Manualillos para una crísis ( 4 )

Como siempre, tan optimista...


Roubini ve el petróleo en $150 si persisten las tensiones en Oriente Medio

BMS jueves, 3 marzo 2011, 11:05

Hoy esperábamos una jornada de compras pero de momento los mercados muestran poca decisión (Europa sube un 0,5%; el Ibex se deja un 0,20%) hasta ver qué va a decir Jean-Claude Trichet a partir de las dos y media de la tarde. Además, desde luego tampoco resulta nada favorable que el barril West Texas se haya asentado ya en los 101 dólares ($101,620), tras subir durante la jornada de ayer con fuerza.

El tema del petróleo, dicen los expertos, seguirá preocupando a los mercados. En este sentido, el famoso economista que predijo la actual crisis económica, Nouriel Roubini, declaró ayer que una expansión de los problemas en Oriente Medio podría empujar los precios del petróleo hasta nada menos que los $140-$150 por barril, provocando una recaída en la recesión en algunas partes de Europa.

“Si los problemas se extienden a otros países como Bahrein o Arabia Saudí, esto podría empujar a los precios del petróleo hasta los $140-$150 por barril, lo que podría desencadenar una nueva caída en la recesión en la periferia de Europa y el Reino Unido”, dijo Roubini en una conferencia en París. Asimismo, añadió que “tenemos que preocuparnos por la inflación”, debido a la subida de precios en las materias primas, y que otro riesgo para el crecimiento mundial proviene de la incapacidad de las autoridades estadounidenses para acordar medidas que reconduzcan su déficit.

Sea como fuera, dice José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citi en España, que los inversores ahora prefieren obviar las malas predicciones y centrarse en lo positivo. Por ejemplo, las palabras de ayer de Bernanke, apunta este experto. En lo fundamental, el presidente de la Fed repitió el discurso que dio el día anterior ante el Senado, aunque añadió algunas novedades, como que la mejora económica daría holgura para mejorar, a su vez, las finanzas locales y federales. Además, "valoró en 200.000 pérdidas de empleo" si las medidas de ajuste fiscal de los demócratas se llevan a cabo. El propio Gobierno las ha cuantificado en 700.000 nuevos desempleados.

QUÉ SE ESPERA DE TRICHET

Como ya hemos indicado, Trichet hablará a partir de las 14:30 hora española, después de que el BCE anuncie, previsiblemente, que los tipos de interés se mantienen sin cambios. Dice nuestro experto Francisco Miñana, que dedicará bastante tiempo de su discurso a la subida en los precios de las materias primas y el petróleo y a cómo esto afecta a la inflación. No es el único, la mayoría de los expertos asegura que ésta será una de las claves de sus palabras.

“(…) Será interesante escuchar lo que (…) Trichet tenga que decir respecto a las recientes alzas de los precios energéticos y de su impacto en la inflación. El mercado comienza a descontar ya que el BCE subirá tipos este año, lo que se ha dejado notar en el fuerte repunte del Euro frente al Dólar en los últimos días (casi un 7%)”, explican los analistas de Link Securities.

El BCE es el primero de los cinco mayores bancos centrales del mundo en anunciar su decisión en materia de tipos desde que el petróleo ha tocado los 100 dólares barril. Según Bloomberg, esto podría suponer que Trichet endurezca su lenguaje para luchar contra la inflación, dejando abierta la opción de elevar los costes de financiación antes de final de año.

“Trichet tendrá que asegurar al público que el BCE está alerta y no tolerará la inflación”, dijo Klaus Baader, economista de la Zona Euro y co-presidente de Société Générale en Londres. “Al mismo tiempo, la recuperación económica es todavía bastante frágil y estos picos en el precio del petróleo pesarán sobre los beneficios del consumo y de la empresa”.

Por otro lado, también se habla de que hoy es probable que el BCE aumente sus previsiones de inflación para 2011 hasta más del 2% desde el 1,8% y podría concluir que los riesgos para las perspectivas se han movido al alza, dijo el economista Yves Mersch. La inflación, que el banco tiene como objetivo mantener por debajo del 2%, se aceleró al 2,4% el mes pasado.

“Vamos a ver cambios significativos en las previsiones de inflación, sobre todo para este año”, dijo Carsten Brzeski, economista de ING Group en Bruselas. “Pero las proyecciones ya estarán obsoletas debió a que la última subida del petróleo ha llegado demasiado tarde para ser incluida”.

EN LA ACTUALIDAD DE LOS MERCADOS

Nuestro experto técnico, José María Rodríguez, dice que sigue sin ver las señales de “extrema debilidad” en el Ibex que tantos quieren ver. “La verdad es que, por más que lo miro, no veo, de momento, nada preocupante en nuestro selectivo. Por ahora sólo hemos corregido un 38,3% de Fibonacci de todo lo subido en los dos primeros meses del año, una corrección mínima. De perder los mínimos de hace una semana (10.543 puntos) el siguiente objetivo lo situaríamos en la parte inferior del pequeño canal bajista que parece estar construyendo, los 10.380 puntos”.

A media mañana el Ibex se deja un 0,20% mientras que el resto de selectivos europeos sube (+0,5%). Los futuros americanos, por su parte, ganan un 0,4% de media.

En el Stoxx600, a estas horas el sector de Tecnología es el mejor, con alzas del 1,53%, mientras que el peor es el de Cuidados de Salud, que se deja un 0,36%. El sector de Recursos Básicos gana un 1,11%.

En cuanto al petróleo, cotiza ahora con moderadas caídas del 0,3% de media (Brent: $116,060; WT: $101,860). Respecto al Euro/Dólar, cae (1,3845. -0,15%).

Los PMI servicios, por su parte, han salido regulares, aunque en España ha sorprendido la subida hasta el 50,8 desde 49,3 de enero y comparado con previsiones que apuntaban a 49,6.

Finalmente, en cuanto a la subasta de bonos del Tesoro en nuestro país, éste ha colocado 3.798 millones en bonos a 3 y 5 años, en la parte alta de lo que esperaba colocar (3.000-4.000 millones). Ha vendido 2.652 millones en bonos a cinco años con un marginal del 4,408% y 1.146 millones en bonos a tres años a un marginal del 3,609%.

Nieves Amigo

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