El Carbón,sitiado.

Gas Natural saca las armas contra el Coal nacional.

Gas Natural. Recurre el decreto de ayudas al carbón
06.05.2010 09:36 (AHORRO CORPORACION)

Gas Natural Fenosa ha recurrido ante el Tribunal Supremo el real decreto que regula las ayudas al carbón nacional. El recurso fue admitido a trámite el pasado 28 de abril por parte del Supremo y se encuentra en fase de personación de las partes demandadas, según consta en el BOE de ayer.

Valoración ACF

La formulación inicial del decreto, reconocía un lucro cesante para las centrales de gas desplazadas. No obstante, el Ministerio de Industria ha elaborado una nueva versión del decreto que examina en la actualidad la CNE y que elimina estas compensaciones para lograr la aprobación por parte de la Comisión Europea.

En 2009 se produjeron 18Twh con carbón nacional y 16Twh con carbón importado. Teóricamente a partir de mayo de 2010 debería entrar en vigor el decreto que obliga a las centrales a producir energía eléctrica por 22Twh utilizando carbón nacional como combustible. Teniendo en cuenta que el aprovisionamiento de carbón internacional por parte de las eléctricas está sujeto a contratos de alrededor de 2-3 años de duración, los 4Twh que se deben incrementar a través de carbón nacional, provocarán una menor producción en los ciclos combinados.

El lucro cesante de estos 4Twh en los ciclos combinados, que equivaldría según nuestras estimaciones a parar unos 900Mw de ciclos combinados, ascendería a 350Mn€ de ventas o alrededor de 80Mn€ de EBITDA, que si los tuviera que absorber todos Gas Natural representaría el 2% de su EBITDA10e o el 10% de su EBITDA de la división de generación en España e impactaría alrededor de 0,7€/acción en nuestro precio objetivo.



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