VALORES DEL DÍA 09/12/2012
Mercado continuo
Opción para el medio y largo plazo
Duro Felguera ganó en los primeros nueve meses 72,7 millones de euros, un 11,2 % más que en el mismo periodo de 2011, gracias al incremento de su facturación internacional
Duro Felguera ha anunciado el reparto el próximo 17 de diciembre de un segundo dividendo trimestral (0,10 euros por acción) a cuenta de sus resultados de 2012. Esta generosa retribución (representa en torno al 70% de los beneficios esperados por acción para ese mismo trimestre), la solidez de su balance y las buenas perspectivas de su negocio refuerzan nuestra confianza en el futuro de la compañía.
Es compra sobre los 4.88?.
Consolidación convergente
NH Hoteles registró unos números rojos de 50 millones de euros en los nueve primeros meses del año, frente a unas ganancias de 1,4 millones de euros de un año antes, por el aumento del gasto en indemnizaciones por reestructuración de plantillas, para reducir la diferencia en gasto en España e Italia, con otras unidades de negocio.
El resultado recurrente del grupo fue también negativo, con unas pérdidas de 26,6 millones de euros, un 83% más que durante el mismo periodo de 2011, en gran parte debido a la salida de algunos hoteles de su cartera por la venta de activos el pasado año.
La cifra de negocio alcanzó los 979,6 millones de euros, lo que supone una caída del 3,7%con respecto al mismo periodo del año anterior, cuando facturó 1.017,7 millones.
Aunque vuelven los rumores de la entrada en el capital de un gran inversor, la realidad es que el negocio no levanta cabeza y la presencia de las cajas en su accionariado le aporta una gran inestabilidad. Acción cara y arriesgada. Venda.Los resultados hasta el tercer trimestre (-0,09 euros por acción frente a los 0,005 de beneficio en 2011) reflejan a las claras la difícil coyuntura que vive el sur de Europa. En efecto, frente a la buena marcha del negocio hotelero en Europa Central y Latinoamérica, las ventas en España e Italia no dejan de caer (-6 y -2% respectivamente).La compañía profundiza en el recorte de costes en estos mercados, pero resulta insuficiente para mantener los márgenes. Además, los altos gastos financieros (elevada deuda) siguen creciendo (+13%). Las perspectivas de una recuperación de la demanda en España e Italia (mercados que suponen el 43% de sus habitaciones) nos parecen lejanas.
La compañía ha sido noticia en las últimas jornadas - además de por el nombramiento de un nuevo equipo directivo - por el rumor sobre la entrada en su accionariado de un grupo inversor norteamericano (las conversaciones con el grupo chino HNA se han roto definitivamente).
En principio, este grupo inversor debería aportar financiación, aunque también podrían darse otras opciones (adquisición de las acciones del grupo.
Favorecemos mantener para un primer objetivo de 3.29? comprando sobre base del canal alcista. Añadiríamos entre los 2.68-2.71?.
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EuroStoxx 50
Parece reanudar la fase de subida
La cifra de negocios del Grupo del 1er semestre de 2012 es de 7.533 millones de euros, con un incremento del +5,9% con respecto al 1er semestre de 2011, según datos publicados. En la actividad Gases y Servicios, la cifra de negocios se ha elevado a 6.837 millones de euros, al alza en +5,6% según datos publicados. En crecimiento comparable, el dinamismo de la mayoría de las economías en desarrollo (+10%), principalmente en Europa central y oriental, América del Sur, Africa y Oriente Medio, compensa el ritmo más lento de actividad registrado en las economias avanzadas (+1%). América del Norte, dónde la industria se beneficia de un precio del gas natural más bajo, muestra una tasa de crecimiento del +6%. Asia todavía se ve afectada por unas menores ventas de Equipos e instalaciones en Electrónica con respecto a 2011.
Vigilamos para compra sobre los 92.5?.
Formación de giro a positivo
Nokia perdió 826 millones de euros en el segundo trimestre de 2012. Las ventas subieron tímidamente respecto al mismo periodo del año anterior. El retraso que la compañía tiene en el mercado de los smartphones, donde actualmente se está moviendo más dinero, han hecho que las ventas sólo aumentan de los 7,4 millones en el segundo trimestre de 2011 a los 7,5 millones en el de 2012. Las pérdidas de 826 millones de euros es bastante mayor de las que la compañía obtuvo en el mismo periodo de 2011, que fueron 487 millones. Pero es menor que la de los primeros tres meses del año, 1.340 millones de eur
Es compra técnica tras superar los 2.8?.
Asimilando peores resultados de lo esperado
Deutsche Telekom obtuvo en los tres primeros trimestres del año unas pérdidas netas de 6.048 millones de euros, frente al beneficio de 1.897 millones de euros del mismo periodo del ejercicio anterior debido a la amortización de activos. La compañía explicó que en este periodo se produjo un deterioro de activos, incluyendo el fondo de comercio para su filial americana T-Mobile de cerca de 7,4 millones de euros, que afectaron negativamente a sus cuentas.
Así, la operadora de telecomunicaciones germana ha precisado que, excluyendo esta pérdida por la depreciación de activos, habría obtenido un beneficio neto de explotación de 1.400 millones de euros hasta septiembre.
En concreto, las cuentas el tercer trimestre se vieron impactadas negativamente por las amortizaciones de sus actividades en Estados Unidos tras la adquisición de MetroPCS.
Por su parte, la cifra de negocio de la compañía telefónica alemana entre enero y septiembre alcanzó los 43.462 millones de euros, lo que supone un 0,6% menos en comparación con los 43.742 millones de euros del mismo periodo del año anterior.
En el tercer trimestre del ejercicio, la facturación de Deutsche Telekom descendió un ligero 0,1%, desde los 14.670 millones de euros hasta los 14.651 millones de euros.
Previsión de dividendo para 2012 y 2013 (0,5 euros por acción)
Es una opción de compra especulativa en los 8.21-8.31? para un primer objetivo de repunte en los 8.99?.
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Análisis técnico de principales índices
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| CAC | 3606 |  | | | 3606 | 3382 |  | 100% largas |
| Dax | 7518 | | | | 7535 | 6951 | | 100% largas |
| DOW | 13155 |  | | | 13155 | 12542 |  | 50% liquidez |
| Eurotoxx | 2601 | | | | 2603 | 2427 | | 100% largas |
| Ibex-35 | 7848 | | | | 7974 | 7568 | | 100% largas |
| Nasdaq | 2641 | | | | 2682 | 2524 |  | Liquidez |
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