones, la compra y, en última instancia, la liquidación".

Igualmente, los analistas explican que el problema al que se enfrentan las cajas es más bien de financiación y no se solvencia. Así, aclaran que “la buena noticia” es que si incluso el gobierno tuviera que sufragar toda la recapitalización, la deuda global del sector público se elevaría a un 84% en el 2013, todavía dentro de los márgenes tolerados por la media de la zona euro, lo que no sería una amenaza para la solvencia y el riesgo soberano.

La mala noticia es la problemática obtención de fondos para el Gobierno en las condiciones actuales. Según explican los analistas, una alternativa para solventar este problema sería que el estado proporcionara créditos blandos a las instituciones financieras con bonos de recapitalización. En este caso, el estado solo tendría que emitir a corto plazo el importe correspondiente solo al pago de intereses.

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25/01/2011 | 19:16Galindez
Esto que dicen los de Barclays es de cajón, pero deberían de haber intervenido un par de años antes, cuando vieron la mierda que había en CCM y Cajasur. Lo que pasa es que faltaron huevos.
A favor (0)En contra (0)Comentario inadecuado


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