El fantasma de la recesión cabalga de nuevo en Europa
Cristina Casillas
El fantasma de una tercera recesión en Europa cabalga de nuevo, como jinete del Apocalipsis. Si ya lo advirtieron organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), ayer el índice Zew lo despertaba de nuevo. Y las bolsas se lo tomaron muy mal.
Así, el ZEW de expectativas se situó en el -3,6 en octubre frente a un 0,0 esperado y 6,9 anterior. A esto se sumó las palabras del presidente del ZEW, Clemens Fuest, dice que no se puede descartar que el crecimiento alemán en el tercer trimestre sea negativo, pero no espera una larga recesión.
José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, recuerda que se trata de una encuesta por lo que "lo relevante no es lo que piensen que puede ocurrir como realmente lo que ocurra. Las encuestas son poco fiables en tiempos revueltos, con enormes incertidumbres. Como el actual". Aún así, desde Citi no descartan el riesgo de una nueva recesión, aunque no manejan este escenario, ya que las autoridades europeas están tomando medidas para evitarla.
José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, recuerda que se trata de una encuesta por lo que "lo relevante no es lo que piensen que puede ocurrir como realmente lo que ocurra. Las encuestas son poco fiables en tiempos revueltos, con enormes incertidumbres. Como el actual". Aún así, desde Citi no descartan el riesgo de una nueva recesión, aunque no manejan este escenario, ya que las autoridades europeas están tomando medidas para evitarla.
En ese sentido, en la reunión de septiembre del Banco Central Europeo (BCE) se aprobó un nuevo recorte del dinero hasta el 0,05% y se tomaron nuevas medidas para inyectar liquidez a la banca como compra de deuda privada a través de instrumentos como los ABS.
Javier Urones, analista de XTB, cree que la recesión, de producirse, afectaría a la renta variable especialmente. De hecho, ayer el Ibex ponía entredicho el nivel de los 10.000 puntos y no tanto las primas de riesgo. En ese sentido, Urones confía en la labor del BCE para contenerla.
Sin entrar en recesión, lo que sí que espera Martínez es que los crecimientos apenas sean importantes, un 1% para la zona euro y un 2% para España para 2015.
Por su parte, Miguel Ángel Bernal, profesor del IEB, destaca que de producirse una recesión en Europa podría haber dos escenarios. El primero, con un sistema bancario debilitado, tras conocerse los test de estrés que se publicará el próximo 26 de octubre, produciría un repunte de las rentabilidades de la deuda pública, aunque las medidas adoptadas por ello lo descartaría y solo le da un 25% de probabilidades.
El otro escenario, el que es más probable, sería por una falta de crecimiento económico y en él el BCE debería actuar mediante la compra de deuda pública para evitarlo.
El euro también sufre las consecuencias de la debilidad económica y se deprecia un 0,79% frente al yen,
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