Dónde invertir en momentos de inestabilidad
Cristina J. Orgaz
Sectores defensivos, empresas con baja deuda, emisiones de bonos y retornos estables son los cuatro pilares de los expertos que se dieron cita en Barcelona.
La volatilidad actual del mercado y el bajo crecimiento previsto para las economías más desarrolladas en los próximos 24 a 36 meses 2-3 por ciento genera muchas dudas a la hora de elegir bien dónde colocar nuestro dinero. Si a esto añadimos que las empresas van a tener el grifo del crédito todavía cerrado y que la deuda pública sigue ofreciendo una baja rentabilidad, la incertidumbre no puede ser más grande.
Con este panorama el consejo de los expertos es imprescindible. De ahí la masiva asistencia al Encuentro Tressis con inversores celebrado en Barcelona, que liderado por el director de Inversiones de la firma, Víctor Alvargonzález, y con la participación de Schroders, Pictet y Amundi, cerró el segundo ciclo de conferencias de este año.
Hasta ahora era muy importante elegir bien la zona geográfica o el sector en el que desarrolla su actividad la compañía. Y aunque este sigue siendo un criterio muy válido, las áridas condiciones del mercado van a exigir algo más de creatividad para acertar, según los expertos. De esta forma, podemos acudir a los típicos sectores defensivos como sanidad o consumo, o a empresas con tasas bajas de deuda, visibilidad de sus flujos de caja y marcas establecidas. Estas serían apuestas muy seguras. Lo mismo que tener en cartera activos de los países emergentes.
Bonos y dividendo
No hay que perder de vista las emisiones de bonos de las empresas, que al no encontrar vías de financiación bancaria, optarán, cada vez más, por emitir deuda para financiarse. Los expertos auguran buenas rentabilidades en este producto y estiman que es una inversión muy atractiva. Lo mismo sucede con las compañías que cada año reparten un dividendo. Es un retorno estable, que varía poco de año en año, y que sufre muy poca volatilidad.
Víctor Alvargonzález, Director de Inversiones de Tressis: «EL INTERÉS DE LOS DEPÓSITOS AÚN VA A CAER»
«Los tipos de interés de los depósitos bancarios van a seguir cayendo. Así que es importante que el inversor se garantice rentabilidades razonables con una cartera de fondos conservadora o mediante la inversión directa en deuda pública. De preferencia la de los países de la periferia de Europa y mejor si es en España».
Lorenzo Coletti, Responsable senior de Ventas de Pictet AM en España: «HAY OPORTUNIDADES EN LAS EMISIONES DE BONOS»
«El canal tradicional de endeudamiento en Europa, vía bancaria, va a seguir limitado y las empresas van a tener que emitir bonos en el mercado. Se trata de pequeñas y medianas empresas que tendrán que pagar cupones interesantes, de alta rentabilidad».
Leonardo Fernández, Director del Canal Intermediario Schroders España: «EL DIVIDENDO VA A SER MUY IMPORTANTE»
«En el futuro el crecimiento mundial va a ser bajo y esto significa que los beneficios de las compañías no van a ser espectaculares. Los ingresos vía dividendo son cada vez más importantes porque en la renta variable es la parte más estable, que se mantiene en el tiempo y tiene una baja volatilidad».
Álvaro Cabeza, Responsable de Cuentas Institucionales de Amundi: «RENTA VARIABLE MEJOR QUE FIJA»
«Actualmente la renta variable ofrece, en general, mayores oportunidades que la renta fija. Sin embargo, es necesario invertir en acciones de compañías con un modelo de negocio sólido y un posicionamiento ventajoso frente a sus competidores, pero que a la vez coticen con un descuento importante».
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