Los gabachos rizan el rizo para después....cagarla
Bancos franceses. Nuevo plan de ayuda estatal a los bancos
22.01.2009 08:42 (AHORRO CORPORACION)
El Ministerio de Economía y Finanzas francés publicó ayer el nuevo plan de refuerzo de capital para los bancos franceses.
Se trata de una nueva inyección de hasta 10.500Mn€ en total que representará 50 p.b. de tier 1 para cada banco.
Las entidades que decidan acogerse al plan podrán emitir de aquí al 31 de agosto de 2009 uno de los siguientes instrumentos:
Deuda subordinada con las mismas características que los títulos suscritos por el Estado en diciembre, en el marco del primer plan de ayuda
Acciones preferentes sin derechos de voto que computarán como core tier 1. La remuneración que percibirán tendrá como límite el doble del tipo fijo TSS (Tesoro Francés) y será creciente en el tiempo. Se fijará como la mayor de: 1) el tipo fijo TSS incrementado cada año en 25 p.b. a partir del segundo año; o 2) el dividendo por acción ordinaria multiplicado por un coeficiente igual a 105% en 2010 y hasta el 125% em 2008
De momento, Société Générale anunció ayer que se acogería a este segundo plan con 1.700Mn€ si bien de momento no tenía decidido la forma en que se instrumentaría la inyección. El anuncio coincidió con el adelanto de los resultados del 4T08 que esperan cerrar en break even lo que llevaría al resultado del año completo a 2.000Mn€, un 5% por debajo de lo esperado por el consenso.
Por su parte, BNP Paribas informó que someterá a la decisión del próximo consejo de administración la posibilidad de acogerse al plan de que supondría una nueva inyección de 2.550Mn€ a través de acciones preferentes o de deuda subordinada. Asimismo, BNP volvió a confirmar que "no están considerando una ampliación de capital via acciones ordinarias".
Finalmente, Crédit Agricole que recibió 3.000Mn€ en el primer plan, no se ha pronunciado al respecto, pero entendemos que no renunciará a la ayuda estatal.
La cotización de las tres entidades recogió de forma positiva el anuncio del plan con una revalorización de +10,3% para Société Générale, ayudada por el adelanto de resultados, +4,6% para Crédit Agricole, y +1,0% para BNP Paribas que consiguió cerrar en 23,95€ después de haber marcado un mínimo intradiario en 21,37€. En el caso de BNP, su comunicado y la debilidad de su acción parecen dilatar en el tiempo una posible ampliación, pero debemos recordar que su ajustada posición de capital (esperamos que cierre el año con un core tier 1 de 4,7%) no cambiará demasiado con los 50 p.b. que aportará el plan del gobierno.
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