Europa
Dimon (JP Morgan): Los tipos se normalizarán, pero lo pasaremos mal en el proceso
Redacción - 07/06/2013 09:02h
“Todos esperamos que los tipos de interés se vayan normalizando, es algo bueno. Pero, en esa vuelta a la normalidad, pasaremos por momentos de tensión y mucha volatilidad”. Jamie Dimon, consejero delegado de JP Morgan Chase & Co., participó en un coloquio en el Foro Fortune Global esta madrugada en China en el que habló de las políticas actuales de los bancos centrales que, en los últimos tiempos, han empujado a los inversores a apostar por los activos de riesgo.
La charla coincide prácticamente en fecha con la reunión del BCE, que se celebró ayer y en la que no hubo cambios destacados. Mario Draghi compareció de nuevo ante los medios, tras mantener tipos esta vez, para afirmar que seguirán con detenimiento la evolución de los datos y que ahora -un mensaje que lanza mes tras mes pero con dudoso éxito- es el turno de trabajar de los gobiernos. José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi, ya nos lo advierte: “la principal amenaza ahora no es tanto el BCE como que la Fed retire alguna de las medidas que ahora está aplicando (…) una prueba de fuego para valorar el comportamiento autónomo de los inversores”.
Los comentarios de Ben Bernanke el pasado mes acerca de una posible retirada de estímulos se realizaron en un contexto en el que los precios de los activos de todo el mundo se mantienen justo por debajo de máximos históricos, con un nivel de preocupación en renta variable, materias primas, bonos y divisas, medido por el índice de riesgo de mercado de la volatilidad de activos cruzados de Bank of America, que está por debajo de las lecturas medias en el 75% de los casos desde el año 2000, según datos de Bloomberg. Eso sí, las fluctuaciones diarias se han ampliado en el último mes, afectadas por dichos comentarios pero también por los datos de producción en China y Estados Unidos. “Voy a estar muy pendiente de cada palabra que pronuncie la Fed”, concluía Dimon.
Y así parece que están también los inversores, que ayer respondían con compras en Wall Street a las palabras de Charles Plosser, presidente de la Fed de Filadelfia, quien reconocía que los mercados quizás habían exagerado la posibilidad de una retirada pronta de estímulos. Estados Unidos terminaba con ganancias y en máximos intradía, permitiendo al Nasdaq 100 rellenar al tick el hueco alcista de los 2.911 puntos.
Hoy viernes, de todos modos, se instala la cautela a la espera del dato del día, el Informe de Empleo. Los datos mixtos conocidos hasta ahora al otro lado del Atlántico no nos dejan muy clara la tendencia que podríamos ver hoy en este dato, así que los inversores han optado por recoger beneficios en Asia, llevando alNikkei a protagonizar su tercera jornada consecutiva bajista como consecuencia, además, de la fuerte revalorización del yen.
Y todavía en divisas merece la pena destacar la evolución del euro, que subió ayer pese a los comentarios de Draghi, que no lograron convencer en renta variable. “Reconozco que la subida ayer me sigue dejando fuera de juego. Los analistas consideran que es una subida técnica ante la percepción de que el BCE no tomara nuevas decisiones y el temor (o no: depende al mercado que se mire...cada uno reacciona con subidas o caídas anticipando futuras decisiones de la Fed) a que los datos económicos a corto plazo en EEUU sean peores de lo esperado”, añade Campuzano.
Con todo Europa abre la jornada con tímidas subidas del 0,20% de media. Cuidado con los pronósticos, pues para añadir más “leña al fuego”, el Bundesbank acaba de anunciar que recorta la previsión de crecimiento de Alemania en 2013 (+0,3%) y 2014 (+1,5%).
CLAVES DEL DÍA
- Japón: indicadores adelantados (abr): 99,3; est.: 98,6; ant. rev.: 97,9; ant.: 98,0; índice coincidente (abr): 94,8; est.: 94,9; ant.: 93,8.
- Alemania: balanza comercial (abr): 17.700M€; est.: 17.200M€; ant.: 17.600M€; cuenta corriente (abr): 17.600M€; est.: 13.000M€; ant. rev.: 20.400M€; ant.: 20.200M€; exportaciones (abr): 1,9%; est.: 0,2%; ant.: 0,5%; importaciones (abr): 2,3%; est.: 0,5%; ant. rev.: 0,7%; ant.: 0,8%.Producción industrial de abril (12:00 horas).
- G20: reunión de viceministros de Economía y Finanzas y de vicegobernadores de bancos centrales en Rusia (a lo largo del día).
- Francia: presupuesto (abr): -66.800M€; ant.: -31.026M€; balanza comercial (abr): -4.515M€; est.: -4.500M€; ant.: -4.696M€; exportaciones (abr): 37.800M€; ant. rev.: 36.400M€; ant.: 36.204M€; importaciones (abr): 42.300M€; ant. rev.: 40.800M€; ant.: 40.900M€
- España: Foro económico Bolsalia 2013 en Madrid. Producción industrial de abril (9:00 horas). Consejo de Ministros (a lo largo de la mañana).
- Reino Unido: sigue la reunión del Club Bilderberg que durará hasta el domingo en Hertfordshire. Balanzacomercial de abril (10:30 horas).
- Estados Unidos: Informe de Empleo de mayo (14:30 horas). Crédito al consumidor de abril (21:00 horas).
EMPRESAS
El presidente de Acciona anuncia que venderá un 30% de su filial energética.
CaixaBank genera plusvalías de 33 millones con la venta del 3,7% de Inbursa a Carlos Slim.
BBVA: Berenberg recomienda VENDER y eleva precio objetivo a 7,17 desde 7 euros.
Santander: Berenberg reitera VENDER y baja precio objetivo a 5,53 desde 5,95 euros.
Almirall: Goldman Sachs mantiene NEUTRAL y sube precio objetivo a 10,2 desde 9,6 euros.
ANÁLISIS TÉCNICO
Descensos del 0,89% en el Ibex 35, que terminó ayer en los mínimos del día después de estar casi toda la sesión con subidas. Se mantiene la corrección del corto plazo, siendo muy probable que veamos un ataque al soporte de los 8.100 puntos, precios en donde se encuentra la media de 200 sesiones. Es muy importante que por estos precios vuelvan las compras, ya que de no ser así se podría complicar su aspecto técnico del corto plazo.
No volveremos a ver una señal de fortaleza mientras que se mantenga cotizando por debajo de los 8.430 puntos, máximos del miércoles.
OTROS MERCADOS
- El Euro/Dólar cotiza en estos momentos en los 1,3257.
- La Libra/Dólar cotiza en estos momentos en los 1,5602.
- El Dólar/Yen cotiza en los 96,57.
- La onza de oro cotiza en los $1.414,68 (+0,08%).
- Futuro petróleo (Tipo West Texas´Jul/13): $94,89 (+0,14%).
- Futuro petróleo (Tipo Brent ´Jul13): $103,80 (+0,18%).
- El índice VIX de volatilidad cotiza en los 16,63 puntos (-4,97%).
- Los futuros estadounidenses cotizan con ligeras caídas, del 0,15% de media.
- El Ibex 35 acumula en el año una subida del 0,60%.
S.B./C.N./JM.R.
“Todos esperamos que los tipos de interés se vayan normalizando, es algo bueno. Pero, en esa vuelta a la normalidad, pasaremos por momentos de tensión y mucha volatilidad”. Jamie Dimon, consejero delegado de JP Morgan Chase & Co., participó en un coloquio en el Foro Fortune Global esta madrugada en China en el que habló de las políticas actuales de los bancos centrales que, en los últimos tiempos, han empujado a los inversores a apostar por los activos de riesgo.
La charla coincide prácticamente en fecha con la reunión del BCE, que se celebró ayer y en la que no hubo cambios destacados. Mario Draghi compareció de nuevo ante los medios, tras mantener tipos esta vez, para afirmar que seguirán con detenimiento la evolución de los datos y que ahora -un mensaje que lanza mes tras mes pero con dudoso éxito- es el turno de trabajar de los gobiernos. José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi, ya nos lo advierte: “la principal amenaza ahora no es tanto el BCE como que la Fed retire alguna de las medidas que ahora está aplicando (…) una prueba de fuego para valorar el comportamiento autónomo de los inversores”.
Los comentarios de Ben Bernanke el pasado mes acerca de una posible retirada de estímulos se realizaron en un contexto en el que los precios de los activos de todo el mundo se mantienen justo por debajo de máximos históricos, con un nivel de preocupación en renta variable, materias primas, bonos y divisas, medido por el índice de riesgo de mercado de la volatilidad de activos cruzados de Bank of America, que está por debajo de las lecturas medias en el 75% de los casos desde el año 2000, según datos de Bloomberg. Eso sí, las fluctuaciones diarias se han ampliado en el último mes, afectadas por dichos comentarios pero también por los datos de producción en China y Estados Unidos. “Voy a estar muy pendiente de cada palabra que pronuncie la Fed”, concluía Dimon.
Y así parece que están también los inversores, que ayer respondían con compras en Wall Street a las palabras de Charles Plosser, presidente de la Fed de Filadelfia, quien reconocía que los mercados quizás habían exagerado la posibilidad de una retirada pronta de estímulos. Estados Unidos terminaba con ganancias y en máximos intradía, permitiendo al Nasdaq 100 rellenar al tick el hueco alcista de los 2.911 puntos.
Hoy viernes, de todos modos, se instala la cautela a la espera del dato del día, el Informe de Empleo. Los datos mixtos conocidos hasta ahora al otro lado del Atlántico no nos dejan muy clara la tendencia que podríamos ver hoy en este dato, así que los inversores han optado por recoger beneficios en Asia, llevando alNikkei a protagonizar su tercera jornada consecutiva bajista como consecuencia, además, de la fuerte revalorización del yen.
Y todavía en divisas merece la pena destacar la evolución del euro, que subió ayer pese a los comentarios de Draghi, que no lograron convencer en renta variable. “Reconozco que la subida ayer me sigue dejando fuera de juego. Los analistas consideran que es una subida técnica ante la percepción de que el BCE no tomara nuevas decisiones y el temor (o no: depende al mercado que se mire...cada uno reacciona con subidas o caídas anticipando futuras decisiones de la Fed) a que los datos económicos a corto plazo en EEUU sean peores de lo esperado”, añade Campuzano.
Con todo Europa abre la jornada con tímidas subidas del 0,20% de media. Cuidado con los pronósticos, pues para añadir más “leña al fuego”, el Bundesbank acaba de anunciar que recorta la previsión de crecimiento de Alemania en 2013 (+0,3%) y 2014 (+1,5%).
CLAVES DEL DÍA
- Japón: indicadores adelantados (abr): 99,3; est.: 98,6; ant. rev.: 97,9; ant.: 98,0; índice coincidente (abr): 94,8; est.: 94,9; ant.: 93,8.
- Alemania: balanza comercial (abr): 17.700M€; est.: 17.200M€; ant.: 17.600M€; cuenta corriente (abr): 17.600M€; est.: 13.000M€; ant. rev.: 20.400M€; ant.: 20.200M€; exportaciones (abr): 1,9%; est.: 0,2%; ant.: 0,5%; importaciones (abr): 2,3%; est.: 0,5%; ant. rev.: 0,7%; ant.: 0,8%.Producción industrial de abril (12:00 horas).
- G20: reunión de viceministros de Economía y Finanzas y de vicegobernadores de bancos centrales en Rusia (a lo largo del día).
- Francia: presupuesto (abr): -66.800M€; ant.: -31.026M€; balanza comercial (abr): -4.515M€; est.: -4.500M€; ant.: -4.696M€; exportaciones (abr): 37.800M€; ant. rev.: 36.400M€; ant.: 36.204M€; importaciones (abr): 42.300M€; ant. rev.: 40.800M€; ant.: 40.900M€
- España: Foro económico Bolsalia 2013 en Madrid. Producción industrial de abril (9:00 horas). Consejo de Ministros (a lo largo de la mañana).
- Reino Unido: sigue la reunión del Club Bilderberg que durará hasta el domingo en Hertfordshire. Balanzacomercial de abril (10:30 horas).
- Estados Unidos: Informe de Empleo de mayo (14:30 horas). Crédito al consumidor de abril (21:00 horas).
EMPRESAS
El presidente de Acciona anuncia que venderá un 30% de su filial energética.
CaixaBank genera plusvalías de 33 millones con la venta del 3,7% de Inbursa a Carlos Slim.
BBVA: Berenberg recomienda VENDER y eleva precio objetivo a 7,17 desde 7 euros.
Santander: Berenberg reitera VENDER y baja precio objetivo a 5,53 desde 5,95 euros.
Almirall: Goldman Sachs mantiene NEUTRAL y sube precio objetivo a 10,2 desde 9,6 euros.
ANÁLISIS TÉCNICO
Descensos del 0,89% en el Ibex 35, que terminó ayer en los mínimos del día después de estar casi toda la sesión con subidas. Se mantiene la corrección del corto plazo, siendo muy probable que veamos un ataque al soporte de los 8.100 puntos, precios en donde se encuentra la media de 200 sesiones. Es muy importante que por estos precios vuelvan las compras, ya que de no ser así se podría complicar su aspecto técnico del corto plazo.
No volveremos a ver una señal de fortaleza mientras que se mantenga cotizando por debajo de los 8.430 puntos, máximos del miércoles.
OTROS MERCADOS
- El Euro/Dólar cotiza en estos momentos en los 1,3257.
- La Libra/Dólar cotiza en estos momentos en los 1,5602.
- El Dólar/Yen cotiza en los 96,57.
- La onza de oro cotiza en los $1.414,68 (+0,08%).
- Futuro petróleo (Tipo West Texas´Jul/13): $94,89 (+0,14%).
- Futuro petróleo (Tipo Brent ´Jul13): $103,80 (+0,18%).
- El índice VIX de volatilidad cotiza en los 16,63 puntos (-4,97%).
- Los futuros estadounidenses cotizan con ligeras caídas, del 0,15% de media.
- El Ibex 35 acumula en el año una subida del 0,60%.
S.B./C.N./JM.R.
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