DBRS alaba el saneamiento de la banca española pero mantiene la alerta por los márgenes a la baja
La agencia señala a Bankia por tener uno de cada cuatro adjudicados. Los tipos negativos y el desapalancamiento, principales lastres del sector.
«Continúa mejorando». La agencia de calificación crediticia DBRS publicó ayer un informe sobre la banca española en el que valora positivamente las medidas de saneamiento llevadas a cabo durante el último año por buena parte de las grandes entidades del sector, lo que se ha traducido, por lo general, en una mejora de sus rátings.
«Durante los últimos doce meses, cinco de los mayores bancos han anunciado o completado transacciones significativas con las que han segregado cantidades materiales de activos adjudicados de sus balances», señala DBRS en su informe. Este saneamiento no solo ha supuesto una notable mejora de las ratios de activos problemáticos (NPA, por sus siglas en inglés) de la banca, sino que ha de beneficiar también su eficiencia y su negocio.
Al haberse deshecho de un volumen tan grande de NPA (más de 80.000 millones de euros en un año), los bancos españoles deberían ver beneficiada su rentabilidad «significativamente», explican los autores del informe, ya que las entidades tendrán que afrontar menores costes y provisiones asociados a estos activos.
Desde DRBS resaltan que algunas entidades como CaixaBank y BBVA, que en sus operaciones de venta del negocio inmobiliario (a Lone Star y Cerberus, respectivamente) se deshicieron cada una de un 20% aproximado del volumen total de adjudicados del sector bancario, ahora disfrutan de exposiciones a este legado improductivo «insignificantes». No sería el caso, en contraste, de Bankia, el único de los grandes bancos que no ha protagonizado una gran operación: la agencia de ráting lo señala por tener en su balance el 25% de todos los adjudicados del sector, cuando un año atrás este porcentaje apenas era del 5%.
Márgenes bajo presión
Los analistas de DBRS resaltan también la mejora generalizada registrada en los ingresos netos del sector. Todos los bancos han mostrado una evolución positiva en lo que ingresan por comisiones. Además, añaden, la consolidación de la recuperación económica lleva años permitiendo reducir las provisiones, que han caído un 50% en el último año.
De todas formas, los autores del informe destacan que todavía permanecen factores que están lastrando la rentabilidad de la banca española, en especial los márgenes de intereses netos: en cifras agregadas, estos cayeron un 5,9% en tasa interanual.
María Rivas, analista de DBRS, señala que el sector bancario en España "está muy enfocado al retail y está sufriendo mucho la presión de los tipos bajos". En su opinión, las entidades necesitan hacer crecer el crédito en este contexto, pero el mismo tiene una tendencia positiva, pero no lo suficiente para compensar las amortizaciones de deuda que se producen.
Esta caída en el negocio de los bancos españoles tiene su origen en aspectos estructurales, según advierten desde DBRS. En concreto, apuntan a la «presión continuada» que ejercen los tipos de interés negativos fomentados por el Banco Central Europeo y al todavía inacabado proceso de desapalancamiento llevado a cabo por gran parte del sector bancario como los factores clave que impiden a las entidades presentar mayores beneficios pese a haber culminado un saneamiento tan intenso.
Los supervisores llevan años apostando por una nueva ola de fusiones para impulsar la rentabilidad del sector. El proceso de consolidación en España sigue adelante, aunque con entidades de menor volumen, tal y como explican Pablo Manzano, de DBRS: "Está habiendo operaciones de entidades más pequeñas, como Caixa Geral o EVO Banco, aunque las autoridades están insistiendo en una consolidación transeuropea", indica.
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