Empezamos nuestra recomendaciones para el 2009.

Como será habitual en los últimos días del año, recomendaremos valores para invertir en el 2009.

BME, Ebro Puleva, Grifols, Iberdrola y Telefónica, apuestas de Fortis para 2009
En un momento complicado en los mercados de renta variable, Fortis ha hecho sus apuestas para 2009. BME, Ebro Puleva, Grifols, Iberdrola y Telefónica son las apuestas de la firma, mientras que otros valores como NH Hoteles, Antena 3, Sabadell, Bankinter y Vocento no gozan de su apoyo.

"El año 2008 está siendo bastante complicado desde el punto de vista bursátil". Con estas palabras comenzaba Antonio López, jefe de análisis de Fortis, la presentación de las 'Ideas 2009' de la firma. Y es que ver con claridad detrás de qué compañías puede encontrarse una buena opción de inversión en momentos caracterizados por las turbulencias no es tarea fácil. BME, Ebro Puleva, Grifols, Iberdrola y Telefónica componen la lista de valores con una recomendación de compra de la casa de análisis.
De esta manera, y a pesar de ser una financiera, Bolsas y Mercados Españoles (BME) presenta, según Fortis, un modelo menos expuesto al ciclo de lo que el mercado descuenta, mientras que Ebro Puleva vive un excelente momento gracias al entorno macroeconómico y a una sólida posición financiera tras la venta de la división de azúcar, que "elimina incertidumbre, reduce las inversiones, mejora el circulante e incrementa los márgenes de la compañía".
Grifols, que se sitúa como otra de las apuestas de Fortis, presenta varios puntos a su favor, como un plan estratégico que marcha conforme a lo previsto y una debilidad de su acción que la firma aprovecha para reiterar su recomendación de compra. Iberdrola, que sufre el hecho de que el mercado sobrevalore el riesgo en resultados de un posible parón en sus inversiones por el difícil acceso a la liquidez, y Telefónica, que combina solidez financiera con generación de 'cash flow', completan la lista de valores favoritos de la firma.
Otras compañías, sin embargo, han salido peor paradas. En un entorno de rápido deterioro del negocio hotelero, NH Hoteles no ha conseguido aprobar el examen de Fortis. Medios de comunicación, como Antena 3 y Vocento, o algunos bancos medianos, como Sabadell y Bankinter, que muestra una debilidad de los fundamentales y de los ratios de capital, también han recibido una recomendación de reducir.
Análisis por sectores
Mientras que, para Fortis, el sector de alimentación actúa de refugio y presenta claros catalizadores para afrontar 2009, otros como la construcción, sector en el que, en palabras de Luis Padrón, analista de la firma, "no estamos positivos y no incluimos a ningún valor", o el sector de los medios de comunicación, que es víctima de unas negativas expectativas de evolución del mercado publicitario, no disfrutan de tanta suerte.
Por su parte, Red Eléctrica y Enagás son, dentro del sector eléctrico, claras oportunidades de compra a los precios actuales, siendo Enagás la preferida de la firma de análisis. En telecomunicaciones, Fortis también lo tiene claro y aconseja reducir Jazztel, al tiempo que no descarta "que puedan producirse movimientos de consolidación en el sector, tanto en telefonía fija como móvil".
En cuanto al sector bancario, que tanto da que hablar últimamente, Antonio López, jefe de análisis de Fortis, ha señalado que "hay mejoras en el sistema interbancario que vienen muy bien para, a priori, no esperar más ampliaciones de capital, aunque todo dependerá de cuándo se solucione la situación". Pese a que dentro de los bancos domésticos Fortis no tiene ninguna recomendación de compra, la casa prefiere a BBVA antes que a Santander.
Panorama de la economía española
"No vemos recuperación. Sigue habiendo un exceso de oferta de vivienda en el mercado español", comenta Estefanía Ponte, directora de economía y estrategia de Fortis. Asimismo, la experta ha añadido que continuará, por tanto, el proceso de ajuste de la inversión residencial en este mercado.
En España, además, hay que tener en cuenta que el menor dinamismo conllevará un importante deterioro de las cuentas públicas y que la notable destrucción de empleo pesará sobre el consumo privado. "La economía española tendrá dos frentes abiertos: un contexto gris para el entorno internacional, a lo que se unirá la debilidad de la economía nacional", comentan estos expertos.