Menos cuentos chinos y más soluciones definitivas
BMS
martes, 13 septiembre 2011, 11:21
Poco dura la alegría en casa del pobre. Después de abrir rebotando (subidas del 1% de media), a estas horas todos los índices del Viejo Continente se han dado la vuelta y caen alrededor de un 1%-2%. En teoría, la noticia positiva que estaba animado a los mercados (la posible compra de deuda italiana por parte de China) ha dejado de tener efecto. En la práctica, hay demasiadas noticias negativas y también la suficiente volatilidad como para que las subidas no duren nada en el mercado actualmente. Les recordamos que hemos tenido subasta de deuda en Italia (rentabilidad del 5,6% vs. 4,93% de la subasta de julio; ratio de cobertura del 1,8 vs. 1,93) y que, a estas horas, ya se conocen el IPC de España (la tasa de variación interanual en agosto disminuye una décima y se sitúa en el 3%) y el IPC en Reino Unido (+0,6% mensual).
“Independientemente de si China va a comprar o no deuda soberana italiana, las Bolsas seguirán muy tensas hasta que se dé una solución definitiva a la crisis griega; bien aprobando un nuevo rescate si el país cumple las condiciones establecidas o bien, en el caso de que no sea así, adoptando medidas para que el impacto de una inevitable suspensión de pagos, en este caso, de Grecia, haga el menor daño posible al resto de países de la Zona Euro y al sector bancario de la región, algo que podría lograrse si se dedica el dinero del fondo de rescate europeo a la capitalización de los grandes bancos con exposición a la deuda griega”, explican los analistas de Link Securities.
El comportamiento del Euro/Dólar tampoco está ayudando esta mañana. En estos momentos pierde un 0,53%, hasta los 1,3588. La debilidad en la moneda única está afectando al sector de Recursos Básicos, que se deja un 1,75% y es el peor del Stoxx600, mientras que el sector Químico pierde un 1,63% y el de Construcción un 1,67%.
BNP SE DESPLOMA
Atención a BNP Paribas, que retrocede ya un 10% en el CAC, mientras que Société Générale pierde más de un 6%. Los bancos franceses continúan penalizados por esa posibilidad de que Moody’s les recorte el rating. De momento, el CEO de Société, Fréderic Oudéa, ha vuelto a rechazar los rumores sobre la solvencia de su banco, afirmando que la exposición a la deuda soberana de los países periféricos es limitada. Oudéa aseguró que la exposición del banco a los países periféricos, entre ellos Grecia, asciende a 900 millones de euros ($1,2 millones). "Pase lo que pase en Grecia, no es un problema para Société Générale", dijo.
BNP, por su parte, acaba de desmentir una noticia publicada hoy en The Wall Street Journal en la que se explica que algunos bancos, entre ellos él, tienen cerrado el mercado en dólares, lo que les hace vulnerables a situaciones difíciles. Según el artículo, un ejecutivo de BNP que se mantuvo en el anonimato dijo: “ya no podemos tomar prestados dólares. Los fondos monetarios americanos no nos están prestando más. Dado que no tenemos acceso a dólares, estamos creando un mercado en euros. Esta es la primera vez… esperamos que funcione, de lo contrario la espiral de caídas será tremenda".
La situación es tan preocupante para los bancos franceses que el gobernador del Banco de Francia, Christian Noyer, ha publicado un comunicado para asegurar que las entidades galas están suficientemente preparadas para hacer frente a todos los posibles finales de la actual situación de crisis de Grecia, en los que la quiebra está también incluida. "Sea cual sea el escenario griego y las provisiones necesarias para afrontarlo, los bancos franceses no tienen falta de liquidez ni problemas de solvencia", remarcó.
En este sentido, cabe señalar que, desde sus niveles de precios máximos anuales, Société Génerale ha cedido un 70%; Crédit Agricole un 62%; y BNP Paribas un 56%. Otros bancos europeos, como Commerzbank (-70%); Dexia (-61%); o Deutsche Bank (-56%), tampoco salen bien parados de este análisis por los mismos motivos: su elevada exposición a la deuda soberana de los países de la periferia del Euro.
ESTAMOS ANTE UNA CRISIS HISTÓRICA DEL CAPITALISMO
George Magnus, asesor económico senior de UBS, ha publicado esta semana un informe en el que afirma que nos encontramos ante “una crisis del capitalismo que se ve una vez en la vida”.
“El sector privado no tiene más remedio que reducir el apalancamiento, agravando el impacto económico que supone la pérdida de los motores de crecimiento del pasado. Al mismo tiempo, la deserción financiera en el sector público es un añadido más a la difícil situación económica”, explica.
Con un crecimiento que sigue siendo bajo desde el último pico que se vio a principios de 2008, Magnus dijo que una nueva recesión o “doble caída” en realidad sería la continuación de una recesión que comenzó hace tres años tras el colapso de Lehman Brothers.
Este analista considera, por tanto, que centrarnos solamente en las medidas de austeridad no va a llevarnos a la estabilidad económica ni a un retorno a un crecimiento sostenible.
“Los problemas necesitan ser consideramos más ampliamente, abarcando la falta de capacidad de nuestro sistema para crear empleos”.
RUBALCABA HABLA DE GRECIA
Alfredo Pérez Rubalcaba se ha lamentado, en una comparecencia esta mañana en Madrid, porque “seguimos enfrentándonos al mismo problema de hace ya un tiempo: Grecia”. El candidato del PSOE a las elecciones generales del 20 de noviembre ha declarado que para atajarlo, Europa ha hecho lo más parecido a los Eurobonos (fondo de rescate), aunque ha reconocido que siempre se pregunta por qué en el Viejo Continente “hacemos inventos semánticos”. Rubalcaba es consciente de que si la situación de la economía helena no se solventa, no habrá tranquilidad en los mercados: “Si me permiten decirlo, lo que hay que hacer es aislar a Grecia para evitar el contagio”.
Nieves Amigo
“Independientemente de si China va a comprar o no deuda soberana italiana, las Bolsas seguirán muy tensas hasta que se dé una solución definitiva a la crisis griega; bien aprobando un nuevo rescate si el país cumple las condiciones establecidas o bien, en el caso de que no sea así, adoptando medidas para que el impacto de una inevitable suspensión de pagos, en este caso, de Grecia, haga el menor daño posible al resto de países de la Zona Euro y al sector bancario de la región, algo que podría lograrse si se dedica el dinero del fondo de rescate europeo a la capitalización de los grandes bancos con exposición a la deuda griega”, explican los analistas de Link Securities.
El comportamiento del Euro/Dólar tampoco está ayudando esta mañana. En estos momentos pierde un 0,53%, hasta los 1,3588. La debilidad en la moneda única está afectando al sector de Recursos Básicos, que se deja un 1,75% y es el peor del Stoxx600, mientras que el sector Químico pierde un 1,63% y el de Construcción un 1,67%.
BNP SE DESPLOMA
Atención a BNP Paribas, que retrocede ya un 10% en el CAC, mientras que Société Générale pierde más de un 6%. Los bancos franceses continúan penalizados por esa posibilidad de que Moody’s les recorte el rating. De momento, el CEO de Société, Fréderic Oudéa, ha vuelto a rechazar los rumores sobre la solvencia de su banco, afirmando que la exposición a la deuda soberana de los países periféricos es limitada. Oudéa aseguró que la exposición del banco a los países periféricos, entre ellos Grecia, asciende a 900 millones de euros ($1,2 millones). "Pase lo que pase en Grecia, no es un problema para Société Générale", dijo.
BNP, por su parte, acaba de desmentir una noticia publicada hoy en The Wall Street Journal en la que se explica que algunos bancos, entre ellos él, tienen cerrado el mercado en dólares, lo que les hace vulnerables a situaciones difíciles. Según el artículo, un ejecutivo de BNP que se mantuvo en el anonimato dijo: “ya no podemos tomar prestados dólares. Los fondos monetarios americanos no nos están prestando más. Dado que no tenemos acceso a dólares, estamos creando un mercado en euros. Esta es la primera vez… esperamos que funcione, de lo contrario la espiral de caídas será tremenda".
La situación es tan preocupante para los bancos franceses que el gobernador del Banco de Francia, Christian Noyer, ha publicado un comunicado para asegurar que las entidades galas están suficientemente preparadas para hacer frente a todos los posibles finales de la actual situación de crisis de Grecia, en los que la quiebra está también incluida. "Sea cual sea el escenario griego y las provisiones necesarias para afrontarlo, los bancos franceses no tienen falta de liquidez ni problemas de solvencia", remarcó.
En este sentido, cabe señalar que, desde sus niveles de precios máximos anuales, Société Génerale ha cedido un 70%; Crédit Agricole un 62%; y BNP Paribas un 56%. Otros bancos europeos, como Commerzbank (-70%); Dexia (-61%); o Deutsche Bank (-56%), tampoco salen bien parados de este análisis por los mismos motivos: su elevada exposición a la deuda soberana de los países de la periferia del Euro.
ESTAMOS ANTE UNA CRISIS HISTÓRICA DEL CAPITALISMO
George Magnus, asesor económico senior de UBS, ha publicado esta semana un informe en el que afirma que nos encontramos ante “una crisis del capitalismo que se ve una vez en la vida”.
“El sector privado no tiene más remedio que reducir el apalancamiento, agravando el impacto económico que supone la pérdida de los motores de crecimiento del pasado. Al mismo tiempo, la deserción financiera en el sector público es un añadido más a la difícil situación económica”, explica.
Con un crecimiento que sigue siendo bajo desde el último pico que se vio a principios de 2008, Magnus dijo que una nueva recesión o “doble caída” en realidad sería la continuación de una recesión que comenzó hace tres años tras el colapso de Lehman Brothers.
Este analista considera, por tanto, que centrarnos solamente en las medidas de austeridad no va a llevarnos a la estabilidad económica ni a un retorno a un crecimiento sostenible.
“Los problemas necesitan ser consideramos más ampliamente, abarcando la falta de capacidad de nuestro sistema para crear empleos”.
RUBALCABA HABLA DE GRECIA
Alfredo Pérez Rubalcaba se ha lamentado, en una comparecencia esta mañana en Madrid, porque “seguimos enfrentándonos al mismo problema de hace ya un tiempo: Grecia”. El candidato del PSOE a las elecciones generales del 20 de noviembre ha declarado que para atajarlo, Europa ha hecho lo más parecido a los Eurobonos (fondo de rescate), aunque ha reconocido que siempre se pregunta por qué en el Viejo Continente “hacemos inventos semánticos”. Rubalcaba es consciente de que si la situación de la economía helena no se solventa, no habrá tranquilidad en los mercados: “Si me permiten decirlo, lo que hay que hacer es aislar a Grecia para evitar el contagio”.
Nieves Amigo
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