Los Bancos bajarán de la nube....

En el 2010 y sin....paracaídas.

El Banco de España construye el primer mapa de riesgo inmobiliario en la banca Banco de España, morosidad, Fernández Ordóñez, inmobiliario, construcción

@Carlos Sánchez - 03/11/2009 09:47h

El Informe de Estabilidad Financiera -un documento que el Banco de España elabora dos veces al año- viene cargado de sorpresas. En palabras de alguien que lo ha manejado recientemente, “va a causar cierto alboroto” La causa tiene que ver con la inclusión de un gráfico -en forma de ‘nube’- en el que por primera vez el banco central pública la exposición al riesgo inmobiliario de cada una de las entidades financieras española. Y “algunas” entidades salen mal paradas. Es decir, que su situación es “delicada”. Por el contrario, más del 85% del sistema financiero (en particular los grandes bancos y cajas) aprueba con solvencia las pruebas de esfuerzo.
El gráfico, como es norma de de la casa, no incluye el nombre de ningún banco o cajas de ahorros (tan sólo se ven los puntos), pero deja nítidamente claro que algunas entidades se encuentran en una situación comprometida, en particular las que se colocan en el extremo superior derecho del gráfico.
El Informe de Estabilidad Financiera fue revisado el pasado jueves por el Consejo de Gobierno de Banco de España durante su reunión mensual, y lo relevante es que incorpora los resultados de las últimas pruebas de esfuerzo (stress test).
Lo más novedoso es que por primera vez no sólo incluye el grado de exposición de cada entidad financiera al mercado inmobiliario, sino que también tiene en cuenta el nivel de riesgo adquirido en términos de loan-to-value (LTV), es decir la relación entre la cantidad prestada (la hipoteca) y el valor del inmueble a precios de mercado. Los resultados, por lo tanto, son concluyentes sobre la verdadera situación patrimonial de bancos y cajas. Y a tenor de los resultados logrados, un pequeño grupo de entidades financieras está “tocado”, en particular ciertas cajas de ahorros.
Los resultados, en cualquier caso, tienen un alto grado de incertidumbre debido a que el mercado inmobiliario está prácticamente bloqueado, por lo que no es fácil conocer con cierta exactitud el valor de mercado de muchos activos que no encuentran salida por falta de comprador o de financiación. Algo que se complica todavía más teniendo en cuenta que se trata de un mercado con una casuística compleja en la que conviven viviendas nuevas, casas de segunda mano, suelo en ciudades de interior o apartamentos en la playa, lo que produce una gran dispersión a la hora de calcular los precios.
Los stress test tienen como objetivo calcular la capacidad de recuperación del activo en unos momentos en los que la morosidad crece cada mes. En concreto, y según los últimos datos del Banco de España, los activos dudosos del conjunto del sistema financiero ascienden a 90.619 millones de euros, pero mientras que prácticamente la tercera parte: 35.053 millones corresponden a los bancos, 47.165 millones se incluyen en el balance de las cajas de ahorros (el resto son cooperativas de crédito). Dicho en otros términos. Mientras que la morosidad de la banca supone el 4% de sus activos crediticios en el caso de las cajas, su mora sobrepasa el 5%.
Sube la morosidad

Como es de sobre conocido, el riesgo viene fundamentalmente del mercado inmobiliario, hasta el punto de que la tasa de morosidad en este segmento entre las cajas de ahorros alcanza nada menos que un 9% (15.720 millones de euros), mientras que en el caso de los bancos baja hasta el 7,1%. En la construcción, igualmente, la mora se sitúa muy por encima de la media: un 8,9% para las cajas y un 6,6% para los bancos. Por el contrario, la tasa de mora entre créditos destinados a la adquisición de viviendas por parte de las familias se sitúa en el 2,2% para los bancos y el 3,7% para las cajas, Se cumple, por lo tanto, el viejo axioma del negocio bancario que dice que lo último que deja de pagar una familia es la hipoteca.
El Informe de Estabilidad Financiera se publicará en los próximos días en unos momentos especialmente difíciles para la banca. Y no sólo porque está obligada a digerir los excesos del pasado en forma de créditos, sino que también como consecuencia de que el Banco de España está convencido que la morosidad seguirá creciendo de forma intensa en los próximos trimestres. En particular debido al mantenimiento de altas tasa de desempleo. Como sugirió el gobernador Miguel Fernández Ordóñez durante su última comparecencia parlamentaria, mientras que no baje el paro, las entidades financieras van a tener serias dificultades para reequilibrar su balance, hoy claramente expuesto al negocio inmobiliario.