Sepa dónde están las inversiones a prueba de bombas
Óscar Torres
Descubra las mejores oportunidades para cada perfil de riesgo de cara al segundo trimestre
¿Atemorizado con la lista de asuntos a resolver durante los próximos meses? La crisis de Corea, problemas de gobernabilidad en Italia, elecciones alemanas en septiembre, unas autoridades europeas que parecen superadas por los acontecimientos... La crisis chipriota no sólo ha atemorizado a depositantes, también ha puesto en duda las estrategias de inversión que se plantearon a principios de año. Aquellas en las que se afirmaba que los países periféricos serían la promesa de 2013.
Tras las últimas turbulencias, nuestro Ibex ha perdido algunos soportes importantes y vuelve a estar plano en lo que llevamos de año. ¿Hay que cambiar de estrategia en este segundo trimestre que comienza? La mayoría de los expertos cree que no. La disciplina es una de las cualidades fundamentales de todo buen inversor y deshacer ciertas posiciones ahora podría resultar muy equivocado. Sin embargo, podría convenir realizar ciertos ajustes.
Bolsa:Europa y EE.UU.
Las principales apuestas de los expertos para 2013 siguen protagonizando las estrategias de las casas de análisis. Y, de momento, el Dow Jones de Industriales, el índice que agrupa las 30 mayores empresas estadounidenses, gana por goleada al Eurostoxx-50. En lo que llevamos de año el selectivo americano se anota más de un 10%, mientras que el índice europeo ha perdido con la crisis de Chipre todo el terreno recuperado. Estados Unidos, aunque ha vivido alguna sesión confusa con el influjo europeo, ha seguido rebasando máximos. «La bolsa norteamericana ha recibido buena parte del dinero que ha huido de Europa», considera JoséLizán, gestor de Valenciana de Valores SICAV.
El director de inversiones de Tressis, Víctor Alvargonzález, afirma que «los mercados americanos se están beneficiando del crecimiento económico que está experimentando el país y es posible que se mantenga el tono a lo largo del año». Para aprovechar esta tendencia, la mejor opción para un inversor moderado podría ser un fondo de bolsa americana denominado en euros. Gracias a ellos podemos acceder a una cartera de valores diversificada. ¿Cuáles son los mejores en 2013? El Credit Suisse Equity Fund USAValue gana un 16,26%este año y el Nordea-1 North American Value FundHB se anota un 14,87%. Superan al Dow Jones.
Los inversores más agresivos podrían optar por la inversión directa en valores estadounidenses. Victoria Torre, directora de análisis de Self Bank, aconseja echar un vistazo a Apple, después de las caídas de las últimas semanas, a la farmacéutica Pfizer y a las petroleras Exxon Mobil y Chevron. Siempre compañías grandes y líquidas para evitar quedar atrapado en el momento que deseemos salir del valor. Además, conviene tener en cuenta que en este caso nos expondríamos a la fluctuación del dólar.
Pero tampoco hay que menospreciar las oportunidades en España. «Hay riesgos, pero si se controlan bien, puede ser aconsejable comprar en los recortes que hemos visto en los últimos días. En España, nos gustan valores como Telefónica, OHLo DIA», explica Natalia Aguirre, directora de análisis de Renta 4.
¿Y en Europa? Hay quien puede tener ciertos reparos, tras los últimos acontecimientos, pero la gran mayoría de los analistas apuestan por tener una cierta exposición a Europa. Alvargonzález advierte:«Hay mucha gente perdiéndose la fiesta en Europa y, aunque lo mejor puede haber pasado, todavía se puede aprovechar». ¿Dónde? Torre apuesta por compañías como Vinci, Total, Axa y Volkswagen.
Renta fija selectiva
Las estrategias en este ámbito tendrán que ser más activas de lo habitual. Aunque los expertos no esperan que España pueda incurrir en impagos y el fantasma del rescate parece alejarse, especialmente, después de que el Deustche Bank asegurase que nuestro país no necesita asistencia externa, los analistas consultados creen que el pequeño inversor debería apostar por letras a corto plazo. Lizán aconseja no entrar en emisiones con plazos superiores a los 24 meses.
Si algún inversor de perfil más moderado quiere tener una cartera de renta fija más variada, la mejor opción puede ser un fondo de inversión de renta fija diversificada. Según Alvargonzález, un inversor conservador debería tener un 60%de su cartera en deuda, bien mediante fondos de gestión activa o de retorno absoluto. La cartera de Tressis para perfiles conservadores se anota una rentabilidad superior al 2% en lo que llevamos de año. Por su parte, el moderado debería dedicar cerca de un 35%.
Yen esta parte de la cartera conviene no dar la espalda a la renta fija privada. José Lizán cree que podría resultar interesante la deuda de compañías sólidas como Repsol, Gas Natural o Iberdrola. En el sector bancario conviene ser mucho más cuidadoso. Este experto se limita a las de entidades grandes y sólidas como Santander y BBVA. El resto, la de entidades más pequeñas conviene ser más precavido. De hecho, las cédulas hipotecarias, una de las emisiones más recurridas de las entidades financieras, podrían sufrir en los próximos meses, si finalmente la Unión Europea decide optar por ellas para pagar los rescates bancarios. Además, los cambios que se avecinan en la ley hipotecaria inyecta nuevas incertidumbres en este tipo de activos. Así lo han confirmado ya algunas agencias de calificación crediticia.
Otras estrategias
El universo de la inversión ofrece herramientas de muy diferentes tipos a un inversor. Yuna a la que no se suele prestar mucha atención son los seguros. José Luis Jiménez, director de March Gestión, aconseja tener en cuenta los denominados «unit-linked», «puede ser un producto interesante para un ahorrador a largo plazo, que también combina la protección de un seguro de vida». Las aportaciones realizadas por el titular se invierten en una cesta de fondos de inversión y, normalmente, hay opciones para todo tipo de perfiles de riesgo.
También los inversores más agresivos pueden introducir algo de riesgo en su cartera, en torno a un 5%, en fondos de estrategias alternativas. Pueden aportar una rentabilidad extra a la cartera, pero hay que ser muy consciente de que también pueden incrementar las pérdidas. La precaución nunca hay que perderla de vista y menos cuando se trata de gestionar el dinero.
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