Bankia: ¿Qué hacer con sus acciones tras su revalorización en Bolsa?
Fernándo Mañueco
Bankia ha doblado su precio en Bolsa en los últimos cuatro meses. Tras esta subida, los expertos analizan si los inversores deben aprovechar las últimas subidas para vender o si es mejor esperar y aprovechar alguna corrección para comprar.
En las últimas semanas, las acciones de Bankia han sorprendido a propios y extraños con una vertiginosa revalorización. Hace poco menos de cuatro meses, a finales de junio, cotizaban a 55 céntimos. Hoy Bankia se consolida en el euro por título. Es la primera vez que supera ese precio redondo de los cien céntimos desde la "operación acordeón" con la que saneó su capital la pasada primavera. A mediados de mayo Bankia cotizaba en Bolsa a 1,40 euros. Desde ahí comenzó un intenso calvario bajista, seguido por una vigorosa resurrección. La capitalización bursátil de Bankia roza hoy los 12.000 millones de euros, es decir supera a empresas como Ferrovial, Iberia, ACS o Banco Popular.
La gran duda que se presenta ahora ante los inversores es si conviene aprovechar las últimas subidas para vender o si hay que esperar y aprovechar alguna corrección para comprar. Hace sólo un mes los analistas del banco portugués BPI aconsejaban vender el valor con un precio objetivo de medio euro. La mayor parte de los expertos maneja precios objetivo de entre 60 y 80 céntimos por acción. Pero algunos bolsistas aseguran que esperan ver el valor a medio plazo en la zona de 1,40.
Lo que está claro es que en las últimas semanas los inversores han vuelto a apostar por la antigua caja del osito verde. Los analistas técnicos más optimistas interpretan esta buena evolución del valor como preludio de nuevas ganancias. Esperan un nuevo tramo al alza. Los volúmenes de negocio son crecientes, al igual que la sucesión de máximos y mínimos, y eso siempre es buena señal. Pero falta por saber hasta dónde puede llegar esta resurrección. La agencia de calificación de riesgos Fitch acaba de rebajar el "rating" de Bankia de triple B mayúscula a BBB-. Es un dato. Parece que los técnicos confían en sus posibilidades más que los propios analistas fundamentales.
La subida ha sido muy rápida en las últimas semanas, pero no ha servido para mejorar sustancialmente la situación de cuantos compraron acciones hace dos años, en la salida a Bolsa de Bankia. Los títulos se colocaron a 3,75 euros. Nadie olvida, además, que posteriormente se produjo un "contrasplit" o agrupación de acciones en la proporción de una por cada cien, por lo que en realidad, el precio "comparable" al que han caído las acciones de la OPV de julio de 2011 es de poco más de un céntimo. La pérdida ha sido por tanto para estos inversores del 99 por ciento. Los inversores que mantengan acciones desde la OPV no saldrán de pérdidas hasta que los títulos actuales de Bankia coticen a 375 euros. Largo me lo fiáis.
También el FROB (Fondo de reestructuración ordenada bancaria) ha recibido como agua de mayo estas últimas subidas de Bankia, aunque este organismo todavía necesitaría que la cotización subiera otro 200 por ciento, -necesitaría que las acciones alcanzasen los 2,86 euros-, para recuperar los 22.400 millones de euros que inyectó su capital.
Los que han asumido riesgos en Bankia en las últimas semanas lo han hecho apoyándose en tres pilares. Primero, los bajos precios que había alcanzado la acción. Segundo, el proceso lento pero seguro de reestructuración que está realizando la entidad. El presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, se ha mostrado satisfecho de la evolución de los resultados en los dos primeros trimestres. Dentro de unos días la entidad publicará sus cuentas del tercer cuarto del año. Y tercero, el fluido ritmo de desinversiones. Bankia acaba de vender el 12 por ciento de Mapfre por 978 millones de euros, con unas plusvalías de 165 millones de euros. Con la salida de Mapfre, Bankia ha completado desinversiones en este año por cerca de 3.000 millones de euros. Pero falta mucho camino por recorrer. El plan estratégico de Bankia contempla la venta de activos no estratégicos por 50.000 millones. Bankia ha recibido ayudas públicas por 22.000 millones procedentes del rescate europeo al sector bancario español.
Ya ha salido de IAG e Indra y prepara también su salida de NH Hoteles. Pero hay más, porque Bankia y FCC venderán de forma conjunta y antes de fin de año su participación en Realia. Bankia controla el 27,6 por ciento de la inmobiliaria frente al 30 de FCC. Paralelamente, Bankia ha llegado a un acuerdo para alquilar, con opción a compra, la Torre Foster de Madrid a un grupo de inversión luxemburgués, que destinará el inmueble a la nueva sede corporativa de la petrolera Cepsa. Además, Bankia acaba de cerrar la venta de su filial de Bolsa al broker GVC Gaesco por 37 millones de euros, con lo que sigue avanzando en su plan de desinversiones.
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