Santander o BBVA: ¿Con cuál nos quedamos por técnico?
Josep Codina
Los dos pesos pesados máximos representantes del sector bancario muestran un panorama técnico muy delicado. Y su peso en el selectivo lastra las opciones de que pueda darse el rally de navidad. Es cierto que otro peso pesados están igual de tocados como Telefónica y Repsol, este último también en situación técnica crítica y que apenas Inditex e Iberdrola se libran de esta situación. La pauta electoral se está imponiendo y con el complejo panorama tras las elecciones para buscar un gobernabilidad si no se atisba un reducción de la incertidumbre el escenario a medio plazo puede sesgarse negativamente.
Gráfico de BBVA
De entrada BBVA está marcando nuevos mínimos anuales que le han situado por debajo del nivel clave de los 7,00€. Esto se ha de confirmar en cierre semanal y de forma consistente, pero si lo hace quedará perdida la línea clavicular de un patrón de vuelta mayor de doble techo que ha marcado por dos veces durante este ejercicio y dos veces en el anterior en torno a los 9,50€. El objetivo teórico de este patrón no lleva a la zona de los 4,50€ por donde se proyecta la directriz principal alcista aún vigente desde los mínimos de 2009 y 2012. La aceleración de estos ejercicios ya quedó perdida con la cesión de los 8,10€ que en el rebote desde los mínimos de septiembre ya no consiguió recuperar. Esta corrección que puede iniciarse tiene niveles de soporte intermedios antes del objetivo teórico, el primero en la zona de los 6,30€ y el siguiente sobre los 5,75€-5,60€ como referencias más significativas y después ya el rango entre los 5,10€-4,90€ antes de la proyección de la directriz sobre los 4,50€. En estas condiciones se estaría cumpliendo el escenario más desfavorable que en estos momento tiene un gran probabilidad de ocurrencia que se vería reforzada con la confirmación de la pérdida de los 7,00€.
Para anular este patrón y este escenario, aparte de conseguir mantener los 7,00€ necesita rebote con apoyo de volumen que se validen con cierres semanales por encima de los 7,40€ y después consolidarse en el rango comprendido entre los 7,70€-8,00€. Sólo con cierres por encima de los 8,00€ se activa el escenario lateral con opciones de sesgarse positivamente a medio plazo si acaba por superar los 8,35€ con lo que podría volver a la zona de resistencia importante que ha marcado este techo por el momento en el valor sobre los 9,00€-9,50€. El escenario de avances a medio plazo es el que menores probabilidades tiene asignadas y sólo se alcanza por ahora con la superación con intención de esta referencia de los 9,50€ y buscaría objetivos primero en los 10,00€ y después sobre los 11,00€. De momento es poco probable que apunte a conseguirlo.
Gráfico de Santander
El Santander tampoco está para lanzar alegrías técnicas, ya que su proceso de corrección está algo más avanzado técnicamente que el del BBVA, si bien no está realizando nuevos mínimos anuales se encuentra muy próximo a ellos. La distancia que le queda por recorrer a los niveles de soporte claves en la zona de confluencia de la su directriz de avance confirmada con los mínimos de 2009 y 2012 se sitúa sobre los 4,10€ con una posible extensión hasta los mínimos de 2013 que se sitúan sobre los 3,90€-3,85€. Desde los niveles de cierre actuales, con el soporte previo en los 4,40€, ya tiene un menor recorrido a cumplir el posible objetivo completo de corrección. En el caso de Santander la clave fue la pérdida del nivel de los 5,50€ la que activó todo el sesgo correctivo que le llevo a buscar los niveles de los mínimos anuales próximos a los 4,45€ y el posterior rebote sin poder recuperar esta zona de los 5,50€ ni consolidarse por encima de los 5,00€ confirmaba la debilidad actual vigente.
El escenario de corrección solo revierte en un escenario lateral si consigue recuperar los 5,50€ de forma consistente así podría buscar la zona de los 6,00€ primero y los 6,50€ después para colocarse con el sesgo positivo. pensar en el escenario de avances a medio plazo que en este momento tiene la menor probabilidad técnica asignada pasa por superar los 7,00€ que abrirían las opciones al valor de proyectarse buscando los 8,00€-8,50€.
Pocas opciones en ambos valores que si no logran cambiar su estructuras actuales de precios siguen añadiendo presión correctora al índice, sólo que puedan mantener o recuperar soportes puede dejar abierta la opción a que un rebote puedan darse de cara al inicio del próximo ejercicio si contamos con el factor estacional que las elecciones están poniendo en entredicho.
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