Manualillos de Inversión ( 1 )

De estos tengo en cartera el 75%....DIA FERRO OHL E IBERDROLA...me encantan

 LAS APUESTAS BURSÁTILES PARA EL NUEVO AÑO

Trece expertos recomiendan trece valores para 2013

28.12.2012

MADRIDM.L. Verbo0

El nuevo año ya está aquí y con él las quinielas de los 13 expertos bursátiles consultados por Expansión.com. Entre los valores preferidos para 2013 destaca Ferrovial, seguido de OHL, Amadeus, Abertis, Dia, Enagás, Iberdrola y Mapfre, entre otros valores del selectivo español. Del Mercado Continuo se cuelan CAF y Jazztel.

En renta variable habrá dos aspectos determinantes en este nuevo ejercicio, subraya Victoria Torre, responsable de análisis y producto de Self Bank. El primero de ellos es "la diversificación, que dividirá a las compañías en dos bandos: aquellas que cuenten con una buena estrategia al respecto, y que podrán sortear mucho mejor los obstáculos del 2013, apoyándose en la recuperación exterior, y aquellas más ligadas al ciclo doméstico, que lo pasarán mucho peor. El otro aspecto que creemos que influirá en la evolución de las compañías es el endeudamiento, en un mercado en el que las dificultades de acceso al crédito continuarán", explica Torre.

Rafael del Pino es el presidente de Ferrovial

1. Ferrovial
Los expertos lo tienen claro. La gran apuesta bursátil para este año nuevo es, sin lugar a dudas, Ferrovial. La constructora de la familia Del Pino, aparece en prácticamente todas las quinielas de los valores favoritos para 2013. Nueve de los trece expertos consultados por Expansión.com aconsejan tenerla en cartera. Este año ha rebotado un 36% y su potencial de revalorización para 2013 supera el 10%, según el consenso de Bloomberg.

Esta empresa ha reducido sustancialmente su apalancamiento gracias a las desinversiones. "La venta del 6% de BAA, del 10% de la autopista ETR 407 o las autopistas chilenas se han hecho a un precio muy por encima del que el mercado descuenta por estos activos lo que nos permite ser muy optimistas con el valor", explica Diego Jiménez Albarracín, responsable de renta variable del centro de inversiones de Deutsche Bank. "Esperamos que la venta del aeropuerto londinense de Stansted sirva de catalizador y confirme el verdadero valor de Heathrow Airport Holdings -antigua BAA-, su concesionaria de aeropuertos", indican desde este banco alemán.

Además, Deutsche Bank considera que las subidas en las tarifas tanto en el aeropuerto de Heathrow como en la autopista de Toronto y el aumento del tráfico en ambos activos no están reflejadas en su precio. "La concesión de contratos en Europa del Este a través de Budimex puede ser otro gran catalizador para el valor como lo ha sido el aumento de su rentabilidad por dividendo tras aprobar el reparto de 1 euro por acción a mediados de diciembre", concluye Jiménez Albarracín.

Juan Miguel Villar Mir controla y preside OHL

2. OHL
Con un potencial del 14% para el nuevo año, según el consenso de Bloomberg, el grupo de construcción y concesiones que controla y preside Juan Miguel Villar Mir se posiciona como el segundo valor preferido por los analistas de cara a 2013, con siete recomendaciones. Esta compañía es una de las apuestas deAlberto Roldán, economista, analista independiente y profesor del IEAF/FEF, que, no obstante, ve "muy pocas opciones en la bolsa española".

Roldán se decanta por empresas cuyos negocios cuenten con un crecimiento razonable y defendible fuera de la zona euro, que tengan calidad en sus activos y que el mercado no los esté poniendo en valor. En ese sentido, opta por compañías "que ofrezcan recorridos defendibles en sus cotizaciones con respecto a lo que se puede esperar como valor razonable". Con esos criterios, este experto destaca, además de OHL, a Repsol, Mapfre, Ferrovial, Enagás y Duro Felguera.

3. Amadeus
El proveedor de soluciones tecnológicas para el sector turístico ha sido uno de los valores estrella este año, con un rebote superior al 60%. La historia podría repetirse ya que Amadeus sigue centrando recomendaciones para el nuevo ejercicio. Iván San Felix, de Renta 4, incluye a esta empresa en cartera con una recomendación de 'sobreponderar', aun siendo consciente del riesgo de salida de papel por parte de sus principales accionistas. Este año, tanto Air France-KLM como Lufthansa se han desprendido de una parte de sus acciones y ahora todo apunta a que Iberia podría vender su 0,84% en Amadeus.

4. Abertis
Cortal Consors, Renta 4, Self Bank y Ahorro Corporación apuestan por esta concesionaria de autopistas, que tiene un potencial de revalorización del 10%, según las estimaciones de los analistas de Bloomberg, y del 22% según esta última firma. En Ahorro Corporación se inclinan por "compañías medianas con ventajas competitivas claramente identificadas y negocios de nicho específicos que coticen a niveles atractivos". Su cartera recomendada se compone de valores como Abertis, Dia, OHL o Ferrovial en los que predomina su carácter defensivo por la menor elasticidad de la demanda y que presentan recorrido alcista por la mejora de las perspectivas.

5. Dia
La cadena de supermercados Dia ha multiplicado por más de dos su valor en bolsa en este año y sigue contando con el respaldo de los expertos a pesar de que su potencial para el nuevo ejercicio está limitado al 2,7%, según el consenso de Bloomberg. "Básicamente, en Europa me fiaría en los valores que mejor lo han hecho en 2012, pues creo que el escenario en 2013 será relativamente parecido para estos valores", manifiesta Daniel Pingarrón, estratega de mercado de IG. Entre las cotizadas que IG recomienda se encuentran Dia, pero también Inditex, Grifols, Amadeus, Técnicas Reunidas, Ferrovial y OHL. En definitiva, "empresas poco endeudadas con una gran cartera de negocio fuera de Europa", resume Pingarrón.

6. Enagás
La empresa que gestiona el transporte del gas en España cuenta con el respaldo de Renta 4, Alberto Roldán y Cortal Consors, cuyo analista técnico Óscar Germade apuesta por mantener en la primera parte del año un perfil ligeramente cíclico, "pero compensando la cartera a nivel cualitativo, y de riesgo". En este contexto, sus valores preferidos además de Enagás, serían OHL, ArcelorMittal, Santander, Ferrovial, Abertis y Dia.

7. Iberdrola
La empresa que preside Ignacio Galán abandona 2012 con recortes en torno al 6%. Las previsiones de revalorización para el nuevo año tampoco ofrecen un gran atractivo, ya que el potencial que estima Bloomberg apenas alcanza el 3%. Sin embargo, tres de los trece analistas consultados siguen recomendando este valor.

Es el caso de Deutsche Bank, que asegura que la disipación de la mayoría de dudas regulatorias apoya la mayor visibilidad de la compañía. "Esperamos una reducción del 20% de su deuda gracias al cobro de parte del déficit de tarifa, los recortes en Capex, la mejora de su eficiencia y las desinversiones en activos no estratégicos", apunta Deutsche Bank. Asimismo, añade que sus múltiplos muestran un descuento excesivo por riesgo soberano, "teniendo en cuenta que más del 50% de su ebitda proviene de sus divisiones internacionales". Su alta rentabilidad por dividendo es otro de los factores que llevan a la entidad a ser positivos con el valor en el medio plazo.

8. Mapfre
La aseguradora cuenta con el menor potencial en el consenso de Bloomberg de estas trece compañías recomendadas para 2013, ya que ni siquiera alcanza el 1%. Aun así, figura en las listas de Atl Capital, Alberto Roldán y Renta 4, desde donde se posicionan neutral con el valor. Las mejores bazas de Mapfre de cara al futuro próximo son su fuerte posicionamiento en Brasil, la apertura de nuevas ramas de negocio de reaseguro y su elevada solvencia, según Renta 4, que también advierte de sus riesgos: la salida de papel por la posible venta del 15% en manos de BFA-Bankia, el deterioro de la percepción de España y el impacto de las nuevas rebajas de ráting.

Entre el amplio abanico de valores que este banco ve con buenos ojos para 2013 se encuentran Abertis, Acciona, Amadeus, BBVA, Dia, Enagás, Ferrovial, IAG, Iberdrola, Indra, Repsol, Técnicas Reunidas Telefónica, Antena 3, BME y Gamesa.

9. Técnicas Reunidas
Roberto Ruiz Scholtes, director de estrategia de UBS, incluye entre sus valores preferidos a la empresa de ingeniería industrial Técnicas Reunidas, así como a OHL, Ferrovial, Ebro Foods y Amadeus por ser "multinacionales con un balance saneado, poca dependencia de la demanda interna, bajo riesgo de ampliaciones de capital y valoraciones atractivas". El potencial de revalorización de Técnicas Reunidas depara subidas superiores al 12%, con un precio objetivo que roza los 40 euros.

10. CAF
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, más conocida como CAF, es uno de los cuatro valores de los aquí recomendados que cierra 2012 con descensos en bolsa. Sin embargo, ha subido como la espuma en los últimos cinco años colándose en la lista de las 10 empresas más rentables del mercado español. Su potencial para 2013 hace pensar que volverá a las andadas ya que según Bloomberg podría rebotar hasta un 37%.

Este valor que cotiza en el Mercado Continuo cuenta, entre otros, con el beneplácito de Julián Coca, gestor de renta variable deInversis Banco, que apuesta por compañías cuyo negocio esté ligado al crecimiento mundial, como es el caso de Ferrovial o CAF, "con una cartera de pedidos importante y exposición a emergentes y negocio recurrente".

11. Repsol
La petrolera ha sido el valor más bajista en el año de estas trece compañías, lastrada por la nacionalización de YPF. Sin embargo, 2013 podría depararle un mayor éxito bursátil, con subidas de dos dígitos. Entre sus potenciales catalizadores se perfila la venta de su negocio de Gas Natural Licuado. Y entre sus 'seguidores' figura Alberto Roldán, quien también cree posible hacer alguna apuesta arriesgada "en valores cíclicos ligados a materias primas o energía", como ArcelorMittal o Tubos Reunidos. "Pero todavía es pronto pues el ciclo está siendo muy complicado", advierte.

12. Telefónica
La operadora que preside César Alierta es una de las apuestas de Self Bank, junto con Abertis, Amadeus y OHL. Victoria Torre, responsable de análisis y producto de esta casa de análisis, opina que en 2013 los inversores seguirán buscando productos y activos que les den una vía alternativa de rentas que no van a encontrar en los productos más conservadores.

En este sentido, explica que debemos mirar "las compañías con buena rentabilidad por dividendo, la renta fija corporativa que continúe cotizando a precios atractivos y los fondos de inversión que reparten cupones periódicos, por poner algunos ejemplos". De cara a 2013, Telefónica podría rebotar un 10% en bolsa gracias a su empeño por reducir su deuda a través de la venta de activos.

13. Jazztel
Jazztel es el segundo valor del Mercado Continuo que se cuela en las apuestas de los expertos para el nuevo ejercicio. Tras el rally del 42% que ha experimentado este año, su potencial se limita al 5%, pero sigue contando con seguidores. Entre ellos, Ignacio Cantos, director de inversiones de Atl Capital. A Cantos le gusta Jazztel, pese a que las telecos le despiertan desconfianza, y espera que esta compañía sea algún día objeto de opa. Otras de sus apuestas son Ferrovial, OHL, Amadeus o Mapfre.

Banca y oro
Más allá de valores concretos, el experto de Atl Capital también confía en que el sector bancario tendrá que liderar el mercado tras el fuerte castigo que acumula. En ese sentido, recomienda Popular por ser el más barato de los bancos locales y Bankinter. Y le gusta más BBVA que Santander. Su opinión está en consonancia con la de Miguel Ángel Paz, director de la unidad de gestión de Unicorp, que no descarta que los bancos, "tras muchos años haciéndolo peor que el mercado, consigan romper esta tendencia".

Gerardo Ortega, analista independiente y colaborador de CMC Markets, también coincide en que la banca ha sido la gran castigada y aunque no considera que haya que tomar posiciones con vocación tendencial, recomienda plantearse estrategias de compra de bancos para trading solo por encima de 113 puntos en el índice sectorial de bancos del EuroStoxx.

Por último, Alejandro Martín, subdirector en España de Hanseatic Brokerhouse, se desmarca de estas recomendaciones y apuesta por el metal precioso por excelencia, el oro, eso sí, como activo refugio y en el caso de que la onza supere los 1.800 dólares.