El 8000 pesa lo suyo....

La Cumbre Europea no es clave, lo son las elecciones alemanas; el Ibex no puede con los 8.000

Bolsamania

 

jueves, 13 diciembre 2012, 11:26

Los líderes de la Unión Europea se reúnen hoy y el jueves en el último Consejo del año

Ayer Bloomberg tenía acceso a las propuestas que se debatirán hoy y mañana en el que será el último Consejo Europeo del año, salvo sorpresas, y que se celebrará a partir de esta tarde en Bruselas. Según el documento recogido por la agencia estadounidense, se presionará para que en junio de 2013 todos los países hayan llegado a un acuerdo sobre cómo hacer frente a las quiebras bancarias y cómo establecer las normas mínimas para los fondos de garantía de depósitos. En concreto, los líderes instarán a los distintos Estados a pactar estas medidas el próximo 31 de marzo, para poder cerrar un acuerdo definitivo en el Parlamento Europeo a mediados de año. Este marco temporal, destacaBloomberg, supone un retraso con respecto al proyecto del pasado 3 de diciembre, cuyo objetivo era llegar a un consenso en marzo.

“Los 27”, según su agenda oficial, debatirán sobre el borrador del documento elaborado por el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, junto con el presidente de la Comisión, José Manuel Barroso, y los responsables del Eurogrupo y el Banco Central Europeo (BCE), esto es, Jean-Claude Juncker y Mario Draghi, respectivamente, y que pretende una mayor integración. El objetivo de esas 15 páginas es diseñar una hoja de ruta para una mayor integración de la Unión Europea (UE), que corrija los errores de base con los que se diseñó la moneda única. En concreto, las tres políticas sobre las que se enfocan las propuestas son financieras, fiscales y macroeconómicas. Desde Barclays, advirtieron la semana pasada cuando Van Rompuy publicó el documento que las ideas que desarrolla esta hoja de ruta ya se expusieron en el borrador emitido antes por la Comisión Europea, pero en este caso son “más vagas y menos ambiciosas”. 

Estos analistas consideran que Rompuy pone su énfasis en la estabilidad financiera a medio plazo: reforzar las nuevas reglas fiscales, establecer un supervisor único, armonizar las resoluciones bancarias y los mecanismos de garantías de depósitos y, “lo que es más importante”, diseñar un marco operativo para recapitalizar los bancos de manera directa con el fondo de rescate permanente de la Zona Euro (ESM por sus siglas en inglés). 

Van Rompuy renuncia, en estos primeros pasos hacia una mayor integración, a elaborar unpresupuesto común para la Zona Euro hasta 2014 y también a los Eurobonos: “La capacidad de la Zona Euro podría ofrecer una base apropiada para la emisión de deuda común, sin recurrir a la mutualización de la deuda soberana”. 

Las principales iniciativas que incluye este documento están muy “abiertas”, por lo que Barclays espera que los debates sean intensos y se prolonguen a lo largo de todo 2013. 

UNA NUEVA PATADA HACIA DELANTE HASTA LAS ELECCIONES EN ALEMANIA O HASTA QUE VUELVA LA PRESIÓN

Al igual que Barclays, en Credit Suisse asumen que de esta cumbre no saldrán medidas concretas: “Es improbable que se produzcan decisiones específicas. Las esperamos para 2013, después de las elecciones federales en Alemania”. 

Por su parte, Javier Flores, responsable del Servicio de Estudios y Análisis de ASINVER(Asociación Europea de Inversores Profesionales), pone de relieve el rescate de España, eclipsado ahora por la situación de Italia. De hecho, Flores advierte que es la crisis política del país transalpino la que reabre este debate de la asistencia a España. “Si se mantiene el estatu quoactual, podemos estimar que el coste de emisión de nueva deuda en 2013 se situará próximo al 4,7%, ligeramente por encima del coste medio de financiación de la deuda en circulación (4,13%), pero muy superior al tipo de interés medio de la deuda que vence en 2013 y que hay que refinanciar, que se sitúa en el 3,80%”, cifra este experto. Para Flores, lograr el objetivo de déficit en el caso de España es “un reto difícil de lograr en solitario (…) pero posible con el respaldo del BCE”. En su opinión, la presión del mercado será la que fuerce una petición de rescate, aunque el Gobierno no parece estar bajo presión para solicitar esa ayuda financiera.

Javier Flores recuerda que si los mercados financieros están relativamente calmados es gracias al BCE y al llamado “plan Draghi”, “entre cuyos efectos perniciosos se encuentra el efecto placebo sobre unos líderes políticos que han vuelto a caer en la autocomplacencia una vez que la presión del mercado ha disminuido”. 

Los líderes de la UE, que se vieron el lunes en Oslo durante la entrega del Premio Nobel de la Paz, volverán a encontrarse durante dos sesiones en las que también se tratrán asuntos candentes como la unión bancaria o Grecia, que desde hace años nunca falta en la agenda de “Los 27”. 

LOS MERCADOS A MEDIA MAÑANA

Caídas a media mañana en las bolsas europeas, entre las que el Ibex 35 acaba de abandonar los números verdes con los que cotizaba desde la apertura, para caer un 0,07% de media. El selectivo español no puede con los 8.000 puntos, nivel que acaba de perder tras superarlo ligeramente a primera hora. 

Apatía entre los inversores tras el acuerdo sobre la supervisión bancaria, que se ha plegado a las pretensiones alemanas de dejar fuera a los bancos medianos y pequeños. Las referencias de la mañana han dejado dos subastas en los países periféricos de la Zona Euro: España ha colocado más de lo esperado; e Italia ha vendido 729 millones de euros en bonos con vencimiento en 2026; y 3.495 millones en bonos a 3 años, frente al objetivo de 3.500 millones. 

María Gómez