Sostenibilidad Financiera? Ummm....

El efecto Bruselas sobre las finanzas sostenibles 26 de abril de 2021 KALIN ANEV JANSE , ANU BRADFORD La nueva taxonomía de financiación sostenible de la UE ayudará en gran parte a fortalecer el mercado europeo de inversiones ecológicas. Y, al igual que con las regulaciones medioambientales y de protección de datos de la UE, es probable que el marco del bloque tenga un impacto global. NUEVA YORK - Europa sigue liderando el mundo en acción climática. Sólo en la última semana, el Parlamento Europeo y el Consejo alcanzaron un acuerdo provisional por el que se consagraba en la ley el objetivo de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en un 55 % para 2030 y alcanzar las emisiones netas cero para 2050. Y la Unión Europea publicó su tan esperada "taxonomía financiera sostenible", una medida que podría convertirse en un estándar mundial para la inversión verde y transformar los mercados de capitales. En la última media década, la conciencia pública, corporativa e inversora sobre los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) ha aumentado considerablemente. Las inversiones en ESG se expandieron exponencialmente durante la pandemia, y ahora son una de las clases de activos de más rápido crecimiento del mundo, una tendencia que va a continuar. Asimismo, el mercado de bonos sociales, verdes y de sostenibilidad ha crecido en los últimos años. Como muestra la figura 1, entre 2015 y 2019, la emisión mundial se multiplicó por más de seis; el año pasado, la emisión total de bonos sostenibles superó el billón de dólares. La UE ha desempeñado un papel central en la conducción de este progreso. Fue el Banco Europeo de Inversiones el que emitió el primer bono verde del mundo en 2007, y la UE sigue siendo hoy un centro mundial de bonos ESG. Además, el euro es la moneda mundial preferida por una financiación sostenible. Como muestra la cifra 2, alrededor del 50% de los mercados mundiales de capital sostenible están denominados en euros, en comparación con el 27% en dólares estadounidenses. Durante la pandemia, la UE ha reforzado su liderazgo en el SEG, incluso incorporando vínculos verdes y sociales en iniciativas de socorro. Por ejemplo, el Mecanismo Europeo de Estabilidad diseñó una línea de crédito de respuesta pandémica de 240.000 millones de euros (290.000 millones de dólares) para la atención sanitaria en los países de la eurozona. De ser invocado, este instrumento se financiaría con bonos sociales. mazzucato26 Bettman apollo saturn v Recuperar el Estado MARIANA MAZZUCATO pide que se vuelva a la contratación y el liderazgo orientados a la misión en el interés común. 10 Añadir a marcadores anterior próximo Además, la Comisión Europea anunció que el 30 % del fondo de recuperación de la UE de 750 000 millones EUR se financiará con bonos verdes, que comenzarán a emitirse en los próximos meses. Y toda la financiación del programa de apoyo de 100.000 millones de euros de la Comisión Europea para mitigar los riesgos de desempleo en un programa de emergencia (SURE) vendrá en forma de bonos sociales. Sin embargo, se debe hacer más para aprovechar todo el potencial del capital de ESG. Se necesitan metodologías y terminología estandarizadas para minimizar la disonancia del mercado y prevenir el llamado greenwashing (retratando una actividad o inversión como más sostenible de lo que es). Aquí, una vez más, la UE está tomando la iniciativa, utilizando reglamentos y directrices para fortalecer el mercado de las finanzas sostenibles. Por ejemplo, la Comisión Europea ha creado directrices de presentación de informes relacionadas con el clima para las empresas y ha estado desarrollando la Norma de bonos verdes de la UE, con el fin de "alentar a los participantes en el mercado a emitir e invertir en bonos verdes de la UE" y a mejorar la "eficacia, transparencia, comparabilidad y credibilidad" del mercado. Project Syndicate está llevando a cabo una breve encuesta de lectores. Como lector valioso, sus comentarios son muy apreciados. REALIZAR ENCUESTA La nueva taxonomía de las finanzas sostenibles es otro paso crucial hacia adelante. A partir de 2022. los inversores y las grandes corporaciones de Europa informarán anualmente sobre la parte verde de sus carteras basándose en criterios y definiciones claras de taxonomía, lo que permitirá una mejor transparencia y comparación. Lo más importante es que esto debería conducir a nuevos y actualizados proyectos y actividades de acuerdo con los criterios de taxonomía, así como una reorientación de los flujos de capital y las inversiones en tales actividades. Pero lo más probable es que el impacto de la taxonomía se extienda mucho más allá de la UE. Después de todo, las regulaciones europeas a menudo tienen un impacto global. Las corporaciones multinacionales siguen los reglamentos de la UE ,desde su Reglamento General de Protección de Datos hasta sus normas medioambientales, para acceder a sus grandes y adinerados mercados de consumidores. Pero, dados los costos de ajustar sus operaciones a múltiples regímenes regulatorios, también a menudo aplican estas reglas a través de sus operaciones globales. Este es el"efecto Bruselas". Dado que la UE es el mayor mercado de ESG, las empresas globales tienen fuertes incentivos para construir sus carteras de ESG para alinearse con la nueva taxonomía, especialmente si los inversores favorecen cada vez más las inversiones que cumplen con los estándares europeos de ESG. Esto significa que la taxonomía de la UE bien puede convertirse en un estándar mundial para la financiación sostenible. Ayuda que las agencias de calificación hayan introducido nuevas calificaciones de ESG. Por lo tanto, si una empresa no cumple con un cierto estándar, será degradada del "verde" a la "lista marrón", y tendrá que pagar una prima para acceder a los mercados de capitales. Sign up for our weekly newsletter, PS on Sunday your@email.com Como confirma de nuevo el último informe anual sobre riesgos mundiales del Foro Económico Mundial, el cambio climático sigue siendo una de las principales amenazas a las que se enfrenta la humanidad. Y, sin embargo, los esfuerzos multilaterales para galvanizar las finanzas verdes a menudo se han quedado cortos. Al parecer, el llamamiento del Acuerdo climático de París para que los flujos financieros sean consistentes con el desarrollo resistente al clima ha caído en oídos sordos. Además, los Estados Unidos no han logrado hasta ahora proporcionar un liderazgo climático eficaz. De hecho, el expresidente Donald Trump trató activamente de limitar la inversión en ESG. No debería sorprender, entonces, que el Tesoro estadounidense no haya emitido bonos verdes, y el dólar estadounidense se quede muy por detrás del euro como moneda preferida por las finanzas de ESG. Sin duda, el presidente estadounidense Joe Biden se comprometió recientemente a reducir a la mitad las emisiones de gases de efecto invernadero (a partir de los niveles de 2005) para 2030, un cambio importante que debería ser bienvenido. Pero cuando se trata de invertir en ESG, Estados Unidos está jugando a ponerse al día. La UE está muy por delante del grupo. Y, a través del efecto Bruselas, está creando un camino más suave para todos. Apoyar comentarios de alta calidad Durante más de 25 años, Project Syndicate se ha guiado por un simple credo: Todas las personas merecen el acceso a una amplia gama de puntos de vista de los líderes y pensadores más importantes del mundo sobre los temas, eventos y fuerzas que dan forma a sus vidas. En un momento de incertidumbre sin precedentes, esa misión es más importante que nunca, y seguimos comprometidos a cumplirla. Pero no hay duda de que nosotros, como tantas otras organizaciones de medios de comunicación hoy en día, estamos bajo una creciente tensión. Si está en condiciones de apoyarnos, suscríbase ahora. 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