domingo, 31 de diciembre de 2017

Anderson, imparable...

Anderson bate a Bautista y avisa de cara a Australia

Anderson bate a Bautista y avisa de cara a Australia
NEZAR BALOUT
AFP

El sudafricano, que llegó a la final del pasado US Open, derrotó al español en la exhibición que da inicio al curso y que se vio marcada por las bajas por 6-4 y 7-6 (0).

Kevin Anderson, finalista del último Abierto de Estados Unidos, consiguió el triunfo en el torneo de exhibición de Abu Dabi, el Mubadala Championship, tras superar a Roberto Bautista por 6-4 y 7-6 (0). El sudafricano dio un aviso de cara al Abierto de Australia. Con su gran saque, puede ser uno de los hombres a seguir durante el primer grande de la temporada.

Anderson (14º del mundo) se mostró más sólido que el español (20º), que intentó dar un giro a la situación en el segundo set. Sin embargo, el potente servicio del sudafricano frenó las aspiraciones de Roberto Bautista.

Kevin Anderson logró el trofeo por primera vez en una competición que siempre había tenido como campeón a uno de los cuatro primeros jugadores del mundo. La del 2017 fue una edición atípica, con un cartel final que nada tuvo con el previsto inicialmente. Rafael Nadal, Novak Djokovic, Stanislas Wawrinka o Milos Raoniceran algunos de los reclamos de la competición pero finalmente no participaron.

Fue un torneo accidentado, resuelto en su programa improvisadamente, con Andy Murray como sustituto de Djokovic el viernes.

Finalmente, Anderson y Bautista mantuvieron el nivel y alcanzaron la final disputada este sábado. Fue el segundo enfrentamiento entre ambos. En el anterior, en Valencia en el 2013, la victoria fue para el español. En esta ocasión el triunfo fue para el sudafricano, que logró el trofeo del último torneo del año.
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Fichajes in extremis...

Yahoo Eurosport-El Barcelona parece estar preparándose para la llegada de Philippe Coutinho después de que Nike, la marca de ropa que viste al club blaugrana, confirmara el fichaje de la estrella del Liverpool en su página web el sábado por la noche.
En la sección de su tienda online que vende las camisetas y la ropa del Barcelona se pudo leer el siguiente anuncio: "Philippe Coutinho está listo para iluminar el Camp Nou. Consigue la equipación del FC Barcelona 2017-18 con el nombre del Mago. Date prisa, la personalización gratuita solo está disponible hasta el 6 de enero".
Embed only: Barcelona - Coutinho Nike leak
Nike, que había publicado el mismo mensaje en las versiones de su web en español y en inglés, más tarde borró la página y aún está por ver si fue un error de relaciones públicas o se debió a un hackeo.
No obstante, la anécdota con la marca supone un episodio más en el culebrón por el futuro de Coutinho que ha monopolizado la información sobre fichajes del Barcelona desde el pasado verano y que este invierno podría cerrarse con un traspaso que supere los 100 millones de euros.
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De Tarifas y Tasas...

La donación se abarata con el nuevo año

Entran en vigor la rebaja de tarifas y las reducciones en la transmisión de empresas y explotaciones agrarias entre vivos en Asturias La medida se suma a la reforma de sucesiones

31.12.2017 | 08:08
La donación se abarata con el nuevo año
La rebaja del impuesto de sucesiones y donaciones en Asturias pactada por PSOE y PP se completa con el cambio de año. En junio entró en vigor la elevación del mínimo exento en sucesiones hasta los 300.000 euros y las rebajas en la transmisión de la vivienda habitual y de empresas en caso de fallecimiento, y a partir del 1 de enero comenzarán a aplicarse las medidas acordadas referentes a las transmisiones entre vivos, las donaciones. Las principales novedades son las siguientes:
Reducción de las tarifas. Se establece una nueva tabla de tarifas que se aplicará a las donaciones entre ascendientes, descendientes y cónyuges cuyo patrimonio preexistente no exceda de 402.678,11 euros. La nueva tarifa contempla una rebaja de tipos con un marginal mínimo del 2% (frente al 7,65% que se aplicaba hasta ahora), que se incrementa conforme aumenta el importe de la donación efectuada hasta un máximo del 36,5%, tipo máximo que es igual al actual y que es aplicable a las restantes modalidades del impuesto. Desde la Consejería de Hacienda y Sector Público se destacó que la reforma simplifica el tributo (al reducir el número de tramos, que pasa de 16 a 7) y "rebaja el gravamen que soportarán las donaciones en línea directa, modificación que incide especialmente sobre las donaciones de menor importe incrementando además la progresividad del tributo". Además se apuntó que la medida pretende evitar que la normativa fiscal desincentive las transmisiones "inter vivos" en línea directa frente a las transmisiones "mortis causa", favoreciendo con ello el consumo.
Transmisión de empresas. Se modifica la reducción que se aplica a las donaciones de empresas, negocios o participación en entidades con carácter adicional a la rebaja estatal del 95% y que eleva el porcentaje hasta el 99%. Así, se elimina el límite del valor de la empresa, que estaba establecido en 5 millones de euros, y se reduce el plazo de la obligación de mantenerla, que pasa de 10 a 5 años, plazo máximo establecido en el resto de comunidades autónomas.
Explotaciones agrarias. Se crea una reducción del 99% que se aplicará a las donaciones de explotaciones agrarias con domicilio en Asturias siempre que se mantenga la actividad por un periodo de cinco años.
El trabajador empresario. La reforma también incluye la creación de una reducción del 95% cuando un trabajador adquiera por donación una empresa, un negocio profesional o participaciones en entidades y vaya a continuar con la actividad en Asturias.
Nuevos negocios. Finalmente se añade una reducción del 95% en el impuesto en aquellas donaciones en línea familiar directa, ya sean de bienes o de dinero, que vayan a ser destinadas por el beneficiario a adquirir, constituir o ampliar empresas o negocios profesionales.
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Necesitamos una nueva S.O.F.

El hombre de los 70 años de SOF

Elías Aguirre posa con los primeros recibos de la SOF, «la joya de la corona». / HUGO ÁLVAREZ
Elías Aguirre posa con los primeros recibos de la SOF, «la joya de la corona». / HUGO ÁLVAREZ

Elías Aguirre, socio número 1 de la entidad, repasa su trayectoria y mira al futuro

DANIEL LUMBRERAS OVIEDO.

En ningún museo se puede encontrar la colección que Elías Aguirre, vecino de La Tenderina, guarda como oro en paño: recibos de la Sociedad Ovetense de Festejos (SOF). Sobre todo, la «joya de la corona»: el recibo que lo acredita como socio número 1. Una condición que le viene de su padre, uno de los fundadores de la entidad, que nació de una tertulia en el ya desaparecido café Alvabusto, en Fruela. «No hay libro de registro, estoy cansado de pedirlo», afirma.
A través de los abonos y de los recuerdos de Aguirre se puede reconstruir la historia de la SOF, fundada en 1947, desde su nacimiento hasta su apogeo y declive. Al principio, cuenta Aguirre, echaba una mano: «Lo hacía todo. Después tenía una tintorería y les limpiaba todos los trajes de la cabalgata de Reyes». Y también «tenía un caballo que se lo cedía por las fiestas, lo llevaba la guardia municipal».
En aquellos primeros tiempos, el carné de socio ponía «caballero» y traía un taco de recortables con los que acceder a las diferentes diversiones». Así, rememora con nostalgia «las carreras en el hípico, las corridas de toros, las carreras de motos: salían de Uría y subían por Toreno, Santa Susana y bajaban por Marqués de Santa Cruz, luego alargaron un poco e iban por la carretera del estadio para bajar por Calvo Sotelo». Considera que la cabalgata del Día de América llegó a alcanzar un gran esplendor: «No hay comparación con lo que hay ahora. Venían grupos folclóricos de todos lados, de México, de Cuba, de cuarenta mil sitios». Es de los que vivió los primeros tiempos de La Ascensión, cuando se hacía «donde el matadero, en Teatinos, con madreñeros y todos los oficios de Asturias».
Pero, sin duda alguna, apunta el veterano socio, «la actividad principal eran los bailes de La Herradura. Casi se imponía ir en corbata, no era cualquier cosa. Eran bailes en los que había sesión de tarde y de noche. Allí se vigilaba bien, al que no se comportase lo cogían y fuera enseguida». Allí había mucho ligoteo, porque eran todos «mozos y moces», pero él «ya llevaba». Bailaban «agarrado, buenos tangos, vals, pasodobles». Todo el que era alguien en la ciudad, o los invitados famosos, se dejaba caer por allí. «Después estaba La Granja, en paralelo, el negocio más completo de Oviedo. Por la mañana era sesión vermú con orquestas. Al mediodía, restaurante, y de noche, puticlub», completa, pícaro.
Las primeras fiestas de San Mateo (en 1948, con un presupuesto de medio millón de pesetas) supusieron una revolución en la ciudad: «Fueron buenas. En aquella época se hacían por barrio, fue aglutinando todo eso. Venían orquestas que los barrios no podían pagar». Eran años de gloria. Aguirre insiste en que, en sus mejores momentos en los 70, la SOF llegó a tener 33.000 socios, cifra muy alta en comparación con la población. Y también de limpieza. No había botellón, «no existía todo el plástico. Ponían cubos y la mayoría los respetaban». Ya «desde el primer día» arrancó la tradición de juntarse en el Campo de San Francisco «catorce o quince de una casa, con el mantel extendido en el prado. Ahora, nada».

Viajes al extranjero

Guarda especial aprecio a las excursiones que había para los socios. «Al extranjero, no a Colloto», apunta, orgulloso. Muestra un programa de 1977 en el que se ven viajes a los puertos, a Covadonga, a México...
Aguirre recuerda a los grandes directivos de la SOF, como Pedro Miñor o Pedro Obegero, entre los cuales «es difícil catalogar», pero él «nunca» ha ocupado ningún puesto, «ni me han hecho ningún regalo. Solo Antonio Masip me invitó a tomar una fabada».
«Lo tengo pasado muy bien, con buenos amigos. Echo de menos la diversión, la confianza, todo el mundo era conocido. Ahora no voy, hace cuatro años que no subo», resume, pero se lo toma con filosofía: «Los tiempos cambian, la vida se vive distinto». A falta de televisión, las juventudes ovetenses de sus tiempos se echaban a la calle. Y aunque los presupuestos eran modestos, opina, lo pasaban mejor.
En 1985 el carné pasó de caballero a adulto y en 1990 a ser de plástico, y con él, «empezó el declive». Ser socio de la SOF se convirtió en poco más que recibir el bollo y el vino y la gente se desapuntó. Para Aguirre, «fue una pena que se haya tirado por la borda. La SOF era un bocado muy apetitoso para el que quería figurar».
Ve el futuro «negro» e incapaz de mantenerse con un solo trabajador. «Ahora que está en la ruina todos abandonan el barco», lamenta. Pero cree que, si puede haber un renacimiento de la entidad, debe ser volviendo a sus orígenes, totalmente «particular», y con el apoyo de la gente: «Con los años que tengo, casi me comprometo a buscar mil socios por mi parte». Pero 87 años, tan bien llevados, no son nada.
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La Generación Z...

Son dos los principales rasgos que marcan su carácter: uno de ellos es el haber nacido en plena era digital, al contrario que sus predecesores, los millenials, quienes vivieron el paso del mundo analógico al digital; el segundo está relacionado con haber crecido en medio de la crisis económica.
Por su dominio de las redes, su naturaleza emprendedora y su carácter irreverente y creativo, la generación Z, aquellos nacidos entre 1994 y 2010, está llamada a reinventar el futuro de la sociedad española, según ha afirmado Núria Vilanova, coautora de un libro sobre esta generación.
Son dos los principales rasgos que marcan el carácter de la generación Z. Uno de ellos es el haber nacido en plena era digital, al contrario que sus predecesores, los millenials, quienes vivieron el paso del mundo analógico al digital; y el segundo está relacionado con haber crecido en medio de la crisis económica.
En una entrevista con motivo de la presentación del libro "Generación Z: todo lo que necesitas saber sobre los jóvenes que han dejado viejos a los millenials", escrito junto a Iñaki Ortega, la autora ha subrayado la necesidad de las empresas por integrar a estos jóvenes.
"Un joven de la generación Z no entendería que un jefe le dijera que no puede mirar un whatsapp o contestar al Instagram mientras está trabajando, porque la separación del tiempo ya no es rígida y estamos conectados todas las horas que estamos despiertos", ha constatado.
En este sentido, estos jóvenes han roto con algunas de las inquietudes de los millenials, en especial en todo lo referido al mundo laboral. Así, lejos de ansiar un puesto de trabajo estable en una compañía tradicional, la generación Z es emprendedora y más flexible a la hora de compaginar la vida laboral y personal.
Aun así, España hoy se sitúa como el segundo país de la Unión Europea con un mayor número de parados entre los 18 y los 25 años, solo por detrás de Grecia, según datos de Eurostat.
Esta precariedad laboral no ha afectado en exceso a los Z, según Núria Vilanova. "Estos jóvenes pueden convivir con la precariedad con más naturalidad, porque entienden que el mundo se ha hecho pequeño, que los cambios son cada vez más importantes y más rápidos", ha afirmado.
Asimismo, España todavía "está en la carrera" de la modernización digital. Las empresas aún no han asimilado del todo la digitalización y el porcentaje de jóvenes españoles que quieren emprender es menor al de otros países de su entorno o de Estados Unidos.
Esta diferencia, a juicio de Núria Vilanova, se debe a razones culturales. "Nuestra concepción de la privacidad hace que no interactuemos de una forma tan abierta con las redes sociales, por lo tanto nuestro sistema de aprendizaje va a ser más lento", ha asegurado.
Para canalizar mejor las oportunidades que ofrece esta generación, Vilanova ha considerado que la educación también debe adaptarse al nuevo mundo digital, dejando a un lado el modelo tradicional de enseñanza.
"El sistema educativo de hoy debe basarse en el diálogo y en saber preguntar, volviendo, de alguna manera, al sistema socrático, en el que el profesor enseñaba sabiendo hacer las preguntas adecuadas", ha señalado.
Respecto a cómo dar respuesta a las demandas de los Z, una generación muy movilizada políticamente, la escritora considera que la política tradicional, por sí sola, no basta, puesto que estos jóvenes ya han comenzado a orientar sus inquietudes a través del emprendimiento.
"Lo que hacen los Z es ser emprendedores y crear una empresa con impacto, que sirva para luchar a favor de la integración de personas con discapacidad, o aplicando un modelo que luche contra la discriminación de género o que sea capaz de integrar a personas que están en un nivel de pobreza", ha destacado la autora.
En cualquier caso, la integración de los jóvenes Z en el mundo laboral no es una opción.
"El modelo económico va a tener un cambio absolutamente brutal. En 20 años, un 50 % de los empleos actuales habrán desaparecido. Para avanzar en el cambio necesitamos esa nueva mentalidad diferente que tienen los Z", ha concluido Núria Vilanova.

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Manualillos de Inversión ( 2 )

Madrid
Los inversores dan carpetazo a un 2017 cargado de eventos políticos y saludan a un 2018 que se presenta más tranquilo en este sentido, con apenas las elecciones generales en Italia y los detalles de las negociaciones del brexit en la agenda, pero en el que cobrarán protagonismo la macroeconomía y los movimientos de los bancos centrales. Las perspectivas de los expertos para el nuevo año coinciden en tres puntos: la economía se mantendrá boyante, las ganancias en la renta fija tocan a su fin y la renta variable será el activo estrella al conservar potencial alcista…aunque el gran reto será poder superar el extraordinario rendimiento cosechado por los activos de riesgo en el ejercicio que termina. Así, las principales apuestas son los mercados emergentes, Europa antes que Estados Unidos, los valores tecnológicos y financieros, y también la Bolsa española, siendo el Ibex 35 el índice predilecto de no pocas firmas de análisis, con objetivos más allá de los 11.000 puntos.
Credit Suisse destaca que “el crecimiento económico será sostenido, incluso en un momento en el que las políticas monetarias empiezan a tornarse menos acomodaticias. Además, la inversión empresarial, contenida en los últimos años, se convertirá en un importante catalizador”. Con este panorama, “los inversores pueden seguir esperando unas sólidas rentabilidades en 2018, si bien más limitadas tras el excepcional 2017”, asegura.

Varun Ghotgalkar, estratega de AXA IM, conviene que a las acciones “todavía les queda espacio para crecer”, dado que “las valoraciones no están en niveles excesivos” y el entorno macroeconómico es halagüeño. Su escenario central es que las acciones globales rindan entre un 5% y un 10%, con los mercados emergentes a la cabeza. Goldman Sachs AM apuesta por una expansión económica global, aunque algo más moderada, y por un mejor comportamiento de la renta variable respecto a otras clases de activos. Se muestra más a favor de los emergentes y de la Bolsa europea frente a la americana. Igualmente, en Citi prefieren las acciones -especialmente europeas- sobre los bonos y esperan un beneficio por acción del 10%-15% en Europa ante lo que definen como un “crecimiento sincronizado”, aunque auguran más volatilidad. Por sectores, se inclinan por elcíclico, financiero y de productos básicos.
La opinión mayoritaria es que el impuso de las Bolsas continuará gracias a la solidez económica, a los beneficios empresariales y también a la reforma tributaria en EE UU, que apoyará especialmente al sector financiero y tecnológico. Bankinter apunta que las Bolsas materializarán avances de entre el 10% y el 20%.
Si bien Wall Street y otros índices europeos como el Dax se sitúan en máximos históricos, los gestores de Legg Mason consideran que los valores estadounidenses siguen albergando oportunidades, aunque dicen que son los mercados emergentes, y China, los mejor posicionados para brillar. “La renta variable estadounidense seguirá revalorizándose, pero es el momento de ir más allá”. Desde Lazard AM apuntan que las Bolsas de los mercados emergentes “aún cotizan con un descuento atractivo”, y Allianz GI también ve oportunidades en emergentes, tecnología e infraestructuras en Asia, banca en EE UU y renta variable europea.
El sólido crecimiento económico, la reforma fiscal en EE UU y la inversión empresarial serán los catalizadores para nuevas subidas en las Bolsas tras los altos rendimientos cosechados durante 2017
Pero hay quienes advierten contra el “excesivo optimismo”, como Franck Nicolas, director de inversiones de Natixis AM, que afirma que “los inversores tienen una exposición masiva y la más mínima interrupción o incluso la simple toma de beneficios por razones técnicas podrían empujar a los mercados a una espiral descendente”. Por su parte, Bank of America Merrill Lynch estima “unos sólidos retornos en las acciones, que alcanzarán máximos durante la primera mitad del año”, al tiempo que advierte de una “probable corrección a mitad del año”. La firma prevé que el S&P 500 suba a 2.800 puntos en 2018 desde los 2.600 actuales. Gabriel J. López, Director General de Inverdif Asesores EAFI, lo sitúa entre los 2.850 y los 2.900 puntos con un crecimiento de los beneficios del 9%. Para José Luis Moreno, del equipo de gestión de Abaco Capital, no cabe olvidar que la Bolsa americana está valorada de forma muy exigente y Europa tiene cierta sobrevaloración. “Sin embargo, el QE y la lejanía de la subida de los tipos hace pensar que va a ser un año moderadamente positivo”.
En cuanto a la Bolsa española, los expertos recalcan el peor comportamiento del Ibex afectado por el conficto catalán, pero si se normaliza la situación, es probable que en 2018 se mueva en un rango entre los 11.000 y los 11.400 puntos. BBVA AM cree que el selectivo español “merece una atención especial” en 2018, cuando podría avanzar más de un 12% hasta superar los 11.500. Santander AM fija el objetivo en los 11.200, lo mismo que BNP Paribas Personal Investors. Gesconsult también pone el foco en la Bolsa española por “la brecha abierta entre España y la eurozona”, con la banca como su sector preferido. “Encontramos que a pesar de que los beneficios están acompañando, la Bolsa española se encuentra en mínimos de los últimos años, lo que eleva su atractivo”, afirman. Bankinter cree que sin la incertidumbre de Cataluña el Ibex podría superar los 12.000. Deutsche Bank se muestra más cauto y establece el objetivo en los 11.000 puntos.

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Manualillos de Inversión ( 1 )

Las grandes mentiras sobre la bolsa y el trading


Finanzas.com
David Galán clausuró Zona de Trading 2017 con una ponencia que no dejó indiferente a nadie. Uno a uno derribó los grandes mitos que se han extendido en la industria de trading.       
la última ponencia de Zona de Trading 2017 trajo una muy necesaria dosis de humildad para los asistentes. En una jornada dedicada a debatir sobre estrategias y oportunidades en el mercado actual, David Galán, trader y CEO de Bolsa General Asesores, cerró la jornada hablando a los presentes de siete grandes mentiras que existen sobre la bolsa y el trading.
1. Las expectativas vs. la realidad. 
Una de las mentiras más comunes es la idea de que se puede vivir del trading con una hora al día de trabajo. Es, en palabras de Galán, «publicidad engañosa». Hay que ser más conscientes del esfuerzo que exige la realidad. Y ello viene ligado a las expectativas que el trader tiene con sus perspectivas de rentabilidad. «Hay que saber lo que se puede ganar o no en bolsa», insistió.
2. La bolsa es fácil. 
Ante la creencia de que hay un 50 por ciento de probabilidades de ganar o perder en los mercados, Galán recordó varios costes ocultos al hacer trading. Por ejemplo, los propios costes de la operativa, por lo que ya se parte en negativo. Tampoco hay que olvidar el pago de impuestos. Pero el obstáculo más grande para el inversor es uno mismo: las emociones. El miedo, la codicia y la avaricia. «Si no tienes un método en momentos de estrés acabas haciendo lo contrario a lo que tenías planeado», afirmó.
3. El análisis técnico es solo para el corto plazo. 
«Se puede y debe aplicar el análisis técnico a largo plazo».
4. Estar informado ayuda a corto plazo. 
No por estar al día de la prensa de papel salmón se puede uno adelantarse al mercado. De hecho, «las noticias suelen estar descontadas». Los medios, al igual que los traders, no tienen una bola de cristal para adivinar el futuro de los mercados. Y como también se equivocan los grandes gestores, las publicaciones de renombre no siempre aciertan en sus predicciones.
5. Invertir a largo plazo en acciones es una locura. 
La volatilidad de la renta variable aleja a muchos inversores de las bolsas, incapaces de soportar las caídas naturales de las acciones. Pero con un histórico claro, Galán demostró como, de hecho, ha sido la clase de activos más rentable de los últimos siglos. No solo eso, sino que las tendencias suelen durar más de lo que el inversor piensa. Por mucho vértigo que den los índices de Wall Street en estos momentos, no estamos ante la racha alcista más larga de la historia.
6. No existen los analistas técnicos millonarios. 
No solo ha habido figuras históricas que se han enriquecido con el trading, sino que han ocupado puestos en la lista de Forbes. Jesse Livermore, uno de los referentes míticos del trading, llegó incluso a coronar la lista en su tiempo.
7. El dividendo es un regalo de la empresa. 
Será un regalo, pero envenenado. Ya que es dinero que sale de la reserva de liquidez de la compañía, por lo tanto, le resta valor a la empresa y se refleja en su cotización. «Y ya los scrip dividend, con ampliación de capital mediante, son el colmo», sentenció Galán.

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sábado, 30 de diciembre de 2017

Manaualillos de Inversión ( 2 ) 2018.

Desde la crisis global de 2008, la recuperación ha sido en general débil y errática. Esta fragilidad en la recuperación acompañada de la inflación de activos financieros, el incremento sustancial de riesgos en el plano geopolítico y la permanencia de desequilibrios de endeudamiento no corregidos, ha generado en la comunidad inversora una sensación de ansiedad permanente y un acortamiento generalizado de los horizontes de opinión/inversión, según expone Javier Ortiz de Artiñano, analista de Fidentiis Gestión. 
Sin embargo, el experto asegura que hay tres temas que podrían revertir esta tendencia en el mercado a lo largo de 2018, aliviando los "miedos apocalípticos".
A nadie se le escapa que 2017 ha supuesto un punto de inflexión en la composición del crecimiento, con un ritmo renovado, que hace unos años estaba completamente anulado. Esto se acompaña con unos beneficios empresariales en Europa "resucitados". Después de siete años de beneficios más bien pobres, 2017 acabará con crecimientos de doble dígito en beneficios. Esta incipiente tendencia, recalca el experto de Findentiis, sigue teniendo mucho recorrido apoyada en la esperada buena evolución de ingresos, el potente apalancamiento operativo tras años de ajustes en costes y el impulso adicional de la inversión empresarial.
Además, las valoraciones pueden absorber tipos de interés más elevados. Dado el punto de partida tan extremo, hay muchísimo margen para absorber una subida moderada y gradual de los tipos largos a lo largo del próximo año. 

Círculo virtuoso

En definitiva, el circulo virtuoso de inversión, productividad, beneficios y capacidad de absorber tipos más elevados es la palanca que permitirá al mercado quitarse el corsé cortoplacista en el que se ha anclado los últimos años. 2018 podría ser el año clave donde se consolidaran estas tres ideas y donde por fin, la bolsaacabe de emanciparse de la actuación de los bancos centrales.
Los bancos centrales de Estados Unidos y de Europa –Reserva Federal y Banco Central Europeo respectivamente- han acaparado la atención de los inversores en este año que está a punto de terminar y todo indica a que está tónica seguirá en 2018.
Mario Draghi, presidente del BCE, en la reunión de este jueves.
Mario Draghi, presidente del BCE, en la reunión de este jueves. Efe
En las últimas reuniones celebradas en diciembre, no hubo sorpresas. La Reserva Federal reiteró su intención de seguir incrementando el importe de las desinversiones en los mercados de bonos y subiendo los tipos de interés –tres subidas más en 2018- y el Banco Central Europeo continuará con su programa de recompras hasta el próximo septiembre por 30.000 millones al mes tal y como anunció en octubre y manteniendo los tipos de interés.
Sin embargo, sí que hubo una revisión de las previsiones económicastanto en Estados Unidos como en Europa que serán las que marquen los futuros movimientos de las políticas monetarias en las dos zonas. En ambos casos, la revisión de las expectativas fueron al alza, un hecho que hay que destacar principalmente en el caso de la zona Euro– un 2,4% en 2017, un 2,3% en 2018, un 1,9% en 2019 y un 1,7% en 2020-. “Esta revisión de las expectativas es muy relevante en el caso de Europa ya que su potencial de crecimiento es menor que en Estados Unidos y además hay que subrayar que se realizan con unas previsiones del precio del petróleo al alza, de 52 dólares a 62 y un cambio del euro-dólar que pasa del 1,13 a 1,17” señala Mario Lafuente, gestor de atl Capital.
Las perspectivas económicas son muy favorables en las dos zonas y este crecimiento puede impulsar a la renta variable en 2018 de forma positiva, aseguran desde atl Capital.
Las perspectivas económicas de Europa y EEUU y la fortaleza de los beneficios empresariales pueden ayudar a la renta variable
De cara al próximo año la atención se centrará en cómo digiere el mercado de bonos la reducción de balance por parte de la Reserva Federal y los primeros pasos en este sentido que puede dar el BCE, esperados para la última mitad de 2018.
Otro punto a vigilar, según Lafuente, será sí la divergencia en política monetaria de los últimos años entre ambos continentes continúa o se acentúa. “Vamos a tener una reducción de balance en Estados Unidos y una ampliación en Europa y hay que estar atentos a cómo se traslada esta divergencia  a los activos. La vía natural es que sea a través del tipo de cambio euro-dólar. Una divergencia de este calibre debería producir una apreciación del dólar y los movimientos del último mes no apuntan a ello”, señala.
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