Si levanta la cabeza D.Jesús.......
Grupo Prisa. Tras la suspensión de la venta de Digital+, Santillana en el objetivo
16.01.2009 09:04 (AHORRO CORPORACION)
Ayer publicaba Negocio que Prisa había decido suspender el proceso de venta de Digital+ ante la insuficiencia del precio ofrecido. La oferta conjunta de Telefónica y Vivendi era inferior a los 2.000Mn€, claramente inferior a los 2,5-3,0Bn€ que consideramos que serían necesarios para conseguir reducir efectivamente los ratios de endeudamiento de Prisa (actualmente con más de 5 veces de deuda neta/EBITDA).
Por tanto, y ante el vencimiento del crédito puente de 1.950Mn€ el próximo 31 de marzo, Prisa tendrá que plantearse la venta de otros activos y todo apunta a que Santillana es el negocio que más interés despierta. Según Negocio, Pearson y el grupo francés Lagardere son los potenciales interesados en hacerse con la editorial Santillana.
Tras la noticia de Negocio de ayer, y tras un desmentido inicial por parte de Prisa, la compañía envió un comunicado de prensa reconociendo que "no ha habido ofertas que cumplan los requisitos del proceso establecido por Prisa, de acuerdo con los bancos agentes HSBC y Morgan Stanley." Por tanto, descartada de momento la venta de Digital+, Prisa tendrá que estudiar todo el resto de alternativas (ver Diario de Bolsa de ayer).
En el mismo comunicado, Prisa también declaraba que "los bancos del crédito puente están plenamente informados de la situación y prestan todo su apoyo a los planes de la empresa, que garantizan la estabilidad financiera de la misma y su capacidad de crecimiento". Esto podría apuntar a que Prisa está negociando con los bancos acreedores una refinanciación de su deuda antes que tener que tomar medidas más drásticas, aunque creemos que los bancos exigirían al menos un pago parcial del vencimiento del crédito puente. Dado que Santillana es ahora mismo el activo de Prisa que en mercado tendría un negocio más cercano a su valoración fundamental (unos 1.000Mn€) no descartamos que finalmente se opte por vender una participación en Santillana, aunque siempre manteniendo Prisa el control.
En cualquier caso, seguimos pensando que las incertidumbres y los riesgos que afronta Prisa van a seguir pesando muy negativamente en la cotización.
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