Shock en la bolsa: Valores para sacar provecho de la tormenta
María Gómez Silva
Los mercados mundiales han vivido dos días de pánico, atemorizados por las señales de debilidad económica. ¿Qué estrategia debe seguir el inversor para protegerse o, incluso, para obtener rentabilidad de la debacle?
La volatilidad y los nervios se han hecho con los mandos delas bolsas de todo el planeta en los últimos días, ante un cóctel fatal de noticias desestabilizadoras: la debilidad económica europea, la baja inflación de la zona euro, la intención de Grecia de abandonar el rescate, una mala subasta del Tesoro en España, la crisis del Ébola... De este modo, los inversores han asistido atónitos a la pulverización de las ganancias anuales de diversos índices, que han perforado importantes soportes sin pestañear. En este contexto, ¿cuál es la estrategia recomendable para el inversor? Los expertos consultados opinan que, como siempre, ésta dependerá del perfil de riesgo de la persona en cuestión y de su capacidad para contener los nervios. En todo caso, apuntan que, si bien es buena idea consagrar parte de la cartera a activos defensivos, también puede serlo aprovechar las caídas para entrar en valores que antes estaban demasiado caros.
Vitoria Torre, responsable del departamento de análisis de Self Bank, explica que su equipo lleva "mucho tiempo con una actitud prudente" respecto a las bolsas, pues a su juicio ya se veía venir que "la economía no va bien". No obstante, opina que se ha producido una "sobrereacción del mercado" y "no todo es tan catastrófico como se ve en estos momentos". Por eso, opina que, aunque nos encontramos ante una corrección profunda, en la que se han roto muy rápido varios soportes que tenía el mercado", no es previsible que las bolsas "vayan mucho más abajo". "No sería razonable. Lo suyo es que, dentro de unos días, se calmen las cosas y la gente empiece a entrar de forma ordenada", razona esta experta.
En ese sentido, Torres apuesta por una cartera en la que se refleje la prudencia mediante la presencia de valores contracíclicos como Día o Enagas, pero también valores cíclicos que han caído mucho estos días y que podrían hacerlo bien, como Ferrovial, Gamesa o Repsol (aunque a esta última le puede pasar factura la continuidad de un petróleo muy barato).
Ángel Pérez, de Renta 4, también opina que la reacción de los mercados ha sido "un poco exagerada", pues los problemas que justifican esta oleada de ventas "no han aparecido hoy". "Puede ser un tema de movimiento pendular, al pasar de una grandísima complacencia a un temor exagerado. Pero nosotros consideramos que las cosas no son tan extremas. El mercado llevaba tiempo sin corregir y esto no necesariamente indica una tercera recesión en Europa".
En cambio, Pérez cree como Torres que las recientes correcciones pueden suponer un buen punto de entrada en empresas españolas cuyas valoraciones estaban un poco ajustadas. "Ahora es cuando se puede entrar, están más baratas", dice.
En concreto, "salvo al banco y alguna eléctrica, todos los valores del Ibex están por debajo del precio objetivo" en el momento actual.
Entre las compañías que tienen más recorrido respecto a su precio objetivo y que le gustan, cita ACS, con un precio objetivo en 34,20 euros (lejos del precio a que cerró ayer en 26,66); OHL, con un precio objetivo de 33,75 respecto a una cotización de 22,63; IAG, con un precio objetivo de 6,30 euros frente a una cotización de 4,30; Técnicas Reunidas, con un precio objetivo de 48,50 respecto a 37,70; o Amadeus, con un precio objetivo de 34,00 respecto a una cotización de 25,95 euros, al cierre de ayer.
Pero si el riesgo no es para usted. Desde Renta 4 recuerdan a los inversores más conservadores que pueden acudir al dólar, el oro y los bonos alemán y americano, que han subido con fuerza en las últimas jornadas.
En cambio, Rodrigo García, de XTB, advierte de que, "para seguir posicionados en bolsa ahora mismo, hay que tener mucha paciencia, porque estas turbulencias pueden durar días todavía".
Por eso, también propone valores defensivos para capear el temporal, como Enagas, Iberdrola, Red Eléctrica, Grifols, Amadeus, BME, Jazztel o incluso Telefónica.
Al contrario que Ángel Pérez, Rodrigo García ve muy arriesgado entrar en constructoras o banca mediana, las compañías que peor lo han pasado estos días, donde prefiere salir del valor o cubrirse con posiciones bajistas del Ibex.
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