Con o sin banco malo, habrá más caídas
Finanzas.
La Sociedad de Gestión de activos procedentes de la Reestructuración Bancaria (SAREB), el banco malo, ya está constituida. Tiene el capital, gracias a la entrada de catorce inversores entre los que hay tres extranjeros.
También los activos, la mayor parte de los cuales proceden de Bankia, con 22.317 millones de euros. Los otros casi 15.000 millones los aportaron Catalunya Banc, NCG Banco y el Banco de Valencia. Y aún está a la espera de alrededor de otros 4.500 millones de euros que aportarán las otras cuatro entidades que han recibido ayudas: Liberbank, Caja3, BMN y CEISS. En total, contará con 89.000 pisos, 13 millones de metros cuadrados de suelo, además de créditos al promotor... Pero, hasta que el banco malo ponga a la venta todos esos activos, pasará tiempo. Aún no están formados los equipos, ni tiene la oficina montada.
El impacto: una incógnita
Esto significa que aún no se puede medir cuál será el impacto de esta sociedad en el mercado inmobiliario español en 2013. Todo parece apuntar que será reducido, aunque los expertos de Sociedad de Tasación reconocen que, en función de las decisiones que tome, puede tener un efecto mayor. Manuel Gandarias, de Pisos.com, dice que puede ayudar a mejorar el crédito. Tampoco se puede negar su impacto psicológico, sobre todo cuando se dieron a conocer los descuentos con los que adquiría cada activo (del 54 por ciento en el caso de la vivienda). De hecho, según comentan desde Euroval, cuando se anunció su creación, pareció que se iba a producir una liquidación de las viviendas en manos de los bancos, lo que retrajo la demanda y animó a los compradores a pedir más descuentos.
Por eso, los precios continuaron bajando en 2012. Según Tinsa, un 11,3 por ciento, de media, porcentaje que se eleva hasta el 14 por ciento en el caso de las capitales y las grandes ciudades. En el caso de la vivienda nueva, según Sociedad de Tasación, la caída fue de un 6,9 por ciento. Desde máximos, el ajuste es de un 33,5 por ciento, porcentaje que equivale, según sus cálculos, al 50,4 por ciento de la revalorización de los activos. En definitiva, el precio de la vivienda se encuentra ya en niveles del año 2003. Aunque, según los cálculos de Euroval a partir de datos del Ministerio de Fomento, la vivienda es aún un 66 por ciento más cara que en el año 2001.
Pero no es suficiente. Como señala Fitch, el ajuste en el mercado inmobiliario se ha hecho en cantidad (las ventas han caído un 70 por ciento desde el pico del ciclo), pero no en precio, porque, en términos nominales (descontada la inflación), es de sólo un 25 por ciento, lo que no es suficiente para mejorar el acceso a la compra de vivienda. De hecho, en enero, por la eliminación de la deducción por compra y la subida del IVA para la adquisición de vivienda nueva, factores que impulsaron algo las operaciones en el último tramo del año pasado, las casas se han encarecido. Según Pisos.com, para compensar el impacto de estas medidas, la vivienda debería abaratarse otro 25 por ciento.
Además, como apuntan desde Sociedad de Tasación, la inflación y la reducción de los ingresos netos en una parte importante de las familias hacen previsible que la renta real disponible para la adquisición de vivienda baje respecto a periodos anteriores. Estos factores, unidos a la sobreoferta, los embargos y la sequía de crédito provocarán, según Fitch, una caída de precios del 15 por ciento durante el año 2013, porcentaje que el portal inmobiliario de Vocento, Pisos.com, sitúa en el 10 por ciento.
Pero los expertos de Sociedad de Tasación no descartan que la caída de precios comience a hacer atractivo el producto residencial para los grupos de inversión internacionales.
Les pueden animar los bajos precios y, también, el hecho de que la demanda en alquiler esté aumentando: «Continuará la tendencia de disminución de las operaciones de venta en beneficio de las de alquiler, en algunos casos con opción a compra», dice Sociedad de Tasación.
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