Los valores favoritos para los próximos meses
Amazon, Microsoft, Alphabet y Visa tienen la confianza de cerca del 90% de los analistas, como las europeas Axa, Engie y las españolas Logista, Almirall y Sacyr.
Compañías tecnológicas como Amazon, Salesforce.com, Microsoft, la biotecnológica alemana Evotec, la aseguradora francesa Axa, la petrolera francesa Rubis y las españolas Logista, Almirall y Sacyr tienen algo en común. Están recomendadas por más del 90% de las firmas que cubren estas empresas.
La aseguradora Axa cuenta con la mejor recomendación en el EuroStoxx 50, un 92,7% de consejos de compra y ninguno de venta. Cotiza con un descuento interesante respecto a la media del sector, un diferencial que debería reducir tras completar la venta de su división estadounidense AEH (negocio Vida) e integrar la también americana XL (Reaseguro). Los expertos explican que ha reducido la volatilidad del balance y está preparada para conseguir sus objetivos: crecimiento del beneficio operativo de entre un 3% y un 7% y reducción del endeudamiento. También prevén que pueda mejorar la remuneración al accionista vía recompra de acciones.
La energética Engie, con un 87% de consejos de compra, también es una opción atractiva para la parte defensiva de la cartera. Es uno de los favoritos del sector para Morgan Stanley, en un entorno de recuperación de los precios de la energía. Ha reforzado su apuesta por la energía eólica, en auge.
La petrolera Total también convence, ante la confianza en los resultados y su atractiva remuneración al accionista.
En la parte más cíclica, los expertos confían en Volkswagen, con más del 80% de recomendaciones de compra y un potencial hasta los 202 euros por acción.
En cuanto a Airbus, ofrece unas perspectivas de crecimiento anual del beneficio del 14%, hasta 2024, frente al 11% del periodo 2014/2018. "La confirmación de los objetivos en el tercer trimestre, pese al recorte de las entregas, indica que la rentabilidad de sus programas evoluciona por encima de lo previsto", comentan en Banco Sabadell. La europea se está beneficiando de la debilidad de su principal rival, Boeing, con lo que refuerza su posición de liderazgo.
Fuera de las grandes, hay empresas del Stoxx 600 con una capitalización superior a los 3.000 millones y buenas perspectivas. Es el caso de la biotecnológica alemana Evotec, que ofrece un potencial superior al 20%; de la petrolera francesa Rubis; Exor, el hólding inversor controlado por la familia Agnelli, que tiene entre sus participaciones títulos de Ferrari y Fiat. La empresa de juegos británica GVC Holdings y la inmobiliaria alemana Aroundtown también tienen recorrido de entre el 11% y el 23%.
ESPAÑA
Entre las compañías de la Bolsa española destacan tres valores de fuera del Ibex. Logista está recomendada por el 100% de las firmas y puede escalar un 24%. Los expertos explican que es un valor defensivo, con un negocio con barreras de entrada, generación de caja estable y balance sólido. Su exposición al mercado del tabaco, como distribuidora, le ha dejado atrás, junto a la venta de títulos de su accionista Imperial Tobacco. Ofrece un buen punto de entrada a estos precios. La compañía está diversificando su negocio y el auge de las ventas online juega a su favor.
La farmacéutica Almirall ha sufrido debido a la colocación acelerada del 6,3% del capital realizada por su principal accionista, la familia Gallardo, en noviembre. Es un valor aconsejado a estos precios por sus perspectivas de crecimiento gracias al ramp up de su franquicia para la psoriasis en Europa y acné en EEUU y a largo plazo por su cartera de proyectos (Lebrikizumab, en fase II).
En cuanto a Sacyr, está ganando peso en el negocio de las concesiones, lo que hace que la compañía presente un flujo de ingresos futuros más estable y predecible. La valoración de su cartera ronda los 1.800 millones de euros, que supone una mejora del 28% ,y cotiza a múltiplos atractivos (PER 2020 de 6,7 veces).
EEUU
En Wall Street, las empresas de software como Microsoft o Salesforce son activos atractivos para los inversores. "Tienen negocios con fuertes barreras de entrada y cuentan con productos únicos que no son fáciles de copiar y que generan buenos flujos de caja, lo que ha ayudado a las empresas a esquivar el conflicto comercial", comenta Andrés Aragoneses, de Self Bank.
Amazon sube un 20% este año y aún tiene un recorrido adicional superior al 20%. Es una de las apuestas de los analistas dentro de las grandes tecnológicas por el éxito de su modelo de negocio.
En cuanto a la matriz de Google, se beneficia de la tendencia creciente de las ventas online. Está empezando a hacer negocio con líneas, como YouTube y Google Play. Los analistas destacan que su valoración aún es atractiva a un PER razonable de 24 veces.
También cuentan con el respaldo de los expertos compañías como la aseguradora Cigna. Esta semana ha anunciado la venta de una de sus divisiones a New York Life por 6.000 millones.
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