El Ibex se suma al rally tras el G20
La tregua comercial pactada entre EEUU y China da alas al optimismo en los mercados. Las Bolsas en Asia se disparan, y también apuntan claramente al alza en Europa. El Ibex tiene el camino despejado para acelerar su subida, con vistas incluso a los 9.300 puntos. ArcelorMittal brilla en las subidas, secundado por los bancos.
El nuevo semestre comienza con el optimismo que dejó la cita clave de las últimas semanas. La cumbre del G20 llegó a paralizar los mercados durante las jornadas previas, prueba de la trascendencia que otorgaron los inversores a la cita. Dentro de la cumbre, el punto de máxima atención era el esperado encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping. El resultado final rozó el mejor de los escenarios previstos. El acuerdo comercial tendrá que esperar, tal y como era previsible dado el estado de las relaciones justo antes de la cumbre. A cambio, EEUU y China sellaron una tregua en sus disputas arancelarias que incluye la retirada del controvertido veto estadounidense a Huawei.
La respuesta de los inversores no deja lugar a las dudas sobre la confianza que genera la tregua comercial entre EEUU y China. La jornada, la semana, el mes y el semestre ha comenzado con un rally de la renta variable asiática. El Nikkei de Tokio ha cerrado con ganancias finales del 2,13%, hasta máximos de dos meses, y un impulso similar ha logrado la Bolsa de Shanghai, un 2,2%, que recupera así el nivel de los 3.000 puntos.
Las subidas, aunque más moderadas, marcan también la pauta en Europa, y en una Bolsa española que recupera con creces los recortes sufridos la semana pasada. El Ibex pese a todo, se queda un tanto rezagado en Europa, frenado hoy por las eléctricas. En sus máximos intradía el índice selectivo español alcanza los 9.300 puntos. El semestre comienza así con el camino despejado para prolongar las subidas del 7,7% logradas en la primera mitad del año.
En una jornada marcada por la tregua entre EEUU y China, los valores más sensibles a las disputas comerciales vuelven a estar en el punto de mira de los inversores. Empresas como ArcelorMittal, Acerinox y Cie Automotive tienen la oportunidad de reforzar las subidas logradas en sesiones anteriores. Al frente de los avances destaca ArcelorMittal, disparado hasta un 5%. Acerinox partía además la semana con el aliento de la mejora de valoración emitida por los analistas de JPMorgan, hasta los 9,9 euros por acción. En el caso de Repsol, cuenta con los estímulos de la subida que registra el precio del petróleo a raíz de la tregua comercial y de las novedades de la OPEP.
Los bancos respiran también después de evitar el peor de los escenarios previstos en el G20. La tregua comercial alivia las alertas sobre la economía, y a su vez, suaviza al menos las presiones sobre los bancos centrales para que sean más agresivo en sus estímulos monetarios. Los seis bancos del Ibex intentan prolongar las subidas unánimes que ya lograron el pasado viernes, coincidiendo con el inicio de la cumbre del G20. Santander se refuerza por encima de los 4 euros por acción, mientras que BBVA alcanza en sus máximos intradía el nivel de los 5 euros.
El contraste a las subidas de los bancos es el freno que registran las eléctricas, el sector más alcista en las últimas semanas, aprovechando el perfil más 'defensivo' de los inversores y el desplome de los intereses de la deuda. Los amagos de corrección dejan rezagados hoy a valores como Iberdrola, Endesa, Naturgy y Red Eléctrica. Esta última empresa entrega hoy su dividendo, y mañana lo hará Endesa, en una semana repleta de dividendos en la Bolsa española.
El resto de Bolsas europeas se deja llevar también por las renovadas dosis de optimismo que deja la cumbre del G20. Las subidas superan por momentos el punto porcentual. El índice paneuropeo EuroStoxx50 busca los 3.500 puntos, después de cerrar el primer semestre del año con una revalorización superior al 15%. Este porcentaje ha superado el 17% el el Dax alemán y en el Cac francés, y se ha moderado al 10% en el Ftse británico, en medio de la incertidumbre política sobre el futuro del Brexit y sobre el sucesor de Theresa May.
Las empresas de semiconductores, una de las más sensibles a las disputas comerciales y las más castigadas desde el anuncio del veto de EEUU a Huawei, se resarcen de sus últimas caídas. Las semanas anteriores incluyeron 'profit warnings' de empresas europeas del sector como IQE y Siltronic. El fin del veto a Huawei despeja de nuevo las perspectivas para los fabricantes de chips, y compañías como Infineon, STMicroelectronics, ASML, AMS y Dialog Semiconductor se disparan entre un 4% y un 9%. Las empresas petroleras y siderúrgicas comienzan el semestre con las referencias comerciales favorables, y con el aliento adicional de las subidas en el mercado de commodities.
Las subidas se generalizan entre las materias primas. La tregua comercial suaviza las alertas sobre una desaceleración del crecimiento en la economía mundial. En el caso del petróleo, la predisposición de la OPEP a prolongar sus recortes refuerza el impulso alcista del precio del crudo. El barril de Brent supera los 66 dólares, mientras que el barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, alcanza en su escalada el nivel de los 60 dólares.
Las novedades procedentes de la cumbre del G20 refuerzan al dólar. Las disputas comerciales con China y medidas como el veto a Huawei habían elevado la presión sobre las empresas y la economía de EEUU. La tregua enfría además las presiones sobre la Reserva Federal. El dólar inicia el semestre al alza, y el euro se repliega hacia el nivel de los 1,13 dólares, frente a los 1,14 que llegó a tocar a finales de la semana pasada. La libra, por su parte, se estancan en los 1,26 dólares.
En el mercado de deuda pública, las renovadas dosis de optimismo que refleja la renta variable apenas propicia una recogida de beneficios. Los inversores se resisten a tomar las cuantiosas plusvalías cosechadas antes de la cumbre del G20, y el interés exigido al bono español a diez años repite en el umbral del 0,40%, un paso por encima de sus mínimos históricos. La prima de riesgo se estanca también en los 70 puntos básicos.
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